تجارة
معهد اي بي سي
حول إي بي سي
ملخص:
قرار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي أبقى البنك اليوم على سعر الفائدة القياسي ثابتًا مرة أخرى، مسجلاً بذلك الاجتماع الرابع على التوالي دون تغيير.
يأتي هذا القرار في ظل تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي، واستمرار التضخم، وتغير المشهد العالمي. إليكم ما تعنيه خطوة الاحتياطي الفيدرالي للأسواق والمستهلكين والاقتصاد ككل.
قررت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بالإجماع الإبقاء على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نطاقه الحالي الذي يتراوح بين 4.25% و4.50%، وهو ما ظل عليه منذ ديسمبر/كانون الأول 2024.
أكد أحدث بيان صادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه على الرغم من استمرار نمو النشاط الاقتصادي وانخفاض معدل البطالة، إلا أن التضخم لا يزال "مرتفعًا بعض الشيء". وأكد البنك المركزي التزامه بتحقيق أقصى قدر من التوظيف وإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2% على المدى الطويل.
يُظهر "مخطط النقاط" الذي يُراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب أن معظم المسؤولين ما زالوا يتوقعون خفض أسعار الفائدة مرتين بحلول نهاية عام ٢٠٢٥، إلا أن هناك انقسامًا متزايدًا: سبعة من أصل ١٩ عضوًا في اللجنة لا يتوقعون أي تخفيضات هذا العام، بزيادة عن أربعة في مارس. ويشير متوسط التوقعات الآن إلى أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سيبلغ حوالي ٣.٤٪ بحلول عام ٢٠٢٧.
هناك عدة عوامل أثرت على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي:
لا يزال التضخم مستقرًا: من المتوقع أن يختتم التضخم الأساسي عام ٢٠٢٥ عند ٣.١٪، مرتفعًا عن التقدير السابق البالغ ٢.٨٪. ومن المتوقع أن يختتم التضخم الكلي العام عند ٣٪، وهو ما يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ ٢٪.
يُظهر سوق العمل بوادر تباطؤ: من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.5% بنهاية العام، مرتفعًا من 4.2% في مايو، وأعلى من توقعات مارس. وقد وصلت طلبات إعانة البطالة الحالية والجديدة إلى أعلى مستوى لها منذ أواخر عام 2021.
تباطؤ النمو الاقتصادي: من المتوقع الآن أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 1.4% فقط بحلول عام 2025، بانخفاض عن 1.7% في التوقعات السابقة، حيث تؤثر آثار أسعار الفائدة المرتفعة والتعريفات الجمركية الجديدة على الاقتصاد.
المخاطر الجمركية والجيوسياسية: يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب تأثير الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضها الرئيس ترامب والتوترات المستمرة في الشرق الأوسط، وكلاهما قد يؤدي إلى إبقاء التضخم مرتفعا وتباطؤ النمو.
الأسهم: تباين أداء الأسهم الأمريكية بعد القرار. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.10%، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.03%، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.13%. ويستوعب المستثمرون النبرة الحذرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي واحتمالية تخفيضات أقل لأسعار الفائدة هذا العام.
السندات: لم يطرأ تغير يذكر على عوائد سندات الخزانة، حيث عمل المتداولون على موازنة نهج الانتظار والترقب الذي ينتهجه بنك الاحتياطي الفيدرالي مع مخاطر التضخم المستمرة.
الدولار الأمريكي: ظل الدولار تحت الضغط، حيث كانت الأسواق تأمل في الحصول على إشارات أكثر وضوحًا بشأن خفض أسعار الفائدة، ولكنها بدلاً من ذلك حصلت على رسالة بالصبر والحذر.
الرهن العقاري: يبلغ متوسط سعر الفائدة على الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا حاليًا حوالي 6.8%. وهذا أقل بقليل من 7.04% المسجلة في يناير، ولكنه لا يزال مرتفعًا مقارنةً بالسنوات السابقة. ومن المرجح أن تظل أسعار الرهن العقاري مرتفعة حتى يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، مما يزيد من تكلفة شراء المنازل في الوقت الحالي.
بطاقات الائتمان والقروض: يظل متوسط سعر الفائدة على بطاقات الائتمان أعلى من ٢٠٪. كما أن أسعار الفائدة على قروض السيارات وقروض حقوق الملكية العقارية مرتفعة، حيث يتجاوز متوسط خطوط حقوق الملكية العقارية ١٠٪.
حسابات التوفير: يواصل المدخرون الاستفادة من العائدات المرتفعة على حسابات التوفير وشهادات الإيداع، مع تنافس البنوك على الودائع في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة.
الخطوات القادمة للاحتياطي الفيدرالي: ستكون اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة وإصدارات البيانات الاقتصادية حاسمة. أي مؤشرات على تباطؤ التضخم أو ضعف نمو الوظائف قد تدفع البنك المركزي إلى المضي قدمًا في خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
التعريفات الجمركية والمخاطر العالمية: قد تؤثر التوترات التجارية المستمرة والتطورات الجيوسياسية، وخاصة في الشرق الأوسط، على كل من التضخم والنمو، مما يؤثر على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.
إنفاق المستهلك: مع ارتفاع تكاليف الاقتراض وتباطؤ نمو الأجور، قد يضعف إنفاق المستهلك، مما يؤثر بشكل أكبر على التوقعات الاقتصادية.
يشير قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة إلى نهج حذر في ظل استمرار التضخم، وتباطؤ سوق العمل، وعدم اليقين العالمي. بالنسبة للمستهلكين، يعني هذا أن تكاليف الاقتراض ستظل مرتفعة في الوقت الحالي، بينما يواصل المدخرون الاستفادة من ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع. من المرجح أن تظل الأسواق متقلبة، حيث يترقب المستثمرون مؤشرات على الموعد المحتمل لبدء الاحتياطي الفيدرالي تخفيف سياسته النقدية.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
انخفض مؤشر نيكي 225 يوم الخميس مع احتمال وجود دعم أمريكي للضربة التي وجهتها إسرائيل لإيران وارتفاع أسعار النفط والين مما أضاف ضغوطا على الشركات اليابانية.
2025-06-19
يقترب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من مستويات قياسية مرتفعة، لكن ارتفاع إصدارات الديون طويلة الأجل في الولايات المتحدة قد يهدد السيولة في السوق ويوقف المزيد من مكاسب الأسهم.
2025-06-18
البيت الأبيض غير راض عن حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن من المتوقع أن يبقي البنك أسعار الفائدة ثابتة يوم الخميس؛ وتخشى السوق من أن الرسوم الجمركية قد تدفع التضخم إلى الارتفاع.
2025-06-18
