Dự báo USD sang INR năm 2025: Dự báo và phân tích của chuyên gia

Tỷ giá hối đoái USD sang INR năm 2025 có sự biến động, chịu ảnh hưởng của căng thẳng địa chính trị, chỉ số kinh tế và chính sách của ngân hàng trung ương. Tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025, tỷ giá hối đoái là khoảng ₹85,55 cho một đô la Mỹ.

Bài viết này đi sâu vào dự báo của chuyên gia, động lực kinh tế chính và các kịch bản tiềm năng cho cặp USD/INR vào năm 2025 và sau đó.

USD sang INR: Tổng quan về tỷ giá hối đoái lịch sử và hiện tại

Tỷ giá hối đoái USD sang INR đã có những thay đổi đáng kể trong nhiều thập kỷ, phản ánh bối cảnh kinh tế, chính trị và tiền tệ đang thay đổi của cả Hoa Kỳ và Ấn Độ. Theo truyền thống, đồng rupee Ấn Độ được cố định so với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, sau khi Ấn Độ tự do hóa nền kinh tế vào năm 1991, đồng rupee dần được thả nổi, dẫn đến tỷ giá hối đoái do thị trường quyết định.

Vào đầu những năm 2000, tỷ giá USD/INR dao động quanh mức ₹45–₹50. Đến năm 2010, tỷ giá này tăng lên ₹45–₹46, do thâm hụt thương mại, lạm phát và động lực dòng vốn. Đồng rupee đã trải qua một trong những giai đoạn biến động nhất vào năm 2013, giảm mạnh xuống còn ₹68 so với đô la do dòng vốn nước ngoài chảy ra mạnh và lo ngại về thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ.

Từ năm 2015 trở đi, đồng rupee đã có xu hướng suy yếu chung. Đến năm 2020, tỷ giá USD/INR đã vượt qua ₹75, tiếp tục mất giá trong đại dịch COVID-19 khi tâm lý rủi ro trở nên tồi tệ và các nhà đầu tư nước ngoài rời khỏi các thị trường mới nổi. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã can thiệp nhiều lần để kiềm chế sự biến động, nhưng áp lực dài hạn vẫn còn.

Năm 2023, đồng rupee dao động trong khoảng ₹79 đến ₹83 đổi một đô la, chủ yếu do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thắt chặt chính sách, giá dầu thô cao hơn và lạm phát dai dẳng ở Ấn Độ.

Tỷ giá hối đoái hiện tại

Tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025, tỷ giá hối đoái USD sang INR là khoảng ₹85,55 cho một đô la Mỹ. Điều này đánh dấu sự mất giá đáng kể so với mức năm 2023 và đầu năm 2024.

Tỷ giá đạt đỉnh vào tháng 2 năm 2025, đạt ₹88,05, mức cao nhất trong lịch sử gần đây. Nguyên nhân chủ yếu là do căng thẳng địa chính trị giữa Ấn Độ và Pakistan và đợt bán tháo mạnh cổ phiếu và nợ của Ấn Độ.

Tuy nhiên, đồng rupee đã phục hồi một phần sau lệnh ngừng bắn ngoại giao và cải thiện tâm lý rủi ro toàn cầu. Vào đầu tháng 5 năm 2025, đồng rupee tăng giá trở lại khoảng ₹84,92, nhờ lạm phát của Hoa Kỳ giảm và đồng đô la yếu hơn.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái USD sang INR

1. Chênh lệch lãi suất

Quan điểm chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ so với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đóng vai trò quan trọng. Trong giai đoạn 2022–2023, việc Fed tăng lãi suất mạnh tay đã khiến đồng đô la Mỹ trở nên hấp dẫn hơn, dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi thị trường Ấn Độ và làm suy yếu đồng rupee.

Với tình hình lạm phát chậm lại và tăng trưởng kinh tế chậm chạp của Ấn Độ vào năm 2025, RBI có thể cắt giảm lãi suất. MUFG dự báo RBI có thể thực hiện thêm ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa, đưa lãi suất repo cuối kỳ xuống 5,50%. Lãi suất thấp hơn thường ngăn cản dòng vốn nước ngoài chảy vào, do đó làm suy yếu đồng nội tệ.

2. Xu hướng lạm phát

Lạm phát bán lẻ của Ấn Độ đạt mức thấp nhất trong sáu năm là 3,16% vào tháng 4 năm 2025, thấp hơn nhiều so với mức giới hạn trên của RBI. Điều này giúp ngân hàng trung ương có nhiều không gian hơn để nới lỏng chính sách tiền tệ, điều này có thể gián tiếp gây áp lực lên đồng rupee.

Mặt khác, lạm phát tại Hoa Kỳ đã có dấu hiệu hạ nhiệt, với kỳ vọng rằng Fed có thể dừng hoặc đảo ngược chu kỳ thắt chặt, hạn chế sức mạnh của đồng đô la và hỗ trợ đồng rupee.

3. Sự kiện địa chính trị

Vào đầu năm 2025, đồng rupee Ấn Độ đã phải đối mặt với sự mất giá mạnh do xung đột quân sự đột ngột bùng phát với Pakistan. Sự bất ổn đã gây ra tình trạng tháo chạy vốn, dẫn đến mức giảm lớn nhất trong một ngày của đồng rupee trong hai năm.

Thỏa thuận ngừng bắn được ký vào tháng 5 năm 2025 đã ổn định thị trường, nhưng rủi ro địa chính trị vẫn là một ẩn số.

4. Thương mại và thâm hụt tài khoản vãng lai

Thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ ảnh hưởng đến cung và cầu ngoại tệ. Thâm hụt lớn hơn cho thấy Ấn Độ nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu, đòi hỏi nhiều đô la hơn để thanh toán thương mại. Tin tốt vào năm 2025 là vị thế tài khoản vãng lai của Ấn Độ đã được cải thiện đôi chút do giá hàng hóa giảm và dòng kiều hối ổn định.

Tuy nhiên, giá dầu thế giới tăng liên tục hoặc xuất khẩu chậm lại có thể gây thêm áp lực lên đồng rupee.

5. Đầu tư nước ngoài và dòng vốn

Dòng vốn đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) và đầu tư danh mục nước ngoài (FPI) chảy vào thị trường cổ phiếu và nợ của Ấn Độ là những yếu tố chính quyết định sức mạnh của đồng rupee. Khi các nhà đầu tư rút vốn để ứng phó với lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng hoặc tâm lý sợ rủi ro, đồng rupee có xu hướng suy yếu.

Vào đầu năm 2025, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán 278,8 triệu đô la cổ phiếu Ấn Độ và 13,4 triệu đô la trái phiếu. Dòng tiền chảy ra như vậy ảnh hưởng tiêu cực đến đồng rupee, mặc dù dòng tiền chảy vào có thể tiếp tục nếu các yếu tố cơ bản của nền kinh tế vĩ mô được cải thiện.

6. Sức mạnh của đồng đô la Mỹ

Chỉ số đô la (DXY) đã giảm nhẹ vào năm 2025 sau khi đạt đỉnh vào những năm trước. Đồng bạc xanh suy yếu, do dữ liệu kinh tế yếu hơn của Hoa Kỳ, thường thúc đẩy các loại tiền tệ của thị trường mới nổi như INR. Nếu Fed tạm dừng hoặc cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025, đồng rupee có thể mạnh hơn nữa.

Dự báo tỷ giá USD sang INR cho năm 2025 và xa hơn

Nhiều tổ chức và nhà phân tích đã công bố dự báo năm 2025 cho tỷ giá hối đoái USD/INR. Mặc dù không có sự đồng thuận, một số triển vọng cho thấy cặp tiền này sẽ giao dịch trong phạm vi, trừ khi có những cú sốc lớn.

1) Dự báo của Ngân hàng MUFG

• Cuối năm 2025: ₹87,50 cho mỗi USD

• Điều chỉnh so với dự báo trước đó là ₹88,50 do dự kiến RBI sẽ nới lỏng chính sách và kịch bản tài khoản vãng lai được cải thiện.

2) Triển vọng hàng tháng của BookMyForex

• Tháng 6–tháng 8 năm 2025: ₹85,40–₹85,83 (trung bình: ₹85,62)

• Tháng 9–tháng 11 năm 2025: ₹85,57–₹86,27 (trung bình: ₹85,92)

• Tháng 12 năm 2025: ₹84,55–₹86,03 (trung bình: ₹85,29)

Điều này cho thấy hiệu suất dao động trong phạm vi khá rộng với khả năng tăng nhẹ nếu các yếu tố bên ngoài được cải thiện.

3) Dự báo CoinCodex

CoinCodex dự đoán cặp USD/INR sẽ có xu hướng giảm nhẹ vào nửa cuối năm 2025:

• Tháng 7 năm 2025: ₹83,35–₹85,40 (trung bình: ₹84,34)

• Tháng 9 năm 2025: ₹82,99–₹84,08 (trung bình: ₹84,08)

Nếu đúng như vậy, những dự báo này chỉ ra đồng rupee sẽ mạnh lên vào cuối năm.

4) Dự báo vốn của Chính phủ (dài hạn)

Gov.Capital đưa ra dự báo dài hạn đến năm 2026 và xa hơn:

• Tháng 5 năm 2026: ₹84,38 cho mỗi USD

Điều này cho thấy đồng rupee sẽ tăng giá nhẹ theo thời gian, trừ khi có những cú sốc bên ngoài.

Phần kết luận

Tóm lại, cặp USD/INR phản ánh các biến số địa chính trị, kinh tế và chính sách. Mặc dù đồng rupee đã cho thấy khả năng phục hồi trước những cơn gió ngược, nhưng nó vẫn dễ bị tổn thương trước những cú sốc toàn cầu và biến động dòng vốn.

Hầu hết các dự báo đều cho rằng tỷ giá sẽ dao động trong khoảng ₹84–₹87 đổi một USD cho đến cuối năm 2025, với tiềm năng tăng giá vừa phải nếu lạm phát vẫn được kiểm soát và dòng vốn nước ngoài tiếp tục chảy vào.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.