سهم علي بابا في عام ٢٠٢٥: الاتجاهات الرئيسية التي يجب مراقبتها

كانت شركة علي بابا رمزًا لقطاع التكنولوجيا المزدهر في الصين. وقد ساهم في صعودها الصاروخي إمبراطورية التجارة الإلكترونية الضخمة والتوسعات الجريئة في الحوسبة السحابية والتكنولوجيا المالية. لكن السنوات الأخيرة شهدت تطورًا مختلفًا - تباطؤ النمو، وتشديد اللوائح، وتوتر قاعدة المتداولين. مع اقتراب عام 2025، يتساءل الكثيرون: هل لا يزال سهم علي بابا يستحق الرهان؟ وإذا كان الأمر كذلك، فإلى أي مدى يمكن أن يرتفع؟

أداء السوق الحالي وتوقعات المحللين

شهد سعر سهم علي بابا تقلبات حادة منذ أن بلغ ذروته أواخر عام 2020. الشركة، التي كانت تُقدر سابقًا بأكثر من 800 مليار دولار، تُتداول الآن بجزء ضئيل من ذلك. وقد أثقلت الإجراءات التنظيمية الصارمة التي فرضتها بكين، والمنافسة المتزايدة، وعمليات بيع أسهم التكنولوجيا العالمية، وضعف الاقتصاد الصيني كاهل الشركة.

ومع ذلك، قد يكون الوضع في طور التحول. فعلى مدار الأشهر القليلة الماضية، أظهر سهم علي بابا علامات استقرار. وقد تحول محللون من مؤسسات مثل جولدمان ساكس ومورغان ستانلي تدريجيًا من التشاؤم إلى الحياد أو إلى التفاؤل الحذر. وتختلف التوقعات لعام ٢٠٢٥، لكن الكثيرين يتوقعون الآن انتعاشًا معتدلًا للسهم - ربما بنسبة تتراوح بين ٢٥٪ و٥٠٪ - مع عودة الأوضاع إلى طبيعتها.

والأمر الحاسم هنا هو أن هذه التوقعات تعتمد على قدرة علي بابا على تنفيذ استراتيجيتها طويلة الأجل مع تجنب الرياح المعاكسة التنظيمية الجديدة.

تأثير استثمارات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية على النمو

تُعدّ علي بابا كلاود ركيزةً أساسيةً لمستقبل الشركة، وسببًا رئيسيًا لاستمرار تفاؤل بعض المحللين. فهي لا تزال أكبر مزود لخدمات الحوسبة السحابية في الصين، مع نموّ مطّرد في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط. ورغم تباطؤ نموها مؤخرًا، إلا أنها لا تزال جزءًا أساسيًا من خطة علي بابا طويلة المدى للتحول من تجارة التجزئة منخفضة الهامش.

في الوقت نفسه، تُسخّر علي بابا مواردها في مجال الذكاء الاصطناعي. ويُشير إطلاق نموذج الذكاء الاصطناعي الخاص بها، تونغي تشيان وين، إلى عزمها على مواكبة منافسيها مثل بايدو وتينسنت في هذا المجال. فمن خدمة العملاء المدعومة بالذكاء الاصطناعي إلى التحليلات التنبؤية في سلاسل التوريد، يُمكن لهذه التقنيات أن تُحسّن الكفاءة التشغيلية وتُتيح فرصًا جديدة لتحقيق الربح.

باختصار، في حين أن التجارة الإلكترونية تقود الحجم، فإن الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي قد تقود القيمة - ويراقب التجار هذه القطاعات عن كثب.

التجارة الإلكترونية واستراتيجيات التوسع الدولي

لا تزال التجارة الإلكترونية النشاط الرئيسي لشركة علي بابا، ولكن حتى هنا، يتغير المشهد. محليًا، تواجه الشركة منافسة شرسة من JD.com وPinduoduo، ناهيك عن صعود منصات التسوق المباشر مثل Douyin (التطبيق الصيني الشقيق لتيك توك).

للحفاظ على مكانتها الرائدة، تُجدد علي بابا منصاتها، وتُقلل من الحواجز الداخلية، وتُعزز الابتكار بشكل أسرع. في الوقت نفسه، تتوسع الشركة في الخارج. تُوسّع لازادا (في جنوب شرق آسيا) وعلي إكسبريس (التي تستهدف أوروبا وأمريكا اللاتينية) نطاق حضورها العالمي. ورغم أن المبيعات الدولية لا تزال تُشكّل نسبةً أقل من إجمالي الإيرادات، إلا أنها تكتسب أهميةً متزايدةً لتحقيق التنوع على المدى الطويل.

بحلول عام 2025، قد يلعب النجاح في الخارج دوراً أكبر في تحديد تقييم علي بابا، وخاصة إذا استمر النمو في الداخل في التباطؤ.

البيئة التنظيمية وتداعياتها

ربما لم يكن التنظيم هو الموضوع الأكثر تأثيرًا على سهم علي بابا في السنوات الأخيرة. شكّل التوقف المفاجئ للطرح العام الأولي لمجموعة آنت في عام ٢٠٢٠ بداية حملة قمع شاملة على شركات التكنولوجيا الصينية. تلا ذلك غرامات وأوامر إعادة هيكلة وتحقيقات في قضايا مكافحة الاحتكار، مما أثر سلبًا على معنويات المتداولين.

مع ذلك، يبدو أن المزاج العام آخذ في التغير. تشير الإشارات الأخيرة من الحكومة الصينية إلى موقف أكثر دعمًا للمؤسسات الخاصة والاقتصاد الرقمي. وتعيد بكين الآن إعطاء الأولوية للنمو والابتكار، ويبدو أن علي بابا تستفيد من هذا التغيير في النهج.

مع ذلك، لا تزال البيئة التنظيمية غامضة. قد تؤثر التغييرات المستقبلية في السياسات - لا سيما تلك المتعلقة بأمن البيانات، والتكنولوجيا المالية، والإدراجات الخارجية - سريعًا على ثقة السوق. في الوقت الحالي، يُعتبر انخفاض التدخل علامة إيجابية، ولكن من غير المرجح أن ينسى المتداولون المخاطر بين عشية وضحاها.

التحليل الفني ومقاييس تقييم الأسهم

من الناحية الفنية، يبدو أن سهم علي بابا يحاول تكوين قاعدة. صمدت مستويات الدعم الرئيسية في الأشهر الأخيرة، وبدأت المتوسطات المتحركة في الاستقرار، وهو ما يُشير غالبًا إلى استقرار قبل اتجاه صعودي محتمل. مع ذلك، لا يزال السهم يواجه مقاومة قرب مستويات نفسية مثل 100 دولار و120 دولارًا.

من حيث التقييم، تُتداول شركة علي بابا حاليًا عند نسبة سعر إلى ربحية أقل بكثير من نظيراتها العالمية مثل أمازون أو حتى تينسنت. قد يعكس هذا مخاطر خاصة بالصين، ولكنه يُشير أيضًا إلى وجود فرص ربحية محتملة في حال تحسنت المعنويات. كما تُشير مقاييس السعر إلى المبيعات والسعر إلى القيمة الدفترية إلى أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا للمعايير التاريخية.

إذا بدأت أرباح علي بابا تتجاوز التوقعات واستقرت الظروف الاقتصادية الكلية، فقد نشهد إعادة تقييم في السوق. لكن المؤشرات الفنية والتقييمية تحتاج إلى تأكيد من خلال التقدم الفعلي.

الأفكار النهائية

رحلة علي بابا نحو عام ٢٠٢٥ تتجاوز مجرد سعر سهم، بل هي قصة إعادة ابتكار. تستكشف الشركة الصين بعد حملة القمع، وتُعيد ضبط أعمالها الأساسية، وتُراهن بقوة على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية لدفع عجلة نموها المستقبلي. في الوقت نفسه، تسعى الشركة إلى كسب ود المتداولين العالميين الذين ازدادت شكوكهم بشأن التكنولوجيا الصينية.

يعتمد نجاحها أو فشلها على عوامل مؤثرة عديدة. لكن بالنسبة للمتداولين الذين يؤمنون برؤيتها طويلة المدى ويتحملون بعض الشكوك، قد تستحق علي بابا إعادة النظر.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.