2026-03-09 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Neft narxlari "shok rejimi" holatiga o'tdi va bozor odatdagidek, ta'minot xavfi sezilarli bo'lganda javob bermoqda. Brent neftining fyucherslari 2026-yil 9-mart kuni 119 dollargacha ko'tarilganidan so'ng, 114 dollardan yuqori narxda sotildi va 8-mart kuni ular allaqachon 110 dollardan yuqoriga ko'tarilgan edi.
Bu atigi ikki hafta avvalgiga nisbatan katta o'zgarish. 27-fevral kuni neft narxi hali ham 70 dollardan past edi va Yaqin Sharqdagi yuk tashish yo'llari atrofidagi geosiyosiy xavf faol uzilishlarga aylanganda tezlasha boshladi.
Endi savol oddiy va dolzarb: 150 dollar mumkinmi yoki bozor u yerga yetib bormasdan oldin yoqilg'i tugab qoladimi?
Neft narxlari ko'tarildi, chunki bozor dunyodagi eng muhim energiya manbalaridan biri bo'lgan Hormuz bo'g'ozi atrofidagi nosozlik tufayli narx o'zgarib bormoqda. AQSh Energetika Axborot Boshqarmasi (EIA) ma'lumotlariga ko'ra, 2024-yilda bo'g'oz orqali neft oqimi kuniga o'rtacha 20 million barrelni tashkil etdi, bu global neft suyuqliklari iste'molining taxminan 20 foizini tashkil qiladi.
Shu bilan birga, so'nggi paytlarda yuk tashish hajmining o'sishi Eron mojarosining kuchayishi va yuk tashishga tahdidlarning ortishi bilan bog'liq. Tankerlar tashish va mintaqaviy ishlab chiqarish savdogarlar kutganidan uzoqroq muddatga cheklanishi mumkinligidan xavotirlar mavjud.
Shunday qilib, 150 dollar mumkinmi? Ha, lekin odatda bu bozor bugungi kunda to'liq tasdiqlaganidan ko'ra qattiqroq shartlarni talab qiladi, masalan, Hormuz oqimlarining uzoq muddatli va samarali bloklanishi va bir nechta Fors ko'rfazi ishlab chiqaruvchilarida ishlab chiqarishning mazmunli uzilishlari.
Tarixiy nuqtai nazardan, neft narxi 2022-yilda, pandemiyadan keyingi talabning qayta tiklanishi va Rossiyaning Ukrainaga bostirib kirishi natijasida yuzaga kelgan shok davrida, 110 dollardan oshdi va hatto ba'zan 120 dollarga yetdi. Shuning uchun, Goldman Sachs agar uzilishlar davom etsa va ta'minot oqimi sezilarli darajada cheklangan bo'lib qolsa, neft narxi 150 dollarga yetishi mumkinligini bashorat qilmoqda.
Sabablarini tahlil qilishdan oldin, bu harakat ikkala asosiy mezon bo'yicha qanchalik keskin bo'lganini ko'rish foydali bo'ladi.
*Ma'lumotlar Investing’dan olingan.
Brent nefti 27-fevraldagi 72,48 dollardan 9-mart kuni 114 dollardan oshdi, bu ikki haftadan kam vaqt ichida taxminan 58,2% ga o'sishdir.
Sakrash silliq kechmadi. Eng muhim o'zgarishlar ikki sessiyada yuz berdi, Brent 6 martdagi 92,69 dollardan 8 martda 108,23 dollarga ko'tarildi va 9 martda 114 dollardan oshdi.
Taxminan bir oy ichida Brent nefti 9-fevraldagi 69,04 dollardan 114 dollardan oshdi, bu taxminan 66,0% ga o'sishdir.
Bu shkala bozor talab va taklifning odatiy muvozanatida ishlamayotganligini ko'rsatadi. Bu qo'rquv, logistika va eng yomon rejalashtirish bilan savdo qilishdir.
Rasmiy EIA oylik ma'lumotlariga ko'ra, Brent neftining o'rtacha narxi 2025-yil sentabr oyida 67,99 dollarni va 2026-yil fevral oyida 70,89 dollarni tashkil etgan, bu o'sha davrda atigi 4,3% ga o'sishni aks ettiradi.
Boshqacha qilib aytganda, "normal" neft bozori hozirgi shok kuchayib ketgunga qadar 60-70 dollar oralig'ida qoldi.
WTI ham xuddi shunday tendentsiyani aks ettirdi, biroz pastroq bazadan yanada katta foiz o'zgarishlari kuzatildi.
| Benchmark | 27-fevral yopilish | 9-mart | Ko'chirish |
|---|---|---|---|
| Brent (fyucherslar) | $72.48 | $114+ | +57% |
| WTI (fyucherslar) | $67.02 | $114+ | +70% |
Neft global tovar hisoblanadi, ammo u baribir tor jismoniy yo'llar orqali harakatlanadi. Hormuz bo'g'ozi ularning eng kattasi hisoblanadi. EIA hisob-kitoblariga ko'ra, 2024-yilda bo'g'oz orqali neft oqimi kuniga o'rtacha 20 million barrelni tashkil etgan, bu global neft suyuqliklari iste'molining taxminan 20% ni tashkil qiladi.
Bundan tashqari, EIA ta'kidlashicha, Hormuz bo'g'ozi muhim bo'g'ilish nuqtasi bo'lib, agar u bloklansa, muqobil yo'llar juda kam bo'ladi.
Bunday yo'nalish shubha ostiga qo'yilganda, savdogarlar mukammal tasdiqni kutishmaydi. Ular xom neftni taklif qilishadi, chunki xato qilishning narxi neftni qayta ishlash zavodlari, aviakompaniyalar va importga tayanadigan davlatlar uchun juda katta.
Agar neft qog'ozda mavjud bo'lsa ham, agar u erkin harakatlana olmasa, uning foydasi yo'q. Sug'urta kompaniyalari urush xavfini qoplashni kamaytirganligi sababli, transport vositalarining sezilarli darajada kamayishi yuz berdi, bu esa kemalar sekinlashgani yoki yo'nalishini o'zgartirganligi sababli yuk tashish xarajatlarining oshishiga olib keldi.
Bunday uzilishlar "xayoliy tanqislikka" olib kelishi mumkin, bunda ta'minot mavjud, ammo amalda kechiktiriladi. Qisqa muddatda kechikishlar yo'qolgan bochkalar kabi ishlaydi.
Neft narxlari ko'pincha noaniqlik uchun qo'shiladigan qo'shimcha narx bo'lgan "xavf uchun qo'shimcha to'lov"ni o'z ichiga oladi. Tinch davrlarda bu qo'shimcha to'lov kichik. Urush boshlangan davrlarda u tez sur'atlar bilan o'sishi mumkin.
Bozor buzilish kunlar o'rniga haftalar davom etishi mumkinligiga ishona boshlagach, premium yana ko'tarilishi mumkin.
Bozor bir kunda 15% dan 25% gacha o'zgarganda, mexanika muhim ahamiyatga ega. Qisqa muddatli xom neft savdosi bilan shug'ullangan treyderlar ko'pincha qoplashga shoshilishadi. Xavf modellari fondlarni ta'sirni kamaytirishga yoki xedjlashga majbur qiladi. Opsion dilerlari moslashadi. Bularning barchasi, hatto asosiy yangiliklar soatma-soat o'zgarmagan bo'lsa ham, narxlarning o'zgarishiga turtki berishi mumkin.
Hisob-kitoblarda qayta narxlash tezligini ko'rishingiz mumkin. Tarixiy jadvalda ko'rsatilgan beshta savdo sessiyasi davomida Brent narxi taxminan 77,74 dollardan (2 mart) 114 dollardan (9 mart) oshdi.
Shuni ta'kidlash kerakki, 150 dollar asosiy holat emas. Bu stress holati. Shunga qaramay, tarix shuni ko'rsatadiki, bu imkonsiz emas. Brent 2008-yilda rekord darajadagi 147,50 dollarga yetdi va Brent 2022-yilning ayrim qismlarida o'rtacha 110 dollardan ancha yuqori bo'ldi.
Mana, yo'lni 110 dollardan 150 dollargacha bo'lgan oraliqda qurishning amaliy usuli.
| Stsenariy | Nima bo'lishi kerak | Narxlar ko'pincha nima qiladi | Nimani tomosha qilish kerak |
|---|---|---|---|
| Deeskalatsiya | Yuk tashish xavfi yo'qoladi va oqimlar tezda normallashadi. | Neft keskin ravishda orqaga qaytishi mumkin, chunki xavf premium pasayadi. | Xavfsizroq o'tish va yuk tashish hamda sug'urta stressining pastligi haqida dalillar. |
| Qisman uzilishlar (haftalar) | Ba'zi oqimlar qayta tiklanadi, ammo xavfsizlik va sug'urta qat'iyligicha qolmoqda. | Neft narxi ko'tarilishi mumkin, ko'pincha 100–120 dollarlik zonada. | Hukumat xabarlari, tankerlar harakati va favqulodda vaziyatlar siyosati signallari. |
| Uzoq muddatli uzilish (ko'p haftalik, og'ir) | Hormuz daryosi oqimining katta yo'qotilishi davom etmoqda va mintaqaviy ishlab chiqarish kamaytirilmoqda. | Vahima bosqichida 150 dollar ehtimoliy holatga keladi. | Buzilish toraymasdan, balki uzoq davom etayotgani va kengayib borayotganining har qanday belgisi. |
Takrorlash uchun, Goldman Sachs agar buzilish jiddiy va uzoq davom etsa, 150 dollarga yo'lni tasvirlab berdi.
Bu kafolat emas, lekin bu sizga ishonchli bozor ishtirokchilari buni modellashtirayotganidan dalolat beradi.
Hatto jiddiy uzilishlar paytida ham neft bozorlarida bosimni yumshatish mexanizmlari mavjud. Ular mukammal emas, lekin ular bir xil darajada muhimdir.
Yoqilg'i juda qimmatlashganda, uy xo'jaliklari kamroq mashina haydashadi, bizneslar sayohatlarni qisqartiradi va ishlab chiqaruvchilar buyurtmalarni sekinlashtiradi. Talabning yo'q bo'lib ketishi bir kechada sodir bo'lmaydi, lekin narxlar yuqori bo'lib qolsa, bu tezda sodir bo'lishi mumkin.
XEA o'tgan inqirozlarda muvofiqlashtirilgan neft chiqarish katta hajmda bo'lishi mumkinligini ko'rsatdi. 2022-yilda XEA a'zo davlatlari 30 kun davomida kuniga 2 million barrelga teng bo'lgan 60 million barrel miqdorida dastlabki neft chiqarishga kelishib oldilar.
Chiqarish bo'g'imning yopilishi muammosini "hal qilmaydi". Bu diplomatik harakatlar va logistika o'rnatilayotgan bir paytda vahima qo'zg'ashni kamaytirishga yordam beradi.
Ushbu mojaro kuchayishidan oldin, EIA 2026-yilda neft narxlarining pasayishini kutgan edi, chunki global ishlab chiqarish talabdan oshib ketishi va zaxiralarning ko'payishi kutilgan edi.
Bu muhim, chunki bu asosiy bozorda bufer mavjudligini ko'rsatadi, hatto bu bufer yuk tashish inqirozida yo'q bo'lib ketishi mumkin bo'lsa ham.
EIA hisob-kitoblariga ko'ra, 2024-yilda Qo'shma Shtatlar Fors ko'rfazi mamlakatlaridan Hormuz bo'g'ozi orqali kuniga taxminan 0,5 million barrel xom neft va kondensat import qilgan. Bu AQShning umumiy xom neft importining taxminan 7% ni va mamlakatning neft suyuqliklari iste'molining taxminan 2% ni tashkil etdi.
Osiyo, aksincha, Hormuz xom neft oqimlarining katta qismini o'z zimmasiga oladi, shuning uchun Osiyo risk aktivlari ko'pincha birinchi va eng qattiq reaksiya ko'rsatadi.
Keyingi 72 soat nutqlar emas, balki logistika haqida bo'ladi. Agar jismoniy tizim tiqilib qolsa ham, diplomatik til xotirjamroq eshitilsa ham, neft narxi yuqori bo'lib qolishi mumkin.
Siz kuzatishingiz kerak :
Tankerlar harakati va sug'urta qoplamasi ta'minotning haqiqiy darvozalari hisoblanadi.
To'liq saqlash tufayli ishlab chiqarishning qisqarishi haqida dalillar, chunki bu yuk tashish inqirozini ishlab chiqarish inqiroziga aylantiradi.
EIA hisob-kitoblariga ko'ra, aylanma quvurlar yanada kengaysa ham, Hormuz oqimlarining faqat cheklangan qismi boshqa yo'nalishga yo'naltirilishi mumkin.
Eron mojarosi ishlab chiqarish va yuk tashishni to'xtatgani sababli neft narxi keskin ko'tarildi va bozorlar Hormuz bo'g'ozi uchun jiddiy xavf tug'dirmoqda.
Ha, keng tarqalgan xabarlarga ko'ra, kunlik darajalar bo'yicha. 2022-yilda neft ushbu mintaqada doimiy ravishda va undan yuqori darajada sotilgan.
Bu og'ir stsenariyda mumkin. Goldman Sachs agar Hormuz oqimi mart oyigacha jiddiy ravishda to'xtab qolsa va Fors ko'rfazi eksportchilari saqlash cheklovlari tufayli ishlab chiqarishni to'xtatish bosimiga duch kelsa, neft narxi 150 dollarga yetishi mumkinligi haqida ogohlantirdi.
Xulosa qilib aytganda, neft narxining 110 dollardan yuqori bo'lishi bozor Eron mojarosini oddiy geosiyosiy sarlavha emas, balki ta'minot shoki xavfi sifatida ko'rib chiqayotganidan dalolat beradi.
Muhim muammo Hormuzda, odatda bo'g'oz orqali kuniga taxminan 20 million barrel neft oqib o'tadi. Muqobil yo'llar cheklangan va bu hajmni to'liq o'rnini bosa olmaydi.
150 dollar mumkin, ammo buning uchun ishlab chiqarishni to'xtatishga majbur qiladigan va yuk tashishni haftalar davomida xavfli ushlab turadigan uzoq muddatli uzilishlar talab qilinishi mumkin, shuning uchun kuzatish kerak bo'lgan keyingi signallar nafaqat siyosiy xabarlar, balki tankerlar harakati, sug'urta va saqlash bosimi hamdir.
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak). Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, xavfsizlik, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishini tavsiya qilish emas.
