Дүгнэлт:
Өнөөдөр ХНС-ын хүүгийн шийдвэр нь жишиг хүүгээ дахин тогтвортой байлгаж, өөрчлөлт оруулалгүйгээр дөрөв дэх удаагаа хуралдсан юм.
Энэхүү шийдвэр нь эдийн засгийн тодорхойгүй байдал, инфляцийн тогтвортой байдал, дэлхийн нөхцөл байдал өөрчлөгдөж байгаа үед гарч байна. ХНС-ын энэ алхам нь зах зээл, хэрэглэгчид болон өргөн хүрээний эдийн засагт ямар утгатай болохыг эндээс харж болно.
Холбооны Нээлттэй Зах зээлийн Хороо (FOMC) санал нэгтэйгээр холбооны сангийн хүүг 2024 оны 12-р сараас хойш хэвээр байгаа 4.25% -4.50% хооронд хэвээр үлдээх шийдвэр гаргасан.
ХНС-ын сүүлийн мэдэгдэлд эдийн засгийн идэвхжил өргөжиж, ажилгүйдлийн түвшин бага хэвээр байгаа хэдий ч инфляци "зарим хэмжээгээр өссөн" хэвээр байгааг онцолжээ. Төв банк хамгийн их ажил эрхлэлтийг хангаж, инфляцийг урт хугацаанд зорилтот 2%-д хүргэх амлалтаа дахин илэрхийлэв.
ХНС-ын анхааралтай ажиглаж буй "цэгтэй төлөвлөгөө" нь ихэнх албан тушаалтнууд 2025 оны эцэс гэхэд хүүгийн хүүг хоёр удаа бууруулна гэж хүлээсэн хэвээр байгаа ч хуваагдмал байдал улам бүр нэмэгдсээр байна: хорооны 19 гишүүний долоо нь энэ онд 3-р сард дөрөв байсан бол одоо буураагүй байна. Одоо дундаж таамаглал нь холбооны сангийн хүү 2027 он гэхэд ойролцоогоор 3.4% байх болно.
ХНС-ын шийдвэрт хэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлсөн.
Инфляци наалдамхай хэвээр байна: Суурь инфляци 2025 оныг дуустал 3.1% байх төлөвтэй байгаа нь өмнөх таамаглалаас 2.8% байна. Үндсэн инфляци оны төгсгөлд 3% байх төлөвтэй байгаа нь ХНС-ын зорилтот 2%-иас давсан хэвээр байна.
Хөдөлмөрийн зах зээл хүйтрэх шинж тэмдэг илэрч байна: Ажилгүйдлийн түвшин оны эцэс гэхэд 4.5% болж өсөх төлөвтэй байгаа нь 5-р сард 4.2% байсан ба 3-р сарын таамаглалаас өндөр байна. Үргэлжилсэн болон шинэ ажилгүйдлийн нөхөн олговор 2021 оны сүүлчээс хойших хамгийн дээд түвшиндээ хүрсэн байна.
Эдийн засгийн өсөлт удааширч байна: ДНБ-ий өсөлтийг 2025 онд дөнгөж 1.4% гэж таамаглаж байна, энэ нь өмнөх таамаглалаас 1.7% -иас буурсан, учир нь өндөр хүү болон шинэ тарифын нөлөөлөл эдийн засагт хүндээр тусч байна.
Тариф ба геополитикийн эрсдэлүүд: ХНС ерөнхийлөгч Трампын шинэ тарифын нөлөө болон Ойрхи Дорнодод үргэлжилж буй хурцадмал байдлын нөлөөг сайтар хянаж байгаа бөгөөд энэ нь инфляцийг өндөр түвшинд байлгаж, өсөлтийг удаашруулж болзошгүй юм.
Хувьцаа: АНУ-ын хөрөнгийн биржүүд шийдвэрийн дараа холилдсон. Dow Jones 0.10%-иар унаж, S&P 500 0.03%-иар буурч, Nasdaq 0.13%-иар өссөн байна. Хөрөнгө оруулагчид ХНС-ийн болгоомжлол, энэ онд хүүгээ бууруулах боломж байгааг ойлгож байна.
Бонд: Арилжаачид ХНС-ын хүлээлт ба харах арга барилыг инфляцийн тогтвортой эрсдэлтэй тэнцвэржүүлсэн тул төрийн сангийн өгөөж бага зэрэг өөрчлөгдсөн.
Ам.доллар: Зах зээлүүд ханш бууруулах талаар илүү тодорхой дохио өгнө гэж найдаж байсан ч тэвчээр, болгоомжлолын мессежийг хүлээн авснаар ам.долларын ханш дарамттай хэвээр байна.
Ипотекийн зээл: 30 жилийн хугацаатай орон сууцны зээлийн дундаж хүү одоогоор 6.8% орчим байна. Энэ нь 1-р сард ажиглагдсан 7.04% -иас арай бага боловч өмнөх жилүүдтэй харьцуулахад өндөр хэвээр байна. ХНС хүүгээ бууруулж эхлэх хүртэл ипотекийн зээлийн хүү өсөх хандлагатай байгаа нь одоохондоо орон сууц худалдан авах нь илүү үнэтэй болж байна.
Зээлийн карт ба зээл: Зээлийн картын дундаж хүү 20%-иас дээш хэвээр байна. Автомашины зээл болон орон сууцны зээлийн хүү ч өндөр, орон сууцны хөрөнгийн шугам дунджаар 10 гаруй хувьтай байна.
Хадгаламжийн данс: Банкууд өндөр хүүтэй орчинд хадгаламжийн төлөө өрсөлдөж байгаа тул хадгаламж эзэмшигчид хадгаламжийн данс болон хадгаламжийн гэрчилгээний өндөр өгөөжийг хүртсээр байна.
ХНС-ийн дараагийн алхамууд: ХНС-ийн дараагийн уулзалтууд болон эдийн засгийн мэдээллүүд чухал байх болно. Инфляци буурах эсвэл ажлын байрны өсөлт сулрах шинж тэмдэг илэрвэл энэ оны сүүлчээр Төв банк хүүгээ бууруулах бодлогоо үргэлжлүүлэхэд түлхэц болно.
Тариф ба дэлхийн эрсдэл: Худалдааны хурцадмал байдал, геополитикийн хөгжил, ялангуяа Ойрхи Дорнод дахь инфляци болон өсөлтийн аль алинд нь нөлөөлж, ХНС-ийн ирээдүйн шийдвэрүүдэд нөлөөлж болзошгүй юм.
Хэрэглэгчийн зарцуулалт: Зээлийн зардал өндөр, цалингийн өсөлт удааширч байгаа үед хэрэглээний зардал суларч, цаашлаад эдийн засгийн төлөв байдалд нөлөөлж болзошгүй.
ХНС-аас хүүгээ тогтвортой барих шийдвэр нь тогтвортой инфляци, хөдөлмөрийн зах зээл хүйтэрч, дэлхийн тодорхойгүй байдлын үед болгоомжтой хандахыг харуулж байна. Хэрэглэгчдийн хувьд энэ нь зээлийн өртөг өндөр хэвээр байх ба хадгаламж эзэмшигчид хадгаламжийн хүүгийн өндөр үр шимийг хүртсээр байх болно гэсэн үг юм. Хөрөнгө оруулагчид ХНС хэзээ бодлогоо зөөлрүүлж эхлэх тухай сэжүүр хайж байгаа тул зах зээл тогтворгүй хэвээр байх төлөвтэй байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Израилийн Ираны цохилтод АНУ дэмжлэг үзүүлж, газрын тос, иенийн ханш өссөн нь Японы пүүсүүдэд дарамт шахалт нэмсэнтэй холбоотойгоор Nikkei 225 пүрэв гаригт унав.
2025-06-19
S&P 500 дээд цэгтээ ойртож байгаа ч АНУ-ын урт хугацааны өрийн хэмжээ нэмэгдэж байгаа нь зах зээлийн хөрвөх чадварт заналхийлж, хувьцааны цаашдын өсөлтийг саатуулж болзошгүй юм.
2025-06-18
Цагаан ордон ХНС-ын болгоомжлолд сэтгэл дундуур байгаа ч ХНС Пүрэв гарагт хүүгээ тогтвортой байлгах төлөвтэй байна; Тариф инфляцийг өсгөж магадгүй гэж зах зээлд санаа зовж байна.
2025-06-18
