เผยแพร่เมื่อ: 2026-01-12
หุ้น CoStar (CSGP) ปิดที่ 58.49 ดอลลาร์ในวันที่ 9 มกราคม 2026 ต่อเนื่องจากการลดลงติดต่อกันสามวัน และทำให้ราคาหุ้นต่ำกว่าราคาสูงสุดที่ 97.43 ดอลลาร์ซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2025 ประมาณ 40% การลดลงนี้ควรเข้าใจว่าเป็นผลมาจากการปรับอัตราส่วนลดใหม่ในส่วนหนึ่งของเรื่องราว นั่นคือ การใช้เงินสดของ Homes.com และระยะเวลาการคืนทุน ไม่ใช่การล่มสลายอย่างฉับพลันของโมเดลธุรกิจหลักของ CoStar ที่ให้บริการแบบสมัครสมาชิก
จังหวะเวลาเป็นสิ่งสำคัญ ในวันที่ 7 มกราคม 2026 CoStar ได้เผยแพร่แนวโน้มผลประกอบการทั้งปี 2026 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งควบคู่ไปกับเป้าหมายการทำกำไรในระยะยาวของ Homes.com ผู้บริหารคาดการณ์รายได้ในปี 2026 ไว้ที่ 3.78 ถึง 3.82 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 740 ถึง 800 ล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งระบุว่า Homes.com คาดว่าจะทำกำไร EBITDA ได้ในปี 2030
นักลงทุนกำลังปรับราคาหุ้น CSGP ใหม่ เนื่องจาก "ปี 2030" เปลี่ยนแปลงจำนวนเงินที่ตลาดในปัจจุบันจะจ่ายสำหรับกำไรในอนาคต แม้ว่าแนวโน้มรายได้หลักจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม
การเทขายครั้งนี้เป็นเรื่องของเวลาและความเชื่อมั่น ไม่ใช่เพราะความต้องการลดลง ตลาดมอง Homes.com ในฐานะโครงการระยะยาว ซึ่งจะทำให้ค่าตัวคูณมูลค่าลดลงโดยอัตโนมัติเมื่ออัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง
CoStar กำลังให้คำมั่นสัญญาสองสิ่งที่ยากในเวลาเดียวกัน บริษัทวางแผนที่จะลดการลงทุนสุทธิของ Homes.com ลงมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 (จาก 850 ล้านดอลลาร์ในปี 2025) ในขณะที่ยังคงขยายแพลตฟอร์มต่อไป ความกังวลคือการใช้จ่ายที่ลดลงอาจทำให้โมเมนตัมชะลอตัวลงก่อนที่การสร้างรายได้จะเติบโตเต็มที่
ปี 2024 แสดงให้เห็นว่ากำไรมีความอ่อนไหวต่อความเข้มข้นของการตลาดมากเพียงใด ในปี 2024 ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดสูงถึง 1.364 พันล้านดอลลาร์ หรือ 50% ของรายได้ ทำให้กำไรจากการดำเนินงานแทบไม่เปลี่ยนแปลง แม้จะมีรายได้ถึง 2.736 พันล้านดอลลาร์ก็ตาม ประวัติศาสตร์ดังกล่าวทำให้ผู้ลงทุนเกิดความไม่มั่นใจ จนกว่าแนวโน้มการใช้จ่ายจะปรากฏให้เห็นในอัตรากำไร ไม่ใช่แค่ในตัวเลขยอดขาย
การซื้อหุ้นคืนช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่น แต่ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน การอนุมัติซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ช่วยพยุงราคาหุ้นในระดับหนึ่ง แต่ไม่ได้ทำให้ระยะเวลาการฟื้นตัวของ Homes.com สั้นลง
ปี 2026 เป็นปีแห่งการพลิกโฉมสำหรับ CSGP หาก CoStar สามารถแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงด้านเศรษฐศาสตร์ของหน่วยธุรกิจ Homes.com ในขณะที่จำนวนสมาชิกหลักยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นก็อาจปรับตัวสูงขึ้นได้ แต่หากการเติบโตชะลอตัวลงเนื่องจากการใช้จ่ายลดลง ตลาดก็จะยังคงประเมินมูลค่าของตัวเลือกด้านที่อยู่อาศัยลดลงต่อไป
CoStar ระบุอย่างชัดเจนว่า Homes.com เป็นโครงการก่อสร้างระยะยาวที่จะสร้างรายได้มากกว่าค่าใช้จ่ายภายในสิ้นปี 2029 และมี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นบวกในปี 2030 นั่นไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เลวร้าย แต่เป็นระยะเวลาที่ยาวนานกว่าที่นักลงทุนหลายรายต้องการประเมินมูลค่าในราคาสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของกองทุนรัฐบาลกลางยังคงอยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75%
วิธีง่ายๆ ในการดูผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าคือ ลองคิดว่า Homes.com เหมือนกับออปชั่นซื้อ (call option) ที่ "วันหมดอายุ" เลื่อนออกไป เมื่อวันหมดอายุขยายออกไป ออปชั่นนั้นก็ยังคงมีมูลค่าอยู่ แต่ราคาในปัจจุบันจะอ่อนไหวต่ออัตราส่วนลดและความไม่แน่นอนในการดำเนินการมากขึ้น
นั่นคือเหตุผลที่ราคาหุ้นอาจลดลงได้ แม้ว่าฝ่ายบริหารจะปรับเพิ่มเป้าหมาย EBITDA ระยะกลางก็ตาม
CoStar กล่าวว่า บริษัทมีแผนที่จะลดการลงทุนสุทธิใน Homes.com ลงมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 จาก 850 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และจะลดลงปีละ 100 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้นไปจนถึงปี 2030
เส้นทางดังกล่าวบ่งชี้ว่าในปี 2026 จะมีการลงทุนสุทธิประมาณ 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐหรือน้อยกว่านั้น จากนั้นจะค่อยๆ ลดลงเรื่อยๆ ในอนาคต คำถามเร่งด่วนของตลาดไม่ใช่ “CoStar สามารถใช้จ่ายน้อยลงได้หรือไม่” แต่เป็น “CoStar สามารถใช้จ่ายน้อยลงได้โดยไม่สูญเสียกลไกการเติบโตที่ทำให้ต้องลงทุนตั้งแต่แรกหรือไม่”
CoStar ชี้ให้เห็นว่า Homes.com มีผู้สมัครใช้บริการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ผู้ลงทุนต้องการเห็นความยั่งยืนเมื่อการใช้จ่ายไม่เพิ่มขึ้นอีกต่อไป
ผลประกอบการของ CoStar ในปี 2024 แสดงให้เห็นถึงการแลกเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์อย่างชัดเจน:
รายได้: 2.736 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาด: 1.364 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
รายได้จากการดำเนินงาน: 4.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
กำไรสุทธิ: 138.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
นี่คือจุดกดดันที่สำคัญในเรื่องราวของ CSGP โคสตาร์สามารถสร้างกำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งได้ แต่การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดอาจทำให้กำไรเหล่านั้นหายไป นักลงทุนได้เรียนรู้แล้วว่า "การเติบโต" ไม่ใช่ทรัพยากรที่หายากในที่นี้ แต่การเติบโตอย่างมีประสิทธิภาพต่างหากที่เป็นสิ่งสำคัญ
การคาดการณ์ของ CoStar ในเดือนมกราคม 2026 ได้สร้างผลลัพธ์สองอย่างพร้อมกัน คือ การปรับเพิ่มความคาดหวังด้านผลกำไรโดยรวม และการระบุไทม์ไลน์สำหรับธุรกิจที่อยู่อาศัยอย่างชัดเจน
รายได้: 3.78 ถึง 3.82 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
กำไรสุทธิ: 175 ถึง 215 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (หรือ 0.42 ถึง 0.52 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นปรับลด โดยอิงจากจำนวนหุ้น 416 ล้านหุ้น)
กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่า เสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (Adjusted EBITDA): 740 ถึง 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (คิดเป็นอัตรากำไรประมาณ 20% ที่ค่ากลาง)
กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว: 1.22 ถึง 1.33 ดอลลาร์
เป้าหมายระยะกลาง: กำไร ก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (Adjusted EBITDA) 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2028 และรายได้เติบโตเฉลี่ยต่อปีประมาณ 15% ตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2028
ตัวเลขเหล่านี้ไม่ใช่ตัวเลขที่อ่อนแอ ปฏิกิริยาของราคาหุ้นบ่งบอกว่าตลาดเลือกที่จะประเมินความเสี่ยงของเส้นทางมากกว่าความน่าดึงดูดของจุดหมายปลายทาง
การลดการลงทุนสุทธิ: มากกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 เทียบกับ 850 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025
ลดงบประมาณอย่างต่อเนื่อง: 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐหรือมากกว่านั้นต่อปีจนถึงปี 2030
เป้าหมายสำคัญ: รายได้สูงกว่าค่าใช้จ่ายเมื่อสิ้นสุดปี 2029 และมี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นบวกในปี 2030
หัวใจสำคัญของแผนนี้คือการเปลี่ยนแนวคิดจาก “การเติบโตโดยไม่คำนึงถึงต้นทุน” ไปเป็น “การเติบโตพร้อมตารางการลดค่าใช้จ่าย” ตลาดจะให้ผลตอบแทนที่ดีก็ต่อเมื่อผลประกอบการรายไตรมาสแสดงให้เห็นว่าการลดค่าใช้จ่ายนั้นเป็นเรื่องจริงและด้านอุปสงค์ยังคงทรงตัว
มุมมองทางเศรษฐศาสตร์หน่วย (Unit Economics) ที่อธิบายการเทขายได้ดีกว่าพาดหัวข่าว
การรายงานข่าวส่วนใหญ่ถือว่านี่เป็นเพียงความขัดแย้งง่ายๆ คือ “นักลงทุนไม่ชอบการใช้จ่าย” ซึ่งเป็นการมองข้ามประเด็นที่สำคัญกว่านั้น
CSGP ถูกประเมินมูลค่าโดยใช้เครื่องมือสองอย่างที่แตกต่างกัน:
ระบบหลักในการสร้างรายได้จากการสมัครสมาชิกและตลาดออนไลน์
Homes.com มีตัวเลือกการขยายขนาดธุรกิจที่ต้องมีค่าใช้จ่ายในการดึงดูดลูกค้าล่วงหน้า
ราคาหุ้นจะร่วงลงเมื่อนักลงทุนเชื่อว่าต้นทุนการได้มาซึ่งลูกค้า (CAC) ของ Homes.com กำลังกลายเป็นภาษีถาวรสำหรับธุรกิจ แทนที่จะเป็นการลงทุนชั่วคราว
หากจำนวนผู้สมัครใช้บริการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ต้องใช้เงินลงทุนสุทธิเกือบเท่าเดิม แสดงว่าโมเดลธุรกิจไม่ได้ดีขึ้น แต่หากเงินลงทุนสุทธิลดลง ในขณะที่จำนวนผู้สมัครใช้บริการยังคงเติบโต ความเชื่อมั่นก็จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
แพลตฟอร์มซื้อขายสามารถซื้อผู้ใช้ได้เพียงครั้งเดียว แต่ต้องสร้างรายได้จากผู้ใช้เหล่านั้นอย่างต่อเนื่อง การเพิ่มผู้สมัครสมาชิกในช่วงแรกจะมีค่าก็ต่อเมื่ออัตราการเลิกใช้บริการยังคงต่ำเมื่อความเข้มข้นของการโปรโมตลดลง
แนวโน้มปี 2026 ของ CoStar บ่งชี้ถึงการขยายตัวของอัตรากำไรโดยรวม แต่ผู้ลงทุนจะมองหาหลักฐานว่าการขาดทุนของ Homes.com ลดลงตามกำหนด และธุรกิจหลักไม่ได้ถูกเบียดบังด้วยธุรกิจก่อสร้าง
นี่คือเหตุผลที่ทำให้ราคาหุ้นอาจลดลงได้ แม้ว่าจะมีแนวทางการคาดการณ์ EBITDA รวมที่แข็งแกร่งขึ้นก็ตาม นักลงทุนกำลังบอกว่า “แสดงให้ฉันเห็นแนวโน้มการปรับปรุง ไม่ใช่จุดสิ้นสุด”
เว็บไซต์เกี่ยวกับที่อยู่อาศัยและอสังหาริมทรัพย์มีการซื้อขายคล้ายกับสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เนื่องจากกิจกรรมการทำธุรกรรมและงบประมาณการโฆษณาจะสะท้อนถึงความสามารถในการซื้อและความเชื่อมั่น
อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Funds) อยู่ในช่วง 3.50% ถึง 3.75% ในช่วงต้นเดือนมกราคม 2026 โดยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของธนาคารกลางสหรัฐจะอยู่ที่ประมาณ 3.64% ในช่วงเวลาเดียวกัน
อัตราดอกเบี้ยจำนองคงที่เฉลี่ย 30 ปี อยู่ที่ 6.16% ณ วันที่ 8 มกราคม 2569
อัตราดอกเบี้ยจำนองที่ใกล้เคียง 6% ถือว่าดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ก็ยังสูงพอที่จะจำกัดการหมุนเวียนของอุปทานที่อยู่อาศัยและทำให้วงจรการตัดสินใจของผู้บริโภคยาวนานขึ้น อุปสรรคในระดับมหภาคนี้ไม่ได้ทำให้แนวคิดของ Homes.com ล้มเหลว แต่ทำให้มาตรฐานด้านประสิทธิภาพการตลาดและการสร้างรายได้สูงขึ้น
หากราคาหุ้นอยู่ที่ 58.49 ดอลลาร์สหรัฐฯ และสมมติฐานจำนวนหุ้นที่ปรับลดแล้วของ CoStar อยู่ที่ 416 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นโดยประมาณจะอยู่ที่ประมาณ 24.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (58.49 × 416 ล้าน) เมื่อเทียบกับรายได้กลางปี 2026 ที่ประมาณ 3.80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นั่นหมายถึงอัตราส่วนราคาต่อยอดขายอยู่ที่ประมาณ 6.4 เท่า
อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ใกล้เคียงระดับนี้บ่งบอกว่า ตลาดไม่ได้จ่ายเงินเพื่อ "เสน่ห์ของแพลตฟอร์ม" เป็นหลักอีกต่อไปแล้ว แต่จ่ายเงินเพื่อสองสิ่ง:
ผลตอบแทนทบต้นที่เชื่อถือได้ในธุรกิจหลัก
ผลตอบแทนที่ลดลงตามความน่าจะเป็นจาก Homes.com
หากตลาดเริ่มเชื่อว่า Homes.com มีแนวทางที่น่าเชื่อถือในการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นได้เร็วกว่าปี 2029 ราคาหุ้นก็อาจเพิ่มขึ้นได้ ในทางกลับกัน หากตลาดเชื่อว่า Homes.com จำเป็นต้องมีการลงทุนซ้ำอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาความสำคัญในตลาด ราคาหุ้นก็อาจซื้อขายได้เหมือนกับบริษัทที่ให้บริการแบบสมัครสมาชิกมานานแล้ว แต่มีโครงการเสริมที่ต้องการเงินทุนจำนวนมาก
CSGP กำลังซื้อขายอยู่ในโครงสร้างที่ไม่แข็งแรง โดยมีอุปทานส่วนเกินจำนวนมาก:
ราคาปิดล่าสุด: 58.49 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 9 มกราคม 2026 หลังจากราคาลดลงติดต่อกันสามวัน
ข้อมูลอ้างอิงสำคัญ: ราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 97.43 ดอลลาร์สหรัฐ (5 สิงหาคม 2025)
จากมุมมองการซื้อขาย ภาระการพิสูจน์ตกอยู่กับฝ่ายซื้อจนกว่าราคาหุ้นจะกลับขึ้นไปอยู่เหนือระดับที่เคยร่วงลงมา และสามารถรักษาระดับต่ำสุดที่สูงขึ้นได้ จากมุมมองการลงทุน ตัวชี้วัดทางเทคนิคตอกย้ำข้อความเดียวกับปัจจัยพื้นฐาน นั่นคือ ตลาดต้องการหลักฐาน ไม่ใช่คำสัญญา
การเติบโตของ Homes.com ยังคงทรงตัว ในขณะที่การลงทุนสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026
ธุรกิจหลักด้านการสมัครสมาชิกช่วยรักษาฐานลูกค้าและอำนาจในการกำหนดราคาได้อย่างดีเยี่ยม
อัตรากำไรสุทธิโดยรวมขยายตัวเข้าใกล้เป้าหมายที่วางไว้สำหรับปี 2026 ซึ่งเป็นการยืนยันถึงประสิทธิภาพการทำงานที่ดีเยี่ยม
CoStar ทำผลงานได้ตามเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้ แต่ Homes.com มีความคืบหน้าอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
ราคาหุ้นทรงตัว จากนั้นจึงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ เนื่องจากนักลงทุนรอข้อมูลทางเศรษฐศาสตร์หน่วยที่ชัดเจนขึ้น
การลดงบประมาณทำให้การเติบโตของภาคที่อยู่อาศัยชะลอตัวลง ก่อนที่จะมีการพิสูจน์ผลตอบแทนทางการเงิน
นักลงทุนมองว่า Homes.com มีราคาสูงเกินไปในเชิงโครงสร้าง ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงเมื่อพิจารณาจากธุรกิจหลักเพียงอย่างเดียว
เนื่องจากตลาดกำลังประเมินมูลค่ากระแสเงินสดในระยะยาวมากขึ้น CoStar คาดการณ์การเติบโตของรายได้ในปี 2026 ที่แข็งแกร่ง แต่ก็กำหนดให้ Homes.com มีกำไรในปี 2030 ระยะเวลาการชำระหนี้ที่ยาวนานขึ้นจะลดมูลค่าในปัจจุบันลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง
CoStar คาดการณ์รายได้ในปี 2026 ไว้ที่ 3.78 ถึง 3.82 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิ 175 ถึง 215 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 740 ถึง 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ยังตั้งเป้าหมายระยะกลางไว้ที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2028
CoStar คาดว่า Homes.com จะมีรายได้มากกว่าค่าใช้จ่ายเมื่อสิ้นสุดปี 2029 และจะมีกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (Adjusted EBITDA) เป็นบวกในปี 2030 ความอ่อนตัวของราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงความไม่มั่นใจเกี่ยวกับกรอบเวลาดังกล่าวและความเสี่ยงที่แพลตฟอร์มอาจต้องการการลงทุนเพิ่มเติม
CoStar วางแผนที่จะลดการลงทุนสุทธิใน Homes.com ลงมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 จาก 850 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 จากนั้นจะลดการลงทุนสุทธิลง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐหรือมากกว่านั้นต่อปีไปจนถึงปี 2030 เส้นทางการลดลงดังกล่าวเป็นหัวใจสำคัญของการกำหนดราคาใหม่ในปี 2026 [1]
ใช่ ยิ่งความต้องการที่อยู่อาศัยเพิ่มมากขึ้น CSGP ก็ยิ่งมีการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมด้านที่อยู่อาศัยและความสามารถในการซื้อมากขึ้น ด้วยอัตราดอกเบี้ยจำนองระยะ 30 ปีประมาณ 6.16% และอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75% ความต้องการจึงดีขึ้นแต่ไม่ลดลง ซึ่งทำให้ประสิทธิภาพทางการตลาดสูงขึ้น [2]
จับตาดูว่า Homes.com จะสามารถรักษาระดับการเติบโตต่อไปได้หรือไม่ ในขณะที่บริษัทลดการลงทุนสุทธิลง หุ้นอาจต้องการหลักฐานที่แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงด้านเศรษฐศาสตร์หน่วย ไม่ใช่แค่การเติบโตของผู้สมัครสมาชิก เพื่อให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026
หุ้น CoStar กำลังร่วงลงเนื่องจากตลาดกำลังปรับราคา CSGP ใหม่โดยอิงจากกรอบกระแสเงินสดที่ยาวนานและมีความเสี่ยงมากขึ้นสำหรับ Homes.com แนวทางการดำเนินงานในปี 2026 ไม่ได้อ่อนแอ และการซื้อหุ้นคืนก็ช่วยสนับสนุน แต่ผู้ลงทุนต้องการหลักฐานว่าการลงทุนสุทธิสามารถลดลงอย่างรวดเร็วได้โดยไม่ทำให้โมเมนตัมเสียหาย
ในปี 2026 ศักยภาพในการเติบโตของ CoStar ไม่ได้ขึ้นอยู่กับพาดหัวข่าวมากนัก แต่ขึ้นอยู่กับการดำเนินงานมากกว่า ได้แก่ เศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยที่วัดผลได้ ความก้าวหน้าของอัตรากำไรที่เห็นได้ชัด และกลไกการสมัครสมาชิกหลักที่มั่นคงซึ่งสามารถสนับสนุนการสร้างที่อยู่อาศัยโดยไม่ลดทอนผลกำไรอย่างถาวร
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
