Bản tóm tắt:
Khám phá dự đoán giá cổ phiếu của Alibaba cho năm 2025, bao gồm dự báo của chuyên gia, rủi ro chính và động lực tăng trưởng định hình tương lai của gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc này.
Alibaba từng là biểu tượng của ngành công nghệ bùng nổ của Trung Quốc. Sự tăng trưởng nhanh chóng của công ty này được thúc đẩy bởi một đế chế thương mại điện tử rộng lớn và sự mở rộng táo bạo sang điện toán đám mây và công nghệ tài chính. Nhưng những năm gần đây đã mang đến một câu chuyện khác—tăng trưởng chậm lại, các quy định chặt chẽ hơn và một nhóm nhà giao dịch lo lắng. Khi năm 2025 đang đến gần, nhiều người đang tự hỏi: Alibaba có còn đáng để đặt cược không? Và nếu có, cổ phiếu của công ty này có thể tăng cao đến mức nào?
Giá cổ phiếu của Alibaba đã tăng giảm mạnh kể từ khi đạt đỉnh vào cuối năm 2020. Công ty, từng được định giá trên 800 tỷ đô la, hiện giao dịch ở mức một phần nhỏ của con số đó. Sự kết hợp giữa việc Bắc Kinh siết chặt quản lý, cạnh tranh gia tăng, bán tháo công nghệ toàn cầu và nền kinh tế Trung Quốc yếu kém đều gây áp lực nặng nề.
Tuy nhiên, tình hình có thể đang thay đổi. Trong vài tháng qua, cổ phiếu của Alibaba đã cho thấy dấu hiệu ổn định. Các nhà phân tích từ các tổ chức như Goldman Sachs và Morgan Stanley đã dần chuyển từ bi quan sang trung lập hoặc thận trọng lạc quan. Dự báo cho năm 2025 có thể khác nhau, nhưng nhiều người hiện kỳ vọng cổ phiếu sẽ phục hồi vừa phải—có khả năng tăng 25% đến 50%—khi các điều kiện trở lại bình thường.
Điều quan trọng là những dự báo này phụ thuộc vào việc Alibaba có thực hiện chiến lược dài hạn của mình hay không trong khi vẫn tránh được những rào cản pháp lý mới.
Alibaba Cloud là trụ cột chính trong tương lai của công ty—và là lý do lớn khiến một số nhà phân tích vẫn lạc quan. Đây vẫn là nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất Trung Quốc, với sức hút ngày càng tăng ở Đông Nam Á và Trung Đông. Mặc dù tăng trưởng đã chậm lại gần đây, nhưng đây vẫn là một phần quan trọng trong kế hoạch dài hạn của Alibaba nhằm thoát khỏi bán lẻ có biên lợi nhuận thấp.
Đồng thời, Alibaba đang đổ nguồn lực vào trí tuệ nhân tạo. Việc ra mắt mô hình AI riêng của mình, Tongyi Qianwen, báo hiệu ý định bắt kịp các đối thủ như Baidu và Tencent trong lĩnh vực này. Từ dịch vụ khách hàng hỗ trợ AI đến phân tích dự đoán trong chuỗi cung ứng, những công nghệ này có thể nâng cao hiệu quả hoạt động và tạo ra các cơ hội kiếm tiền mới.
Tóm lại, trong khi thương mại điện tử thúc đẩy khối lượng, điện toán đám mây và AI có thể thúc đẩy giá trị—và các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ các phân khúc này.
Thương mại điện tử vẫn là hoạt động kinh doanh cốt lõi của Alibaba, nhưng ngay cả ở đây, bối cảnh cũng đang thay đổi. Trong nước, Alibaba phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ JD.com và Pinduoduo, chưa kể đến sự gia tăng của các nền tảng mua sắm trực tiếp như Douyin (ứng dụng chị em của TikTok tại Trung Quốc).
Để duy trì lợi thế của mình, Alibaba đang cải tổ nền tảng của mình, giảm bớt các silo nội bộ và thúc đẩy đổi mới nhanh hơn. Đồng thời, công ty đang mở rộng ra nước ngoài. Lazada (ở Đông Nam Á) và AliExpress (nhắm mục tiêu đến Châu Âu và Châu Mỹ Latinh) đang mở rộng một phần dấu ấn toàn cầu của mình. Mặc dù doanh số bán hàng quốc tế vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong tổng doanh thu, nhưng chúng ngày càng trở nên quan trọng đối với sự đa dạng hóa lâu dài.
Đến năm 2025, thành công ở nước ngoài có thể đóng vai trò lớn hơn trong việc xác định định giá của Alibaba, đặc biệt nếu tăng trưởng trong nước tiếp tục trì trệ.
Có lẽ không có chủ đề nào định hình cổ phiếu Alibaba trong những năm gần đây nhiều hơn quy định. Việc dừng đột ngột IPO của Ant Group vào năm 2020 đánh dấu sự khởi đầu của một cuộc đàn áp toàn diện đối với các công ty công nghệ Trung Quốc. Các khoản tiền phạt, lệnh tái cấu trúc và điều tra chống độc quyền theo sau, và tâm lý của nhà giao dịch bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Tuy nhiên, tâm trạng có vẻ đang thay đổi. Những tín hiệu gần đây từ chính phủ Trung Quốc cho thấy lập trường ủng hộ hơn đối với doanh nghiệp tư nhân và nền kinh tế kỹ thuật số. Bắc Kinh hiện đang ưu tiên tăng trưởng và đổi mới một lần nữa, và Alibaba dường như đang được hưởng lợi từ sự thay đổi giọng điệu này.
Tuy nhiên, môi trường quản lý vẫn còn chưa chắc chắn. Những thay đổi về chính sách trong tương lai—đặc biệt là xung quanh bảo mật dữ liệu, công nghệ tài chính và niêm yết ở nước ngoài—có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường. Hiện tại, việc giảm can thiệp được coi là một dấu hiệu tích cực, nhưng các nhà giao dịch khó có thể quên đi những rủi ro chỉ sau một đêm.
Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu Alibaba dường như đang cố gắng hình thành một cơ sở. Các mức hỗ trợ chính đã được duy trì trong những tháng gần đây và các đường trung bình động đang đi ngang—thường là dấu hiệu của sự hợp nhất trước một xu hướng tăng tiềm năng. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn phải đối mặt với mức kháng cự gần các mức tâm lý như 100 đô la và 120 đô la.
Về mặt định giá, Alibaba hiện đang giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập thấp hơn đáng kể so với các công ty cùng ngành trên toàn cầu như Amazon hay thậm chí là Tencent. Điều này có thể phản ánh những rủi ro riêng của Trung Quốc, nhưng cũng cho thấy có tiềm năng tăng giá nếu tâm lý cải thiện. Các số liệu giá trên doanh số và giá trên sổ sách cũng chỉ ra rằng cổ phiếu này bị định giá thấp theo các tiêu chuẩn lịch sử.
Nếu thu nhập của Alibaba bắt đầu vượt kỳ vọng và các điều kiện vĩ mô ổn định, chúng ta có thể thấy sự tái định giá trên thị trường. Nhưng các tín hiệu kỹ thuật và định giá cần được xác nhận bằng tiến trình thực tế.
Hành trình của Alibaba vào năm 2025 không chỉ là về giá cổ phiếu mà còn là câu chuyện về sự tái tạo. Công ty đang điều hướng Trung Quốc sau cuộc đàn áp, hiệu chỉnh lại các hoạt động kinh doanh cốt lõi và đặt cược lớn vào AI và đám mây để thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Đồng thời, công ty đang cố gắng giành được sự tin tưởng của các nhà giao dịch toàn cầu, những người đã trở nên hoài nghi về công nghệ Trung Quốc.
Việc thành công hay không sẽ phụ thuộc vào nhiều bộ phận chuyển động. Nhưng đối với các nhà giao dịch tin tưởng vào tầm nhìn dài hạn của công ty và có thể chịu đựng được một số bất ổn, Alibaba có thể đáng để xem xét lại.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Tìm hiểu cách xác định và giao dịch mô hình nến Hanging Man bằng các chiến lược đã được chứng minh và ví dụ thực tế.
2025-05-08
Risk off có nghĩa là các nhà đầu tư tránh các tài sản rủi ro để chuyển sang các tài sản an toàn hơn trong thời kỳ bất ổn. Tìm hiểu những gì kích hoạt risk off và cách nó định hình thị trường.
2025-05-08
Lý thuyết sóng Elliott cung cấp góc nhìn độc đáo về tâm lý thị trường, nhưng liệu nó có thực sự hữu ích hay chỉ là truyền thuyết?
2025-05-08
