닛케이 225가 다시 상승하면서 아시아 주식이 반등할까?

아시아 주식은 이번 주에 강력하게 반등했으며, 닛케이 225는 금요일에 1.7% 급등하여 43,378로 마감한 후 새로운 최고 기록을 세웠습니다. 이는 일본의 2025년 2분기 GDP가 연간 +1.0%로 예상치를 뛰어넘은 데 힘입은 것입니다.

중국의 벤치마크 CSI300 지수는 2분기에 2.4% 상승하며 7개월 만에 가장 큰 주간 상승률을 기록했습니다. 소매 판매와 공장 생산이 약세를 보임에도 불구하고, 이는 새로운 경기 부양책에 대한 기대감을 불러일으켰습니다. 아시아 증시가 눈에 띄는 반등을 보이고 있는 것은 사실이지만, 중국과 세계 인플레이션의 엇갈린 신호는 신중한 접근이 필요하다는 것을 시사합니다.

닛케이 225, 사상 최대 상승세 이어가

일본 증시는 8월을 강세로 시작하며 사상 처음으로 43,000선을 돌파했습니다. 닛케이 225 지수는 금요일 전 거래일 대비 1.7% 상승한 43,378로 마감하며 6거래일 연속 상승세를 이어갔습니다.

지난달 지수는 9.4% 상승했으며, 전년 대비 14% 상승했습니다. 토픽스 지수 또한 풍년 실적과 기술주 및 자동차주에 대한 투자자들의 신뢰 회복에 힘입어 사상 최고치를 경신했습니다.

닛케이 급등의 주요 원인:

• 2분기 GDP 예상치: 일본 경제는 전분기 대비 0.3% 성장했고, 2025년 2분기에는 연율 1.0% 성장하며 예상치인 0.4%를 상회했습니다. 순수출과 자본 지출, 특히 기술 및 디지털화 부문의 성장이 상승세를 견인했습니다.

  
  

• 수익 모멘텀: 두드러진 기업으로는 Renesas(+7%), Advantest(+5.4%), Sony Group(+3.5%), Yokohama Rubber(+8.3%), Asics(실적 발표 후 +18%)가 있습니다.

  
  

• 세계적인 호황: 월가의 사상 최고치, 미국의 온화한 인플레이션(6월 기준 +2.7%), 그리고 강한 위험 감수 성향으로 인해 아시아 시장 심리가 좋아졌습니다.

중국 CSI300, 경제지표 부진에도 상승세

중국 CSI300 지수는 2분기에 2.4% 상승하며 신흥시장 전반을 상회하는 성과를 기록했고, 1월 이후 최고치를 기록했습니다. 그러나 7월 수치는 다음과 같은 어려움을 보여줍니다.

• 소매 매출은 전년 대비 3.7%만 증가했는데, 이는 예상치인 4%를 웃도는 수치입니다.

  
  

• 공장 생산량은 5.7% 증가해 8개월 만에 최저치를 기록했습니다.

  
  

• 주요 도시에서는 주택 가격이 다시 하락했지만, 하락 속도는 느렸습니다.

부진한 경제 지표에도 불구하고 중국 증시는 베이징의 경기 부양책 기대감으로 상승세를 보였습니다. 정책 입안자들은 특히 부동산 및 소비재 부문을 중심으로 새로운 지원을 내놓을 것으로 예상되며, 이는 2025년 정부의 GDP 성장률 5% 목표 달성을 목표로 합니다.

보도에 따르면, 주요 국유기업들이 어려움을 겪는 개발사로부터 팔리지 않은 주택을 매입하기 시작할 가능성이 있으며, 주식에 대한 증거금 자금 잔액은 현재 2조 위안(2,785억 달러)을 넘어섰습니다. 이는 2015년 이후 최고치입니다.

혼합 아시아 모멘텀: 승자와 위험

아시아 증시 상승세는 일정하지 않았습니다. 홍콩 항셍 지수는 1.2% 하락했고, JD.com과 같은 주요 기술주들은 이익 감소로 4% 하락했습니다. 한국, 호주, 인도는 공휴일로 인해 휴장했습니다.

그럼에도 불구하고, 무역에 민감한 부문이 주도하는 가운데 투자자들은 미중 무역 진전, 추가 금리 인하, 새로운 정책 조치를 기대하며 전반적으로 지역적 낙관론이 유지되고 있습니다.

기타 주목할 만한 움직임:

• 소프트뱅크 그룹(일본): AI와 기술 투자가 성과를 거두면서 이번 주 수익률이 1.3% 상승했습니다.

  
  

• 미쓰비시 UFJ 파이낸셜: +5.8%, 강력한 수익과 자본 흐름에 힘입어.

  
  

• 일본의 도요타: 관세에 대한 수출 수요가 회복력을 유지함에 따라 +1.7% 상승.

반등을 주도하는 요인은 무엇이고, 반등을 지연시킬 수 있는 요인은 무엇일까?

긍정적 촉매:

• 미국 물가상승률이 2.7%(6월)로 낮아지면서 연준의 금리 인하 가능성이 유지되고 전 세계적으로 위험 감수 성향이 높아졌습니다.

  
  

• 미국의 15% 일괄 관세 부과에 앞서 선제적 조치를 취한 덕분에 일본의 생산량과 수출이 증가하면서 닛케이 지수가 상승세를 보이고 있습니다.

  
  

• 중국은 주택/부동산과 친환경 기술 분야에 대한 낙관론이 강합니다.

주의해야 할 위험:

• 중국의 경제적 취약성: 7월/8월 데이터가 계속해서 약한 상태를 유지한다면, 경기 부양책이 실망스러울 수 있으며 주식에 압박을 가할 수 있습니다.

  
  

• 미국 인플레이션이나 금리의 예상치 못한 변화: 매파적 전환은 아시아 자산을 불안하게 만들 수 있다.

  
  

• 섹터 집중: 기술 및 부동산이 현재 랠리의 대부분을 주도하고 있습니다. 이 랠리가 반전되면 회복이 약해질 수 있습니다.

단기 시장 전망

기본 시나리오는 신중한 낙관입니다. 일본 GDP, 미국 정책, 그리고 중국의 경기 부양책이 순풍을 불어넣는 한 아시아 주식은 상승세를 이어갈 수 있습니다. 분석가들은 닛케이 지수가 현재 43,000선 이상을 유지하고, 새로운 지지선이 형성되고 소비자/부동산 심리가 안정될 경우 중국 CSI300 지수는 상승세를 유지할 것으로 예상합니다.

하지만 미국 인플레이션 서프라이즈부터 중국 부동산 시장 부진까지, 고르지 못한 부문 성과와 지속적인 거시경제 위험으로 인해 반등세는 다소 취약한 상태입니다. 투자자들은 중국 정부의 새로운 경기 부양책 세부 내용, 일본의 향후 수출 데이터, 그리고 다음 미국 소비자물가지수(CPI)/생산물가지수(PPI) 발표에 주목해야 합니다.

주요 내용

• 모멘텀은 현실입니다. 일본과 중국을 필두로 아시아 주식이 반등하고 있습니다.

  
  

• 데이터는 엇갈리고 있으며 중국의 성장은 여전히 우려사항입니다.

  
  

• 중앙은행과 정책 입안자들은 강점을 유지하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

  
  

• 사상 최고치를 기록한 주식은 종종 이익 실현과 변동성에 직면하므로 위험 관리가 중요합니다.

  
  

• 무역에 민감한 부문 과 정책 주도적 분야(AI, 전기 자동차, 아시아의 친환경 에너지)에 대한 관심이 여전히 높습니다.

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