ประกาศผลประกอบการ Goldman Sachs ไตรมาส 1: อะไรบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาหุ้น GS?

ประเด็นสำคัญ

• ผลประกอบการ Goldman Sachs ไตรมาสแรก จะประกาศก่อนตลาดเปิด ทำให้ธนาคารแห่งนี้เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดสำคัญแรกๆ สำหรับตลาดหุ้นวอลล์สตรีทในสัปดาห์นี้

• สิ่งสำคัญที่แท้จริงไม่ใช่แค่ผลกำไร แต่เป็นเรื่องว่าความแข็งแกร่งในการซื้อขายและกิจกรรมของลูกค้าจะยังคงยั่งยืนหรือไม่หลังจากปี 2025 ที่แข็งแกร่ง

• ผลประกอบการที่ดีในไตรมาสเดียวอาจไม่เพียงพอ ตลาดจะจับตาดูท่าทีของผู้บริหารเกี่ยวกับโมเมนตัมในช่วงที่เหลือของปี 2026 อย่างใกล้ชิดเช่นกัน

• Goldman Sachs แซ็กส์ ยังคงเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในเบื้องต้นเกี่ยวกับความต้องการความเสี่ยง กิจกรรมในตลาดทุน และคุณภาพของผลประกอบการในวอลล์สตรีท

ผลประกอบการ Goldman Sachs ไตรมาสแรก มีกำหนดในวันที่ 13 เมษายน 2569 โดยจะประกาศผลประมาณ 7:30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก และการประชุมทางโทรศัพท์จะเริ่มเวลา 9:30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก ช่วงเวลาดังกล่าวมีความสำคัญเนื่องจาก Goldman เป็นหนึ่งในธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ กลุ่มแรกๆ ที่รายงานผลประกอบการ ซึ่งถือเป็นสัญญาณเบื้องต้นว่านักลงทุนอาจตีความผลประกอบการทางการเงินของบริษัทอื่นๆ ในสัปดาห์นั้นอย่างไร

สถานการณ์ของบริษัทแข็งแกร่งกว่าเมื่อปีที่แล้ว Goldman Sachsปิดปี 2025 ด้วยรายได้สุทธิ 58.28 พันล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิ 17.18 พันล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นปรับลด 51.32 ดอลลาร์ และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น 15.0%

เฉพาะในไตรมาสที่สี่ รายได้สุทธิอยู่ที่ 13.45 พันล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิอยู่ที่ 4.62 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 14.01 ดอลลาร์ นี่ไม่ใช่เรื่องราวของการฟื้นตัวอีกต่อไปแล้ว แต่เป็นการทดสอบว่าโมเมนตัมยังคงอยู่หรือไม่

Goldman Sachs เริ่มต้นไตรมาสแรกด้วยเป้าหมายที่สูงขึ้น

Goldman Sachs ไม่จำเป็นต้องพิสูจน์ว่าธุรกิจของตนประสบความสำเร็จ ธนาคารได้พิสูจน์แล้วในปี 2025 ประเด็นสำคัญในตอนนี้คือ สัดส่วนรายได้ที่สนับสนุนผลประกอบการเมื่อปีที่แล้วยังคงแข็งแกร่งพอที่จะรักษาระดับความคาดหวังในช่วงต้นปี 2026 ได้หรือไม่

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะผลประกอบการที่ดีในอดีตจะเปลี่ยนมาตรฐาน เมื่อธนาคารมีรายได้มากขึ้น กำไรมากขึ้น และผลประกอบการไตรมาสที่สี่ดีขึ้น นักลงทุนจะหยุดถามว่าสถานการณ์ดีขึ้นหรือไม่ พวกเขาจะเริ่มถามว่าสภาพแวดล้อมการดำเนินงานยังคงดีพอที่จะรองรับราคาหุ้นที่สูงขึ้นหรือไม่

สิ่งที่วอลล์สตรีทกำลังจับตามองอย่างแท้จริงคืออะไร

รายได้จากการซื้อขายยังคงเป็นปัจจัยสำคัญอันดับแรกที่ต้องพิจารณา

การซื้อขายหลักทรัพย์ยังคงเป็นแหล่งรายได้หลักของGoldman Sachs แซ็กซอน ในปี 2025 ธนาคารรายงานรายได้จาก FICC จำนวน 14.52 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากหุ้นจำนวน 16.54 พันล้านดอลลาร์ เฉพาะในไตรมาสที่สี่ FICC ทำรายได้ 3.11 พันล้านดอลลาร์ และหุ้นทำรายได้ 4.31 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าปีที่แล้วทั้งสองส่วน

นั่นทำให้ตลาดเหลือคำถามง่ายๆ ที่ต้องตอบก่อนเข้าสู่ไตรมาสแรก คือ กิจกรรมของลูกค้ายังคงกว้างขวางเพียงพอที่จะสนับสนุนผลประกอบการที่แข็งแกร่งอีกไตรมาสหรือไม่ หรือความแข็งแกร่งในช่วงปลายปี 2025 เริ่มลดลงหลังสิ้นปี สำหรับ Goldman Sachs เรื่องนี้สำคัญเพราะตลาดมักใช้ข้อมูลการซื้อขายของGoldman Sachsเป็นตัวชี้วัดโดยตรงเกี่ยวกับความต้องการความเสี่ยงของลูกค้าและการมีส่วนร่วมในตลาด

ธุรกิจธนาคารเพื่อการลงทุนเป็นบททดสอบสำคัญครั้งที่สอง

นอกจากนี้ Goldman Sachs ยังเป็นหนึ่งในธนาคารที่มีข้อมูลชัดเจนที่สุดเกี่ยวกับการทำธุรกรรมต่างๆ โดยธนาคารรายงานรายได้จากค่าธรรมเนียมการธนาคารเพื่อการลงทุนในปี 2025 อยู่ที่ 9.34 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% จากปี 2024

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจวาณิชธนกิจเพิ่มขึ้นเป็น 2.58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 25% จากปีก่อนหน้า ในขณะที่ธุรกิจให้คำปรึกษาปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก และค่าธรรมเนียมที่รอการอนุมัติก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทั้งจากสิ้นปี 2024 และสิ้นไตรมาสที่ 3 ของปี 2025

เรื่องนี้สำคัญเพราะนักลงทุนใช้ Goldman Sachs ในการประเมินมากกว่าแค่เพียงงบดุล หากการให้คำปรึกษา การรับประกันการจำหน่าย และยอดสั่งซื้อคงค้างยังคงดูแข็งแกร่ง ตลาดก็มีแนวโน้มที่จะตีความว่าเป็นการสนับสนุนการปรับปรุงในวงกว้างของกิจกรรมในตลาดทุนของวอลล์สตรีท แต่หากผู้บริหารแสดงความระมัดระวัง การตีความก็อาจเปลี่ยนไปในทางลบอย่างรวดเร็ว

ธุรกิจการบริหารสินทรัพย์และความมั่งคั่งยังคงต้องรักษาระดับให้คงที่ต่อไป

ส่วนธุรกิจนี้มักไม่ค่อยเป็นข่าวใหญ่ แต่ก็ยังมีความสำคัญต่อคุณภาพของผลกำไร Goldman Sachs รายงานรายได้สุทธิ 16.68 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในส่วนธุรกิจบริหารสินทรัพย์และความมั่งคั่งสำหรับปี 2025 เพิ่มขึ้น 2% จากปี 2024

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568 กลุ่มธุรกิจนี้สร้างรายได้ 4.72 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า โดยรายได้จากการบริหารจัดการและค่าธรรมเนียมอื่นๆ ที่เพิ่มขึ้นช่วยชดเชยรายได้จากการลงทุนที่ลดลง

สำหรับไตรมาสแรก นักลงทุนไม่ต้องการเซอร์ไพรส์ใหญ่โตอะไร พวกเขาต้องการความมั่นคง ผลประกอบการที่สม่ำเสมอจากส่วนนี้จะช่วยให้ตลาดสามารถมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจการซื้อขายและการธนาคารที่แข็งแกร่งของธนาคารได้โดยไม่ต้องกังวลว่าคุณภาพของกำไรจะลดลงจนแคบลง

Platform Solutions ยังคงเป็นอุปสรรคอยู่เบื้องหลัง

เหตุผลหนึ่งที่ทำให้ตัวเลขล่าสุดของ Goldman Sachs ต้องได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบก็คือ กลุ่มธุรกิจ Platform Solutions ทำให้การเปรียบเทียบผิดเพี้ยนไป ในปี 2025 กลุ่มธุรกิจนี้สร้างรายได้สุทธิเพียง 151 ล้านดอลลาร์ และในไตรมาสที่สี่กลับขาดทุนถึง 1.68 พันล้านดอลลาร์ Goldman Sachs ระบุว่าความอ่อนแอเหล่านั้นเกิดจากการลดราคาและภาระผูกพันในการยกเลิกสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนผ่านไปสู่ Apple Card

นั่นไม่ได้หมายความว่า Platform Solutions เป็นเรื่องหลักในไตรมาสแรก แต่เรื่องนี้มีความสำคัญ เพราะนักลงทุนต้องการทราบภาพรวมที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพในการทำกำไรของ Goldman เมื่อส่วนธุรกิจที่มีความผันผวนมากกว่านั้นมีความสำคัญต่อภาพรวมของไตรมาสน้อยลง

อะไรบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาหุ้น GS หลังประกาศผลประกอบการ

การเคลื่อนไหวครั้งแรกของหุ้น GS น่าจะขึ้นอยู่กับคำถามเชิงปฏิบัติสี่ข้อ:

• รายได้จากการซื้อขายยังคงแข็งแกร่งพอที่จะสนับสนุนผลประกอบการที่ดีในไตรมาสนี้หรือไม่?

• ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากิจกรรมของลูกค้ายังคงกว้างขวางและคึกคักอยู่หรือไม่?

• คำแนะนำและการพิจารณาอนุมัติสินเชื่อยังคงชี้ไปที่เงื่อนไขการทำธุรกรรมที่ดีกว่าอยู่หรือไม่?

• ธนาคารแสดงความมั่นใจเกี่ยวกับแนวโน้มที่ดีในช่วงที่เหลือของปี 2026 หรือไม่?

คำถามเหล่านี้มีความสำคัญเพราะ Goldman Sachs กำลังเข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการด้วยสถานะที่แข็งแกร่งกว่าธนาคารอื่นๆ หลายแห่ง ซึ่งทำให้ธนาคารมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น แต่ก็ทำให้นักลงทุนมีความอดทนน้อยลงต่อแนวโน้มที่อ่อนแอเช่นกัน

Goldman Sachs ไม่ต้องการเรื่องเซอร์ไพรส์ที่น่าตื่นเต้น สิ่งที่ต้องการคือตัวเลขและคำอธิบายที่ยังคงรักษาเรื่องราวเกี่ยวกับปี 2025 เอาไว้ได้

ความเสี่ยงหลักก่อนการเปิดตัว

ความเสี่ยงที่สำคัญไม่ใช่ว่า รายงานผลประกอบการ Goldman Sachs ที่ย่ำแย่ลงอย่างกะทันหัน ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าคือความคาดหวังได้สูงขึ้นแล้ว ผลประกอบการที่แข็งแกร่งตลอดทั้งปี ผลประกอบการไตรมาสที่สี่ที่แข็งแกร่ง และข้อความของฝ่ายบริหารเองในเดือนมกราคมเกี่ยวกับโมเมนตัม ล้วนผลักดันให้ความคาดหวังสูงขึ้นไปอีก

เมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา Goldman Sachs กล่าวว่า บริษัทฯ ยังคงเห็นการมีส่วนร่วมของลูกค้าในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง และคาดว่าโมเมนตัมจะเร่งตัวขึ้นในปี 2026 ซึ่งทำให้ท่าทีในวันนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ

นั่นหมายความว่าแม้ผลประกอบการในไตรมาสนั้นจะดูดีพอสมควร ก็อาจยังรู้สึกไม่น่าประทับใจหากฝ่ายบริหารแสดงความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับกิจกรรม คุณภาพของโครงการ หรือสภาพแวดล้อมการดำเนินงาน ในตลาดที่ใช้ Goldman Sachs เป็นสัญญาณบ่งชี้ผลประกอบการของ Wall Street ในระยะแรก ความแตกต่างระหว่างผลประกอบการที่แข็งแกร่งกับผลประกอบการที่แข็งแกร่งพอใช้ อาจเป็นตัวตัดสินปฏิกิริยาแรกเริ่ม

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

ประกาศผลประกอบการ Goldman Sachs ไตรมาสแรกปี 2026 เมื่อใด

มีกำหนดรายงานผลประกอบการ Goldman Sachs ไตรมาสแรกปี 2026 ในวันที่ 13 เมษายน เวลาประมาณ 7:30 น. ตามเวลาภาคตะวันออก โดยจะมีการประชุมทางโทรศัพท์ในเวลา 9:30 น. ตามเวลาภาคตะวันออก

อะไรคือสิ่งที่สำคัญที่สุดในผลประกอบการ Goldman Sachs ?

รายได้จากการซื้อขาย กิจกรรมด้านการทำธุรกรรม ยอดค้างส่ง และทัศนคติของผู้บริหารที่มีต่อการมีส่วนร่วมกับลูกค้า น่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่สุด

เหตุใด Goldman Sachs จึงมีความสำคัญต่อผลประกอบการของวอลล์สตรีท?

รายงานของ Goldman Sachs เป็นตัวชี้วัดเบื้องต้นเกี่ยวกับสภาวะการซื้อขาย กิจกรรมในตลาดทุน และความต้องการความเสี่ยงในวงกว้างของตลาดหุ้นวอลล์สตรีท

อะไรคือความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับหุ้น GS หลังจากการประกาศผลประกอบการ?

ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือผลประกอบการที่ดีในไตรมาสหนึ่งๆ ควบคู่ไปกับความเห็นที่ระมัดระวัง ซึ่งจะบั่นทอนความเชื่อมั่นในโมเมนตัมตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026

สรุป

ผลประกอบการ Goldman Sachs ไตรมาสแรก มีความสำคัญ เนื่องจากธนาคารเริ่มต้นไตรมาสนี้ด้วยสถานะที่แข็งแกร่ง ตัวเลขอย่างเป็นทางการล่าสุดแสดงให้เห็นถึงรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้น กำไรที่แข็งแกร่งขึ้น และผลกำไรที่สูงขึ้นกว่าปีที่แล้ว ซึ่งทำให้ Goldman อยู่ในสถานการณ์ที่ดีขึ้น แต่ก็ทำให้มีโอกาสน้อยลงที่จะมีข่าวที่ไม่น่าเชื่อถือออกมา

สำหรับนักลงทุน การทดสอบนั้นตรงไปตรงมา Goldman Sachs จะสามารถแสดงให้เห็นได้หรือไม่ว่า ความแข็งแกร่งในการซื้อขาย กิจกรรมด้านการทำธุรกรรม และการมีส่วนร่วมของลูกค้า ยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรักษาเรื่องราวโมเมนตัมในปี 2025 ให้คงอยู่ต่อไปในช่วงต้นปี 2026?

หากคำตอบคือใช่ ธนาคารก็สามารถช่วยสร้างบรรยากาศเชิงบวกให้กับผลประกอบการของตลาดหุ้นวอลล์สตรีทได้ แต่ถ้าไม่ใช่ ตลาดอาจตัดสินว่าความคาดหวังสูงเกินจริงในไตรมาสนี้

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ

แหล่งที่มา

1. https://www.goldmansachs.com/investor-relations/financials/quarterly-earnings-releases/

2. https://www.goldmansachs.com/pressroom/press-releases/2025/updated-conference-call-number-for-4q25-and-2026-earnings-results

3. https://www.goldmansachs.com/pressroom/press-releases/2026/2026-01-15-q4-results