การเติบโตของ Gold ETF ทำไม AUM ทั่วโลกถึงทำสถิติสูงสุด?

การพุ่งขึ้นครั้งประวัติศาสตร์ของ Gold ETF ทั่วโลก

ตลาดการเงินกำลังเผชิญกับการเพิ่มขึ้นอย่างไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนใน Gold ETF ที่เป็นทองคำจริง ซึ่งทำให้สินทรัพย์ที่บริหารจัดการ (AUM) และการถือครองรวมทั่วโลกพุ่งสูงถึงระดับประวัติศาสตร์ กองทุนทั่วโลกได้บันทึกการไหลเข้าที่เป็นบวกติดต่อกันถึงหกเดือน ซึ่งเป็นคลื่นที่ทรงพลังจนทำให้มีการทำสถิติสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2025

การทำผลงานที่โดดเด่นนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากภูมิภาคหนึ่งที่สำคัญ นั่นคือเอเชีย นักลงทุนกำลังเปลี่ยนทิศทางการลงทุนไปยังกองทุนที่มีทองคำค้ำประกันมากขึ้น โดยใช้มันเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกและความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ การเติบโตของ Gold ETF ทั่วโลกนี้เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในการจัดสรรสินทรัพย์ และยืนยันบทบาทของทองคำในฐานะการป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน

การเติบโตของ Gold ETF ในปี 2025: สถิติล่าสุด

การวิเคราะห์สถิติ: AUM และการถือครอง Gold ETF

ข้อมูลล่าสุดจาก World Gold Council ยืนยันขนาดที่น่าทึ่งของการขยายตลาดนี้ ในเดือนพฤศจิกายน 2025 AUM ของ Gold ETF ที่มีการค้ำประกันทองคำจริงทั่วโลกพุ่งสูงถึง 530 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้เกิดสถิติสูงสุดในระดับสิ้นเดือนอีกครั้ง การไหลเข้าต่อเนื่องนี้ พร้อมกับการทำผลงานที่แข็งแกร่งของราคาทองคำ ยังทำให้การถือครองทองคำรวมเพิ่มขึ้นเป็น 3,932 ตัน ซึ่งเป็นค่าสูงสุดที่บันทึกไว้ในสิ้นเดือน

ในเดือนพฤศจิกายนเพียงเดือนเดียว กองทุนทั่วโลกได้เพิ่มการไหลเข้าถึง 5.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่ากองทุนจากอเมริกาเหนือและยุโรปจะมีส่วนช่วยในความเชื่อมั่นที่เป็นบวก แต่การเติบโตที่รุนแรงมาจากตลาดตะวันออกที่เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตนี้ ซึ่งเน้นถึงอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของเอเชียในตลาดการลงทุนทองคำทั่วโลก

เอเชียขับเคลื่อนการเติบโตของ Gold ETF อย่างมีโครงสร้าง

เอเชียได้ก้าวขึ้นมาครองตำแหน่งผู้นำในตลาดการลงทุนทองคำทั่วโลกอย่างชัดเจน โดยขับเคลื่อนการไหลเข้ากว่า 60% ของการไหลเข้าทั่วโลกในเดือนพฤศจิกายน ภูมิภาคนี้ดึงดูดเงินทุนได้ถึง 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้การไหลเข้าบวกติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม ปัจจัยต่างๆ ทั้งในระดับภูมิภาคและระดับโลกกำลังบังคับให้นักลงทุนในเอเชียเทเงินทุนไปยัง Gold ETF:

1. แรงผลักดันจากนักลงทุนจีน

จีนครองการไหลเข้าในภูมิภาคนี้ โดยมีส่วนร่วมถึง 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนในท้องถิ่นที่เผชิญกับความอ่อนแอของตลาดหุ้นและต้องการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในประเทศ ได้หันมาลงทุนในกองทุนทองคำมากขึ้น

2. ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการอ่อนค่าของสกุลเงินในท้องถิ่นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เพิ่มความต้องการทองคำในฐานะที่เป็นแหล่งเก็บมูลค่า นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ เช่น การปฏิรูปภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) ที่ประกาศใหม่ในจีน เชื่อกันว่าได้กระตุ้นให้นักลงทุนที่ซื้อทองคำในรูปเครื่องประดับหันมาลงทุนใน Gold ETF ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

3. การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องจากอินเดีย

Gold ETF ของอินเดียได้เห็นการไหลเข้าต่อเนื่องเป็นเดือนที่หกติดต่อกัน ความสนใจที่ยั่งยืนนี้ได้รับการสนับสนุนจากการเคลื่อนไหวของสกุลเงินท้องถิ่นที่เป็นมิตรและความเชื่อมั่นในเชิงบวกทั่วไปเกี่ยวกับทองคำ

เสาหลักของสถาบัน: ความต้องการ Gold ETF จากธนาคารกลาง

ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่กว้างขึ้นที่สนับสนุนราคาทองคำโดยรวมและ AUM ของ Gold ETF คือระดับการซื้อทองคำจากภาครัฐที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ธนาคารกลาง โดยเฉพาะจากเศรษฐกิจเกิดใหม่ กำลังสะสมทองคำในอัตราที่ใกล้เคียงกับสถิติสูงสุด ซื้อทองคำกว่า 1,000 ตันต่อปีตั้งแต่ปี 2022 การสะสมทองคำอย่างเป็นระบบนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจาก:

1. กลยุทธ์การลดการพึ่งพาดอลลาร์

หลังจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และการแช่แข็งสินทรัพย์ หลายประเทศกำลังลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์สำรองหลัก โดยมองหาความเป็นกลางและความปลอดภัยจากทองคำ

2. ความต้องการเชิงโครงสร้าง

ต่างจากนักลงทุนที่ไวต่อราคาทองคำ ธนาคารกลางจะซื้อทองคำโดยไม่คำนึงถึงความผันผวนในระยะสั้น การลงทุนของสถาบันนี้สร้างความต้องการทองคำเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยจำกัดอุปทานทองคำจริงและเสริมสร้างแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวสำหรับโลหะมีค่า และกระตุ้นให้มีการมีส่วนร่วมใน Gold ETF ในวงกว้างขึ้น

แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่ขับเคลื่อนการเติบโตของ Gold ETF ทั่วโลก

การพุ่งขึ้นของ Gold ETF เป็นการตอบสนองโดยตรงต่อความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสถาปัตยกรรมทางการเงินโลกและการป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิม

1. การทำลายความเชื่อมั่นในเงิน Fiat:

เมื่อหนี้สินของรัฐบาลทั่วโลกเพิ่มขึ้นเกิน 38 ล้านล้านดอลลาร์ ความน่าเชื่อถือของพันธบัตรรัฐบาลในฐานะที่หลบภัยจากความเสี่ยงกำลังถูกตั้งคำถาม การลดลงของความมั่นใจในเงิน Fiat นี้ทำให้ทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยหันมาลงทุนในทองคำ ซึ่งไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา

2. อัตราผลตอบแทนจริงที่ต่ำลงและความอ่อนแอของดอลลาร์:

การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในไตรมาสถัดไปจะทำให้อัตราผลตอบแทนจริงลดลง เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีการให้ผลตอบแทน โอกาสในการลงทุนของมันจึงลดลงตามการลดอัตราดอกเบี้ย ทำให้ทองคำมีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่มีการแสดงผลในรูปดอลลาร์

3. การแบ่งพอร์ต 60/40:

ธรรมชาติที่ไม่มีความสัมพันธ์ของทองคำมีค่ามากขึ้นกว่าเดิม เมื่อความสัมพันธ์แบบย้อนกลับดั้งเดิมระหว่างหุ้นและพันธบัตรแตกลง (หมายถึงทั้งสองลดลงในเวลาเดียวกัน) ทองคำทำหน้าที่เป็นหนึ่งในไม่กี่สินทรัพย์ที่สามารถให้การกระจายความเสี่ยงที่แท้จริงและความเสถียรในพอร์ตการลงทุน

คำถามที่พบบ่อย

Q1: Gold ETF คืออะไร และทำไมถึงได้รับความนิยม?

Gold Exchange Traded Funds (ETFs) คือกองทุนการลงทุนที่ถือทองคำแท่งจริง พวกมันได้รับความนิยมเพราะให้ทางเลือกแก่นักลงทุนในการเข้าถึงราคาทองคำได้อย่างมีสภาพคล่องและต้นทุนต่ำ ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญจากภาวะเงินเฟ้อและความผันผวนของตลาด

Q2: ภูมิภาคไหนที่กำลังก้าวนำการไหลเข้าของ Gold ETF ทั่วโลก?

เอเชียกำลังก้าวนำการไหลเข้าของ Gold ETF โดยเฉพาะจากจีน ญี่ปุ่น และอินเดีย นักลงทุนในเอเชียใช้ Gold ETF เพื่อรับมือกับความอ่อนแอของตลาดหุ้นในภูมิภาค ใช้ประโยชน์จากราคาทองคำในท้องถิ่นที่แข็งแกร่ง และป้องกันความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ

Q3: ราคาทองคำมีผลต่อ AUM ของ Gold ETF อย่างไร?

ราคาทองคำมีผลโดยตรงต่อ AUM (สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ) เมื่อราคาทองคำเพิ่มขึ้น มูลค่าในดอลลาร์ของทองคำจริงที่กองทุนถืออยู่ก็เพิ่มขึ้น เมื่อผสมผสานกับการไหลเข้าของนักลงทุนที่สูง ผลกระทบนี้จะเป็นตัวขับเคลื่อนให้ AUM พุ่งสูงถึงระดับสูงสุด

Q4: ทำไมทองคำถึงถูกถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในตลาดที่ผันผวน?

ทองคำถูกถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเพราะราคาของมันมักจะรักษามูลค่าหรือเพิ่มขึ้นในช่วงที่เกิดความวุ่นวายทางเศรษฐกิจหรือการเมือง แตกต่างจากหุ้นหรือพันธบัตร นักลงทุนใช้ความมั่นคงของทองคำเพื่อปกป้องกำลังซื้อของพวกเขาจากการเสื่อมค่าของสกุลเงินและความช็อกของตลาด

บทสรุป

กระแสที่เห็นในเดือนพฤศจิกายน 2025 ไม่ใช่เพียงการเพิ่มขึ้นชั่วคราวตามวัฏจักร แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในวิธีที่นักลงทุน โดยเฉพาะในเอเชีย มองเห็นความยืดหยุ่นของพอร์ตการลงทุน การรวมตัวกันของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมหาศาล ทำให้ Gold ETF กลายเป็นเครื่องมือการลงทุนหลัก การเติบโตอย่างต่อเนื่องของ Global Gold ETF นี้ยืนยันว่าทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ขาดไม่ได้ในโลกการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ