Прогноз курса доллара США к индийской рупии в 2025 году: экспертный прогноз и анализ

Обменный курс USD к INR в 2025 году был отмечен волатильностью, на которую влияли геополитическая напряженность, экономические показатели и политика центральных банков. По состоянию на 15 мая 2025 года обменный курс составлял приблизительно ₹85.55 за доллар США.

В этой статье рассматриваются прогнозы экспертов, ключевые экономические факторы и потенциальные сценарии развития пары USD/INR в 2025 году и далее.

USD в INR: исторический и текущий обзор обменного курса

Обменный курс USD к INR претерпел значительные изменения за десятилетия, отражая меняющиеся экономические, политические и валютные ландшафты как Соединенных Штатов, так и Индии. Исторически индийская рупия была фиксированной по отношению к доллару США. Однако после либерализации экономики в Индии в 1991 году рупия постепенно перешла в плавающий курс, что привело к рыночным обменным курсам.

В начале 2000-х годов курс доллара США к индийской рупии колебался около ₹45–₹50. К 2010 году этот курс вырос до ₹45–₹46, что было обусловлено торговым дефицитом, инфляцией и динамикой движения капитала. Один из самых нестабильных периодов рупии пришелся на 2013 год, когда она резко упала до ₹68 по отношению к доллару из-за сильного оттока иностранных инвестиций и опасений по поводу дефицита текущего счета Индии.

С 2015 года рупия находилась в общем тренде на ослабление. К 2020 году курс USD/INR превысил ₹75, еще больше обесценившись во время пандемии COVID-19, поскольку настроения риска ухудшились, а иностранные инвесторы покинули развивающиеся рынки. Резервный банк Индии (RBI) неоднократно вмешивался, чтобы сдержать волатильность, но долгосрочное давление сохранялось.

В 2023 году курс рупии колебался от 79 до 83 рупий за доллар, что в основном было обусловлено резким ужесточением политики Федеральной резервной системы США, ростом цен на сырую нефть и сохраняющейся инфляцией в Индии.

Текущий обменный курс

По состоянию на 15 мая 2025 года обменный курс USD к INR составляет приблизительно ₹85.55 за доллар США. Это означает заметное снижение по сравнению с уровнями 2023 и начала 2024 года.

Ставка достигла пика в феврале 2025 года, достигнув ₹88.05, самого высокого уровня в недавней истории. Это во многом связано с геополитической напряженностью между Индией и Пакистаном и резкой распродажей индийских акций и долговых обязательств.

Однако с тех пор рупия немного восстановилась после дипломатического перемирия и улучшения глобальных настроений к риску. В начале мая 2025 года она снова выросла до примерно ₹84,92, чему способствовало ослабление инфляции в США и ослабление доллара.

Ключевые факторы, влияющие на обменный курс доллара США к индийской рупии

1. Разница в процентных ставках

Политическая позиция Федеральной резервной системы США по отношению к Резервному банку Индии (RBI) играет решающую роль. В 2022–2023 годах агрессивные повышения ставок ФРС сделали доллар США более привлекательным, что привело к оттоку средств с индийских рынков и ослаблению рупии.

Учитывая замедление инфляции и вялый экономический рост в Индии в 2025 году, RBI может снизить процентные ставки. MUFG прогнозирует, что RBI может осуществить еще три снижения ставок на 25 базисных пунктов, доведя ставку по терминальному РЕПО до 5,50%. Более низкие ставки обычно препятствуют притоку иностранного капитала, тем самым ослабляя местную валюту.

2. Тенденции инфляции

Розничная инфляция в Индии достигла шестилетнего минимума в 3,16% в апреле 2025 года, что значительно ниже верхнего допустимого диапазона RBI. Это дает центральному банку больше возможностей для смягчения денежно-кредитной политики, что может косвенно оказать давление на рупию.

С другой стороны, инфляция в США демонстрирует признаки замедления, и есть ожидания, что ФРС может остановить или обратить вспять цикл ужесточения денежно-кредитной политики, ограничив силу доллара и поддержав рупию.

3. Геополитические события

В начале 2025 года индийская рупия столкнулась с сильным обесцениванием из-за внезапного обострения военного конфликта с Пакистаном. Неопределенность спровоцировала отток капитала, что привело к самому большому однодневному падению рупии за два года.

Перемирие, подписанное в мае 2025 года, стабилизировало рынки, однако геополитический риск остается непредсказуемым.

4. Дефицит торгового и текущего счета

Дефицит текущего счета Индии влияет на спрос и предложение иностранной валюты. Более широкий дефицит указывает на то, что Индия импортирует больше, чем экспортирует, требуя больше долларов для расчетов по торговым платежам. Хорошей новостью в 2025 году является то, что текущая позиция Индии немного улучшилась из-за падения цен на сырьевые товары и устойчивого притока денежных переводов.

Однако устойчивый рост мировых цен на нефть или замедление экспорта могут возобновить давление на рупию.

5. Иностранные инвестиции и потоки капитала

Иностранные институциональные инвесторы (FII) и иностранные портфельные инвестиции (FPI) в индийские рынки акций и долговых обязательств являются основными факторами, определяющими силу рупии. Когда инвесторы изымают капитал в ответ на рост доходности в США или нежелание рисковать, рупия имеет тенденцию к ослаблению.

В начале 2025 года иностранные инвесторы продали индийских акций на $278,8 млн и облигаций на $13,4 млн. Такой отток негативно влияет на рупию, хотя приток может возобновиться, если макроэкономические основы улучшатся.

6. Укрепление доллара США

Индекс доллара (DXY) немного снизился в 2025 году после пика в предыдущие годы. Ослабление доллара, вызванное более слабыми экономическими данными США, обычно стимулирует валюты развивающихся рынков, такие как INR. Если ФРС приостановит или снизит ставки позднее в 2025 году, рупия может укрепиться еще больше.

Прогноз курса доллара США к индийской рупии на 2025 год и далее

Несколько институтов и аналитиков опубликовали прогнозы по обменному курсу USD/INR на 2025 год. Хотя консенсуса нет, несколько прогнозов предполагают, что пара будет торговаться в определенном диапазоне, если не произойдет крупных потрясений.

1) Прогноз банка MUFG

• Конец 2025 года: 87,50 рупий за доллар США

• Пересмотр предыдущего прогноза в 88,50 рупий в связи с ожидаемым смягчением политики Резервного банка Индии и улучшением текущего счета.

2) Ежемесячный прогноз BookMyForex

• Июнь–август 2025 г.: 85,40–85,83 ₹ (в среднем 85,62 ₹)

• Сентябрь–ноябрь 2025 г.: 85,57–86,27 ₹ (в среднем 85,92 ₹)

• Декабрь 2025 г.: 84,55–86,03 ₹ (в среднем 85,29 ₹)

Это говорит о достаточно ограниченном диапазоне показателей с возможностью небольшого повышения в случае улучшения внешних факторов.

3) Прогноз CoinCodex

CoinCodex прогнозирует умеренно медвежий тренд для пары USD/INR во второй половине 2025 года:

• Июль 2025 г.: 83,35–85,40 ₹ (в среднем 84,34 ₹)

• Сентябрь 2025 г.: 82,99–84,08 ₹ (в среднем 84,08 ₹)

Если эти прогнозы верны, то к концу года курс рупии укрепится.

4) Прогноз государственного капитала (долгосрочный)

Gov.Capital предлагает долгосрочный прогноз на период до 2026 года и далее:

• Май 2026 г.: 84,38 рупий за доллар США

Это предполагает небольшое укрепление рупии с течением времени, если не произойдет внешних потрясений.

Заключение

В заключение следует отметить, что пара USD/INR отражает геополитические, экономические и политические переменные. Хотя рупия продемонстрировала устойчивость перед лицом встречных ветров, она остается уязвимой к глобальным потрясениям и волатильности потоков капитала.

Большинство прогнозов предполагают диапазон 84–87 рупий за доллар США до конца 2025 года с возможностью умеренного укрепления, если инфляция останется под контролем и возобновятся иностранные потоки.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.