क्या निक्केई 225 के फिर से चढ़ने से एशियाई स्टॉक में उछाल आ रहा है?

इस सप्ताह एशियाई शेयर बाजारों में जोरदार उछाल आया, निक्केई 225 ने शुक्रवार को 1.7% की बढ़त के साथ 43,378 पर बंद होने के बाद एक नया रिकॉर्ड बनाया, जिसमें जापान की Q2 2025 जीडीपी द्वारा +1.0% वार्षिक की अपेक्षा को पीछे छोड़ दिया जाना शामिल है।

चीन के बेंचमार्क सीएसआई300 सूचकांक में दूसरी तिमाही में 2.4% की वृद्धि हुई और यह सात महीनों में अपनी सबसे बड़ी साप्ताहिक वृद्धि दर्ज की, जबकि खुदरा बिक्री और कारखाना उत्पादन में कमजोरी के संकेत दिखाई दिए, जिससे नई प्रोत्साहन योजनाओं की उम्मीदें जगी हैं। तो हाँ, एशियाई शेयरों में उल्लेखनीय उछाल आ रहा है, लेकिन चीन और वैश्विक मुद्रास्फीति से मिले-जुले संकेत बताते हैं कि सावधानी बरतना ज़रूरी है।

निक्केई 225 ने रिकॉर्ड तोड़ रैली जारी रखी

जापानी शेयरों ने अगस्त की शुरुआत धमाकेदार अंदाज़ में की, पहली बार 43,000 का आंकड़ा पार किया। शुक्रवार को निक्केई 225 पिछले सत्र से 1.7% की बढ़त के साथ 43,378 पर बंद हुआ, और लगातार छह सत्रों की बढ़त का सिलसिला जारी रखा।

पिछले महीने, सूचकांक 9.4% चढ़ा और साल-दर-साल 14% की वृद्धि हुई है। व्यापक टॉपिक्स सूचकांक भी शानदार कमाई और तकनीकी व ऑटोमोटिव शेयरों में निवेशकों के नए विश्वास से प्रेरित होकर अपने सर्वकालिक शिखर पर पहुँच गया।

निक्केई की तेजी के पीछे प्रमुख कारण:

• दूसरी तिमाही का जीडीपी आश्चर्य: जापान की अर्थव्यवस्था तिमाही-दर-तिमाही 0.3% और 2025 की दूसरी तिमाही में 1.0% वार्षिक वृद्धि के साथ 0.4% के पूर्वानुमान से ऊपर रही। शुद्ध निर्यात और पूंजीगत व्यय, विशेष रूप से तकनीक और डिजिटलीकरण में, ने वृद्धि प्रदान की।

  
  

• आय की गति: उल्लेखनीय कंपनियों में रेनेसास (+7%), एडवांटेस्ट (+5.4%), सोनी ग्रुप (+3.5%), योकोहामा रबर (+8.3%), और एसिक्स (परिणामों के बाद +18%) शामिल हैं।

  
  

• वैश्विक अनुकूल परिस्थितियां: वॉल स्ट्रीट की रिकॉर्ड ऊंचाई, सौम्य अमेरिकी मुद्रास्फीति (जून के लिए +2.7% शीर्षक) और मजबूत जोखिम उठाने की क्षमता ने एशियाई भावना को ऊपर उठाया है।

कमजोर आर्थिक आंकड़ों के बावजूद चीन के सीएसआई300 में तेजी

चीन का सीएसआई300 सूचकांक दूसरी तिमाही में 2.4% बढ़ा, जिसने व्यापक उभरते बाजारों से बेहतर प्रदर्शन किया और जनवरी के बाद से अपना सबसे मज़बूत सप्ताह दर्ज किया। हालाँकि, जुलाई के आँकड़े कुछ चुनौतियाँ दर्शाते हैं:

• खुदरा बिक्री में वर्ष-दर-वर्ष केवल 3.7% की वृद्धि हुई, जबकि पूर्वानुमान 4% से अधिक था।

  
  

• कारखाना उत्पादन में 5.7% की वृद्धि हुई, जो आठ महीने का न्यूनतम स्तर है।

  
  

• प्रमुख शहरों में आवास की कीमतें फिर से गिर गईं, यद्यपि धीमी गति से।

निराशाजनक आंकड़ों के बावजूद, बीजिंग से नए प्रोत्साहन पैकेज की उम्मीदों से चीनी शेयर बाजारों को बल मिला है। नीति निर्माताओं से उम्मीद है कि वे नए प्रोत्साहन पैकेज पेश करेंगे, खासकर संपत्ति और उपभोक्ता क्षेत्रों में, ताकि 2025 के लिए सरकार के 5% जीडीपी विकास लक्ष्य को हासिल किया जा सके।

रिपोर्टों में कहा गया है कि प्रमुख सरकारी स्वामित्व वाली कंपनियां संघर्षरत डेवलपर्स से बिना बिके मकान खरीदना शुरू कर सकती हैं, और शेयरों के लिए मार्जिन वित्तपोषण शेष अब 2 ट्रिलियन युआन (278.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर) से अधिक हो गया है - जो 2015 के बाद से सबसे अधिक है।

मिश्रित एशिया गति: विजेता और जोखिम

एशियाई शेयर बाजारों में बढ़त एक समान नहीं रही—हांगकांग का हैंग सेंग 1.2% गिरा और JD.com जैसी बड़ी तकनीकी कंपनियों के शेयर कम मुनाफे के कारण 4% गिर गए। दक्षिण कोरिया, ऑस्ट्रेलिया और भारत में छुट्टियों के कारण बाजार बंद रहे।

फिर भी, व्यापक क्षेत्रीय आशावाद बना हुआ है, जिसमें व्यापार-संवेदनशील क्षेत्र अग्रणी हैं, जबकि निवेशक अमेरिका-चीन व्यापार प्रगति, आगे की ब्याज दरों में कटौती और नई नीतिगत कार्रवाइयों के संकेतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं।

अन्य उल्लेखनीय कदम:

• सॉफ्टबैंक ग्रुप (जापान): सप्ताह के लिए +1.3%, क्योंकि एआई और तकनीक पर दांव सफल रहे।

  
  

• मित्सुबिशी यूएफजे फाइनेंशियल: +5.8%, मजबूत आय और पूंजी प्रवाह द्वारा संचालित।

  
  

• जापान की टोयोटा: +1.7%, क्योंकि निर्यात मांग टैरिफ के प्रति लचीली बनी हुई है।

इस वापसी को कौन प्रेरित कर रहा है - और क्या इसे रोक सकता है?

सकारात्मक उत्प्रेरक:

• अमेरिकी मुद्रास्फीति में नरमी आई है और यह 2.7% (जून) पर आ गई है, जिससे फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की संभावना बनी हुई है, तथा वैश्विक स्तर पर जोखिम उठाने की क्षमता में वृद्धि हुई है।

  
  

• जापान के बेहतर उत्पादन और निर्यात , आंशिक रूप से अमेरिका द्वारा 15% व्यापक टैरिफ लगाए जाने से पहले उठाए गए कदमों से, निक्केई को समर्थन मिला है।

  
  

• चीन में आशावाद, विशेष रूप से आवास/संपत्ति और हरित प्रौद्योगिकी के संबंध में।

ध्यान देने योग्य जोखिम:

• चीन की आर्थिक कमजोरी: यदि जुलाई/अगस्त के आंकड़े कमजोर रहे, तो प्रोत्साहन निराश कर सकते हैं तथा इक्विटी पर दबाव डाल सकते हैं।

  
  

• अमेरिकी मुद्रास्फीति या ब्याज दरों में अप्रत्याशित वृद्धि: कोई भी आक्रामक रुख एशियाई परिसंपत्तियों को अस्थिर कर सकता है।

  
  

• क्षेत्र संकेन्द्रण: वर्तमान तेजी में प्रौद्योगिकी और संपत्ति का योगदान सर्वाधिक है - यहां कोई भी उलटफेर सुधार को कमजोर कर सकता है।

निकट अवधि का बाजार दृष्टिकोण

आधार स्थिति सतर्कतापूर्वक आशावादी है: जब तक जापानी जीडीपी, अमेरिकी नीति और चीनी प्रोत्साहन अनुकूल हवाएँ प्रदान करते रहेंगे, एशियाई शेयर बाज़ारों में बढ़त जारी रह सकती है। विश्लेषकों का मानना है कि निक्केई अभी 43,000 से ऊपर बना रहेगा और अगर नया समर्थन मिलता है और उपभोक्ता/संपत्ति भावना स्थिर होती है, तो चीन का सीएसआई300 मज़बूत बना रहेगा।

लेकिन असमान क्षेत्रीय प्रदर्शन और लगातार वृहद जोखिमों—अमेरिकी मुद्रास्फीति के आश्चर्यों से लेकर चीन में संपत्ति बाजार के दबाव तक—के साथ, यह सुधार कुछ हद तक नाज़ुक बना हुआ है। व्यापारियों को बीजिंग से नए प्रोत्साहनों, जापान के आगामी निर्यात आंकड़ों और अगले अमेरिकी CPI/PPI आंकड़ों पर नज़र रखनी चाहिए।

चाबी छीनना

• गति वास्तविक है: एशियाई शेयर बाजार में तेजी आ रही है, जिसका नेतृत्व जापान और चीन कर रहे हैं।

  
  

• आंकड़े मिश्रित हैं , तथा चीन की वृद्धि दर अभी भी चिंता का विषय है।

  
  

• केंद्रीय बैंक और नीति निर्माता मजबूती बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे।

  
  

• रिकॉर्ड ऊंचाई पर स्थित शेयरों में अक्सर मुनाफावसूली और अस्थिरता का सामना करना पड़ता है, इसलिए जोखिम प्रबंधन महत्वपूर्ण है।

  
  

• व्यापार-संवेदनशील क्षेत्र और नीति-संचालित गतिविधियाँ (एआई, ईवी, एशिया में हरित ऊर्जा) फोकस में बनी हुई हैं।

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