Восстанавливаются ли азиатские акции на фоне нового роста индекса Nikkei 225?

На этой неделе азиатские акции продемонстрировали уверенный рост: индекс Nikkei 225 обновил исторический максимум после роста на 1,7% и закрытия на отметке 43 378 в пятницу, чему способствовал превзошедший ожидания показатель ВВП Японии за второй квартал 2025 года, который составил +1,0% в годовом исчислении.

Китайский индекс CSI300 вырос во втором квартале на 2,4%, зафиксировав самый большой недельный рост за семь месяцев, несмотря на то, что розничные продажи и объёмы промышленного производства демонстрируют признаки ослабления, что порождает новые надежды на стимулирование экономики. Итак, азиатские акции демонстрируют заметный рост, но неоднозначные сигналы из Китая и мировой инфляции указывают на необходимость осторожности.

Nikkei 225 продолжает рекордное ралли

Японские акции начали август на волне роста, впервые преодолев отметку 43 000. Индекс Nikkei 225 завершил пятницу на отметке 43 378 пунктов, что на 1,7% выше предыдущей сессии и ознаменовало серию из шести победных сессий.

За последний месяц индекс вырос на 9,4% и на 14% в годовом исчислении. Более широкий индекс Topix также достиг исторического максимума благодаря высоким прибылям и восстановлению доверия инвесторов к акциям технологических и автомобильных компаний.

Ключевые факторы роста индекса Nikkei:

• Сюрприз ВВП во втором квартале: экономика Японии выросла на 0,3% в квартальном исчислении и на 1,0% в годовом исчислении во втором квартале 2025 года, превысив прогноз в 0,4%. Чистый экспорт и капитальные расходы, особенно в сфере технологий и цифровизации, обеспечили рост.

  
  

• Динамика прибыли: среди лидеров оказались Renesas (+7%), Advantest (+5,4%), Sony Group (+3,5%), Yokohama Rubber (+8,3%) и Asics (+18% после публикации результатов).

  
  

• Глобальные попутные ветры: Рекордные максимумы на Уолл-стрит, благоприятная инфляция в США (+2,7% за июнь) и сильная склонность к риску подняли настроения в Азии.

Китайский индекс CSI300 растет, несмотря на слабые экономические данные

Китайский индекс CSI300 вырос на 2,4% во втором квартале, превзойдя показатели других развивающихся рынков, и зафиксировал самую сильную неделю с января. Однако июльские данные демонстрируют некоторые трудности:

• Розничные продажи выросли всего на 3,7% в годовом исчислении, тогда как прогнозировалось более 4%.

  
  

• Объем промышленного производства вырос на 5,7%, что является самым низким показателем за восемь месяцев.

  
  

• В крупных городах цены на жилье снова снизились, хотя и более медленными темпами.

Несмотря на негативные данные, китайские акции укрепились благодаря возобновившимся надеждам на стимулирующие меры со стороны Пекина. Ожидается, что власти предпримут дополнительные меры поддержки, особенно в секторах недвижимости и потребительского сектора, стремясь достичь целевого показателя роста ВВП в 5% к 2025 году, установленного правительством.

В сообщениях говорится, что крупные государственные компании могут начать скупку нераспроданных домов у испытывающих трудности застройщиков, а баланс маржинального финансирования по акциям в настоящее время превышает 2 триллиона юаней (278,5 миллиарда долларов США) — самый высокий показатель с 2015 года.

Смешанная динамика в Азии: победители и риски

Рост азиатских акций был неравномерным: гонконгский Hang Seng упал на 1,2%, а акции крупных технологических компаний, таких как JD.com, упали на 4% из-за снижения прибыли. В Южной Корее, Австралии и Индии рынки были закрыты в связи с праздниками.

Тем не менее, более широкий региональный оптимизм сохраняется, при этом лидируют секторы, чувствительные к торговле, в то время как инвесторы ждут признаков прогресса в торговле между США и Китаем, дальнейшего снижения ставок и новых политических мер.

Другие примечательные шаги:

• SoftBank Group (Япония): +1,3% за неделю, поскольку ставки на ИИ и технологии окупаются.

  
  

• Mitsubishi UFJ Financial: +5,8% благодаря высоким доходам и потокам капитала.

  
  

• Японская Toyota: +1,7%, поскольку экспортный спрос остается устойчивым к тарифам.

Что движет восстановлением и что может его остановить?

Положительные катализаторы:

• Инфляция в США замедлилась до 2,7% (июнь), что сохраняет ставки на снижение ставки ФРС и повышает аппетит к риску во всем мире.

  
  

• Рост объемов производства и экспорта в Японии , отчасти в результате упреждающих мер в преддверии введения всеобъемлющих 15%-ных пошлин США, оказывает поддержку индексу Nikkei.

  
  

• Оптимизм в Китае, особенно в вопросах жилья/недвижимости и зеленых технологий.

Риски, на которые следует обратить внимание:

• Экономическая нестабильность Китая: если данные за июль/август останутся слабыми, стимулирование экономики может разочаровать и оказать давление на акции.

  
  

• Инфляция или неожиданные процентные ставки в США: любой резкий поворот событий может нарушить стабильность азиатских активов.

  
  

• Концентрация секторов: движущей силой текущего ралли являются технологический сектор и сектор недвижимости. Любой разворот здесь может ослабить восстановление.

Краткосрочные перспективы рынка

Базовый сценарий умеренно оптимистичен: пока ВВП Японии, политика США и стимулирующие меры Китая обеспечивают попутный ветер, азиатские акции могут продолжить рост. Аналитики ожидают, что индекс Nikkei пока держится выше 43 000 пунктов, а китайский индекс CSI300 останется стабильным при условии получения новой поддержки и стабилизации настроений потребителей/рынка недвижимости.

Однако, учитывая неравномерную динамику сектора и сохраняющиеся макроэкономические риски — от неожиданной инфляции в США до стресса на рынке недвижимости в Китае — восстановление остаётся довольно хрупким. Трейдерам следует следить за новыми данными о стимулирующих мерах из Пекина, предстоящими данными по экспорту Японии и следующими публикациями индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИПЦ) США.

Ключевые выводы

• Импульс реален: азиатские акции восстанавливаются, в первую очередь за счет Японии и Китая.

  
  

• Данные неоднозначны , при этом рост экономики Китая по-прежнему вызывает беспокойство.

  
  

• Центральные банки и политики будут играть решающую роль в поддержании стабильности.

  
  

• Акции, находящиеся на рекордно высоких уровнях, часто сталкиваются с фиксацией прибыли и волатильностью, поэтому управление рисками имеет решающее значение.

  
  

• В центре внимания по-прежнему остаются секторы, чувствительные к торговле, и политические решения (ИИ, электромобили, зеленая энергетика в Азии).

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.