Publicado el: 2026-04-13
Los resultados de Goldman Sachs del primer trimestre se publican antes de la apertura del mercado, lo que convierte al banco en una de las primeras pruebas importantes para los resultados de Wall Street esta semana.
El verdadero objetivo no es solo obtener beneficios, sino determinar si la solidez del mercado y la actividad de los clientes se mantendrán estables tras un sólido 2025.
Un trimestre sólido por sí solo podría no ser suficiente. Los mercados prestarán la misma atención al tono de la gerencia respecto al impulso que se mantendrá durante el resto de 2026.
Las acciones de GS siguen siendo relevante como indicador temprano del apetito por el riesgo, la actividad de los mercados de capitales y la calidad de las ganancias de Wall Street.
La presentación de resultados de Goldman Sachs de Q1 está programada para el 13 de abril de 2026, alrededor de las 7:30 a. m. (hora del este de EE. UU.), y la teleconferencia para las 9:30 a. m. (hora del este de EE. UU.). Este horario es importante porque Goldman es uno de los primeros grandes bancos estadounidenses en presentar sus resultados, lo que proporciona una señal temprana sobre cómo los inversores podrían interpretar los resultados financieros del resto de la semana.
La situación es más sólida que hace un año. Goldman Sachs cerró 2025 con ingresos netos de 58.280 millones de dólares, ganancias netas de 17.180 millones de dólares, ganancias por acción diluidas de 51,32 dólares y una rentabilidad sobre el capital del 15,0%.
Solo en el cuarto trimestre, los ingresos netos fueron de 13.450 millones de dólares, las ganancias netas de 4.620 millones de dólares y las ganancias por acción diluidas de 14,01 dólares. Esto ya no es una historia de recuperación. Es una prueba para ver si el impulso se mantiene.
Goldman no necesita demostrar que su modelo de negocio funciona. El banco ya lo hizo en 2025. La verdadera cuestión ahora es si la combinación de ganancias que lo impulsó el año pasado sigue siendo lo suficientemente sólida como para mantener las expectativas a principios de 2026.
Esa distinción es importante porque los buenos resultados previos cambian el estándar. Cuando un banco registra mayores ingresos, mayor rentabilidad y un mejor cuarto trimestre, los inversores dejan de preguntarse si las condiciones mejoraron y empiezan a preguntarse si el panorama operativo sigue siendo lo suficientemente bueno como para justificar el precio más elevado de la acción.
| Métrico | Última lectura oficial | Por qué es importante |
|---|---|---|
| Fecha de resultados del primer trimestre de 2026 | 13 de abril de 2026 | catalizador del mismo día |
| Hora de publicación de los resultados | Aproximadamente a las 7:30 a. m. ET | Establece el tono previo a la apertura del mercado. |
| Conferencia | 9:30 am ET | El tono de la dirección importa |
| ingresos netos de 2025 | 58.280 millones de dólares | Fuerte panorama anual |
| ganancias netas de 2025 | 17.180 millones de dólares | Base de beneficios elevada |
| EPS diluido 2025 | $51.32 | Genera expectativas |
| ROE 2025 | 15,0% | Índice de rentabilidad |
| EPS diluido del 4T25 | $14.01 | Último trimestre oficial |
Las operaciones bursátiles siguen siendo la principal fuente de ingresos de Goldman Sachs. En 2025, el banco reportó ingresos por FICC de 14.520 millones de dólares y por renta variable de 16.540 millones de dólares. Solo en el cuarto trimestre, FICC generó 3.110 millones de dólares y renta variable 4.310 millones de dólares, cifras superiores a las del año anterior.
Esto plantea al mercado una pregunta sencilla de cara al primer trimestre: ¿la actividad de los clientes se mantuvo lo suficientemente amplia como para sustentar otro trimestre sólido, o la fortaleza de finales de 2025 se atenuó tras el cierre del año? Para Goldman, esto es importante porque los mercados suelen interpretar sus líneas de negociación como un indicador directo del apetito de riesgo de los clientes y su participación en el mercado.
Goldman Sachs también es uno de los bancos que ofrece una interpretación más clara de su actividad en materia de fusiones y adquisiciones. El banco reportó ingresos por comisiones de banca de inversión de 9.340 millones de dólares en 2025, un 21% más que en 2024.
En el cuarto trimestre de 2025, las comisiones de banca de inversión aumentaron a 2.580 millones de dólares, un 25% más que el año anterior, mientras que los servicios de asesoramiento mejoraron notablemente y la cartera de pedidos de comisiones aumentó significativamente tanto a finales de 2024 como al final del tercer trimestre de 2025.
Esto es importante porque los inversores utilizan a Goldman Sachs para evaluar más de un balance. Si las actividades de asesoría, suscripción y cartera de pedidos siguen siendo sólidas, es probable que el mercado lo interprete como un respaldo a una mejora más generalizada en la actividad de los mercados de capitales de Wall Street. Si, por el contrario, la dirección se muestra cautelosa, la percepción podría volverse rápidamente negativa.
Este segmento no suele acaparar los titulares, pero sigue siendo importante para la calidad de las ganancias. Goldman Sachs reportó ingresos netos de 16.680 millones de dólares en Gestión de Activos y Patrimonios para 2025, un 2% más que en 2024.
En el cuarto trimestre de 2025, este segmento generó 4.720 millones de dólares, una cifra prácticamente idéntica a la del año anterior, gracias a unos ingresos por gestión y otros honorarios más elevados que ayudaron a compensar la debilidad de los ingresos por inversiones.
Para el primer trimestre, los inversores no necesitan grandes sorpresas. Necesitan estabilidad. Una contribución constante de este segmento facilitaría que los mercados se centren en los negocios de negociación y banca más sólidos del banco, sin preocuparse de que la calidad de las ganancias se esté reduciendo demasiado.
Una de las razones por las que las cifras recientes de Goldman requieren una lectura atenta es que Platform Solutions ha distorsionado las comparaciones. En 2025, este segmento generó solo 151 millones de dólares en ingresos netos, y en el cuarto trimestre registró pérdidas de 1680 millones de dólares. Goldman atribuyó esta debilidad a las rebajas y las obligaciones de rescisión de contratos relacionadas con la transición de la Apple Card.
Eso no convierte a Platform Solutions en la noticia principal del primer trimestre. Pero sí importa porque los inversores querrán tener una idea más clara de la capacidad de generación de ganancias de Goldman cuando los aspectos más volátiles del negocio tengan menos relevancia para el panorama general del trimestre.
Es probable que el primer movimiento en las acciones de GS dependa de cuatro cuestiones prácticas:
¿Los ingresos por operaciones bursátiles se mantuvieron lo suficientemente sólidos como para respaldar otro trimestre positivo?
¿La dirección describió la actividad de los clientes como amplia y activa?
¿Aún así, los servicios de asesoría y suscripción apuntaban a mejores condiciones para la transacción?
¿El banco se mostró confiado en que el impulso se mantendrá durante el resto de 2026?
Estas preguntas son importantes porque Goldman Sachs inicia la temporada de resultados desde una posición más sólida que muchos de sus competidores. Esto le otorga mayor credibilidad al banco, pero también reduce la paciencia de los inversores ante un tono débil.
Goldman no necesita una sorpresa dramática. Necesita cifras y comentarios que mantengan intacta la historia de 2025.
El principal riesgo no es que Goldman Sachs anuncie de repente que su franquicia está en crisis. El mayor riesgo es que las expectativas ya han aumentado. Los sólidos resultados anuales, un buen cuarto trimestre y el propio mensaje de la dirección en enero sobre el impulso generado han elevado aún más el listón.
Goldman Sachs declaró en enero que la firma seguía registrando altos niveles de participación de sus clientes y que esperaba que este impulso se acelerara en 2026. Por ello, el tono de hoy cobra especial importancia.
Esto significa que incluso un trimestre respetable puede resultar decepcionante si la dirección se muestra más cautelosa respecto a la actividad, la calidad de los proyectos en desarrollo o el contexto operativo. En un mercado que utiliza a Goldman Sachs como una señal temprana de los resultados de Wall Street, la diferencia entre un resultado sólido y uno suficientemente fuerte puede determinar la primera reacción.
Goldman Sachs tiene previsto presentar sus resultados del primer trimestre de 2026 el 13 de abril alrededor de las 7:30 a. m. (hora del este de EE. UU.), con una teleconferencia a las 9:30 a. m. (hora del este de EE. UU.).
Los ingresos comerciales, la actividad de negociación, la cartera de pedidos y el tono de la dirección en la relación con los clientes probablemente sean los factores más importantes.
Goldman Sachs ofrece una primera impresión de las condiciones de negociación, la actividad de los mercados de capitales y el apetito por el riesgo en general en Wall Street.
El mayor riesgo reside en un trimestre aceptable, acompañado de comentarios cautelosos que debiliten la confianza en el impulso durante el resto de 2026.
Los resultados de Goldman Sachs de Q1 son importantes porque el banco inicia el trimestre desde una posición de fortaleza. Las últimas cifras oficiales muestran mayores ingresos, mayores ganancias y mayor rentabilidad que el año anterior. Esto le brinda a Goldman una mejor posición, pero también reduce el margen para un mensaje conciliador.
Para los inversores, la prueba es sencilla. ¿Podrá Goldman demostrar que la solidez de sus operaciones, la actividad de fusiones y adquisiciones y la relación con sus clientes se mantuvieron lo suficientemente estables como para preservar el impulso previsto para 2025 a principios de 2026?
Si la respuesta es afirmativa, el banco puede contribuir a crear un ambiente positivo para el resto de los resultados de Wall Street. De lo contrario, los mercados podrían interpretar que las expectativas superaron las del trimestre.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para ninguna persona específica.
