2026-01-14 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Oltin va kumush shunchaki ko'tarilibgina qolmay, balki rekordlarni yangilamoqda. So'nggi sessiyada spot oltin narxi pasayishdan oldin rekord darajadagi 4634,33 dollarga yetdi, shu bilan birga spot kumush narxi o'tgan haftadagi rekorddan so'ng birinchi marta 90 dollar/untsiyadan oshdi va yangi rekord ko'rsatkichni o'rnatdi.
Bu turdagi harakatlar odatda ikkita yoqilg'ini birgalikda talab qiladi. Biri makro, ya'ni stavka kutilmalarining aniq o'zgarishi. Ikkinchisi esa hissiyot, ya'ni investorlar siyosat va geosiyosat odatdagidan kamroq oldindan aytib bo'ladigan ko'ringani uchun real aktivlarga ehtiyoj sezadilar. Hozirda ikkalasi ham o'z o'rnida.
Inflyatsiya ma'lumotlari inflyatsiyaning pasayishi haqidagi hikoyani eng muhim joyda saqlab qolishga yordam berdi. Asosiy iste'mol narxlari indeksi dekabr oyida 0,2% ga va yil davomida 2,6% ga oshdi, bu ko'pchilik kutganidan pastroq bo'ldi, bu esa investorlarga 2026-yilda ham qisqartirishlar hali ham mavjud degan fikrga qaytishga yordam berdi.
| Mavzu | Oltin (spot) | Kumush (dog'li) |
|---|---|---|
| Rekord darajadagi ko'rsatkichlar keltirilgan | $4 629,94 (dushanba) → $4 634,33 (ses) | $86.22 (Dushanba) → $90.00 (Seshanba) |
| Dushanba → Seshanba o'zgarishi | +$4.39 ( +0.09% ) | +3.78 dollar (+4.38%) |
Oltinning narxi tez o'sdi. Masalan, spot oltin dushanba kuni 4629,94 dollarlik cho'qqiga chiqdi va seshanba kuni 4634,33 dollarga ko'tarilib, yangi rekord o'rnatdi.
Oltin narxi 2025-yilda 64% ga o'sganidan so'ng, 2026-yilning dastlabki 13 kunida 6% dan ortiqqa oshdi.
Bunday harakatlar bitta ma'lumot chop etilishi tufayli sodir bo'lmaydi. Ular investorlar rejim o'zgarganini his qilganda sodir bo'ladi.
Kumush yana bir bor birinchi o'rinni egalladi. Hafta boshida 89,10 dollar atrofida rekord o'rnatganidan so'ng, u endi birinchi marta 90 dollar/untsiyadan oshib ketdi, bu ham momentum fondlari, ham qisqa muddatli treyderlar uchun muhim psixologik darajadir.
Kumush ko'pincha oltinning harakatini bo'rttirib ko'rsatadi, chunki u kichikroq va kamroq likvidli, shuningdek, narxlarning o'zgarishini kuchaytirishi mumkin bo'lgan katta sanoat talab tomoniga ega.
Kumushning yuqori ko'rsatkichlardan orqaga chekinishi o'z-o'zidan zaiflik belgisi emas. Kumush ko'pincha o'z o'rnini egallaydi, keyin esa orqaga qaytadi, chunki likvidlik yupqaroq va pozitsiyalash ko'proq reaktivdir.
Oltin va kumush foiz to'lamaydi. Bu shuni anglatadiki, ular odatda naqd pul va obligatsiyalardan olinadigan daromad unchalik jozibador ko'rinmaganda eng yaxshi natija ko'rsatadi.
Fedning kutilgan pasayishlari oltin va kumushni uchta oddiy kanal orqali qo'llab-quvvatlashi mumkin:
Past real daromadlilik : Obligatsiyalar daromadliligi inflyatsiya kutilganidan tezroq pasayganda, real daromadlilik pasayadi va oltin odatda jozibadorroq bo'ladi.
Yumshoqroq dollar : Stavkalarning pasayishi dollarni zaiflashtirishi mumkin, bu esa ko'pincha dollar narxidagi metallarni yuqoriga ko'taradi.
Yuqori noaniqlik : Foiz stavkalarini pasaytirish sikllari odatda o'sish noaniq bo'lib ko'ringanida yuzaga keladi, bu esa mudofaa aktivlariga talabni oshirishi mumkin.
Bu haftagi miting uchta tarkibiy qismni o'z ichiga oladi, qo'shimcha uchqun esa Fedning mustaqilligi haqida yangi savollar tug'dirgan siyosiy sarlavhalardan kelib chiqadi.
Dekabr oyidagi CPI bir vaqtning o'zida ikkita xabarni yetkazdi:
Oylik asosiy iste'mol narxlari indeksi (CPI) 0,3% da barqaror bo'ldi.
Asosiy iste'mol narxlari indeksi oy davomida 0,2% va yil davomida 2,6% da yumshoqroq bo'ldi.
Oltin ikkinchi chiziqqa eng ko'p ta'sir qiladi, chunki u real daromad yo'liga ta'sir qiladi.
Agar asosiy inflyatsiya barqaror bo'lib qolsa, treyderlar markaziy bank ehtiyotkor bo'lib qolsa ham, keyingi siyosat harakati o'sish emas, balki qisqartirish bo'lishi ehtimoli ko'proq ekanligini ishonch bilan ta'kidlashlari mumkin.
Investorlar, Fed yanvar oyidagi yig'ilishda o'zgarmas bo'lib qolishi kutilgan taqdirda ham, bu yil ikkita foiz stavkasini pasaytirishni kutmoqdalar.
Masalan, stavka fyucherslari iyun oyiga qadar pasayish ehtimoli eng yuqori ekanligini ko'rsatadi, yumshatish aprel oyida boshlanishi mumkinligi ehtimoli katta.
Bu muhim, chunki oltin stavkalarni darhol pasaytirishni talab qilmaydi; odatda u pasayishlar bo'lishi kutilgan natijalarga va real stavkalar pasayishi mumkinligiga ishonchga javob beradi.
Oltin narxlarining so'nggi paytlarda oshishi, shuningdek, kengroq geosiyosiy keskinliklar va siyosiy beqarorlikning kuchayishi bilan bog'liq, chunki bu kombinatsiya oltinning xavfsiz boshpana sifatida jozibadorligini oshirdi.
Investorlar "qoidalar" o'zgarayotganini his qilganda, ular ko'pincha kredit xavfisiz qattiq aktivlarni qidiradilar.
Ushbu rallining ortida barqaror, uzoq muddatli xaridorlar bazasi ham bor.
Masalan, Xitoy markaziy banki oltin sotib olish seriyasini 14-oyga uzaytirdi va aktivlarni 74,15 million mayda troya unsiyasiga yetkazdi. Reuters
Jahon oltin kengashi shuningdek, 2025-yilda jismoniy qo'llab-quvvatlangan oltin ETFlariga 89 milliard dollarlik oqim tushganini hisoblab chiqdi, bu esa tarixdagi eng katta ko'rsatkich bo'ldi.
Bu oqimlar muhim, chunki ular rallilarni trendlarga aylantiradi. Qisqa muddatli treyderlar ko'tarilishlarni keltirib chiqarishi mumkin, ammo uzoq muddatli taqsimlash ko'pincha pasayishlarni yuzaki ushlab turadi.
Aksincha, kumushning o'sishi kuchli investitsiya talabi, asosiy bozor taqchilligi, neftni qayta ishlashdagi kechikishlar va muhim minerallarni tasniflash kabi siyosat o'zgarishlari bilan bog'liq oqimdagi o'zgarishlar bilan qo'llab-quvvatlandi.
Oltin kuchli va kumush bozori qattiq bo'lganda, kumush keskin qadamlar bilan harakatlanishi mumkin.
Bu darajalar eng so'nggi qayd etilgan eng yuqori ko'rsatkichlar va treyderlar odatda himoya qiladigan psixologik zonalar atrofida qurilgan.
| Zona | Daraja | Nima uchun bu muhim |
|---|---|---|
| Qarshilik | $4,700 | Agar impuls issiq bo'lib qolsa, yumaloq raqamli maqsad |
| Qarshilik | $4,634 | Barcha vaqtlardagi eng so'nggi eng yuqori ko'rsatkich; uzilish haqida ma'lumotnoma |
| Qo'llab-quvvatlash | $4,600 | Psixologik daraja va yaqinda "ushlab turish" maydoni |
| Qo'llab-quvvatlash | $4,564 | Dushanbadan oldingi rekord |
| Qo'llab-quvvatlash | 4500 dollar | Katta dumaloq raqam; ehtimoliy xaridor zonasi |
Qanday o'qiladi : Agar oltin orqaga chekinishda 4600 dollardan yuqori bo'lsa, bozor hali ham o'sish holatida. Agar oltin eski eng yuqori ko'rsatkichlardan pastga yopila boshlasa, o'sish silkinishga aylanishi mumkin.
| Zona | Daraja | Nima uchun hozir muhim |
|---|---|---|
| Qarshilik | $95.00 | Agar $90 ushlab tursa, keyingi katta yumaloq raqamlar magniti. |
| Qarshilik | $100.00 | Ko'pincha sarlavhalar va variantlar oqimini o'ziga tortadigan asosiy psixologik nishon. |
| Burilish / Qaror darajasi | $90.00 | Yangi sinish chizig'i; buqalar kunlik yopilishni undan yuqorida ko'rishni xohlashadi. |
| Qo'llab-quvvatlash | $89.10 | Oldingi sessiya cho'qqisi zonasi; tanaffusdan keyingi umumiy "qayta sinov" maydoni. |
| Qo'llab-quvvatlash | $86.22 | Ushbu ralli bosqichidan oldingi rekord ma'lumotnoma. |
| Qo'llab-quvvatlash | $85.00 | Dumaloq raqamli yostiqcha; bu yerda harakat chuqurroq qayta o'rnatishga o'xshaydi. |
Qanday o'qiladi : Kumush yuqoriga ko'tarilishi mumkin, ammo pozitsiya o'zgarganda u tezda 3–5 dollarga tushishi mumkin. Shuning uchun xavfni nazorat qilish oltinga qaraganda kumushda muhimroq.
Fed yig'ilishi (yanvar oyi oxiri): Agar qaror to'xtatib turish bo'lsa, ohang qarordan ko'ra muhimroqdir.
Inflyatsiya kuzatuvi: Bugungi isteʼmol narxlari indeksi yordam berdi, ammo bozorlar keyingi nashrlarda tasdiqni xohlashadi.
ETF va markaziy bank oqimlari sarlavhalari: Bular "pastki" hikoyani shakllantiradi.
Oltin narxi yangi rekord darajaga yetdi, chunki AQSh inflyatsiyasining yumshatilishi Fed stavkalarini pasaytirish bo'yicha kutilgan natijalarni kuchaytirdi, noaniqlikning ortishi esa xavfsiz aktivlarga talabni oshirdi. So'nggi sessiyada oltin narxi 4634,33 dollarga yetdi.
Kumush oltin bilan bir xil stavkalarning pasayishi va xavfsiz boshpana omillari ta'sirida ko'tarildi, ammo u ham qattiqroq bozor tuzilishiga ega. Avvalroq taklif va defitsit omillari o'sish tendentsiyasini qo'llab-quvvatlaganidan so'ng, kumush 90 dollarga yetdi.
AQSh isteʼmol narxlari indeksi (CPI) 2025-yil dekabr oyida oylik 0,3% ga oʻsdi va yillik 2,7% da saqlanib qoldi, asosiy inflyatsiya esa yillik 2,6% ni tashkil etdi.
Investorlar, Fed yanvar oyidagi yig'ilishda o'zgarmas bo'lib qolishi kutilsa ham, 2026-yilda ikkita stavka pasayishini kutmoqdalar.
Bu ikkalasi ham. Geosiyosat xavfsiz boshpanalarga talabni oshiradi, pastroq stavka bo'yicha kutilgan natijalar esa oltinni saqlashning imkoniyat narxini pasaytiradi.
Xulosa qilib aytganda, oltin va kumush yangi rekord darajaga ko'tarildi, chunki bozor yagona, kuchli rivoyatni yaratmoqda: inflyatsiya Fedning qisqartirishlarini ko'zdan kechirish uchun yetarlicha pasaymoqda, noaniqlik esa xavfsiz boshpana talabini kuchli ushlab turish uchun yetarlicha kuchaymoqda.
AQShning 2025-yil dekabr oyidagi isteʼmol narxlari indeksi (CPI) oldingi oyga nisbatan 0,3% ga oshdi va yillik 2,7% da qoldi, bozor buni 2026-yilda kutilayotgan stavkalarning pasayishi uchun qulay deb talqin qilmoqda.
Oltinning 4600 dollardan past ko'rsatkichdan oshib ketishi ishonch belgisi bo'lib xizmat qiladi, kumushning 90 dollardan yuqoriga sakrashi esa o'zgaruvchanlikning ortib borayotganidan dalolat beradi. Savdogarlar o'sish sur'atini hurmat qilishlari kerak, ammo ular, ayniqsa kumushda, keskin pasayishlarni ham rejalashtirishlari kerak, chunki gavjum pozitsiyalash va o'zgaruvchanlikni boshqarish tez o'zgarishlarni keltirib chiqarishi mumkin.
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak). Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, xavfsizlik, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishini tavsiya qilish emas.
