Nikkei 225 дахин өссөнөөр хийснээр Азийн хувьцаанууд сэргэж байна уу?

Энэ долоо хоногт Азийн хувьцааны зах зээл хүчтэй сэргэсэн бөгөөд Никкей 225 1.7%-иар өсөж Баасан гарагт 43,378-д хаагдав. Энэ өсөлтийг Японы 2025 оны II улирлын ДНБ-ийн 1.0%-ийн жилийн өсөлт төсөөллийг давсан нь түлхэц болжээ.

Хятадын CSI300 индекс II улиралд 2.4%-иар өсөж, долоо хоногийн дээд өсөлтөө долоон сарын дараа тэмдэглэв. Гэсэн хэдий ч, жижиглэн худалдаа болон үйлдвэржилтийн үзүүлэлтүүд сул хэвээр байгаа нь шинээр урамшууллын найдварыг төрүүлэв. Тиймээс, азийн хувьцаа тодорхой сэргэлт үзүүлж байгаа ч Хятад болон дэлхийн инфляцийн холимог дохионууд анхаарал шаардлагатайг харуулж байна.

Никкей 225 Рекорд Тохирсон Өсөлтөө Өргөтгөв

Японы хувьцаанууд 8-р сарыг хүчтэй эхлүүлж, анх удаа 43,000 оноо давсан. Никкей 225 Баасан гарагт 43,378-д хаагдаж, өмнөх өдрөөс 1.7%-иар өсч, зургаан өдрийн дараалан өссөн байв.

Сүүлийн нэг сард индекс 9.4%-иар өсөж, жилийн өмнөхтэй харьцуулахад 14%-иар нэмэгдсэн. Өргөн хүрээний Topix Index ч мөн түүхэн дээд түвшинд хүрч, технологи болон автомашины хувьцаанд хөрөнгө оруулагчдын итгэл нэмэгдсэнээр дэмжигдсэн.

Никкей 225-ийн өсөлтийн гол шалтгаанууд:

• II улирлын ДНБ-ийн гайхал: Японы эдийн засаг II улиралд улирлын өсөлт 0.3%, жилийн өсөлт 1.0%-тай, урьдчилсан таамгаас давжээ (0.4%). Цэвэр экспорт болон хөрөнгө оруулалт, ялангуяа технологи болон дижиталчлах салбарт нэмэлт түлхэц өгсөн.

• Орлогын өсөлт: Онцлох хувьцаанууд: Renesas (+7%), Advantest (+5.4%), Sony Group (+3.5%), Yokohama Rubber (+8.3%), Asics (+18% үр дүнгийн дараа).

• Дэлхийн эерэг нөлөө: Уолл Стрийтийн рекорд дээд, АНУ-ын инфляц (+2.7% 6-р сарын нийт индекс), эрсдэлд бэлэн байдал нэмэгдсэн нь Азийн сэтгэл санааг дэмжжээ.

Сул эдийн засгийн мэдээлэл дунд ч Хятадын CSI300 өсөв.

Хятадын CSI300 индекс II улиралд 2.4%-иар өсч, өргөн хөгжиж буй зах зээлүүдээс давсан бөгөөд нэгдүгээр сараас хойш хамгийн хүчтэй долоо хоногийг тэмдэглэв. Гэсэн хэдий ч 7-р сарын үзүүлэлтүүд асуудлыг харуулж байна:

• Жижиглэн худалдаа жилд 3.7%-иар өссөн нь 4%-иас дээш таамгаас доогуур.

• Үйлдвэрлэл 5.7%-иар өссөн нь найман сарын доод түвшин.

• Гэр хорооллын үнэ томоохон хотуудад дахин буурсан боловч удааширсан.

Сул мэдээлэлтэй хэдий ч, Бээжингээс шинэ урамшууллын найдварыг Хятадын хувьцааны зах зээл дэмжиж байна. Тусгайлан орон сууц болон хэрэглээний салбарт шинэ дэмжлэг үзүүлэхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд 2025 оны ДНБ-ийн 5%-ийн өсөлтийн зорилгод хүрэхийг зорьж байна.

Тайлангийн дагуу томоохон төрийн өмчит компаниуд сул үлдсэн орон сууцыг хөгжүүлэгчдээс худалдаж эхэлж магадгүй бөгөөд хувьцааны маржин санхүүжилтийн тэнцэл одоо 2 их наяд юань (278.5 тэрбум доллар)-д хүрчээ — 2015 оноос хойш хамгийн өндөр түвшин.

Холимог Азийн хөдөлгөөн : Ялагч ба эрсдэл

Азийн хувьцааны өсөлт нэгэн жигд байгаагүй. Хонгконгийн Hang Seng 1.2%-иар буурч, JD.com зэрэг технологийн гол компаниуд 4%-иар буурсан. Өмнөд Солонгос, Австрали, Энэтхэгийн зах зээл амралтын өдөр хаалттай байсан.

Гэсэн хэдий ч бүс нутгийн өргөн сэтгэл санаа хэвээр байгаа бөгөөд худалдааны мэдрэмтгий салбарууд тэргүүлж, хөрөнгө оруулагчид АНУ-Хятадын худалдааны ахиц, нэмэлт хүүгийн бууралтууд болон шинэ бодлогын алхмуудыг ажиглаж байна.

Бусад анхаарал татсан хөдөлгөөнүүд:

• SoftBank Group (Япон): Долоо хоногт +1.3%, AI болон технологийн бооцоо амжилттай.

• Mitsubishi UFJ Financial: +5.8%, орлогын өсөлт ба хөрөнгө оруулалтын урсгал дэмжсэн.

• Японы Toyota: +1.7%, экспортын эрэлт тарифын эсрэг тэсвэртэй хэвээр.

Сэргэлтийг юу хөдөлгөж байна вэ, юу үүнийг зогсоож чадах вэ?

Эерэг түлхэцүүд:

• АНУ-ын инфляц зөөлөн, 2.7% (6-р сар), Fed-ийн хүүгийн бууралтын найдварыг хадгалж, дэлхий даяар эрсдэлд бэлэн байдлыг дэмжиж байна.

• Японы үйлдвэрлэл ба экспорт сайжирч, АНУ-ын 15%-ийн бүхэлд нь тарифын өмнөх арга хэмжээний үр дүн.

• Хятадын optimism, ялангуяа орон сууц/газар болон ногоон технологийн салбарт.

Анхаарах эрсдэлүүд:

• Хятадын эдийн засгийн сулрал: Хэрэв 7/8-р сарын мэдээлэл сул хэвээр байвал урамшуулал хангалтгүй болж, хувьцаанд дарамт үүсгэж магадгүй.

• АНУ-ын инфляц буюу хүүгийн гэнэтийн өөрчлөлт: Аливаа хатуу шийдвэр Азийн хөрөнгийг хөдөлгөөнд оруулах магадлалтай.

• Салбарын төвлөрөл: Технологи ба орон сууц нь одоогийн өсөлтийн гол хөдөлгөгч хүчин зүйл — ямар нэг ухралт сэргэлтийг сулруулах магадлалтай.

Ойрын хугацааны зах зээлийн төлөв 

Үндсэн таамаг нь болгоомжлолтой ч эерэг байна: Япон ДНБ, АНУ-ын бодлого болон Хятадын урамшуулал дэмжлэг үзүүлсээр байвал азийн хувьцаа өсөлтөө үргэлжлүүлэх боломжтой. Аналитикчид Никкей 43,000 давсан хэвээр, Хятадын CSI300 шинэ дэмжлэг ирж, хэрэглээ/орон сууцны сэтгэл санаа тогтвортой байвал бат бөх хэвээр байна гэж үзэж байна.

Гэсэн хэдий ч салбарын гажиг үзүүлэлтүүд ба АНУ-ын инфляцийн гэнэтийн үзүүлэлт, Хятадын орон сууцны зах зээлийн стресс зэрэг макро эрсдэлүүдээс шалтгаалан сэргэлт харьцангуй эмзэг хэвээр байна. Арилжаачид Бээжинээс ирэх шинэ урамшууллын дэлгэрэнгүй мэдээлэл, Японы экспортын ирэх өгөгдөл, дараагийн АНУ-ын CPI/PPI хэвлэлтүүдийг анхаарах хэрэгтэй.

Гол арга хэмжээ

• Хөдөлгөөн бодит: Азийн хувьцаа сэргэсэн, Япон болон Хятадаар тэргүүлж байна.

• Мэдээлэл холимог: Хятадын өсөлт одоо ч санаа зовох асуудал хэвээр.

• Төв банк болон бодлого тодорхойлогчид хүчийг хадгалахад гол үүрэгтэй.

• Хувьцаа рекорд өндөр түвшинд байх үед ашиг авах ба хэлбэлзэл ихэсдэг тул эрсдэлийг удирдах нь чухал.

• Худалдааны мэдрэмжтэй салбарууд болон бодлогын дэмжлэгтэй тоглолтууд (AI, EV, ногоон эрчим хүч Азид) анхаарал татсаар байна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.