2025-09-30
Technical Analysis of the Financial Markets atau Analisis Teknis Pasar Keuangan tetap menjadi salah satu panduan paling jelas dan praktis untuk membaca grafik harga dan menerapkan metode teknis untuk perdagangan dan investasi.
Buku ini menggabungkan grafik klasik dengan peralatan modern dan pemikiran antarpasar untuk memberi para pembaca perangkat yang tangguh untuk analisis pasar.
Artikel ini menjelaskan mengapa Technical Analysis of the Financial Markets tetap berpengaruh, menguraikan prinsip-prinsip intinya, mengeksplorasi metode dan indikator grafik utama, memeriksa aplikasi dan batasan praktis, serta menyajikan contoh-contoh ilustrasi dari skenario pasar nyata.
Technical Analysis of the Financial Markets karya John J. Murphy diterbitkan sebagai panduan komprehensif pada tahun 1999 dan telah digunakan secara luas sejak saat itu sebagai referensi bagi teknisi, pedagang, dan pelajar pasar.
Murphy mengandalkan pengalamannya selama puluhan tahun di pasar — termasuk peran di Merrill Lynch dan sebagai analis teknis CNBC — untuk menjelaskan bukan hanya cara kerja alat grafik, tetapi juga mengapa alat itu penting dalam lingkungan pasar modern yang saling terkait.
Cakupan buku ini, yang menggabungkan dasar-dasar grafik, indikator, analisis pola, dan hubungan antarpasar, menjadikannya buku pengantar yang tahan lama baik bagi pemula maupun praktisi berpengalaman.
Pasar memperhitungkan segalanya. Harga mencerminkan informasi yang tersedia dan ekspektasi kolektif.
Sejarah cenderung berulang. Perilaku manusia menghasilkan pola dan kecenderungan harga yang berulang.
Tren terus berlanjut. Mengidentifikasi dan menyelaraskan dengan tren yang sedang berlangsung akan memberikan keunggulan statistik.
Ini bukan dogma, melainkan asumsi kerja. Murphy menggunakannya sebagai titik awal untuk teknik praktis yang mengubah data harga dan volume menjadi sinyal yang dapat diperdagangkan.
Murphy menempatkan analisis teknis modern dalam garis keturunan Teori Dow, para ahli grafik klasik, dan inovasi-inovasi selanjutnya (candlestick dari Jepang, grafik titik-dan-angka, dan kemudian indikator-indikator berbasis komputer).
Konteks historis tersebut membantu menjelaskan mengapa beberapa alat tetap berguna dan mengapa alat lainnya harus disesuaikan dengan struktur pasar yang baru.
Murphy menjelaskan jenis-jenis grafik utama — garis, batang, candlestick, dan point-and-figure — dan menunjukkan di mana masing-masing paling efektif:
| Jenis bagan | Kekuatan | Penggunaan umum |
| Bagan garis | Tampilan sederhana harga penutupan | Identifikasi tren jangka panjang |
| Bagan batang | Menunjukkan buka-tinggi-rendah-tutup (OHLC) | Analisis harian/mingguan yang terperinci |
| Kandil | OHLC plus pola visual | Sinyal masuk/keluar jangka pendek hingga menengah |
| Titik & Gambar | Menyaring kebisingan, fokus pada pergerakan harga | Analisis breakout dan support/resistance |
Setiap gaya grafik memberikan riwayat harga yang sama dengan penekanan yang berbeda. Memilih grafik yang tepat bergantung pada kejelasan sinyal dan horizon waktu trader.
Murphy menekankan penyelarasan lintas kerangka waktu: gunakan grafik jangka panjang untuk menentukan tren utama, grafik jangka menengah untuk menemukan bias perdagangan, dan grafik jangka pendek untuk menentukan waktu masuk dan keluar.
Ia juga mendefinisikan blok bangunan struktur pasar — dukungan, perlawanan, garis tren, dan saluran — dan menjelaskan bagaimana fitur-fitur ini berinteraksi di berbagai kerangka waktu.
Murphy memberikan aturan dan ilustrasi yang jelas untuk formasi pembalikan seperti head & shoulders, double dan triple top/bottom, serta rounding bottom. Ia menekankan konfirmasi (misalnya penembusan neckline, konfirmasi volume) dan memperingatkan agar tidak melakukan entri prematur pada formasi yang belum terkonfirmasi.
Pola seperti bendera, panji, dan segitiga diperlakukan sebagai jeda dalam tren. Murphy menjelaskan cara mengukur target dari pola-pola ini dan pentingnya perilaku volume melalui formasi dan breakout.
Meskipun buku Murphy bersifat luas dan tidak hanya berbasis pada candlestick, ia menyertakan pola candlestick (pola engulfing, doji, hammer, shooting star) sebagai alat pelengkap yang dapat mengonfirmasi atau memperingatkan terhadap penembusan pola.
Murphy menjelaskan bagaimana alat momentum seperti RSI (Relative Strength Index), MACD (Moving Average Convergence Divergence) dan stokastik mengukur kecepatan perubahan harga dan membantu mendeteksi divergensi, kondisi jenuh beli/jenuh jual, dan pergeseran tren.
Bollinger Bands dan Average True Range (ATR) memberikan konteks volatilitas; volume on-balance (OBV) dan osilator volume menghubungkan pergerakan harga dengan partisipasi. Murphy menekankan bahwa volume sering kali mengonfirmasi kualitas breakout atau pembalikan.
Buku ini membahas retracement/ekstensi Fibonacci dan logika untuk menggunakannya sebagai area reaksi yang mungkin.
Murphy juga meneliti gagasan Elliott Wave pada tingkat konseptual dan — yang penting — memberi penekanan kuat pada hubungan antarpasar (bagaimana obligasi, komoditas, mata uang, dan ekuitas saling memengaruhi), sebuah tema yang menjadi bagian utama karyanya selanjutnya.
Perspektif antarpasar ini membantu analis memahami mengapa pola atau tren tertentu muncul pada waktu tertentu.
Gabungkan alat-alat, jangan sampai berantakan. Gunakan seperangkat kecil indikator pelengkap (misalnya: filter tren, pengukur momentum, dan konfirmasi volume).
Tetapkan aturan. Tentukan kondisi masuk, berhenti, dan target yang tepat — ambiguitas menghasilkan kinerja yang tidak konsisten.
Sesuaikan kerangka waktu. Pastikan perdagangan jangka pendek sesuai dengan bias jangka menengah dan panjang.
Murphy menekankan ukuran posisi, penempatan stop-loss yang bijaksana, dan risiko per perdagangan yang dapat diterima. Pengendalian risiko yang baik memastikan bahwa satu perdagangan terburuk tidak membahayakan akun, dan kerugian kecil yang berulang tidak berlipat ganda menjadi kerugian besar.
Sebelum menginvestasikan modal nyata, uji strategi berdasarkan data historis dan sisihkan periode di luar sampel untuk memeriksa ketahanannya. Murphy memperingatkan terhadap pencocokan kurva — sistem yang terlalu dekat dengan data masa lalu sering kali gagal di pasar langsung.
Pengujian ulang praktis menguji tingkat kemenangan, rata-rata menang/kalah, penurunan dan ekspektasi.
Murphy berterus terang bahwa analisis teknikal bersifat probabilistik, bukan prediktif. Analisis ini membantu menyusun probabilitas yang menguntungkan analis, tetapi tidak dapat menjamin hasil. Pasar juga dipengaruhi oleh perubahan struktural, keputusan kebijakan, dan guncangan yang tidak dapat diprediksi hanya dengan grafik.
Bias umum manusia—bias konfirmasi, keengganan terhadap kerugian, perdagangan berlebihan—merupakan tema yang berulang. Murphy menganjurkan pencatatan yang disiplin, tinjauan rutin, dan pendekatan berbasis aturan untuk mengurangi kesalahan emosional.
Jaga agar grafik tetap rapi; gunakan beberapa alat yang dipahami dengan baik; validasi ide sebelum trading; tinjau trading secara objektif. Kebiasaan sederhana ini jauh lebih meningkatkan konsistensi daripada menambahkan lebih banyak indikator.
Persilangan rata-rata bergerak sederhana yang diterapkan pada kontrak berjangka komoditas dapat menangkap tren multi-minggu. Kuncinya adalah menyaring fluktuasi tajam dengan jangka waktu yang lebih tinggi dan menyesuaikan ukuran posisi dengan volatilitas.
Terobosan gerakan terukur klasik (misalnya dari persegi panjang atau segitiga) dapat menghasilkan perdagangan dengan probabilitas tinggi ketika volume mendukung terobosan tersebut.
Penembusan palsu terjadi saat penembusan kekurangan volume mitra atau terjadi pada ekstrem teknis — solusinya adalah aturan yang jelas untuk pembatalan (penempatan stop) dan ukuran posisi yang sederhana.
Prinsip-prinsip buku ini dapat diterapkan di berbagai kelas aset, tetapi pelaksanaannya harus beradaptasi: kripto cenderung lebih fluktuatif, valas sangat dipengaruhi oleh arus makro, dan ekuitas dapat bereaksi terhadap fundamental perusahaan.
Pemikiran antarpasar Murphy membantu mengidentifikasi penggerak lintas aset yang dapat membuat atau menghancurkan pengaturan teknis.
Q1: Seberapa relevan Technical Analysis of the Financial Markets bagi pemula saat ini?
A: Sangat relevan. Buku ini tetap menjadi salah satu pengantar paling komprehensif tentang grafik, indikator, dan hubungan antarpasar. Pembaca masih perlu melengkapi buku ini dengan praktik dan keterampilan platform modern, tetapi konsep-konsep intinya tetap mendasar.
Q2: Apakah buku ini lebih bermanfaat untuk perdagangan harian atau investasi jangka panjang?
A: Buku ini membahas berbagai alat untuk berbagai jangka waktu. Prinsip-prinsipnya berlaku untuk perdagangan harian, perdagangan ayunan, dan investasi jangka panjang — perbedaannya terletak pada pemilihan jangka waktu, manajemen perdagangan, dan ukuran posisi.
Q3: Bagaimana saya harus menyeimbangkan indikator dan aksi harga?
A: Gunakan indikator untuk mengonfirmasi pergerakan harga, bukan menggantikannya. Harga adalah sumber utama; indikator menambahkan konteks (momentum, volatilitas, volume). Hindari redundansi indikator (banyak indikator seringkali mengukur hal yang sama).
Q4: Dapatkah metode ini diterapkan pada kripto dan kelas aset baru?
A: Ya, tekniknya tidak bergantung pada aset. Namun, setiap pasar memiliki likuiditas, volatilitas, dan penggerak strukturalnya sendiri — sesuaikan ukuran posisi dan perkirakan pergerakan harga yang lebih sering terjadi di pasar yang kurang matang.
Q5: Apakah Murphy merekomendasikan sistem perdagangan tunggal?
A: Tidak. Murphy menyediakan kerangka kerja dan contoh, bukan sistem preskriptif tunggal; penekanannya adalah pada pemahaman alat sehingga pedagang dapat merancang sistem yang sesuai dengan tujuan dan temperamen mereka.
Technical Analysis of the Financial Markets tetap menjadi teks inti karena mengajarkan pendekatan praktis dan disiplin dalam membaca pasar, alih-alih menjanjikan jalan pintas. Perpaduan antara dasar-dasar grafik, logika indikator, dan perspektif antarpasar membekali pembaca dengan cara terstruktur untuk mengamati, menguji, dan berdagang.
Bagi mereka yang serius ingin menguasai bahasa pasar, buku Murphy menyediakan tata bahasa dan latihan; sisanya — keterampilan, disiplin, dan pengalaman — harus diperoleh di lantai perdagangan.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
