Дата публикации: 2026-01-28
Сегодня, 28 января 2026 года, после закрытия американского рынка, Tesla опубликует результаты за четвертый квартал 2025 года и за весь 2025 год. Компания разместит обновленную информацию на своем сайте для инвесторов, а затем проведет прямую трансляцию с ответами на вопросы в 17:30 по восточному времени.
Этот отчет о доходах Tesla — это не просто проверка квартальной прибыльности. Предстоящий референдум определит, сможет ли TSLA сохранить свою рентабельность.
Кроме того, поскольку спрос на электромобили (EV) становится все более цикличным, возникают вопросы о том, могут ли неавтомобильные аспекты, такие как хранение энергии и автономность, существенно повлиять на оценку стоимости компании.
Отчет о доходах Tesla будет иметь две взаимосвязанные тенденции, которые могут потянуть акции в противоположных направлениях.
Основной автомобильный бизнес сталкивается с более сложными сравнениями после изменения системы субсидирования электромобилей в США, и аналитики сосредоточились на давлении на маржу продаж автомобилей и вкладе регуляторных кредитов.
На фоне рекордного роста объемов внедрения систем хранения энергии, обсуждение вопросов, связанных с энергетикой и искусственным интеллектом, набирает обороты. Уолл-стрит рассматривает энергетику как потенциально перспективный сектор, несмотря на снижение доходов автомобильной отрасли.
На момент написания статьи цена акций TSLA составляла приблизительно 430,90 долларов. Это важно, поскольку в настоящее время акции находятся ниже нескольких ключевых скользящих средних и приближаются к публикации отчета о прибыли, что сопряжено с повышенным риском непредвиденных событий.
Такое сочетание факторов формирует реакцию рынка, которая может зависеть от небольшого количества строк в презентации для акционеров и еще меньшего количества предложений во время сессии вопросов и ответов.
Компания TSLA опубликовала отчет о результатах своей деятельности за четвертый квартал 2025 года 2 января 2026 года:
Поставки в 4 квартале 2025 года : 418 227 автомобилей.
Производство в 4 квартале 2025 года : 434 358 автомобилей.
Объемы развертывания систем хранения энергии в 4 квартале 2025 года : 14,2 ГВт·ч (рекорд).
Поставками за весь 2025 год было поставлено 1 636 129 автомобилей.
Объемы ввода в эксплуатацию систем хранения энергии за весь 2025 год : 46,7 ГВт·ч.
Поскольку эти данные являются общедоступными, ожидается, что сегодня на динамику цен повлияет «фактор перевода», который отражает то, как объемы поставок влияют на валовую прибыль, операционную прибыль и денежный поток, а также комментарии руководства относительно предстоящих кварталов.
| Построчный показатель (средний показатель по консенсус-прогнозу) | прогноз на 4 квартал 2025 года |
|---|---|
| Доходы от автомобильной отрасли | 17 292 млн долларов США |
| Доходы от производства и хранения энергии | 3 825 млн долларов США |
| Доходы от услуг и прочие доходы | 3 376 млн долларов США |
| Общий доход | 24 493 млн долларов США |
| Валовая прибыль | 17,0% |
| Операционная маржа | 4,3% |
| EPS (GAAP) | 0,30 доллара |
| EPS (без учета GAAP) | 0,44 доллара |
| Операционный денежный поток | 3 162 млн долларов США |
| Капитальные затраты | -2 812 млн долларов США |
| Свободный денежный поток | 350 миллионов долларов |
Компания TSLA публикует составленный ею консенсус-прогноз по прибыли, который является полезным ориентиром, поскольку в нем представлены данные о выручке по сегментам и прогнозы денежных потоков.
Мы также придерживаемся той же общей картины, указывая на выручку в диапазоне около 24 млрд долларов и прибыль на акцию около 0,40 доллара, и подчеркивая, что энергетический сегмент может стать наиболее перспективным.
Tesla может превзойти прогнозы по прибыли на акцию (EPS) и все равно упасть, если качество отчетности окажется низким. Она может не оправдать ожиданий по EPS и все равно вырасти, если рентабельность, денежный поток и перспективы будут лучше, чем опасались. Это четыре фактора, которые чаще всего определяют движение акций.
Для Tesla маржа является наиболее четким показателем ценовой власти и контроля над затратами.
В третьем квартале 2025 года компания Tesla сообщила:
Общий доход : 28,095 миллиардов долларов США
Общая валовая прибыль по GAAP : 18,0%
Операционная маржа : 5,8%
Согласно опубликованному аналитиками консенсус-прогнозу, в четвертом квартале Tesla ожидает следующее:
Валовая прибыль : 17,0%
Операционная маржа : 4,3%
Что обычно способствует росту акций TSLA : показатели рентабельности, превышающие ожидания, или явные заявления о том, что рентабельность улучшится по мере приближения 2026 года.
Что обычно негативно сказывается на TSLA : низкая рентабельность, особенно если руководство связывает это с ослаблением ценообразования или ростом издержек, которые сохранятся в течение следующих нескольких кварталов.
Бухгалтерские решения могут влиять на прибыль, но подделать денежные средства сложнее. Именно поэтому трейдеры отслеживают свободный денежный поток, рассчитываемый как операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат.
В третьем квартале 2025 года компания Tesla сообщила:
Операционный денежный поток : 6,238 млрд долларов США
Капитальные затраты : 2,248 миллиарда долларов.
Свободный денежный поток : 3,990 млрд долларов США
По прогнозам аналитиков, в четвертом квартале Tesla ожидает следующее:
Операционный денежный поток : 3,162 млрд долларов США
Капитальные затраты : 2,812 миллиарда долларов.
Свободный денежный поток : 0,350 млрд долларов США
Это значительный спад по сравнению с третьим кварталом, по крайней мере, на бумаге, и это одна из причин напряженности на рынке.
Энергетический бизнес Tesla развивается настолько быстро, что теперь является реальным фактором, влияющим на настроения инвесторов.
Компания Tesla сообщила о рекордном объеме ввода в эксплуатацию систем хранения энергии в четвертом квартале — 14,2 ГВт·ч, и заявила, что к 2025 году этот показатель составит 46,7 ГВт·ч.
Согласно опубликованному аналитиками консенсус-прогнозу, выручка Tesla от производства и хранения энергии в четвертом квартале составит 3,825 миллиарда долларов.
На что трейдерам следует обращать внимание:
Приводят ли развертывания к увеличению валовой прибыли
Любые ограничения в сроках производства или выполнения проекта.
Прогноз спроса и рентабельности Megapack на 2026 год.
Сильный энергетическая отрасль может помочь TSLA даже при слабом росте в автомобильном секторе, поскольку это подкрепляет идею о том, что у Tesla есть не один двигатель.
Компания Tesla сообщила, что в четвертом квартале отгрузила 418 227 автомобилей и произвела 434 358 машин.
Таким образом, в отчете о доходах Tesla речь идет о том, сколько стоили эти поставки с точки зрения выручки и прибыли.
Основные последующие вопросы, как правило, следующие:
Средние отпускные цены снова снизились или стабилизировались?
В какой степени стимулы и финансирование способствовали удовлетворению спроса?
Помогли ли или, наоборот, снизились доходы от регуляторных кредитов?
Что говорит руководство о спросе в 2026 году?
Короче говоря, рынок готовится к слабому кварталу на фоне опасений по поводу поставок, даже несмотря на то, что инвесторы уделяют большое внимание долгосрочным планам в области искусственного интеллекта и автономного вождения.
Для TSLA телефонные конференции по итогам отчетности часто влияют на динамику акций, поскольку инвесторы торгуют не только текущими финансовыми результатами, но и будущими перспективами компании.
Недавнее внимание к развитию роботакси в Остине вызвало у инвесторов вопросы относительно прогресса в области полностью автономного вождения, планов внедрения и мер безопасности.
Что может повлиять на TSLA : Любое обновление, снижающее неопределенность в отношении сроков, проверки и ограничений масштабирования, может привести к резкому пересмотру цен, особенно если сам квартал окажется просто "нормальным".
В обзорах рынка подчеркивается, что инвесторы хотят получать обновленную информацию о проектах, связанных с искусственным интеллектом, таких как роботакси, системы полного автономного вождения и Optimus.
Рынок, как правило, вознаграждает акции TSLA, когда руководство компании обеспечивает:
Конкретные этапы внедрения.
Четкие указания на ограничения масштабирования, такие как вычислительные мощности, требования к согласованию и готовность парка оборудования.
Экономическая составляющая: как компания рассчитывает монетизировать эти инициативы с течением времени.
Рынок, как правило, наказывает за необоснованный оптимизм, особенно когда рентабельность и без того находится под давлением.
TSLA не занимает нейтральную позицию перед публикацией отчетности. Акции компании демонстрируют волатильность, а последние результаты указывают на смешанную краткосрочную динамику в рамках более сильного долгосрочного тренда.
| Период | Производительность | Период (согласно гистограмме) |
|---|---|---|
| 5-дневный | +2,78% | С 20.01.2026 |
| 1-месячный | -9,32% | С 26.12.2025 |
| 6 месяцев | +36,33% | С 25.07.2025 |
Акции компаний, показавших существенный рост за последние шесть месяцев, но снизившихся в прошлом месяце, как правило, резко реагируют на тон прогнозов.
Рынок часто рассматривает квартал как «точку перезагрузки», определяющую, сможет ли импульс снова ускориться или же акции останутся в пределах заданного диапазона.
| Метрическая система | Последний | Что это подразумевает |
|---|---|---|
| Последняя цена | 430,90 долларов США | В преддверии публикации отчетности акции TSLA торгуются ниже нескольких ключевых скользящих средних. |
| РСИ (14) | 37.398 |
Импульс слабый, что может усилить позитивный сюрприз, но это также может усугубить нисходящий разрыв. |
| MA20 (простой) | 439,49 долларов США | Первый уровень "восстановления" тренда, если акции пойдут вверх после получения сигнала колл. |
| MA50 (простой) | 436,22 долл. США | Находящийся поблизости ориентир, который часто выступает в роли сопротивления при отскоках. |
| MA200 (простой) | 454,43 долл. | Важная линия тренда, которая может ограничить рост цен, если рекомендации не изменят настроения. |
| Классический поворот | 432,05 долларов США | Первый повторный тест финансовых результатов после публикации отчетности станет решающим моментом. |
Технический анализ имеет значение при формировании отчетности, поскольку он определяет места расположения стоп-лоссов и уровня покупательского интереса на спаде.
RSI (14): 37.398 (продажа)
MA50 (простая) : 436,22 (продажа)
MA200 (простой) : 454,43 (продажа)
| Поворотный набор | С1 | Вращаться | Р1 |
|---|---|---|---|
| Классический | 431.28 | 432.05 | 433.36 |
| Фибоначчи | 431.26 | 432.05 | 432,84 |
Рынки опционов могут существенно повлиять на интенсивность первоначальной реакции.
По оценкам OptionCharts, ожидаемое изменение цены опционов, истекающих вскоре после публикации отчетности, составит примерно ±26,90 долларов США (около 6,01%), что подразумевает широкий диапазон колебаний после публикации отчетности.
Это не предсказывает направление движения цены. Однако это объясняет, почему акции TSLA могут резко колебаться, даже если результаты квартала близки к консенсус-прогнозу, особенно если решение повлияет на уверенность в отношении рентабельности энергоснабжения или сроков внедрения автономных систем.
Компания Tesla опубликует результаты за четвертый квартал 2025 года после закрытия рынка 28 января 2026 года и проведет прямую трансляцию с ответами на вопросы в 17:30 по восточному времени.
Согласно прогнозам компании Tesla, общая выручка составит 24,493 миллиарда долларов, а прибыль на акцию без учета GAAP — 0,44 доллара (при этом прибыль на акцию по GAAP составит 0,30 доллара).
Показатели рентабельности и денежного потока зачастую имеют первостепенное значение. Согласно консенсус-прогнозу, валовая маржа составляет 17,0%, а операционная — 4,3%, поэтому любая неожиданность может привести к быстрой переоценке.
По оценкам одного из аналитиков рынка опционов, ожидаемое изменение цены составит примерно ±26,90 долларов США, или приблизительно 6,0%, в краткосрочный период, предшествующий и следующий за этим событием.
В заключение, отчет Tesla за четвертый квартал, вероятно, будет оцениваться по короткому списку факторов: маржа в автомобильном секторе, свободный денежный поток, показатели энергоснабжения и достоверность прогноза на 2026 год. Рынок уже знает объем поставок, поэтому риск неожиданностей связан с ценообразованием, затратами и тем, как была представлена информация во время телефонной конференции.
Если Tesla продемонстрирует более стабильную рентабельность, чем опасались, и более четкий путь к генерации денежных средств, акции TSLA смогут стабилизироваться, даже если общий рост будет выглядеть слабым.
Если рентабельность снизится, а денежный поток окажется неудовлетворительным, акции могут быстро переоцениться, поскольку ожидания относительно будущего бизнеса уже играют важную роль.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
