ความขาดแคลนกำมะถันส่งผลต่อทองแดง ปุ๋ยเคมี และความมั่นคงอาหาร – ปรากฏการณ์ Sulfur Pincer ที่กดดันตลาดโลก

ปัญหาคอขวดที่ถูกมองข้ามในการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานไม่ใช่แค่โลหะเท่านั้น แต่ยังรวมถึงกรดที่จำเป็นในการแปรรูปโลหะด้วย "คีมกำมะถัน" กำลังบีบตัวแน่นขึ้นเรื่อยๆ เพราะการสกัดทองแดง ปุ๋ยฟอสเฟต และธาตุอาหารพืชล้วนต้องพึ่งพากรดซัลฟิวริก ในขณะที่ห่วงโซ่อุปทานกำมะถันส่วนใหญ่ยังคงมาจากกระบวนการกลั่นปิโตรเลียม การแปรรูปก๊าซธรรมชาติ และผลิตภัณฑ์พลอยได้จากการถลุงโลหะ

ในปี 2026 ข้อจำกัดที่รายงานเกี่ยวกับการส่งออกกรดซัลฟิวริกของจีน การหยุดชะงักของกำมะถันที่เชื่อมโยงกับอ่าวเปอร์เซีย และต้นทุนปัจจัยการผลิตปุ๋ยที่สูงขึ้น ทำให้ความขัดแย้งดังกล่าวกลายเป็นปัญหาในตลาดจริง (1)(2)(3)

ตลาดประเมินราคากำมะถันผิดพลาดในฐานะปัจจัยการผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ ในขณะที่กำมะถันกลับมีพฤติกรรมเหมือนข้อจำกัดของระบบมากขึ้นเรื่อยๆ สมดุลของกำมะถันอาจดูสมดุลในระดับโลก แต่กลับล้มเหลวในระดับท้องถิ่น ณ เหมืองทองแดง โรงงานผลิตปุ๋ย หรือเศรษฐกิจนำเข้าอาหาร การผลิตกำมะถันทั่วโลกคาดการณ์ไว้ที่ 84 ล้านตันในปี 2025 ซึ่งสูงกว่า 83.9 ล้านตันเล็กน้อยในปี 2024 ในขณะที่คาดว่าจะมีความต้องการใหม่จากโครงการปุ๋ยฟอสเฟตและโครงการสกัดด้วยกรดแรงดันสูงสำหรับวัสดุแบตเตอรี่ (4)

ประเด็นสำคัญ

• แรงกดดันจากกำมะถันได้เปลี่ยนจากความเสี่ยงเชิงโครงสร้างไปสู่แรงกดดันในตลาดปัจจุบัน เนื่องจากข้อจำกัดในการส่งออกกรดซัลฟิวริกของจีน การหยุดชะงักที่เชื่อมโยงกับอ่าวเปอร์เซีย และต้นทุนวัตถุดิบกำมะถันที่เพิ่มสูงขึ้นส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานโลหะ ปุ๋ย และฟอสเฟต (1)(2)(3)

• อุปทานของกำมะถันมีความยืดหยุ่นน้อยกว่าที่ประมาณการทรัพยากรหลักบ่งบอก เนื่องจากกำมะถันที่นำกลับมาใช้ใหม่ส่วนใหญ่มาจากโรงกลั่นปิโตรเลียม โรงงานแปรรูปก๊าซธรรมชาติ และโรงงานโค้กกิ้ง ในขณะที่กรดซัลฟิวริกที่เป็นผลพลอยได้มาจากโรงถลุงโลหะที่ไม่ใช่เหล็ก (4)

• การชะล้างทองแดงเปลี่ยนความต้องการไฟฟ้าเป็นความต้องการกรดซัลฟิวริก โดยเฉพาะในชิลี ซึ่งจีนเป็นผู้จัดหากรดซัลฟิวริกนำเข้า 37.1% ในปี 2025 ทำให้ภาคทองแดงมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงความพร้อมในการส่งออก (2)

• ตลาดปุ๋ยเชื่อมโยงกำมะถันกับความมั่นคงทางอาหารผ่านกรดฟอสฟอริก, DAP, MAP และ TSP ราคากำมะถันเหลวเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากสิ้นปี 2024 ในขณะที่ราคา DAP คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 26% ในปี 2025 ก่อนที่จะลดลง (3)

• เชื้อเพลิงที่สะอาดกว่าช่วยลดการป้อนกำมะถันที่ไม่ได้ตั้งใจลงสู่พื้นที่เกษตรกรรม คาดการณ์ว่าการตกตะกอนของกำมะถันจากชั้นบรรยากาศสู่ดินทางการเกษตรจะลดลง 70% ถึง 90% ทั่วซีกโลกเหนือภายใต้สถานการณ์พลังงานที่สะอาดกว่า (5)

ความเครียดจากกรดซัลฟิวริกเริ่มส่งผลกระทบต่อตลาดแล้ว

สถานการณ์ของกำมะถันเปลี่ยนจากความเสี่ยงในงบดุลไปสู่ความตึงเครียดในตลาดทางกายภาพ การส่งออกกรดซัลฟิวริกของจีนที่ลดลงทำให้ปริมาณอุปทานสำหรับผู้ซื้อที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าตึงตัว ในขณะที่การหยุดชะงักในอ่าวเปอร์เซียทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการไหลของกำมะถันที่ใช้ในการผลิตกรด ชิลีและอินโดนีเซียเผชิญกับแรงกดดันด้านอุปทาน โดยผลผลิตทองแดงและนิกเกลมีความเสี่ยงหากไม่สามารถจัดหาแหล่งอุปทานทางเลือกได้ (1)(2)

ความเครียดยังปรากฏให้เห็นในปุ๋ยด้วย ราคาปุ๋ยลดลงในช่วงปลายปี 2025 แต่ยังคงถูกจำกัดด้วยต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น ข้อจำกัดการส่งออก และการเปลี่ยนแปลงของกระแสการค้า ราคากำมะถันเหลวเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากสิ้นปี 2024 ทำให้ปุ๋ยฟอสเฟตยังคงมีความเสี่ยงแม้ว่าราคาอ้างอิงบางอย่างจะลดลงก็ตาม (3)

ผลกระทบนั้นเกิดขึ้นโดยตรง เหมืองทองแดงต้องการกรดเพื่อสกัดแร่ ผู้ผลิตปุ๋ยฟอสเฟตต้องการกรดซัลฟิวริกเพื่อผลิตกรดฟอสฟอริก ประเทศที่นำเข้าอาหารต้องการปุ๋ยราคาไม่แพงเพื่อรักษาผลผลิต เมื่อกำมะถันและกรดซัลฟิวริกมีปริมาณลดลง แรงกดดันก็จะส่งผลต่อต้นทุนการทำเหมือง กำไรจากปุ๋ย และงบประมาณด้านความมั่นคงทางอาหาร

สิ่งที่ตลาดเข้าใจผิดเกี่ยวกับความเสี่ยงจากกำมะถัน

ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยคือการมองกำมะถันว่าเป็นผลพลอยได้ที่มีมูลค่าต่ำและมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์จำกัด มุมมองเช่นนั้นมองข้ามกลไกการส่งผ่าน กำมะถันไม่จำเป็นต้องขาดแคลนไปทั่วโลกจึงจะส่งผลกระทบต่อตลาด เพียงแค่ขาดแคลนในรูปแบบทางเคมีที่เหมาะสม ณ ท่าเรือที่เหมาะสม และสำหรับผู้ซื้อที่เหมาะสมก็เพียงพอแล้ว

การวิเคราะห์ทองแดงมักมุ่งเน้นไปที่เกรดแร่ พลังงาน น้ำ การขออนุญาต และงบประมาณการลงทุน การวิเคราะห์ปุ๋ยมักมุ่งเน้นไปที่แอมโมเนีย หินฟอสเฟต โพแทสเซียม ราคาก๊าซ และเงินอุดหนุน การวิเคราะห์ความมั่นคงทางอาหารมักเน้นไปที่ผลผลิตทางการเกษตร การค้าธัญพืช และแรงกดดันด้านสกุลเงิน ส่วนกำมะถันนั้นอยู่ระหว่างแบบจำลองเหล่านี้ มันเข้าสู่ทองแดงผ่านการชะล้าง เข้าสู่ปุ๋ยผ่านกรดฟอสฟอริก และเข้าสู่ระบบอาหารผ่านการทดแทนธาตุอาหารในพืชผล

ช่องว่างนั้นก่อให้เกิดผลกระทบแบบสองด้าน การลดลงของการส่งออกกรดซัลฟิวริกจากจีนไม่ใช่แค่เรื่องของการไหลเวียนทางการค้าเท่านั้น การหยุดชะงักในทะเลแดงหรืออ่าวเปอร์เซียไม่ใช่แค่เรื่องของการขนส่งสินค้าเท่านั้น ราคาซัลเฟอร์เหลวที่พุ่งสูงขึ้นไม่ใช่แค่เรื่องของวัตถุดิบปุ๋ยเท่านั้น แต่ละปัจจัยสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงานของทองแดง อัตรากำไรของปุ๋ยฟอสเฟต และค่าใช้จ่ายปุ๋ยของรัฐบาลผ่านระบบเคมีเดียวกัน

เหตุใดกำมะถันจึงกลายเป็นสารเคมีที่ซ่อนเร้นในการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน

ความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ของกำมะถันเริ่มต้นจากห่วงโซ่อุปทาน ตลาดกำมะถันไม่ได้มีพฤติกรรมเหมือนกับทองแดง ลิเธียม หรือนิกเกล ที่ราคาสูงขึ้นสามารถดึงอุปทานจากเหมืองหลักให้เร็วขึ้นได้ กำมะถันที่นำกลับมาใช้ใหม่ส่วนใหญ่ผลิตขึ้นเนื่องจากอุตสาหกรรมอื่นกำลังแปรรูปน้ำมัน ก๊าซ โค้ก หรือแร่ซัลไฟด์

ในสหรัฐอเมริกา ประมาณ 90% ของกำมะถันที่บริโภคในปี 2025 อยู่ในรูปของกรดซัลฟิวริก และ 34% ของการบริโภคกำมะถันภายในประเทศมาจากการนำเข้ากำมะถันและกรดซัลฟิวริก การผลิตส่วนใหญ่ยังคงเชื่อมโยงกับการแปรรูปเชื้อเพลิงฟอสซิล และกำมะถันอาจถูกนำกลับมาใช้ใหม่ได้ไกลจากประเทศที่สกัดทรัพยากรไฮโดรคาร์บอนดั้งเดิม (4)

กระบวนการสกัดทองแดงด้วยสารเคมีจะเปลี่ยนความต้องการใช้ไฟฟ้าไปเป็นความต้องการใช้กรดซัลฟิวริก

โดยทั่วไปแล้ว ความต้องการทองแดงมักถูกกล่าวถึงในแง่ของโครงข่ายไฟฟ้า ยานยนต์ไฟฟ้า พลังงานหมุนเวียน และการขออนุญาตทำเหมือง แต่ห่วงโซ่วัตถุดิบทางเคมีกลับได้รับความสนใจน้อยกว่า ในระบบการผลิตทองแดงที่เน้นการชะล้าง กรดซัลฟิวริกเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิต ไม่ใช่เพียงค่าใช้จ่ายเสริม

ชิลีเป็นกรณีที่ชัดเจนที่สุด ประเทศนี้ผลิตทองแดงที่ขุดได้คิดเป็น 23.8% ของปริมาณทองแดงที่ขุดได้ทั่วโลกในปี 2024 และนักวิเคราะห์ประเมินว่าประมาณหนึ่งในห้าของทองแดงทั่วโลกถูกสกัดโดยใช้วิธีการที่ใช้กรดซัลฟิวริก จีนคิดเป็น 37.1% ของการนำเข้ากรดซัลฟิวริกของชิลีภายใต้รหัส HS 2807 ในปี 2025 ทำให้ชิลีมีความเสี่ยงต่อการลดลงของปริมาณการส่งออกของจีน (2)

ตลาดทองแดงอาจประเมินความเสี่ยงจากสารเคมีที่ใช้ในการผลิตต่ำเกินไป คุณภาพแร่ การเข้าถึงพลังงาน การจัดหาน้ำ และการขออนุญาตยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการคาดการณ์ราคาทองแดง ความพร้อมใช้งานของกรดซัลฟิวริกควรได้รับการพิจารณาควบคู่กันไปทั้งในกระบวนการผลิตทองแดงที่มีออกไซด์สูงและกระบวนการสกัดด้วยตัวทำละลายและการแยกด้วยไฟฟ้า

ตลาดปุ๋ยเปลี่ยนกำมะถันให้กลายเป็นตัวแปรสำคัญด้านความมั่นคงทางอาหาร

การผลิตปุ๋ยเปลี่ยนกำมะถันจากวัตถุดิบทางอุตสาหกรรมให้กลายเป็นตัวแปรสำคัญด้านความมั่นคงทางอาหาร กรดซัลฟิวริกใช้ในการแปรรูปหินฟอสเฟตให้เป็นกรดฟอสฟอริก ซึ่งจากนั้นจะนำไปใช้ในการผลิตปุ๋ย DAP, MAP และ TSP ข้อจำกัดด้านอุปทานของกำมะถันหรือกรดซัลฟิวริกอาจส่งผลกระทบต่อความพร้อมใช้งานของปุ๋ยฟอสเฟตก่อนที่แรงกดดันจะปรากฏขึ้นในราคาพืชผล

ตลาดปุ๋ยเข้าสู่ปี 2026 โดยที่ความสามารถในการซื้อยังคงอยู่ในระดับที่ตึงเครียด ราคาปรับตัวลดลงในช่วงปลายปี 2025 แต่ยังคงสูงกว่าปีก่อนหน้าประมาณ 17% ดัชนีความสามารถในการซื้อยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนปี 2022 และดัชนีความสามารถในการซื้อ DAP ยังคงอยู่เหนือจุดสูงสุดในช่วงต้นปี 2022 (3)

อินเดีย บังกลาเทศ และประเทศในแถบแอฟริกาใต้ทะเลทรายซาฮาราบางประเทศที่มีปัญหาขาดแคลนอาหาร มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ

• อินเดียมีความต้องการปุ๋ยสูง มีการสัมผัสกับปัจจัยการผลิตที่เกี่ยวข้องกับกำมะถัน และมีดินที่ขาดกำมะถันอย่างแพร่หลาย

• บังกลาเทศมีความอ่อนไหวต่อราคาปุ๋ย เนื่องจากต้องพึ่งพาการนำเข้าและภาระด้านเงินอุดหนุน

• ประเทศในแถบแอฟริกาใต้ทะเลทรายซาฮาราที่ประสบปัญหาขาดแคลนอาหารเผชิญกับข้อจำกัดด้านการใช้ปุ๋ยและภาวะธาตุอาหารในดินที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง

เชื้อเพลิงที่สะอาดกว่าช่วยลดแหล่งที่มาของกำมะถันในพืชผลทางการเกษตรที่ซ่อนอยู่

การปรับปรุงคุณภาพอากาศได้เปลี่ยนแปลงสมดุลของกำมะถันในภาคเกษตรกรรม เป็นเวลาหลายสิบปีที่กำมะถันจากการเผาไหม้เชื้อเพลิงฟอสซิลและการปล่อยมลพิษจากอุตสาหกรรมได้สะสมลงสู่ดิน การควบคุมมลพิษช่วยลดฝนกรดและปรับปรุงคุณภาพอากาศ แต่ก็ลดปริมาณกำมะถันจากชั้นบรรยากาศที่เข้าสู่พื้นที่เกษตรกรรมด้วย

งานวิจัยในวารสาร Communications Earth & Environment คาดการณ์ว่าการตกตะกอนของกำมะถันจะลดลง 70% ถึง 90% ในดินทางการเกษตรทั่วเอเชีย อเมริกาเหนือ และยุโรปภายในสิ้นศตวรรษภายใต้สถานการณ์พลังงานสะอาด (5)

ผลกระทบทางการเกษตรคือการเปลี่ยนจากการจัดหาซัลเฟอร์โดยบังเอิญไปสู่การจัดการซัลเฟอร์โดยตั้งใจ พบว่าตัวอย่างดินของอินเดียเกือบ 70% ที่วิเคราะห์ผ่านโครงการที่เชื่อมโยงกับ ICAR และอุตสาหกรรมมีซัลเฟอร์ที่พืชสามารถใช้ได้ไม่เพียงพอหรืออยู่ในระดับปานกลาง (7)

ดัชนีความเสี่ยงจากกำมะถัน: จุดที่ความเครียดจากกำมะถันก่อให้เกิดผลกระทบทางเศรษฐกิจ

การวิเคราะห์กำมะถันส่วนใหญ่จะพิจารณาความต้องการทางอุตสาหกรรม การผลิตปุ๋ย โภชนาการพืช และความเสี่ยงจากการขนส่งเป็นปัจจัยแยกกัน แต่ดัชนีความเสี่ยงจากกำมะถัน (Sulfur Pincer Exposure Index) ได้รวมองค์ประกอบเหล่านี้เข้าไว้ในการประเมินความเสี่ยงระดับประเทศเพียงรายการเดียว

ประเทศจะมีคะแนนสูงขึ้นเมื่อความเครียดจากกำมะถันสามารถส่งผลกระทบผ่านหลายช่องทางพร้อมกัน ดัชนีนี้ไม่ได้จัดอันดับประเทศตามปริมาณการใช้กำมะถัน แต่จัดอันดับตามช่องทางที่การหยุดชะงักของกำมะถันสามารถส่งผลกระทบโดยตรงต่อแรงกดดันทางเศรษฐกิจได้มากที่สุด แต่ละช่องทางจะได้รับคะแนนตั้งแต่ 0 ถึง 5 และถ่วงน้ำหนักเป็นคะแนนรวม 0 ถึง 100 ดังนี้: การนำเข้าและการสัมผัสกับกรด 25%, การสัมผัสกับปุ๋ย 25%, ความต้องการกรดทองแดง 20%, ความเสี่ยงจากจุดคอขวดในการขนส่ง 15% และความเสี่ยงจากการขาดกำมะถันในดิน 15%

หมายเหตุเกี่ยวกับวิธีการคำนวณ : ดัชนีนี้เป็นการคัดกรองความเสี่ยงเชิงสัมพัทธ์ ไม่ใช่การพยากรณ์ราคา คะแนน 0 บ่งชี้ถึงความเสี่ยงน้อยที่สุด และ 5 บ่งชี้ถึงความเสี่ยงสูง คะแนนเหล่านี้คำนวณจาก การพึ่งพาการนำเข้ากำมะถันและกรดซัลฟิวริก การพึ่งพาการนำเข้าปุ๋ย การสัมผัสกับปุ๋ยฟอสเฟต ความเข้มข้นของการชะล้างทองแดง ความเปราะบางของเส้นทางการขนส่ง และหลักฐานที่มีอยู่เกี่ยวกับภาวะขาดแคลนกำมะถันในดิน

ตะกร้าสินค้าขาดแคลนอาหารในแถบแอฟริกาใต้ทะเลทรายซาฮารา หมายถึงกลุ่มประเทศเศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าปุ๋ยเคมี ซึ่งมีหลักฐานการขาดแคลนธาตุอาหาร มีเงินสำรองจำกัด และผลผลิตทางการเกษตรมีความอ่อนไหวต่อภาวะขาดแคลนธาตุอาหารสูง ตะกร้าสินค้านี้แสดงให้เห็นถึงช่องทางความเสี่ยงด้านความมั่นคงทางอาหารในระดับภูมิภาค โดยไม่ได้มองแอฟริกาใต้ทะเลทรายซาฮาราเป็นตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เดียว

• อินเดียอยู่ในกลุ่มที่มีความเสี่ยงสูงที่สุด เนื่องจากความเสี่ยงจากกำมะถันส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจผ่านความต้องการปุ fertilizers เส้นทางการนำเข้า และการลดลงของกำมะถันในดิน

• บังกลาเทศยังอยู่ในอันดับสูงสุด เนื่องจาก USDA ระบุว่าประเทศนี้พึ่งพาการนำเข้ายูเรีย TSP DAP และ MOP อย่างมาก โดยมีการผลิตภายในประเทศจำกัดและมีภาระการอุดหนุนจำนวนมาก (7)(8)

• ชิลีมีอันดับความเสี่ยงจากกำมะถันที่เกี่ยวข้องกับทองแดงสูงที่สุด คะแนนรวมต่ำกว่าอินเดียและบังกลาเทศ เนื่องจากขอบเขตการสัมผัสแคบกว่า แต่ช่องทางการสัมผัสทองแดงนั้นรุนแรงกว่า

• โมร็อกโกได้รับการจัดอันดับสูงเนื่องจากกำมะถันเป็นสิ่งจำเป็น สำหรับการเปลี่ยนฟอสเฟต

• ประเทศในแถบแอฟริกาใต้ทะเลทรายซาฮาราที่มีปัญหาการขาดแคลนอาหาร มีความเสี่ยงสูงต่อภาคเกษตรกรรมและความสามารถในการซื้อหาวัตถุดิบ มากกว่าความต้องการกรดในภาคอุตสาหกรรม

งานสมดุลธาตุอาหารในพื้นที่เพาะปลูกของ FAO แสดงให้เห็นว่าแอฟริกามีไนโตรเจนส่วนเกินต่ำ และมีฟอสฟอรัสและโพแทสเซียมขาดแคลนต่อเฮกตาร์ของพื้นที่เพาะปลูก ซึ่งเป็นการตอกย้ำความเสี่ยงของระบบอาหารที่มีบัฟเฟอร์ต่ำ (2)

การตรวจสอบความอ่อนไหว : ชิลีมีความเสี่ยงสูงขึ้นภายใต้การถ่วงน้ำหนักที่เน้นทองแดง โมร็อกโกมีความเสี่ยงสูงขึ้นภายใต้การถ่วงน้ำหนักการแปลงฟอสเฟต อินเดียและบังกลาเทศยังคงอยู่ในกลุ่มที่มีความเสี่ยงสูงสุดภายใต้การถ่วงน้ำหนักด้านความมั่นคงทางอาหาร ข้อค้นพบที่คงที่คือ ความเสี่ยงจากกำมะถันไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตลาดเดียว แต่เป็นช่องทางการส่งผ่านไปยังระบบการทำเหมือง ปุ๋ย และอาหาร

เส้นทางการขนส่งอาจทำให้ปัญหาความเข้มงวดของปริมาณกำมะถันกลายเป็นต้นทุนการจัดส่งที่สูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด

ความเสี่ยงจากกำมะถันมักปรากฏให้เห็นในระดับภูมิภาคก่อนที่จะกลายเป็นปัญหาระดับโลก ตลาดโดยรวมอาจดูสมดุล แต่กรดซัลฟิวริกที่ส่งมอบอาจขาดแคลนได้ที่เหมือง ท่าเรือ หรือโรงงานผลิตปุ๋ย

รายงานการทบทวนด้านการเดินเรือของ UNCTAD ปี 2025 อธิบายถึงสภาพแวดล้อมการขนส่งทางเรือที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ความผันผวน และต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น รวมถึงความผันผวนของอัตราค่าระวางและความน่าเชื่อถือของห่วงโซ่อุปทานที่อ่อนแอลง สำหรับกำมะถันและกรดซัลฟิวริก โลจิสติกส์นั้นฝังตัวอยู่ในสินค้าโภคภัณฑ์ กรดเป็นอันตราย มีน้ำหนักมาก และยากต่อการเปลี่ยนเส้นทางมากกว่าสินค้าเทกองอื่นๆ การหยุดชะงักในคลองสุเอซ ทะเลแดง ช่องแคบฮอร์มุซ หรือคลองปานามา สามารถเปลี่ยนแปลงต้นทุนที่ส่งถึงปลายทางได้ก่อนที่ราคาอ้างอิงจะตอบสนอง (6)

ผลกระทบต่อตลาดทองแดง ปุ fertilizers และความเสี่ยงด้านอธิปไตย

หากอุปทานกรดซัลฟิวริกในลุ่มน้ำแปซิฟิกยังคงตึงตัว ผู้ผลิตทองแดงที่มีความเสี่ยงจากการทำเหมืองแบบใช้กรดชะล้างจะต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นไปจนถึงปี 2026 และหลังจากนั้น จุดกดดันแรกอาจไม่ใช่การปิดเหมือง แต่เป็นเรื่องลำดับการขุดแร่ การจัดหากรด เงินทุนหมุนเวียน และผลผลิตแคโทดส่วนเพิ่ม

หากต้นทุนวัตถุดิบที่เกี่ยวข้องกับกำมะถันยังคงสูงอยู่ ผู้ผลิตปุ๋ยฟอสเฟตจะเผชิญกับความกดดันทางเศรษฐกิจที่มากขึ้น แรงกดดันนี้อาจส่งผลต่อกรดฟอสฟอริก ไปจนถึง DAP, MAP และ TSP แม้ว่าราคาปุ๋ยมาตรฐานโดยรวมจะลดลงก็ตาม ระบบอาหารที่พึ่งพาการนำเข้าก็จะรับผลกระทบนี้ผ่านต้นทุนเงินอุดหนุนที่สูงขึ้น ความสามารถในการซื้อที่ลดลง หรืออัตราการใช้ปุ๋ยที่ต่ำลง

หากการขนส่งทางทะเลในทะเลแดง สุเอซ ปานามา หรือเส้นทางที่เชื่อมต่อกับอ่าวเปอร์เซียยังคงหยุดชะงัก ปัญหาการขาดแคลนกำมะถันจะกลายเป็นปัญหาต้นทุนการส่งมอบมากกว่าปัญหาด้านราคาอ้างอิง ประเทศที่นำเข้าปุ๋ย พึ่งพาการขนส่งกำมะถันทางทะเล หรือพึ่งพารายได้จากการส่งออกทองแดง ต่างเผชิญกับความเสี่ยงในรูปแบบที่แตกต่างกัน

สรุป

กำมะถันกำลังเปลี่ยนบทบาทจากสารเคมีพื้นฐานไปสู่ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ ห่วงโซ่อุปทานของกำมะถันนั้นสร้างขึ้นจากผลพลอยได้จากกระบวนการแปรรูป การกลั่น และการถลุงเชื้อเพลิงฟอสซิล ในขณะที่ความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างมากจากการสกัดทองแดง การผลิตปุ๋ยฟอสเฟต และการทดแทนธาตุอาหารในดิน

สัญญาณต่อไปอาจไม่ได้มาจากราคากำมะถันเพียงอย่างเดียว มันอาจปรากฏขึ้นครั้งแรกในต้นทุนการดำเนินงานของทองแดง อัตรากำไรของปุ๋ยฟอสเฟต ค่าขนส่ง หรือเงินอุดหนุนปุ๋ยจากรัฐบาล

ข้อสรุปสุดท้าย : กำมะถันไม่ได้ขาดแคลน แต่ถูกประเมินราคาผิดเพี้ยนไป โดยมองว่าเป็นความเสี่ยงในระดับภูมิภาค โลจิสติกส์ และระบบ

หมายเหตุแหล่งที่มา

(1) https://pubs.usgs.gov/periodicals/mcs2026/mcs2026-sulfur.pdf

(2) https://www.spglobal.com/energy/en/news-research/latest-news/metals/042126-no-quick-sulfuric-acid-fix-for-chilean-copper-sector-analysts

(3) https://blogs.worldbank.org/en/opendata/fertilizer-markets-soften-but-remain-constrained-by-trade-polici

(4) https://www.nature.com/articles/s43247-021-00172-0

(5) https://unctad.org/publication/review-maritime-transport-2025

(6) https://www.sulphurinstitute.org/about-sulphur/india/status-of-indian-soils/

(7) https://www.fas.usda.gov/data/gain/2026/03/bangladesh-fertilizer-situation-bangladesh

(8) https://www.fao.org/statistics/highlights-archive/highlights-detail/cropland-nutrient-balance-%28global--regional-and-country-trends--1961-2023%29/