Нийтэлсэн огноо: 2025-09-30 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-20
Санхүүгийн зах зээлийн техникийн шинжилгээ бол үнийн графикуудыг унших, техникийн аргуудыг арилжаа болон хөрөнгө оруулалтад хэрэглэхэд зориулсан хамгийн ойлгомжтой, хэрэгжүүлэхэд хялбар гарын авлагуудын нэг хэвээр байна.
Энэхүү бүтээл нь уламжлалт график шинжилгээг орчин үеийн хэрэгслүүд болон зах зээл хоорондын уялдаа сэтгэлгээнтэй хослуулж, уншигчдад зах зээлийн шинжилгээ хийх бат бөх “багажны хайрцаг” өгдөг.
Энэхүү өгүүлэлд “Санхүүгийн зах зээлийн техникийн шинжилгээ” бүтээл яагаад өнөөдөр ч нөлөөтэй хэвээр байгааг тайлбарлаж, гол зарчмуудыг нь тоймлон, үндсэн график аргууд ба индикаторуудыг судалж, бодит хэрэглээ ба хязгаарлалтыг авч үзэхийн зэрэгцээ бодит зах зээлийн жишээнүүдийг дурдана.
Жон Ж. Мэрфигийн “Санхүүгийн зах зээлийн техникийн шинжилгээ” нь 1999 онд цогц гарын авлага хэлбэрээр хэвлэгдсэн бөгөөд тэр цагаас хойш техникийн шинжээчид, арилжаачид болон зах зээлийн судлаачдын лавлах бүтээл болон ашиглагдсаар ирсэн.
Мэрфи нь олон жилийн зах зээлийн туршлагадаа (түүний дотор Merrill Lynch компанид ажиллаж, CNBC-ийн техникийн шинжээчээр ажилласан үеийн туршлага) тулгуурлан, графикийн хэрэгслүүд зөвхөн хэрхэн ажилладаг бус, яагаад чухал вэ гэдгийг тайлбарласан.
Номын хамрах хүрээ — графикийн үндэс, индикаторууд, хэв маягийн шинжилгээ, зах зээл хоорондын хамаарал — нь түүнийг шинэхэн болон туршлагатай судлаачдад зориулсан бат бөх суурь гарын авлага болгожээ.
Зах зээл бүхнийг урьдчилан тусгадаг. Үнэ нь олдож буй мэдээлэл болон хамтын хүлээлтийг илэрхийлдэг.
Түүх өөрийгөө давтдаг. Хүний зан үйлийн хэв шинж нь үнийн давтагддаг хандлагыг бий болгодог.
Хандлага (тренд) үргэлжилдэг. Давуу чиглэлийг тодорхойлж түүнтэй уялдан ажиллах нь статистикийн давуу тал өгдөг.
Эдгээр нь догма бус, харин ажлын гипотезууд юм. Мэрфи эдгээрийг үнийн болон арилжааны хэмжээний өгөгдлийг арилжаанд ашиглаж болох дохио болгон хувиргах практик аргуудын суурь болгон ашигладаг.
Мэрфи орчин үеийн техникийн шинжилгээг Доугийн онол, сонгодог графикчид болон дараа үеийн шинэлэг аргууд (Японы лааны график, “point-and-figure” график, компьютерийн индикаторууд) —ын удам угсаанд байршуулдаг.
Энэхүү түүхэн суурь нь зарим хэрэгсэл яагаад өнөөдөр ч ашигтай байсаар байгаа болон заримыг нь шинэ зах зээлийн бүтэцтэй нийцүүлэн өөрчлөх шаардлагатай байдгийг тайлбарладаг.
Мерфи шугаман, баганан, лааны болон цэг ба дүрс (Point & Figure) графикийн үндсэн төрлүүдийг тайлбарлаж, тус бүр хаана хамгийн үр дүнтэй байдгийг харуулдаг:
| Графикийн төрөл | Давуу тал | Ерөнхий хэрэглээ |
|---|---|---|
| Шугаман график | Хаалтын үнийн энгийн дүрслэл | Урт хугацааны чиг хандлагыг илрүүлэх |
| Баганан график | Нээлт-өндөр-баг-ниг (OHLC) харуулна | Өдөр тутмын / долоо хоногийн нарийвчилсан шинжилгээ |
| Лааны график | OHLC + дүрслэлтэй хээ | Богино болон дунд хугацааны оролт/гаралтын дохио |
| Цэг ба дүрс | Зах зээлийн дуу чимээг шүүж, үнийн хөдөлгөөнд төвлөрдөг | Breakout болон дэмжлэг/эсэргүүцлийн шинжилгээ |
Бүх төрлийн график нь ижил үнийн түүхийг харуулдаг ч онцлон харуулах өнцөг нь өөр. Зөв график сонгох нь дохионы тодорхой байдал болон арилжаачны цаг хугацааны хэтийн төлөвөөс хамаарна.
Мерфи хугацааны хүрээнүүдийн уялдаа-г онцолдог:
Урт хугацааны график нь үндсэн чиг хандлагыг тогтооно
Дунд хугацааны график нь арилжааны чиглэлийг тодорхойлно
Богино хугацааны график нь оролт ба гаралтыг цаг хугацаагаар тааруулна
Тэр мөн дэмжлэг, эсэргүүцэл, чиг шугам, суваг зэрэг зах зээлийн бүтцийн үндсэн элементүүдийг тодорхойлж, эдгээр нь хугацааны хүрээнүүдийн хооронд хэрхэн харилцан үйлчилдгийг тайлбарладаг.
Мерфи “Толгой ба мөр”, “Давхар/гурвалсан орой ба ёроол”, “Богиносож буй ёроол” зэрэг эргэлтийн хэлбэрүүдийн дүрэм, зургийг тодорхой гаргасан. Тэр баталгаажуулалт (жишээ нь: neckline-ийн хугарал, эзэлхүүний баталгаа) чухал болохыг онцолж, баталгаажаагүй үед эрт орохыг анхааруулдаг.
Туг, далбаа, гурвалжин гэх мэт хээ нь чиг хандлагын түр завсар гэж үздэг. Мерфи эдгээрийн зорилтот түвшинг тооцох арга, мөн эзэлхүүний зан төлөвийн ач холбогдол-ыг тайлбарладаг.
Мерфийн ном өргөн хүрээтэй ч лааны хээ (engulfing, doji, hammer, shooting star гэх мэт)-г туслах хэрэгсэл болгон оруулсан. Эдгээр нь хээний breakout-ийг баталгаажуулах эсвэл анхааруулах зориулалттай.
Мерфи RSI, MACD, Stochastic зэрэг хэрэгслүүдийг ашиглан үнэний хурдны өөрчлөлтийг хэмжих, дивергенц илрүүлэх, overbought/oversold нөхцөл, чиг хандлагын шилжилт-ийг тодорхойлдог.
Bollinger Bands, ATR нь савлагааны хүрээг тодорхойлдог бол OBV болон эзэлхүүний осцилляторууд нь үнийн хөдөлгөөнд оролцогчдын хүчийг холбодог. Мерфи эзэлхүүн нь breakout эсвэл эргэлтийн чанарыг баталгаажуулдаг гэж онцолдог.
Номд Fibonacci-ийн таталт ба өргөтгөл, тэдгээрийн логикийг боломжит хариу үйлдлийн бүс болгон ашиглах тухай тайлбарласан.
Мөн Elliott долгионы онолыг концепцийн түвшинд авч үзэж, холбогдсон зах зээлүүд (бондууд, түүхий эд, валют, хувьцаа) хэрхэн бие биедээ нөлөөлдөг тухайг онцолсон. Энэ харилцан зах зээлийн хандлага нь тодорхой үеийн хээ, чиглэл яагаад үүсдгийг ойлгоход тусалдаг.
Хэрэгслүүдийг хослуул, хэт олон бүү хэрэглэ. (жишээ нь: чиг хандлагын шүүлтүүр, хөдөлгөөний хэмжүүр, эзэлхүүний баталгаа).
Дүрэм тодорхой болго — оролт, стоп, зорилт бүгд хэмжигдэхүйц байх ёстой.
Хугацааны хүрээг уялдуул — богино хугацааны арилжаа нь дунд болон урт хугацааны чиглэлтэй нийцэж байх хэрэгтэй.
Мерфи позици хэмжээ, ухаалаг стоп-лосс байршуулалт, худалдаа бүрийн эрсдэл-ийг зөв удирдахыг онцолдог. Сайн эрсдэлийн хяналт нь нэг муу арилжаа дансыг сүйрүүлэхгүй, олон жижиг алдагдлыг том уналтад хүргэхгүй байхыг баталгаажуулна.
Бодит хөрөнгө оруулалт хийхээс өмнө стратегиа түүхэн өгөгдөл дээр туршиж, out-of-sample хугацаанд шалгах хэрэгтэй. Мерфи curve-fitting-ээс сэрэмжлүүлдэг — хэт тохируулсан систем амьд зах зээлд ихэвчлэн бүтэлгүйтдэг.
Практик backtesting нь ялах хувь, дундаж ашиг/алдагдал, drawdown, хүлээлт-ийг судална.
Мерфи илэн далангүй хэлдэг: техникийн шинжилгээ магадлалын шинжтэй, урьдчилан таамаглал биш. Энэ нь амжилтын магадлалыг нэмэгдүүлдэг ч үр дүнг баталгаажуулахгүй. Зах зээлд бодлогын шийдвэр, бүтэцийн өөрчлөлт, гэнэтийн үйл явдал нөлөөлж болно.
Баталгаажуулах хандлага, алдагдлаас зайлсхийх, хэт арилжаа хийх зэрэг хүний нийтлэг хандлагыг анхааруулж, сахилга баттай бүртгэл хөтлөх, тогтмол хянах, дүрэмд тулгуурласан арга барил хэрэглэхийг зөвлөсөн.
Графикуудаа цэвэр байлга; цөөн тооны, сайн ойлгосон хэрэгсэл ашигла; санаагаа арилжаанд хэрэглэхийн өмнө шалга; арилжаагаа бодитой дүгнэ. Эдгээр энгийн зуршлууд илүү тогтвортой байдалд хүргэдэг.
Хөдөлгөөнт дундажийн огтлолцол-ыг түүхий эдийн фьючерст ашигласнаар олон долоо хоногийн чиг хандлагыг барьж болно. Гол нь өндөр хугацааны хүрээгээр хуурамч дохиог шүүх, позици хэмжээг савлагаанд тааруулах юм.
Тэгш өнцөгт эсвэл гурвалжин хэлбэрээс гарсан breakout нь эзэлхүүн дагалдвал өндөр магадлалтай арилжаа үүсгэдэг.
Харин эзэлхүүнгүй, эсвэл хэт техникийн түвшинд гарсан breakout нь хуурамч хугарал болдог — ийм үед тодорхой стоп-дүрэм ба зохистой хэмжээний байрлал аврах гол түлхүүр юм.
Зарчмууд нь бүх хөрөнгийн ангилалд тохиромжтой ч гүйлгээний онцлог өөр:
Крипто илүү савлагаатай
Форекс макро урсгалд мэдрэмтгий
Хувьцаа компаниудын санхүүгийн үзүүлэлтэд хариу үйлдэл үзүүлдэг
Мерфийн харилцан зах зээлийн сэтгэлгээ нь техникийн тохиргоонд нөлөөлөх салбар хоорондын хүчин зүйлсийг тодорхойлоход тусалдаг.
Q1: “Санхүүгийн зах зээлийн техникийн шинжилгээ” өнөө үед шинэхэнд хэр ач холбогдолтой вэ?
A: Маш ач холбогдолтой. Энэ нь график, индикатор, зах зээл хоорондын уялдаа зэргийг бүрэн тайлбарласан хамгийн иж бүрэн гарын авлага хэвээр байна. Гэсэн ч уншигч нь орчин үеийн арилжааны платформын дадлагаар үүнийг гүйцэтгэх хэрэгтэй.
Q2: Энэ ном өдөр тутмын арилжаанд уу, эсвэл урт хугацаанд илүү тохиромжтой юу?
A: Хоёуланд нь. Номд олон хугацааны хүрээнд тохирох хэрэгслүүдийг хамарсан бөгөөд арилжааны хугацаа, менежмент, байрлалын хэмжээнээс хамаарч ашиглаж болно.
Q3: Үнийн хөдөлгөөн ба индикаторыг хэрхэн тэнцвэржүүлэх вэ?
A: Индикатор нь үнийн хөдөлгөөнийг баталгаажуулахад зориулагдсан, орлуулахад биш. Үнэ бол анхны эх сурвалж; индикатор нь нэмэлт хүрээ өгдөг. Давхардсан индикаторуудаас зайлсхий.
Q4: Эдгээр аргуудыг крипто болон шинэ хөрөнгийн ангилалд ашиглаж болох уу?
A: Тийм. Техникүүд нь хөрөнгийн төрөлд хамааралгүй. Гэвч зах зээл бүрийн шингэн байдал, савлагаа, бүтцийн хүчин зүйл өөр тул позици хэмжээг тохируулах, хуурамч хөдөлгөөнд илүү бэлэн байх шаардлагатай.
Q5: Мерфи нэг тодорхой систем санал болгодог уу?
A: Үгүй. Тэр рамка ба зарчим өгдөг болохоос нэг бэлэн систем санал болгодоггүй. Түүний зорилго бол арилжаачдад өөрийн зан чанар, зорилгодоо тохирсон систем боловсруулах ойлголтыг өгөх юм.
“Санхүүгийн зах зээлийн техникийн шинжилгээ” ном нь богино зам амлах бус, дисциплинтэй, практик аргаар зах зээлийг уншихыг зааснаараа үнэ цэнэтэй хэвээр.
Энэхүү номын графикийн суурь мэдлэг, индикаторын логик, зах зээл хоорондын уялдаа нь уншигчид бүтцэлтэйгээр ажиглах, турших, арилжаалах арга барилыг олгодог.
Зах зээлийн “хэл”-ийг эзэмшихийг хүссэн хэн бүхэнд Мерфийн ном хэл зүй, дасгал ажлыг өгдөг; харин ур чадвар, сахилга бат, туршлага-ыг арилжааны талбарт л олж авна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
