توقعات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية لعام ٢٠٢٥: توقعات الخبراء وتحليلاتهم

اتسم سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية في عام ٢٠٢٥ بالتقلب، متأثرًا بالتوترات الجيوسياسية والمؤشرات الاقتصادية وسياسات البنك المركزي. اعتبارًا من ١٥ مايو ٢٠٢٥، بلغ سعر الصرف حوالي ٨٥.٥٥ روبية هندية للدولار الأمريكي.

تتطرق هذه المقالة إلى توقعات الخبراء والمحركات الاقتصادية الرئيسية والسيناريوهات المحتملة لزوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية في عام 2025 وما بعده.

سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية: نظرة عامة على سعر الصرف التاريخي والحالي

شهد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية تغيرات كبيرة على مر العقود، انعكاسًا للتطورات الاقتصادية والسياسية والنقدية في كل من الولايات المتحدة والهند. تاريخيًا، كان سعر صرف الروبية الهندية ثابتًا مقابل الدولار الأمريكي. ومع ذلك، بعد تحرير الهند لاقتصادها عام ١٩٩١، سُمح تدريجيًا بتعويم الروبية، مما أدى إلى أسعار صرف تحددها السوق.

في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، تراوح سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية بين 45 و50 روبية. وبحلول عام 2010، ارتفع هذا السعر إلى 45 و46 روبية، مدفوعًا بعجز الميزان التجاري والتضخم وديناميكيات تدفقات رأس المال. وشهدت الروبية واحدة من أكثر فتراتها تقلبًا في عام 2013، حيث انخفضت بشكل حاد إلى 68 روبية مقابل الدولار بسبب التدفقات الأجنبية الكبيرة إلى الخارج والمخاوف بشأن عجز الحساب الجاري للهند.

منذ عام ٢٠١٥ فصاعدًا، شهدت الروبية الهندية تراجعًا عامًا. وبحلول عام ٢٠٢٠، تجاوز سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية ٧٥ روبية، واستمر في الانخفاض خلال جائحة كوفيد-١٩ مع تراجع شهية المخاطرة وهروب المستثمرين الأجانب من الأسواق الناشئة. وتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) مرارًا وتكرارًا للحد من التقلبات، لكن الضغط طويل الأجل ظل قائمًا.

في عام 2023، تراوح سعر الروبية بين 79 و83 روبية مقابل الدولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي القوي، وارتفاع أسعار النفط الخام، والتضخم المستمر في الهند.

سعر الصرف الحالي

اعتبارًا من 15 مايو 2025، بلغ سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية حوالي 85.55 روبية هندية للدولار الأمريكي. ويمثل هذا انخفاضًا ملحوظًا عن مستويات عام 2023 وأوائل عام 2024.

بلغ سعر الصرف ذروته في فبراير 2025، مسجلاً 88.05 روبية، وهو أعلى مستوى له في التاريخ الحديث. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى التوترات الجيوسياسية بين الهند وباكستان، والهبوط الحاد في الأسهم والديون الهندية.

مع ذلك، استعادت الروبية بعض قوتها بعد وقف إطلاق النار الدبلوماسي وتحسن معنويات المخاطرة العالمية. في أوائل مايو 2025، ارتفعت قيمتها إلى حوالي 84.92 روبية، مدعومةً بتراجع التضخم الأمريكي وضعف الدولار.

العوامل الرئيسية المؤثرة على أسعار صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية

1. فروق أسعار الفائدة

يلعب موقف سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تجاه بنك الاحتياطي الهندي (RBI) دورًا حاسمًا. ففي عامي 2022 و2023، أدت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة جاذبية الدولار الأمريكي، مما أدى إلى هروب تدفقات من الأسواق الهندية وإضعاف الروبية.

نظراً لتباطؤ التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي في الهند عام ٢٠٢٥، قد يخفض بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة. ويتوقع بنك MUFG أن يُجري البنك ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة بمقدار ٢٥ نقطة أساس، ليصل سعر إعادة الشراء النهائي إلى ٥.٥٠٪. وعادةً ما يُثبط انخفاض أسعار الفائدة تدفقات رأس المال الأجنبي، مما يُضعف العملة المحلية.

2. اتجاهات التضخم

بلغ معدل تضخم أسعار التجزئة في الهند أدنى مستوى له في ست سنوات عند 3.16% في أبريل 2025، وهو أقل بكثير من الحد الأقصى المسموح به لبنك الاحتياطي الهندي. وهذا يمنح البنك المركزي مجالًا أكبر لتخفيف السياسة النقدية، مما قد يضغط بشكل غير مباشر على الروبية.

من ناحية أخرى، أظهر التضخم في الولايات المتحدة علامات على التباطؤ، مع توقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يوقف أو يعكس دورة تشديد السياسة النقدية، مما يحد من قوة الدولار ويدعم الروبية.

3. الأحداث الجيوسياسية

في أوائل عام ٢٠٢٥، واجهت الروبية الهندية انخفاضًا حادًا في قيمتها نتيجةً لاندلاع مفاجئ للصراع العسكري مع باكستان. أدى هذا الغموض إلى هروب رؤوس الأموال، مما أدى إلى أكبر انخفاض يومي للروبية منذ عامين.

لقد أدت الهدنة التي تم توقيعها في مايو/أيار 2025 إلى استقرار الأسواق، لكن المخاطر الجيوسياسية تظل تشكل عاملاً غير مؤكد.

4. عجز الميزان التجاري والحساب الجاري

يؤثر عجز الحساب الجاري للهند على العرض والطلب على العملات الأجنبية. ويشير اتساع العجز إلى أن الهند تستورد أكثر مما تصدر، مما يتطلب المزيد من الدولارات لتسوية المدفوعات التجارية. والخبر السار في عام ٢٠٢٥ هو أن وضع الحساب الجاري للهند قد تحسن بشكل طفيف بفضل انخفاض أسعار السلع الأساسية واستمرار تدفقات التحويلات المالية.

ومع ذلك، فإن الارتفاع المستمر في أسعار النفط العالمية أو تباطؤ الصادرات قد يؤدي إلى تجديد الضغوط على الروبية.

5. الاستثمار الأجنبي وتدفقات رأس المال

تُعدّ تدفقات المستثمرين المؤسسيين الأجانب (FII) واستثمارات المحافظ الأجنبية (FPI) إلى أسواق الأسهم والسندات الهندية من العوامل الرئيسية المُحددة لقوة الروبية. فعندما يسحب المستثمرون رؤوس أموالهم استجابةً لارتفاع عوائد السندات الأمريكية أو النفور من المخاطرة، تميل الروبية إلى الضعف.

في أوائل عام ٢٠٢٥، باع المستثمرون الأجانب أسهمًا هندية بقيمة ٢٧٨.٨ مليون دولار أمريكي، وسندات بقيمة ١٣.٤ مليون دولار أمريكي. تؤثر هذه التدفقات الخارجة سلبًا على الروبية، مع أن التدفقات الداخلة قد تستأنف إذا تحسنت أساسيات الاقتصاد الكلي.

6. قوة الدولار الأمريكي

تراجع مؤشر الدولار (DXY) بشكل طفيف في عام 2025 بعد أن بلغ ذروته في السنوات السابقة. عادةً ما يُعزز ضعف الدولار الأمريكي، مدفوعًا بضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية، عملات الأسواق الناشئة مثل الروبية الهندية. إذا أوقف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة أو خفضها لاحقًا في عام 2025، فقد ترتفع قيمة الروبية أكثر.

توقعات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية لعام 2025 وما بعده

أصدرت العديد من المؤسسات والمحللين توقعاتٍ لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية لعام ٢٠٢٥. ورغم عدم وجود إجماع، تشير العديد من التوقعات إلى أن الزوج سيتداول ضمن نطاقٍ محدد، ما لم تحدث صدماتٌ كبيرة.

1) توقعات بنك MUFG

• نهاية عام 2025: 87.50 روبية لكل دولار أمريكي

• مراجعة من التوقعات السابقة البالغة 88.50 روبية هندية بسبب تخفيف بنك الاحتياطي الهندي المتوقع وسيناريو الحساب الجاري المحسن.

2) التوقعات الشهرية لـ BookMyForex

• يونيو - أغسطس 2025: 85.40 - 85.83 روبية (المتوسط: 85.62 روبية)

• سبتمبر - نوفمبر 2025: 85.57 - 86.27 روبية (المتوسط: 85.92 روبية)

• ديسمبر 2025: 84.55–86.03 روبية (المتوسط: 85.29 روبية)

ويشير هذا إلى أداء محدود النطاق إلى حد ما مع وجود مجال لارتفاع طفيف إذا تحسنت العوامل الخارجية.

3) توقعات CoinCodex

تتوقع CoinCodex اتجاهًا هبوطيًا معتدلًا لزوج USD/INR في النصف الثاني من عام 2025:

• يوليو 2025: 83.35–85.40 روبية (المتوسط: 84.34 روبية)

• سبتمبر 2025: 82.99–84.08 روبية (المتوسط: 84.08 روبية)

وإذا كانت هذه التوقعات صحيحة، فإنها تشير إلى تعزيز قوة الروبية بحلول نهاية العام.

4) توقعات حكومة العاصمة (طويلة الأجل)

تقدم Gov.Capital توقعات طويلة الأجل حتى عام 2026 وما بعده:

• مايو 2026: 84.38 روبية لكل دولار أمريكي

ويشير هذا إلى ارتفاع طفيف في قيمة الروبية بمرور الوقت، باستثناء الصدمات الخارجية.

خاتمة

في الختام، يعكس زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية متغيرات جيوسياسية واقتصادية وسياسية. ورغم أن الروبية أظهرت مرونة في مواجهة التحديات، إلا أنها لا تزال عرضة للصدمات العالمية وتقلبات تدفقات رأس المال.

وتشير أغلب التوقعات إلى نطاق يتراوح بين 84 و87 روبية للدولار الأمريكي حتى نهاية عام 2025، مع إمكانية ارتفاع معتدل لقيمة الجنيه إذا ظل التضخم تحت السيطرة واستؤنفت التدفقات الأجنبية.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.