2026-09-01 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Sun'iy intellekt infratuzilmasi odatda GPUlar, xotira chiplari, tarmoq uskunalari va ma'lumotlar markazlari nuqtai nazaridan muhokama qilinadi. Yaqinda ishga tushirilgan Defiance AI Capacitors Leaders ETF (Cboe: CAPA) ushbu tizimlarning barqaror quvvat olishiga va ishonchli ishlashiga yordam beradigan passiv elektron komponentlarga qaratilgan holda torroq yondashuvni qo'llaydi.
2026-yil avgust oyida ishga tushirilgan CAPA ko'p qatlamli keramik kondensatorlar, o'tkazuvchan polimer kondensatorlari va AI serverlarida va tegishli infratuzilmada ishlatiladigan boshqa ilg'or passiv komponentlar bilan shug'ullanadigan kompaniyalarni kuzatib boradi. Natijada yana bir an'anaviy yarimo'tkazgichli ETF paydo bo'lmaydi. Buning o'rniga, CAPA investorlarga AI apparat ta'minoti zanjirining pastki qismida joylashgan asosan Osiyo komponent ishlab chiqaruvchilarining jamlangan guruhi bilan tanishish imkonini beradi.
CAPA 2026-yil 26-avgustda ishga tushirildi va BITA AI Capacitors Leaders Index indeksini 0,71% xarajat nisbati bilan kuzatib bordi.
ETF yarimo'tkazgich ishlab chiqaruvchilarining o'zlariga emas, balki AI infratuzilmasini qo'llab-quvvatlovchi kondensator va passiv komponentli kompaniyalarga qaratilgan.
Uning etalon ko'rsatkichi yuqori darajada konsentratsiyalangan bo'lib, 28-avgust holatiga ko'ra indeksning eng yirik beshta tarkibiy qismi taxminan 92% ni tashkil qiladi.
CAPA hozirda kondensator zaxiralari ta'sirini asosan o'nta indeks tarkibiy qismlarini to'g'ridan-to'g'ri ushlab turish o'rniga BITA indeksidagi umumiy daromadli svop orqali oladi.
CAPA - bu Defiance AI Capacitors Leaders ETF bo'lib, AQShda ro'yxatga olingan tematik birja savdosi fondi bo'lib, sun'iy intellekt infratuzilmasini qo'llab-quvvatlovchi kondensator va passiv komponentli ta'minot zanjirida ishtirok etuvchi kompaniyalarga ta'sir ko'rsatish uchun mo'ljallangan.
Jamg'arma BITA AI Capacitors Leaders Index ko'rsatkichlarini, to'lovlar va xarajatlardan oldin kuzatib borishga intiladi. ETF AI dasturiy ta'minot ishlab chiquvchilari yoki yarimo'tkazgich dizaynerlariga e'tibor qaratish o'rniga, serverlar, tezlatgichlar, tarmoq tizimlari va ma'lumotlar markazlari ichida quvvatni boshqarish, kuchlanishni tartibga solish, signallarni filtrlash, elektr shovqinini bostirish va energiyani saqlash uchun ishlatiladigan komponentlarni ishlab chiqaradigan kompaniyalarga qaratilgan.
Bu farq CAPA ni tushunish uchun muhim ahamiyatga ega.
GPU hisoblashni amalga oshirishi mumkin, ammo u baribir server platasi va quvvat yetkazib berish tizimida joylashgan minglab passiv komponentlarga bog'liq. Sun'iy intellekt tezlatgichlari ko'proq tokni jalb qilishi va server quvvat arxitekturalari talabchan bo'lib qolishi bilan, Defiance investitsiya tezisiga ko'ra, har bir tizim uchun kondensator miqdori va texnik talablar ortib borishi kerak.
Shuning uchun CAPA AI infratuzilmasini yaratishning boshqa qismini - chiplarning o'zini emas, balki chiplarni qo'llab-quvvatlovchi komponentlarni egallashga harakat qiladi.
Biroq, bu har bir CAPA tarkibiy qismini sof sun'iy intellekt kondensatorlari biznesiga aylantirmaydi. Indeks metodologiyasi shuningdek, kengroq kondensator ekotizimida moddiy ishtiroki bo'lgan kompaniyalarga imkon beradi, ya'ni investorlar daromadi sun'iy intellektdan ancha yuqori bo'lishi mumkin bo'lgan taniqli elektron komponent ishlab chiqaruvchilarining ulushini sotib olishmoqda.
CAPA 2026-yil 26-avgustda savdoni boshladi, bu uni sun'iy intellekt infratuzilmasi ta'minot zanjirining ixtisoslashgan qismiga qaratilgan eng yangi tematik ETFlardan biriga aylantirdi.
Defiance’ning ishga tushirish materiallarida xarajatlar nisbati 0,71% ni tashkil qiladi. Bu stavkada, agar to‘lov o‘zgarishsiz qolsa, 10 000 dollarlik investitsiya yillik fond xarajatlarida taxminan 71 dollarga teng bo‘ladi.
ETF juda yangi bo'lgani uchun, investorlar hali CAPA turli bozor muhitlarida o'z etalonini qanchalik yaqindan kuzatib borishini baholash uchun mazmunli faoliyat tarixiga ega emaslar.
Biroq, savdoning dastlabki ko'rsatkichlari allaqachon mavjud. 28-avgust holatiga ko'ra, Defiance sof aktivlari 510 780 dollar, muomaladagi 20 000 ta aksiya, 25,54 dollarlik NAV va 26,50 dollarlik yopilish bozor narxi haqida xabar berdi, bu NAVga nisbatan 3,76% qo'shimchaga teng. Jamg'arma sahifasida shuningdek, 30 kunlik o'rtacha 0,12% spred ko'rsatilgan.
Bir nechta savdo sessiyalari CAPA ning normal likvidligini yoki mukofot va chegirma xatti-harakatlarini baholash uchun juda kam ma'lumotlardir. Shunga qaramay, dastlabki mukofot sezilarli, chunki ko'plab benchmark kompaniyalari Osiyo birjalarida savdo qiladi.
AQSh savdo soatlari va asosiy xorijiy bozorlar savdo soatlari o'rtasidagi farqlar ETF bozor narxlarining vaqtincha NAVdan farq qilishiga olib kelishi mumkin.
CAPA BITA AI kondensatorlari yetakchilari indeksini kuzatib boradi, bu AI infratuzilmasida ishlatiladigan ilg'or kondensatorlar va passiv elektron komponentlar bilan shug'ullanadigan ommaviy ro'yxatga olingan kompaniyalarni aniqlash uchun mo'ljallangan qoidalarga asoslangan etalon.
Tegishli faoliyatlar quyidagilarni o'z ichiga oladi:
ko'p qatlamli keramik kondensatorlar yoki MLCClar;
o'tkazuvchan polimer kondensatorlari;
server darajasidagi alyuminiy elektrolitik kondensatorlar;
polimer gibrid kondensatorlar;
AI serverlari va ma'lumotlar markazlariga xizmat ko'rsatadigan tegishli passiv komponentlar.
Metodologiya kompaniyaning mavzuga tegishli yoki yo'qligini aniqlash uchun ikkita yo'nalishdan foydalanadi.
Kompaniya umumiy daromadining kamida 50 foizini tegishli biznes segmentlaridan olish orqali malakaga ega bo'lishi mumkin. Shu bilan bir qatorda, u ta'minot zanjiri ahamiyati, tadqiqot va ishlanmalar, oshkor qilingan investitsiyalar, strategik sheriklik, davlat shartnomalari yoki patent faoliyati kabi omillar orqali ekotizimdagi muhim ishtirokni namoyish etish orqali malakaga ega bo'lishi mumkin.
Bu ikkinchi yo'nalish muhim, chunki u indeksni qat'iy sof o'yin ekranidan kengroq qiladi.
Shuning uchun investorlar CAPAning har bir tarkibiy qismi o'z daromadining kamida yarmini, xususan, AI bilan bog'liq kondensatorlardan oladi deb o'ylamasliklari kerak. Ushbu etalon ushbu mavzu uchun muhim deb hisoblangan kompaniyalarni, shuningdek, aniq daromad chegarasiga javob beradigan kompaniyalarni aniqlash uchun mo'ljallangan.
Kompaniyalar shuningdek, investitsiya qilishning minimal talablariga javob berishi kerak, jumladan, bozor kapitallashuvi kamida 100 million dollar, uch oylik o'rtacha kunlik savdo qiymati kamida 100 000 dollar va kamida 10% erkin suzuvchi aktsiyalar.
Joriy Defiance va Cboe materiallarida indeks erkin suzuvchi bozor kapitallashuvi bo'yicha og'irlikda, emitentning maksimal og'irligi 20% ga bog'liq holda va har chorakda yanvar, aprel, iyul va oktyabr oylarida qayta balanslangan holda tasvirlangan.
Biroq, nashr etilgan hujjatlarda aniq nomuvofiqlik mavjud. 24-avgustdagi SEC xulosasi prospektida dastlabki o'nta tarkibiy qism teng darajada og'irlikda bo'lishi aytilgan, hozirgi emitent va birja materiallarida esa 20% emitent kapitallashuvi bilan erkin suzuvchi bozor kapitallashuvi metodologiyasi tasvirlangan. Nashr qilingan tarkibiy qismlarning og'irliklari, shuningdek, CAPA savdosi boshlanishidan oldin ham 20% dan yuqori kompaniyalarni ham o'z ichiga olgan.
Shuning uchun investorlar "20% chegara" iborasi har bir e'lon qilingan tarkibiy qismning og'irligi har doim 20% dan past bo'lib qolishini anglatadi deb o'ylash o'rniga, eng so'nggi indeks metodologiyasi va mablag'lar haqidagi ma'lumotlarni tekshirishlari kerak.
2026-yil 28-avgust holatiga ko'ra, BITA AI Capacitors Leaders Index o'nta kompaniyani o'z ichiga olgan:
| Kompaniya | Indeks vazni |
|---|---|
| TDK | 22.37% |
| Samsung Elektro-Mexanikasi | 20.90% |
| Murata ishlab chiqarish | 18.22% |
| Yageo | 15.56% |
| Kyocera | 14.92% |
| Taiyo Yuden | 4.20% |
| Walsin texnologiyasi | 1.69% |
| Maruva | 1.69% |
| Samwha kondensatori | 0,34% |
| Nippon Chemi-Con | 0,11% |
2026-yil 28-avgust holatiga ko'ra indeks egaliklari. Vaznlar va tarkibiy qismlar o'zgarishi mumkin.
Asosiy raqam o'nta xoldingni tashkil etadi, ammo iqtisodiy ta'sir ancha torroq.
TDK, Samsung Electro-Mechanics, Murata, Yageo va Kyocera birgalikda indeksning taxminan 92% ni tashkil etdi.
Bu CAPA ni keng diversifikatsiyalangan elektronika portfeli emas, balki yuqori darajada konsentratsiyalangan tematik fondga aylantiradi. Ishlash nomutanosib ravishda ushbu beshta kompaniyaga ta'sir ko'rsatadigan o'zgarishlar bilan belgilanadi.
Shuningdek, sezilarli geografik konsentratsiya mavjud.
Benchmarkning katta qismi Yaponiya, Janubiy Koreya va Tayvanda joylashgan kompaniyalardan iborat bo'lib, bu ilg'or kondensator va passiv komponentlar ishlab chiqarish sanoatining katta qismi qayerda joylashganligini aks ettiradi.
Shuning uchun CAPA AQSh birjasida savdo qilishi mumkin, ammo investorlar xorijiy qimmatli qog'ozlar bozorlari, valyuta harakatlari, mintaqaviy ishlab chiqarish sikllari va bozor soatlaridagi farqlarga ham duch kelishadi.
Bu kompaniyalar CAPA ning asosiy ta'sirini ifodalaydi, ETF tomonidan jismoniy jihatdan ushlab turiladigan qimmatli qog'ozlar emas.
CAPA ning hozirgi portfeli yuqoridagi o'nta aksiya indeksidan juda farq qiladi.
2026-yil 31-avgust holatiga ko'ra, Defiance quyidagi pozitsiyalarni oshkor qildi:
| CAPA xoldingi | Og'irligi |
|---|---|
| BITA AI kondensatorlari yetakchilari indeksi umumiy daromadlilik svopi | 100.55% |
| Birinchi Amerika hukumati majburiyatlari jamg'armasi | 76.35% |
| Naqd pul va boshqa | -76.91% |
2026-yil 31-avgust holatiga ko'ra fond aktivlari. Aktsiyalar har kuni o'zgarishi mumkin.
Boshqacha qilib aytganda, CAPA o'zining kondensator zaxiralarining deyarli barchasini TDK, Samsung Electro-Mechanics, Murata va boshqa etalon tarkibiy qismlariga to'g'ridan-to'g'ri egalik qilish o'rniga, BITA AI Capacitors Leaders Index bilan bog'liq umumiy daromadli swap orqali qo'lga kiritgan.
Foizlar dastlab g'ayrioddiy ko'rinishi mumkin, chunki derivativ ta'sir oddiy aktsiyalarga egalik qilishdan farqli o'laroq o'lchanadi. Svop o'zining nominal qiymatiga qarab iqtisodiy ta'sirni ta'minlashi mumkin, ETF esa alohida ravishda naqd pulni boshqarish yoki garov pozitsiyalarini egallaydi, 100% dan yuqori yalpi foizlarni ishlab chiqaradi va salbiy naqd pul yoki boshqa qoldiqlarni qoplaydi.
CAPA prospekti ushbu tuzilmaga ruxsat beradi. U fondga komponentli qimmatli qog'ozlar, depozitariy tushumlar va opsionlar va umumiy daromadli svoplarni o'z ichiga olgan derivativlar orqali indeks ta'sirini olish imkonini beradi va indeks sintetik ravishda takrorlanishi mumkinligini aniq ko'rsatadi.
Bu ikkita alohida tushuncha mavjudligini anglatadi:
Indeks tarkibiy qismlari CAPA mezonini belgilovchi kompaniyalarni aniqlaydi.
Fond aktivlari CAPA ma'lum bir kunda amalda ushlab turadigan qimmatli qog'ozlar, naqd pul va derivativ pozitsiyalarini ko'rsatadi.
Bu farq CAPA uchun ayniqsa muhimdir, chunki bir nechta etalon tarkibiy qismlar asosan xorijiy birjalarda savdo qiladi. Sintetik replikatsiya ushbu ta'sirga erishishning yana bir usulini taqdim etishi mumkin, garchi svoplar ham kontragent ta'siri, moliyalashtirish xarajatlari, likvidlik xavfi va nomukammal kuzatuv kabi xavflarni keltirib chiqaradi.
Shuning uchun CAPA o'z ta'sirini qanday qo'lga kiritayotganini aniq bilmoqchi bo'lgan investorlar faqat indeks tarkibiy qismlari ro'yxatiga tayanish o'rniga fondning joriy kundalik aktivlariga qarashlari kerak.
CAPA va yarimo'tkazgichli ETFlar ikkalasi ham AI infratuzilmasiga sarflanadigan xarajatlarni kengaytirishdan foyda ko'rishlari mumkin, ammo ular apparat zanjirining turli qismlariga qaratilgan.
An'anaviy yarimo'tkazgichli ETFlar odatda chip dizaynerlari, quyish zavodlari, xotira ishlab chiqaruvchilari va yarimo'tkazgich uskunalari kompaniyalariga investitsiya qiladi. Buning o'rniga CAPA quvvatni barqarorlashtirish, elektr signallarini filtrlash va protsessorlar va boshqa elektron tizimlar atrofidagi kuchlanishni boshqarish uchun ishlatiladigan komponentlarga e'tibor qaratadi.
Uning tezisi shundan iboratki, sun'iy intellekt infratuzilmasi har bir server uchun ko'proq kondensatorlarni, yuqori spetsifikatsiyali komponentlarni va tobora murakkablashib borayotgan quvvat yetkazib berish tizimlarini talab qilishi mumkin.
Portfel tuzilishi ham boshqacha. Yarimo'tkazgichli ETFlar ko'pincha o'nlab likvidli ro'yxatga olingan kompaniyalarga ta'sir ko'rsatgan. CAPA benchmarkida 28-avgust holatiga ko'ra atigi o'nta nom mavjud bo'lib, ularning taxminan 92% beshta kompaniyada jamlangan, fondning o'zi esa 31-avgust holatiga ko'ra o'zining benchmark ta'sirini asosan umumiy daromadli svop orqali olgan.
Shuning uchun ta'minot zanjirida boshqa pozitsiya avtomatik ravishda keng diversifikatsiyani anglatmaydi. CAPA global elektronika sikllari, ishlab chiqarish sharoitlari va texnologiya xarajatlaridagi o'zgarishlar ta'sir qilishi mumkin bo'lgan konsentrlangan tematik ta'sir bo'lib qolmoqda.
MLCC ko'p qatlamli keramik kondensatorni anglatadi.
MLCC - bu keramik dielektrik material va o'tkazuvchan elektrodlarning muqobil qatlamlaridan qurilgan kichik elektron komponent. Hajmiga qaramay, u elektron sxemalar ichida bir nechta muhim funktsiyalarni bajaradi.
MLCClar quyidagilarga yordam berishi mumkin:
kuchlanishni barqarorlashtirish;
elektr shovqinini filtrlash;
elektr ta'minotidagi silliq tebranishlar;
elektr energiyasini vaqtincha saqlash;
zanjirning turli qismlarini ajratish.
Bu funksiyalar ilg'or protsessorlar atrofida tobora muhim ahamiyat kasb etmoqda.
Sun'iy intellekt tezlatgichlari nisbatan past kuchlanishlarda ishlaydi va shu bilan birga katta miqdordagi tokni iste'mol qiladi. Ularning quvvat talablari hisoblash ish yuklamalari oshishi yoki kamayishi bilan juda tez o'zgarishi mumkin.
Shunga qaramay, protsessorga berilgan kuchlanish barqaror bo'lib qolishi kerak.
Chipga yaqin joylashgan kondensatorlar bu tez tebranishlarni yutish va kerak bo'lganda kichik energiya portlashlarini ta'minlash yoki saqlashga yordam beradi.
Sun'iy intellekt infratuzilmasi allaqachon MLCC bozoriga ta'sir ko'rsatayotgani haqida mustaqil dalillar mavjud. TrendForce 2026-yil iyul oyida sun'iy intellektga bo'lgan talab Murata, Samsung Electro-Mechanics va Taiyo Yuden kompaniyalaridan oylik yetkazib berishni besh yillik eng yuqori ko'rsatkichga ko'targanini xabar qildi. Shuningdek, iyun oyi oxiridagi hisob-kitob nisbati mos ravishda 1,30, 1,31 va 1,25 ni tashkil etgani, bu pandemiyadan beri eng yuqori ko'rsatkichlar ekanligi haqida xabar berdi.
Murata nashr etgan materiallarda shuningdek, AI serverlari IT infratuzilmasining muhim o'sish imkoniyati sifatida aniqlangan va 2030-yilgacha AI bilan jihozlangan serverlardan MLCC talabining sezilarli darajada o'sishi prognoz qilingan.
Defiance tomonidan keltirilgan sanoat hisobotlariga ko'ra, Nvidia'ning GB300 platformasiga asoslangan server taxminan 30 000 ta MLCC ni talab qilishi mumkin, to'liq AI rafi esa yuz minglab kondensatorlarni iste'mol qilishi mumkin. Murata shuningdek, MLCC ni AI serverlariga yetkazib berish hajmi 2030-yilga kelib yiliga taxminan 30% ga o'sishini va 2025-yilgi darajadan uch baravar ko'p bo'lishini bashorat qilgani aytilgan.
Bu raqamlar universal muhandislik xususiyatlari yoki kelajakdagi talab kafolati emas, balki sanoat baholari va ishlab chiqaruvchilarning prognozlari sifatida ko'rib chiqilishi kerak.
Shuning uchun investitsiya tezisining mohiyati shunchaki sun'iy intellekt serverlari ko'p miqdorda arzon kondensatorlardan foydalanishida emas.
Miqdori kabi spetsifikatsiya ham muhimdir.
Raflar ko'proq energiya sarflagani va elektr arxitekturalari an'anaviy dizaynlardan yuqori kuchlanishli tizimlarga o'tgani sababli, ishlab chiqaruvchilarga yanada qattiqroq ishonchlilik, sig'im, harorat va quvvat talablarini bajara oladigan komponentlar kerak bo'lishi mumkin.
Agar bu tendentsiya davom etsa, sun'iy intellekt har bir tizim uchun ishlatiladigan ilg'or kondensatorlar sonini ham, qiymatini ham oshirishi mumkin.
CAPA allaqachon mavjud bo'lgan yirik yarimo'tkazgichlar va keng sun'iy intellekt ETFlaridan sezilarli darajada farq qiladigan narsani taklif etadi.
Bu AQShda ro'yxatga olingan, Yaponiya, Janubiy Koreya va Tayvan kompaniyalari tomonidan boshqariladigan ixtisoslashgan passiv komponentli ta'minot zanjiriga yo'lni taqdim etadi. Asosiy argument oddiy: tobora kuchliroq sun'iy intellekt infratuzilmasi tobora murakkabroq energiya yetkazib berishni talab qiladi va kondensatorlar buni amalga oshirishga imkon beradigan komponentlardan biridir.
Lekin ETFning tor yo'nalishi uning asosiy xavflarini ham yaratadi.
2026-yil avgust oyi oxirida indeksning qariyb 92% beshta kompaniyada jamlangan edi. Bu bizneslar, albatta, sof AI o'yinlari emas, ya'ni CAPA faoliyatiga hali ham iste'molchi elektronikasi, sanoat talabi, valyuta kurslarining o'zgarishi, komponentlar narxlari va kengroq texnologik apparat sikli ta'sir qilishi mumkin.
Uning amalga oshirilishi ham e'tiborga loyiqdir. 31-avgust holatiga ko'ra, CAPA o'zining deyarli barcha asosiy ta'sirini indeksning o'nta tarkibiy qismidagi aktsiyalarga bevosita egalik qilish o'rniga umumiy daromadli svop orqali qo'lga kiritdi. Bu investorlar uchun konsentratsiya, xorijiy bozor ta'siri va xatti-harakatlarni kuzatish bilan bir qatorda kuzatish uchun yana bir qatlam qo'shadi.
Shuning uchun CAPA sun'iy intellekt protsessorlariga yana bir garov sifatida emas, balki ushbu protsessorlar bog'liq bo'lgan komponent qatlamlaridan biriga jamlangan investitsiya sifatida yaxshiroq tushuniladi.
Buning barqaror daromad manbaiga aylanishi oxir-oqibat qurilayotgan AI serverlari sonidan ko'proq narsaga bog'liq bo'ladi. Investorlar, shuningdek, har bir tizimdagi kondensator miqdorini, narxlarni, ishlab chiqarish quvvatini, raqobatbardosh sharoitlarni, CAPA replikatsiya tuzilishini va sanoatning prognoz qilingan AI talabining qancha qismi uning etalonini boshqarayotgan kompaniyalar uchun daromadga aylanishini kuzatishlari kerak bo'ladi.
