Bản tóm tắt:
Báo cáo CPI tháng 5 năm 2025 cho thấy lạm phát yếu hơn, làm tăng hy vọng cắt giảm lãi suất. Thị trường vẫn thận trọng vì tác động của thuế quan và triển vọng chính sách của Fed vẫn chưa chắc chắn.
Lạm phát của Hoa Kỳ đã giảm vào tháng 5, với dữ liệu CPI quan trọng giảm xuống dưới mức kỳ vọng. Báo cáo CPI mới nhất tháng 5 năm 2025 đã thúc đẩy các nhà giao dịch tăng cược vào việc cắt giảm lãi suất, với thị trường hiện đang kỳ vọng rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm hai lần trước cuối năm.
Bộ Lao động Hoa Kỳ báo cáo CPI tăng 2,4% theo năm, thấp hơn dự báo 2,5%. Trên cơ sở hàng tháng, lạm phát chỉ tăng 0,1%, cũng thấp hơn kỳ vọng. CPI cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước và chỉ tăng 0,1% so với tháng 4—cả hai đều yếu hơn so với sự đồng thuận.
Báo cáo CPI tháng 5 năm 2025 Các hạng mục nổi bật đã được làm mát
Báo cáo cho thấy sự giảm phát rõ ràng trên nhiều thành phần. Giá năng lượng giảm 1%, trong khi giá xe mới và xe đã qua sử dụng lần lượt giảm 0,3% và 0,5%. Giá quần áo giảm 0,4%, bù đắp cho mức tăng 0,3% của cả chi phí thực phẩm và nhà ở. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ nhấn mạnh nhà ở là động lực chính thúc đẩy mức tăng khiêm tốn hàng tháng.
Theo CNBC, giá năng lượng và dịch vụ giảm đã giúp hạn chế mức tăng giá chung. Một số nhà phân tích đã dự đoán mức tăng thuế quan sẽ tác động đến các danh mục như ô tô và hàng may mặc. Tuy nhiên, cả hai phân khúc đều chứng kiến giá giảm, trái ngược với dự đoán trước đó.
Tỷ lệ cược cắt giảm lãi suất tăng khi thị trường phản ứng với CPI yếu hơn
Sau khi dữ liệu được công bố, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã tăng lên. Hợp đồng tương lai của Fed hiện ngụ ý 77 điểm cơ bản nới lỏng trong 12 tháng tới, tăng từ 67 điểm trước đó. Dự báo cho tháng 12 tăng lên 48 điểm cơ bản từ mức 42 điểm trước đó. Thị trường tài chính phản ứng nhanh chóng: Hợp đồng tương lai cổ phiếu Hoa Kỳ tăng cao hơn và vàng giao ngay đã vượt qua mức 3.360 đô la.
Áp lực thuế quan vẫn chưa tác động đến người tiêu dùng
Tháng 5 đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp lạm phát cơ bản thấp hơn dự kiến, làm dấy lên câu hỏi tại sao thuế quan không chuyển thành giá tiêu dùng cao hơn. Các nhà phân tích cho rằng các công ty vẫn có thể hấp thụ thêm chi phí hoặc việc tạm dừng một số loại thuế quan đã làm giảm tác động cho đến nay.
Nhìn về tương lai, sự bảo vệ đó có thể suy yếu. Nếu lệnh tạm dừng thuế quan hết hạn và các mức thuế tiếp theo được áp dụng, các công ty có thể buộc phải chuyển nhiều chi phí hơn cho người tiêu dùng, thúc đẩy lạm phát trong tương lai.
Quan điểm của Fed được chú ý trong bối cảnh áp lực chính trị
Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. Tuy nhiên, áp lực chính trị đang gia tăng. Tổng thống Trump đã công khai thúc giục Chủ tịch Fed Jerome Powell phản ánh việc cắt giảm lãi suất của ECB và Ngân hàng Anh, kêu gọi cắt giảm toàn bộ điểm phần trăm.
Nick Timiraos, thường được coi là người hướng dẫn đáng tin cậy về tư duy của Fed, cho rằng CPI yếu hơn là do giá ô tô và quần áo thấp hơn, các ngành dự kiến sẽ phản ánh tác động sớm của thuế quan. Báo cáo CPI tháng 5 năm 2025 được công bố khi Nhà Trắng tiếp tục đàm phán thương mại, tăng thêm sức nặng cho các quyết định sắp tới của Fed.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Chỉ số FTSE 100 của London đạt mức cao nhất mọi thời đại vào thứ năm, dẫn đầu là cổ phiếu năng lượng, nhưng lo ngại về địa chính trị đã hạn chế mức tăng thêm so với các cổ phiếu cùng loại ở châu Âu.
2025-06-13
Vàng đã vượt qua đồng euro khi các ngân hàng trung ương tăng dự trữ, tìm kiếm sự an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và bất ổn kinh tế.
2025-06-12
Đồng đô la Canada tăng giá trong tuần thứ hai nhờ dữ liệu việc làm khả quan và giá dầu tăng, thúc đẩy sự lạc quan về kinh tế.
2025-06-12
