สรุปหนังสือ Technical Analysis of the Financial Markets

Technical Analysis of the Financial Markets ยังคงเป็นคู่มือที่ชัดเจนและใช้งานได้จริงที่สุด สำหรับการอ่านกราฟราคาและการประยุกต์ใช้วิธีการทางเทคนิคในการเทรดและการลงทุน

หนังสือเล่มนี้ ผสมผสานการวิเคราะห์กราฟแบบคลาสสิกเข้ากับเครื่องมือสมัยใหม่และแนวคิดระหว่างตลาด (Intermarket Thinking) เพื่อมอบชุดเครื่องมือที่แข็งแกร่งสำหรับการวิเคราะห์ตลาด

บทความนี้จะอธิบายว่า ทำไม Technical Analysis of the Financial Markets ยังคงมีอิทธิพล สรุปหลักการสำคัญของหนังสือ สำรวจวิธีการวิเคราะห์กราฟและตัวชี้วัดที่สำคัญ พิจารณาการประยุกต์ใช้จริงและข้อจำกัด และนำเสนอ ตัวอย่างประกอบจากสถานการณ์ตลาดจริง

เปิดกราฟ: ทำไมหนังสือเล่มนี้ยังมีความสำคัญ

หนังสือ Technical Analysis of the Financial Markets ของจอห์น เจ. เมอร์ฟี ตีพิมพ์ครั้งแรกในปี 1999 ในฐานะ คู่มือครบวงจร และตั้งแต่นั้นมาก็ถูกใช้เป็น เอกสารอ้างอิงสำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ นักเทรด และนักศึกษา

เมอร์ฟีดึงประสบการณ์หลายสิบปีในตลาด — รวมถึงบทบาทที่ Merrill Lynch และในฐานะนักวิเคราะห์ทางเทคนิคของ CNBC — เพื่ออธิบายไม่เพียงว่า เครื่องมือกราฟทำงานอย่างไร แต่ยังรวมถึงเหตุผลว่าทำไมเครื่องมือเหล่านี้จึงสำคัญในสภาพแวดล้อมตลาดสมัยใหม่ที่เชื่อมโยงกัน

ขอบเขตของหนังสือที่ผสมผสาน พื้นฐานกราฟ ตัวชี้วัด การวิเคราะห์รูปแบบ และความสัมพันธ์ระหว่างตลาด (Intermarket) ทำให้เป็นคู่มือพื้นฐานที่ใช้งานได้ยาวนาน ทั้งสำหรับผู้เริ่มต้นและผู้เชี่ยวชาญ

แนวคิดหลักเบื้องหลังเนื้อหาในหนังสือ Technical Analysis of the Financial Markets

1. ปรัชญาตลาดโดยย่อ

• ตลาดสะท้อนทุกสิ่ง: ราคาสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่และความคาดหวังของผู้เข้าตลาดรวมกัน

• ประวัติศาสตร์มักซ้ำรอย: พฤติกรรมมนุษย์สร้างรูปแบบราคาและแนวโน้มซ้ำๆ

• แนวโน้มมีแนวโน้มคงอยู่ต่อเนื่อง: การระบุและปรับตัวเข้ากับแนวโน้มที่มีอยู่จะช่วยให้ได้เปรียบทางสถิติ

สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่คำสั่งหรือข้อกำหนดตายตัว แต่เป็นสมมติฐานเชิงปฏิบัติ เมอร์ฟีใช้เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับเทคนิคปฏิบัติที่เปลี่ยนข้อมูลราคาและปริมาณเป็นสัญญาณสำหรับการเทรด

2. มุมมองเชิงประวัติศาสตร์สั้นๆ

Murphy วางตำแหน่งการวิเคราะห์ทางเทคนิคสมัยใหม่ไว้ในสายของทฤษฎี Dow แผนภูมิแท่งแบบคลาสสิก และนวัตกรรมที่ตามมาภายหลัง (แท่งเทียนจากญี่ปุ่น แผนภูมิจุดและตัวเลข และตัวบ่งชี้ที่ใช้คอมพิวเตอร์ในเวลาต่อมา)

บริบททางประวัติศาสตร์ดังกล่าวช่วยอธิบายว่าเหตุใดเครื่องมือบางอย่างจึงยังคงมีประโยชน์ และเหตุใดเครื่องมืออื่นๆ จึงต้องปรับให้เข้ากับโครงสร้างตลาดใหม่

การสร้างแผนภูมิภูมิทัศน์ตลาด — ภาษาภาพ

1. ประเภทกราฟและเวลาที่ควรใช้

Murphy อธิบายประเภทกราฟหลัก ได้แก่ กราฟเส้น (Line) กราฟแท่ง (Bar) แท่งเทียน (Candlestick) และกราฟ Point-and-Figure พร้อมแสดงว่าแต่ละประเภทเหมาะสมที่สุดเมื่อใด

แต่ละรูปแบบกราฟแสดงประวัติราคาที่เหมือนกัน แต่เน้นจุดต่างกัน การเลือกกราฟที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับความชัดเจนของสัญญาณ และกรอบเวลาที่นักเทรดใช้

2. กรอบเวลาและโครงสร้างตลาด

Murphy เน้นย้ำการจัดแนวระหว่างกรอบเวลาต่างๆ: ใช้แผนภูมิระยะยาวเพื่อกำหนดแนวโน้มหลัก ใช้แผนภูมิระยะกลางเพื่อค้นหาแนวโน้มการซื้อขาย และใช้แผนภูมิระยะสั้นเพื่อกำหนดเวลาจุดเข้าและจุดออก

นอกจากนี้ เขายังกำหนดองค์ประกอบพื้นฐานของโครงสร้างตลาดด้วย เช่น แนวรับ แนวต้าน เส้นแนวโน้ม และช่องทาง และอธิบายว่าคุณลักษณะเหล่านี้โต้ตอบกันอย่างไรในแต่ละกรอบเวลา

รูปแบบกราฟ: การเล่าเรื่องของตลาด

1. รูปแบบกลับตัว (Reversal Patterns)

เมอร์ฟีได้ให้กฎและภาพประกอบที่ชัดเจนสำหรับรูปแบบการกลับตัว เช่น หัวและไหล่, ยอด/ก้นสองและสาม และก้นกลม เขาเน้นย้ำถึงการยืนยัน (เช่น การตัดคอเสื้อ, การยืนยันปริมาณ) และเตือนไม่ให้เข้าก่อนกำหนดสำหรับรูปแบบที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน

2. รูปแบบต่อเนื่อง (Continuation Patterns)

รูปแบบต่างๆ เช่น ธง ธงสามเหลี่ยม และรูปสามเหลี่ยม ถือเป็นการหยุดชั่วคราวในแนวโน้ม เมอร์ฟีอธิบายวิธีการวัดเป้าหมายจากรูปแบบเหล่านี้ และความสำคัญของพฤติกรรมของปริมาณการซื้อขายตลอดช่วงการก่อตัวและการทะลุผ่าน

3. ความเข้าใจเกี่ยวกับแท่งเทียน (Candlestick Insight)

แม้ว่าหนังสือของ Murphy จะมีเนื้อหากว้างๆ มากกว่าจะเน้นที่แท่งเทียนเพียงอย่างเดียว แต่เขาก็ได้รวมรูปแบบแท่งเทียน (รูปแบบกลืนกิน โดจิ ค้อน ดาวตก) ไว้เป็นเครื่องมือเสริมที่สามารถยืนยันหรือเตือนเกี่ยวกับการทะลุรูปแบบได้

ตัวชี้วัด, Oscillators และอื่นๆ

1. ตัวชี้วัดความโมเมนตัม (Momentum Indicators)

Murphy อธิบายว่าเครื่องมือโมเมนตัม เช่น RSI (Relative Strength Index), MACD (Moving Average Convergence Divergence) และสุ่มวัดความเร็วของการเปลี่ยนแปลงราคาและช่วยตรวจจับความแตกต่าง สภาวะซื้อมากเกินไป/ขายมากเกินไป และการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มได้อย่างไร

2. ตัวชี้วัดความผันผวนและปริมาณ

Bollinger Bands และ Average True Range (ATR) เป็นตัวกำหนดบริบทของความผันผวน ปริมาณการซื้อขายที่สมดุล (OBV) และ Volume Oscillator เป็นตัวเชื่อมโยงการเคลื่อนไหวของราคากับการมีส่วนร่วม Murphy เน้นย้ำว่าปริมาณการซื้อขายมักจะยืนยันคุณภาพของการทะลุกรอบหรือการกลับตัว

3. การศึกษาเชิงลึก: Fibonacci, Elliott และการวิเคราะห์ระหว่างตลาด (Intermarket Analysis)

หนังสือเล่มนี้ครอบคลุมการย้อนกลับ/การขยาย Fibonacci และตรรกะในการใช้การย้อนกลับ/การขยายเป็นพื้นที่ตอบสนองที่น่าจะเป็นไปได้

นอกจากนี้ Murphy ยังตรวจสอบแนวคิด Elliott Wave ในระดับแนวคิด และที่สำคัญคือ ให้ความสำคัญอย่างมากกับความสัมพันธ์ระหว่างตลาด (พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน และหุ้นมีอิทธิพลต่อกันและกันอย่างไร) ซึ่งเป็นธีมที่กลายมาเป็นส่วนสำคัญของผลงานในช่วงหลังของเขา

มุมมองระหว่างตลาดนี้ช่วยให้นักวิเคราะห์เข้าใจว่าเหตุใดรูปแบบหรือแนวโน้มบางอย่างจึงเกิดขึ้นในเวลาใดเวลาหนึ่ง

จากทฤษฎีสู่โต๊ะเทรด

1. การสร้างกลยุทธ์จากคำสอนของเมอร์ฟี

• ผสมผสานเครื่องมือต่างๆ เข้าด้วยกัน อย่าให้ยุ่งเหยิง ใช้ชุดตัวบ่งชี้เสริมเล็กๆ น้อยๆ (เช่น ตัวกรองแนวโน้ม มาตรวัดโมเมนตัม และการยืนยันปริมาณการซื้อขาย)

• กำหนดกฎเกณฑ์ ระบุเงื่อนไขการเข้า การหยุด และเป้าหมายที่ชัดเจน — ความคลุมเครือทำให้ประสิทธิภาพการทำงานไม่สม่ำเสมอ

• จัดกรอบเวลาให้สอดคล้องกัน ยืนยันว่าการซื้อขายระยะสั้นสอดคล้องกับแนวโน้มระยะกลางและระยะยาว

2. การควบคุมความเสี่ยงและการจัดการเงิน

เมอร์ฟีเน้นย้ำถึงการกำหนดขนาดสถานะ การวางจุดตัดขาดทุนที่เหมาะสม และระดับความเสี่ยงต่อการซื้อขายที่ยอมรับได้ การควบคุมความเสี่ยงที่ดีจะช่วยให้มั่นใจได้ว่าการซื้อขายเพียงครั้งเดียวในกรณีที่เลวร้ายที่สุดจะไม่ส่งผลกระทบต่อบัญชี และการสูญเสียเล็กน้อยซ้ำๆ จะไม่สะสมจนกลายเป็นการสูญเสียครั้งใหญ่

3. การทดสอบ Backtesting และ Validation

ก่อนที่จะลงทุนจริง ควรทดสอบกลยุทธ์โดยใช้ข้อมูลในอดีต และสำรองช่วงเวลานอกกลุ่มตัวอย่างเพื่อตรวจสอบความทนทาน เมอร์ฟีเตือนว่าไม่ควรใช้การปรับโค้ง (curve-fitting) เพราะระบบที่ปรับให้เข้ากับข้อมูลในอดีตมากเกินไปมักจะล้มเหลวในตลาดจริง

การทดสอบย้อนหลังในทางปฏิบัติจะตรวจสอบอัตราการชนะ ค่าเฉลี่ยของการชนะ/แพ้ การถอนออก และความคาดหวัง

ปัญญาจากหนังสือเกี่ยวกับขีดจำกัดและความผิดพลาด

1. สิ่งที่การวิเคราะห์ทางเทคนิคทำไม่ได้

เมอร์ฟีย์เปิดเผยอย่างตรงไปตรงมาว่าการวิเคราะห์ทางเทคนิคเป็นการวิเคราะห์เชิงความน่าจะเป็น ไม่ใช่การทำนาย การวิเคราะห์เชิงเทคนิคช่วยรวบรวมความน่าจะเป็นให้เป็นประโยชน์ต่อนักวิเคราะห์ แต่ไม่สามารถรับประกันผลลัพธ์ได้ ตลาดยังได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง การตัดสินใจด้านนโยบาย และปัจจัยที่ไม่อาจคาดการณ์ได้ด้วยกราฟเพียงอย่างเดียว

2. กับดักทางจิตวิทยา

อคติทั่วไปของมนุษย์ เช่น อคติยืนยัน การหลีกเลี่ยงการสูญเสีย และการซื้อขายมากเกินไป ล้วนเป็นประเด็นที่เกิดขึ้นซ้ำๆ เมอร์ฟีสนับสนุนการเก็บบันทึกอย่างมีวินัย การตรวจสอบเป็นประจำ และแนวทางที่ยึดตามกฎเกณฑ์เพื่อลดความผิดพลาดทางอารมณ์

3. แนวปฏิบัติที่ดีที่สุดจากหนังสือ

จัดแผนภูมิให้เป็นระเบียบ เลือกใช้เครื่องมือที่เข้าใจง่ายเพียงไม่กี่ชิ้น ตรวจสอบแนวคิดก่อนการซื้อขาย ทบทวนการซื้อขายอย่างเป็นกลาง นิสัยง่ายๆ เหล่านี้ช่วยปรับปรุงความสม่ำเสมอได้มากกว่าการเพิ่มตัวบ่งชี้

กรณีศึกษาที่ได้รับแรงบันดาลใจจากหนังสือ

1. การติดตามแนวโน้มในทางปฏิบัติ

การใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่ายในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สามารถจับแนวโน้มหลายสัปดาห์ได้ กุญแจสำคัญคือการกรองสัญญาณแบบวิปซอว์ (Whipsaw) ที่มีกรอบเวลาสูงกว่าและขนาดสถานะที่สอดคล้องกับความผันผวน

2. ความสำเร็จที่ก้าวกระโดดและบทเรียนการแตกหักแบบหลอกๆ

การทะลุแนวรับแบบวัดผลได้แบบคลาสสิก (เช่น จากรูปสี่เหลี่ยมผืนผ้าหรือรูปสามเหลี่ยม) สามารถสร้างการซื้อขายที่มีความน่าจะเป็นสูงได้เมื่อปริมาณรองรับการทะลุแนวรับ

การทะลุราคาที่ผิดพลาดจะเกิดขึ้นเมื่อการทะลุราคาขาดปริมาณคู่ค้าหรือเกิดขึ้นในระดับเทคนิคสุดขั้ว วิธีแก้ไขคือใช้กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับการทำให้ไม่ถูกต้อง (การวางจุดหยุด) และการกำหนดขนาดตำแหน่งที่พอเหมาะ

3. การนำ Murphy ไปใช้กับตลาดสมัยใหม่ (หุ้น, ฟอเร็กซ์, คริปโต)

หลักการของหนังสือเล่มนี้สามารถแปลได้ข้ามประเภทสินทรัพย์ แต่การดำเนินการจะต้องปรับตัว: สกุลเงินดิจิทัลมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากกว่า อัตราแลกเปลี่ยนได้รับอิทธิพลอย่างมากจากกระแสเงินมหภาค และหุ้นอาจตอบสนองต่อปัจจัยพื้นฐานของบริษัท

การคิดแบบข้ามตลาดของเมอร์ฟีช่วยระบุตัวขับเคลื่อนสินทรัพย์ข้ามกลุ่มที่สามารถสร้างหรือทำลายการตั้งค่าทางเทคนิคได้

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

คำถามที่ 1: การวิเคราะห์ทางเทคนิคของตลาดการเงิน มีความเกี่ยวข้องกับผู้เริ่มต้นในปัจจุบันมากเพียงใด?

ตอบ: มีความเกี่ยวข้องมาก หนังสือเล่มนี้ยังคงเป็นหนึ่งในบทนำที่ครอบคลุมที่สุดเกี่ยวกับการสร้างแผนภูมิ ตัวบ่งชี้ และความสัมพันธ์ระหว่างตลาด ผู้อ่านยังคงต้องเสริมด้วยการฝึกปฏิบัติและทักษะแพลตฟอร์มสมัยใหม่ แต่แนวคิดหลักยังคงเป็นพื้นฐานสำคัญ

คำถามที่ 2: หนังสือเล่มนี้มีประโยชน์มากกว่าสำหรับการซื้อขายรายวันหรือการลงทุนระยะยาว?

A: หนังสือเล่มนี้ครอบคลุมเครื่องมือสำหรับกรอบเวลาที่หลากหลาย หลักการของหนังสือเล่มนี้สามารถนำไปประยุกต์ใช้กับการเทรดแบบเดย์เทรด สวิงเทรด และการลงทุนระยะยาวได้ ความแตกต่างอยู่ที่การเลือกกรอบเวลา การจัดการการเทรด และการกำหนดขนาดสถานะ

ไตรมาสที่ 3: ฉันควรสร้างสมดุลระหว่างตัวบ่งชี้และการเคลื่อนไหวของราคาอย่างไร

ตอบ: ใช้ตัวบ่งชี้เพื่อยืนยันการเคลื่อนไหวของราคา ไม่ใช่แทนที่ ราคาเป็นแหล่งข้อมูลหลัก ตัวบ่งชี้ช่วยเพิ่มบริบท (โมเมนตัม ความผันผวน ปริมาณการซื้อขาย) หลีกเลี่ยงความซ้ำซ้อนของตัวบ่งชี้ (ตัวบ่งชี้หลายตัวมักวัดสิ่งเดียวกัน)

ไตรมาสที่ 4: วิธีการเหล่านี้สามารถนำไปใช้กับการเข้ารหัสและสินทรัพย์ประเภทใหม่ได้หรือไม่

ตอบ: ใช่ เทคนิคเหล่านี้ไม่ขึ้นกับสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม แต่ละตลาดมีสภาพคล่อง ความผันผวน และปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างเป็นของตัวเอง ปรับขนาดสถานะและคาดการณ์ความผันผวนที่เกิดขึ้นบ่อยขึ้นในตลาดที่ยังไม่เติบโตเต็มที่

Q5: Murphy แนะนำระบบการเทรดแบบเดียวหรือไม่?

ตอบ: ไม่ Murphy นำเสนอกรอบงานและตัวอย่างมากกว่าระบบที่กำหนดไว้เพียงระบบเดียว โดยเน้นที่การทำความเข้าใจเครื่องมือเพื่อให้ผู้ซื้อขายสามารถออกแบบระบบที่เหมาะกับวัตถุประสงค์และอารมณ์ของตนเองได้

สรุป — คู่มือเหนือกาลเวลาสำหรับการนำทางตลาด

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของตลาดการเงิน ยังคงเป็นตำราหลัก เพราะสอนแนวทางการอ่านตลาดที่ปฏิบัติได้จริงและมีวินัย มากกว่าการทำนายทางลัด การผสมผสานระหว่างพื้นฐานของกราฟ ตรรกะของตัวบ่งชี้ และมุมมองระหว่างตลาด ช่วยให้ผู้อ่านมีวิธีการสังเกต ทดสอบ และซื้อขายอย่างเป็นระบบ

สำหรับผู้ที่จริงจังกับการเชี่ยวชาญภาษาของตลาด หนังสือของ Murphy ประกอบไปด้วยไวยากรณ์และแบบฝึกหัด ส่วนที่เหลือ ได้แก่ ทักษะ วินัย และประสบการณ์ ซึ่งจะต้องได้รับจากการซื้อขาย

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ