Publicado em: 2026-01-28
A Tesla divulga seus resultados do quarto trimestre de 2025 e do ano fiscal completo de 2025 hoje, 28 de janeiro de 2026, após o fechamento do mercado americano. A empresa publicará a atualização em seu site de Relações com Investidores e, em seguida, realizará uma sessão de perguntas e respostas ao vivo pela internet às 17h30 (horário do leste dos EUA).
Os resultados da Tesla representam mais do que uma simples verificação da lucratividade trimestral. O referendo que se aproxima determinará se a TSLA conseguirá manter suas margens de lucro.
Além disso, à medida que a demanda por veículos elétricos (VE) se torna mais cíclica, surgem questões sobre se aspectos não automotivos, como armazenamento de energia e autonomia, podem influenciar significativamente a avaliação da empresa.
Os resultados financeiros da Tesla terão duas narrativas que podem impulsionar as ações em direções opostas.
O setor automotivo tradicional está enfrentando comparações mais difíceis após mudanças nos incentivos para veículos elétricos nos EUA, e os analistas têm se concentrado na pressão sobre as margens de lucro dos veículos e nas contribuições dos créditos regulatórios.
A narrativa em torno da energia e da IA está ganhando força à medida que as instalações de armazenamento de energia atingem um recorde histórico. Wall Street identificou o setor energético como um potencial ponto positivo, apesar da queda na receita do setor automotivo.
No momento da redação deste texto, o preço das ações da TSLA era de aproximadamente US$ 430,90. Isso é importante porque as ações estão atualmente abaixo de várias médias móveis importantes e se aproximam da divulgação de seus resultados, o que representa um risco de eventos adversos elevado.
Essa combinação gera uma reação no mercado que pode depender de um pequeno número de linhas na apresentação aos acionistas e de um número ainda menor de frases durante a sessão de perguntas e respostas.
A TSLA publicou seu panorama operacional do quarto trimestre de 2025 em 2 de janeiro de 2026:
Entregas previstas para o 4º trimestre de 2025 : 418.227 veículos.
Produção prevista para o 4º trimestre de 2025 : 434.358 veículos.
Implantações de armazenamento de energia no 4º trimestre de 2025 : 14,2 GWh (recorde).
Entregas previstas para o ano de 2025 : 1.636.129 veículos.
Implantações de armazenamento de energia para o ano completo de 2025 : 46,7 GWh.
Como esses números são públicos, espera-se que a movimentação de preços hoje seja influenciada pela "camada de tradução", que se refere a como as entregas se traduzem em margem bruta, margem operacional e fluxo de caixa, juntamente com os comentários da administração sobre os próximos trimestres.
| Item de linha (Média de consenso) | estimativa para o 4º trimestre de 2025 |
|---|---|
| Receita automotiva | US$ 17,292 milhões |
| Receita de geração e armazenamento de energia | US$ 3,825 milhões |
| Serviços e outras receitas | US$ 3,376 milhões |
| Receita total | US$ 24.493 milhões |
| Margem bruta | 17,0% |
| Margem operacional | 4,3% |
| EPS (GAAP) | $ 0,30 |
| EPS (não GAAP) | $ 0,44 |
| fluxo de caixa operacional | US$ 3,162 milhões |
| Capex | -US$ 2,812 milhões |
| Fluxo de caixa livre | US$ 350 milhões |
A TSLA publica um consenso de lucros compilado pela empresa, que é um ponto de referência útil porque detalha a receita por segmento e inclui estimativas de fluxo de caixa.
Nossa visão também se alinha com o panorama geral, apontando para uma receita próxima a US$ 24 bilhões e um lucro por ação (EPS) próximo a US$ 0,40, e destacando que o setor de energia pode ser o segmento de destaque.
A Tesla pode superar as expectativas de lucro por ação (EPS) e ainda assim cair se a qualidade dos resultados for ruim. Pode ficar abaixo das expectativas de EPS e ainda assim subir se as margens, o fluxo de caixa e as perspectivas forem melhores do que o esperado. Esses são os quatro fatores que geralmente determinam a movimentação da empresa.
Para a Tesla, a margem é o indicador mais claro do poder de precificação e do controle de custos.
No terceiro trimestre de 2025, a Tesla informou:
Receita total : US$ 28,095 bilhões
Margem bruta total GAAP : 18,0%
Margem operacional : 5,8%
Para o quarto trimestre, o consenso dos analistas publicado pela Tesla aponta para:
Margem bruta : 17,0%
Margem operacional : 4,3%
O que tende a impulsionar as ações da TSLA : margens acima das expectativas ou comentários claros de que as margens devem melhorar ao longo de 2026.
O que costuma afetar a TSLA : margens abaixo do esperado, especialmente se a administração atribuir isso a preços mais baixos ou custos mais altos que se estenderão aos próximos trimestres.
As escolhas contábeis podem influenciar os lucros, mas o caixa é mais difícil de falsificar. É por isso que os investidores monitoram o fluxo de caixa livre, calculado como o fluxo de caixa operacional menos os investimentos em ativos fixos.
No terceiro trimestre de 2025, a Tesla informou:
Fluxo de caixa operacional : US$ 6,238 bilhões
Investimentos de capital : US$ 2,248 bilhões
Fluxo de caixa livre : US$ 3,990 bilhões
Para o quarto trimestre, o consenso compilado da Tesla prevê:
Fluxo de caixa operacional : US$ 3,162 bilhões
Investimentos de capital : US$ 2,812 bilhões
Fluxo de caixa livre : US$ 0,350 bilhões
Isso representa uma queda significativa em relação ao terceiro trimestre, pelo menos em teoria, e é um dos motivos da tensão no mercado.
O negócio de energia da Tesla tem crescido tão rápido que agora é um fator decisivo para o sentimento do mercado.
A Tesla anunciou a implantação de um número recorde de 14,2 GWh em sistemas de armazenamento de energia no quarto trimestre e afirmou que a previsão para 2025 é de 46,7 GWh.
O consenso dos analistas divulgado pela Tesla prevê uma receita de US$ 3,825 bilhões no quarto trimestre para geração e armazenamento de energia.
O que os investidores devem observar:
Se as implantações estão se traduzindo em um lucro bruto maior
Quaisquer restrições no cronograma de produção ou projeto
Perspectivas para a demanda e margens da Megapack em 2026
Um forte desempenho no setor de energia pode ajudar a TSLA mesmo que o segmento automotivo esteja fraco, porque reforça a ideia de que a Tesla possui mais de um motor.
A Tesla revelou que enviou 418.227 veículos no quarto trimestre e fabricou 434.358 carros.
Assim, o relatório de resultados da Tesla trata do valor dessas entregas em termos de receita e lucro.
As principais perguntas de acompanhamento costumam ser:
Os preços médios de venda caíram novamente ou se estabilizaram?
Em que medida os incentivos e o financiamento apoiaram a procura?
A receita proveniente do crédito regulatório ajudou ou diminuiu?
O que a administração diz sobre a demanda em 2026?
Resumindo, o mercado se prepara para um trimestre fraco em meio a preocupações com as entregas, mesmo com os investidores focando fortemente em planos de longo prazo para IA e direção autônoma.
Para a TSLA, as teleconferências de resultados costumam influenciar o preço das ações, pois os investidores negociam tanto as perspectivas futuras quanto os resultados financeiros atuais.
A recente atenção dada à atividade dos robotáxis em Austin levantou questões entre os investidores sobre o progresso da condução totalmente autónoma, os planos de implementação e as práticas de segurança.
O que pode influenciar as ações da TSLA : Qualquer atualização que reduza a incerteza sobre cronogramas, validação e restrições de escalabilidade pode levar a uma forte reavaliação de preços, especialmente se o trimestre em si for apenas "bom".
As análises de mercado enfatizaram que os investidores desejam atualizações sobre iniciativas ligadas à IA, como robotáxis, condução totalmente autônoma e Optimus.
O mercado tende a recompensar as ações da TSLA quando a administração fornece:
Marcos concretos de implementação.
Declarações claras sobre as limitações de escalabilidade, como capacidade computacional, aprovações e disponibilidade da frota.
Enquadramento econômico: Como a empresa espera que essas iniciativas se monetizem ao longo do tempo.
O mercado tende a penalizar o otimismo vago, especialmente quando as margens já estão sob pressão.
A TSLA não está entrando na divulgação de seus resultados em uma posição neutra. As ações têm apresentado volatilidade, com os retornos recentes indicando um padrão misto de curto prazo dentro de uma tendência mais forte de longo prazo.
| Período | Desempenho | Referência de período (conforme Barchart) |
|---|---|---|
| 5 dias | +2,78% | Desde 20/01/2026 |
| 1 mês | -9,32% | Desde 26/12/2025 |
| 6 meses | +36,33% | Desde 25/07/2025 |
Uma ação que apresentou ganhos substanciais nos últimos seis meses, mas que caiu no último mês, tende a reagir fortemente ao tom das projeções.
O mercado costuma tratar o trimestre como um "ponto de reinicialização" para determinar se o ímpeto pode se acelerar novamente ou se a ação permanecerá em uma faixa de preço definida.
| Métrica | Mais recente | O que isso sugere |
|---|---|---|
| Último preço | $ 430,90 | A TSLA está sendo negociada abaixo de várias médias móveis importantes antes da divulgação de seus resultados. |
| RSI (14) | 37,398 |
O ímpeto é fraco, o que pode amplificar uma surpresa positiva, mas também pode aprofundar uma lacuna de baixa. |
| MA20 (simples) | $ 439,49 | Primeiro nível de "recuperação" da tendência, caso a ação suba após a chamada. |
| MA50 (simples) | $ 436,22 | Um ponto de referência próximo que frequentemente atua como resistência em rebotes. |
| MA200 (simples) | $ 454,43 | Uma importante linha de tendência que pode limitar as altas se as orientações não alterarem o sentimento do mercado. |
| Pivô clássico | $ 432,05 | Um momento decisivo para o primeiro reteste após a divulgação dos resultados. |
O posicionamento técnico é importante na análise de resultados porque define onde os stops e o interesse de compra em quedas tendem a se posicionar.
RSI (14): 37,398 (venda)
MA50 (simples) : 436,22 (venda)
MA200 (simples) : 454,43 (venda)
| Conjunto de pivô | S1 | Pivô | R1 |
|---|---|---|---|
| Clássico | 431,28 | 432,05 | 433,36 |
| Fibonacci | 431,26 | 432,05 | 432,84 |
Os mercados de opções podem influenciar significativamente a intensidade da reação inicial.
A OptionCharts estimou uma variação esperada de aproximadamente ±$26,90 (cerca de 6,01%) para opções com vencimento logo após o evento, o que implica uma ampla variação após a divulgação dos resultados.
Isso não prevê a direção do mercado. Mas explica por que as ações da TSLA podem oscilar bruscamente mesmo que o trimestre fique próximo do consenso, especialmente se a teleconferência afetar a confiança nas margens de energia ou nos prazos de autonomia.
A Tesla divulgará seus resultados do quarto trimestre de 2025 após o fechamento do mercado em 28 de janeiro de 2026 e realizará uma transmissão ao vivo de perguntas e respostas às 17h30 (horário do leste dos EUA).
As projeções da Tesla, elaboradas por consenso interno, indicam uma receita total de US$ 24,493 bilhões e um lucro por ação (EPS) não-GAAP de US$ 0,44 (com EPS GAAP de US$ 0,30).
As margens e o fluxo de caixa costumam ser os fatores mais importantes. O consenso aponta para uma margem bruta de 17,0% e uma margem operacional de 4,3%, de modo que qualquer surpresa pode levar a uma rápida reavaliação de preços.
Um painel de opções estima uma variação esperada de aproximadamente ±$26,90, ou cerca de 6,0%, no curto prazo em torno do evento.
Em resumo, o relatório do quarto trimestre dos resultados da Tesla provavelmente será avaliado com base em uma lista restrita de indicadores: margens automotivas, fluxo de caixa livre, desempenho energético e a credibilidade das perspectivas para 2026. O mercado já conhece o número de entregas, portanto, o risco de surpresas reside nos preços, custos e na mensagem transmitida durante a teleconferência.
Se a Tesla apresentar margens mais estáveis do que o esperado e um caminho mais claro para a geração de caixa, as ações da TSLA poderão se estabilizar mesmo que o crescimento geral pareça fraco.
Se as margens caírem e o fluxo de caixa decepcionar, as ações podem ser reavaliadas rapidamente, pois as expectativas em relação aos negócios futuros já estão desempenhando um papel fundamental.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
