Publicado em: 2026-07-14
Atualizado em: 2026-07-14
Um CFD de ações é um contrato financeiro que acompanha o preço das ações de uma empresa específica sem que o investidor adquira a propriedade dessas ações. O lucro ou prejuízo é a diferença entre os preços de abertura e fechamento, após a dedução de comissões, spreads, financiamento e outros custos aplicáveis.
Uma posição comprada gera lucro quando o preço da ação sobe, enquanto uma posição vendida gera lucro quando o preço cai. Os CFDs de ações são negociados com margem, portanto, o capital necessário para abrir uma posição é menor do que o seu valor de mercado total. O lucro e a perda, no entanto, são calculados com base na exposição total.
Um CFD de ações acompanha o preço das ações de uma empresa cotada em bolsa. A especificação do contrato define o tamanho da posição, a margem exigida, o horário de negociação, a comissão e o tamanho mínimo da negociação.
Por exemplo, um investidor abre um contrato CFD de compra representando 100 ações a US$ 50 cada. A exposição total ao mercado é:
100 ações × $50 = $5.000
Se o preço subir para US$ 53, o lucro bruto será de:
($53 − $50) × 100 = $300
Se cair para US$ 47, o prejuízo bruto será de:
($47 − $50) × 100 = −$300
Com uma exigência de margem de 20%, abrir uma posição de US$ 5.000 requer uma margem de US$ 1.000. O lucro ou prejuízo de US$ 300 ainda se baseia no valor total da posição.
As fórmulas básicas são:
Lucro ou prejuízo em posições compradas = (Preço de fechamento − Preço de abertura) × Tamanho da posição
Lucro ou prejuízo em posição vendida = (Preço de abertura − Preço de fechamento) × Tamanho da posição
Os CFDs de ações e as ações físicas oferecem exposição ao preço das ações de uma empresa, mas funcionam de maneiras diferentes.
| Recurso | Compartilhar CFD | Ações Físicas |
|---|---|---|
| Propriedade | Não possui nenhuma propriedade das ações subjacentes. | Propriedade direta ou efetiva das ações |
| Direito ao voto | Não incluído | Geralmente incluído, dependendo da classe de ações. |
| Direção do mercado | Posições longas ou curtas | Principalmente posições compradas (a venda a descoberto requer acordos separados) |
| Aproveitar | Negociado com margem | Normalmente, a compra é feita pelo valor total, a menos que se utilize uma conta margem. |
| Dividendos | Ajuste em dinheiro com base nos termos do fornecedor. | Dividendos pagos aos acionistas elegíveis |
| Custos de manutenção | O financiamento overnight pode ser aplicado a posições alavancadas. | Sem taxas de financiamento por CFD (juros de margem podem ser aplicados se as ações forem compradas com fundos emprestados). |
| Ações corporativas | Ajustado de acordo com os termos do contrato do fornecedor. | Aplicado diretamente aos acionistas de acordo com o regulamento corporativo da empresa. |
Os CFDs de ações são mais adequados para especulação de preços e proteção contra riscos do que para a propriedade de longo prazo de uma empresa.
Os CFDs de ações acompanham uma única empresa cotada em bolsa, portanto, seu preço é moldado por eventos específicos da empresa, e não apenas por forças mais amplas do mercado. Resultados financeiros, alterações nas projeções, dividendos, aquisições, desdobramentos de ações e notícias regulatórias podem impactar significativamente o preço da posição.
A estrutura de custos desses contratos também pode diferir da de CFDs sobre forex, índices ou commodities. Os CFDs de ações geralmente utilizam preços baseados em comissões, seguem o horário de negociação da bolsa subjacente e podem envolver ajustes de dividendos ou taxas de empréstimo de curto prazo.
A liquidez depende da ação subjacente. Uma ação de grande capitalização com alta liquidez geralmente oferece spreads mais estreitos e maior fluxo de ordens, enquanto uma empresa menor pode apresentar spreads mais amplos, gaps mais acentuados e maior derrapagem. A venda a descoberto também pode ser limitada quando as ações subjacentes são difíceis de tomar emprestado.
O resultado final depende da movimentação de preços, do tamanho da posição e dos custos de negociação.
Considere uma posição comprada representando 200 ações, aberta a US$ 25 e fechada a US$ 27.
Lucro bruto: ($27 − $25) × 200 = $400
A transação também acarreta:
Comissão de abertura de US$ 10
Comissão de fechamento de US$ 10
Financiamento noturno de US$ 18
Conversão de moeda de 5 dólares
Lucro líquido: $400 − $10 − $10 − $18 − $5 = $357
Quando a ação é cotada em uma moeda diferente da moeda da conta de negociação, o lucro ou prejuízo também deve ser convertido para a moeda base da conta.
Os custos dos CFDs de ações dependem do mercado e do modelo de precificação do provedor. Alguns instrumentos cobram comissão na abertura e no fechamento da posição, enquanto outros incluem uma maior parte do custo no spread de compra e venda.
Para CFDs de ações, os principais custos são:
Comissão : Cobrada como uma porcentagem do valor da posição ou como um valor por ação. Uma comissão mínima geralmente se aplica a negociações de menor valor.
Spread de compra e venda: a diferença entre os preços de compra e venda. Os spreads costumam aumentar em torno de divulgações de resultados, aberturas de mercado e notícias repentinas da empresa.
Financiamento overnight : Aplicado quando uma posição alavancada permanece aberta após o horário limite diário. O cálculo utiliza o valor total da posição, não o depósito de margem.
Conversão de moeda : Aplica-se quando o CFD de ações e a conta de negociação utilizam moedas diferentes.
Slippage : Ocorre quando uma ordem é executada a um preço diferente do solicitado, principalmente durante movimentos bruscos ou períodos de baixa liquidez.
Custos de empréstimo a curto prazo : Adicionados quando as ações subjacentes são caras ou difíceis de obter por empréstimo.
A especificação do contrato confirma as taxas exatas para cada instrumento. Para uma explicação mais completa de como o spread, a comissão, o slippage, o financiamento overnight e a conversão de moeda afetam uma negociação, consulte o guia da EBC sobre custos de negociação de CFDs.
Um investidor em CFD de ações não recebe dividendos como acionista. Em vez disso, a posição é ajustada em dinheiro quando as ações subjacentes atingem a data ex-dividendo.
As posições compradas são creditadas, enquanto as posições vendidas são debitadas.
O ajuste é calculado da seguinte forma: Ajuste de dividendos = Lotes × Tamanho do contrato × Dividendo por ação
Por exemplo, dois lotes com um tamanho contratual de 100 ações e um dividendo de US$ 0,50 produzem:
2 × 100 × $0,50 = $100
Impostos, retenções na fonte e termos específicos do instrumento podem afetar o valor final. O preço da ação subjacente geralmente cai aproximadamente no valor do dividendo na data ex-dividendo, e o ajuste em dinheiro reflete essa mudança na posição do CFD. Os valores de ajuste atuais e as datas ex-dividendo estão listados nas informações sobre dividendos de CFDs da EBC.
Vender a descoberto um CFD de ações significa vender o contrato primeiro e recomprá-lo posteriormente.
Por exemplo, um investidor vende a descoberto 100 CFDs de ações a US$ 40. O preço cai para US$ 35:
($40 − $35) × 100 = $500 de lucro bruto
Se o preço subir para US$ 45:
($40 − $45) × 100 = −$500 de prejuízo bruto
O preço de uma ação não tem um limite máximo fixo, portanto, a perda potencial em uma posição vendida não é limitada pelo preço de abertura.
As posições vendidas a descoberto também estão sujeitas a custos e restrições. Elas são debitadas por ajustes de dividendos e podem incorrer em encargos de empréstimo quando a ação subjacente é difícil de obter.
Nem todos os CFDs de ações permanecem disponíveis para venda a descoberto. Restrições podem resultar de:
Oferta limitada de ações para empréstimo
Regras regulamentares
Restrições de câmbio
Ações corporativas
Alta demanda por posições vendidas
Limites do provedor de liquidez
O provedor pode bloquear novas posições vendidas a descoberto, reduzir o tamanho máximo da posição ou colocar o instrumento no modo de fechamento apenas. Um recall de empréstimo também pode afetar uma posição vendida a descoberto existente.
Os resultados financeiros, as projeções da empresa e os anúncios importantes podem causar oscilações bruscas no preço de uma ação. Resultados divulgados fora do horário de funcionamento da bolsa podem fazer com que o próximo preço de negociação abra muito acima ou abaixo do fechamento anterior.
Imagine um CFD de ações fechando a US$ 80 antes da divulgação dos resultados e reabrindo a US$ 68. Uma posição comprada perde imediatamente US$ 12 por ação no contrato.
Uma ordem stop-loss padrão não garante a execução no nível solicitado. Quando não existem preços negociáveis entre US$ 80 e US$ 68, a ordem é executada próxima ao próximo preço de mercado disponível.
Esse risco se concentra em uma única empresa. Um índice distribui a exposição por vários componentes, enquanto um CFD de ações absorve o impacto total dos lucros, decisões da administração, disputas judiciais e anúncios de produtos dessa empresa.
A execução de CFDs de ações depende muito da liquidez da ação subjacente. Ações de grandes empresas, negociadas ativamente, tendem a ter spreads mais estreitos e livros de ordens mais profundos, enquanto ações de empresas menores ou negociadas com menos frequência geralmente apresentam spreads mais amplos e maior derrapagem.
Os CFDs de ações geralmente seguem o horário de negociação da bolsa onde a ação subjacente está listada. Se a negociação das ações for suspensa, o CFD correspondente também poderá ficar indisponível para abertura ou fechamento de posições.
Uma ação corporativa altera as ações, a estrutura de capital ou a propriedade de uma empresa. O provedor ajusta a posição do CFD para refletir o efeito econômico sobre a ação subjacente.
| Ação Corporativa | Efeito sobre as ações subjacentes | Tratamento típico de CFD |
|---|---|---|
| Dividendos em dinheiro | Os acionistas elegíveis recebem um pagamento de dividendos. | Posições compradas recebem um crédito em dinheiro; posições vendidas recebem um débito em dinheiro. |
| Desdobramento de ações | O número de ações aumenta enquanto o preço da ação se ajusta proporcionalmente. | O tamanho da posição e o preço de abertura são ajustados para preservar o valor da posição. |
| grupamento reverso de ações | O número de ações diminui enquanto o preço da ação se ajusta proporcionalmente. | O tamanho da posição e o preço de abertura são ajustados para preservar o valor da posição. |
| Questão de direitos | Os acionistas elegíveis podem comprar ações adicionais. | Ajuste em dinheiro ou outro tratamento com base nos termos do prestador de serviços. |
| Spin off | Os acionistas recebem ações de uma nova empresa. | Ajuste de caixa ou tratamento específico do prestador |
| Fusão ou aquisição | As ações são trocadas, adquiridas ou canceladas. | A posição pode ser ajustada, convertida ou fechada. |
| Deslistagem | As ações são retiradas da bolsa. | Os CFDs podem ser suspensos ou liquidados em dinheiro. |
| Alteração do ticker | O símbolo de negociação da empresa muda. | A posição é transferida para o novo símbolo. |
O processo exato depende do evento e dos termos do provedor. Ordens de stop-loss e take-profit também podem ser removidas ou ajustadas durante uma ação corporativa.
Antes de abrir uma posição em CFD de ações, verifique:
O tamanho do contrato e a exigência de margem
Comissão de abertura e encerramento
A taxa de financiamento overnight
O próximo anúncio de resultados e a data de ex-dividendros serão divulgados em breve.
Disponibilidade de venda a descoberto e taxas de empréstimo
Os horários de negociação da bolsa subjacente
Desdobramentos de ações, aquisições ou outras operações corporativas futuras.
Essas condições variam entre os instrumentos e podem mudar quando a volatilidade, a liquidez ou a disponibilidade de ações para empréstimo se alteram.
CFD : Um contrato por diferença é um derivativo que liquida a variação de preço de um ativo subjacente sem transferir a propriedade do ativo.
Ativo subjacente : Um ativo subjacente é o instrumento financeiro cujo preço determina o valor de um contrato derivativo.
Margem : A margem é o capital reservado em uma conta de negociação para abrir e manter uma posição alavancada.
Dividendo : Um dividendo é uma distribuição de uma empresa aos acionistas elegíveis, que também pode gerar um ajuste em dinheiro em um CFD de ações.
Volatilidade : A volatilidade mede a magnitude e a velocidade dos movimentos de preços e geralmente aumenta em torno da divulgação de resultados financeiros e anúncios específicos de empresas.
Os negociadores de CFDs de ações não recebem dividendos como acionistas. As posições compradas recebem um ajuste em dinheiro, enquanto as posições vendidas são debitadas, com base na data ex-dividendo e nos termos do contrato com o provedor.
Muitos CFDs de ações cobram comissão na abertura e no fechamento da posição. Outros provedores utilizam preços baseados no spread, portanto, as especificações do contrato devem sempre ser verificadas antes de realizar uma negociação.
Não. A disponibilidade para venda a descoberto depende da oferta de ações para empréstimo, das regulamentações, da liquidez e dos limites do provedor. Um instrumento pode ficar indisponível para novas posições vendidas a descoberto, incorrer em custos adicionais de empréstimo ou ser colocado em modo de fechamento.
O provedor ajusta o tamanho da posição e o preço de abertura para refletir o desdobramento, preservando o valor econômico da posição. Ordens de stop-loss e take-profit existentes também podem precisar de ajuste ou substituição.
A divulgação de resultados pode criar grandes gaps de preço, especialmente quando os números são publicados fora do horário de mercado. Ordens de stop podem ser executadas ao próximo preço disponível, enquanto spreads maiores e menor liquidez aumentam o risco de execução.
Um CFD de ações permite que um investidor assuma uma posição comprada ou vendida no preço das ações de uma empresa específica sem precisar possuir as ações.
Diferentemente dos CFDs de mercado amplo, os CFDs de ações são impulsionados por eventos específicos da empresa, como resultados financeiros, dividendos e ações corporativas. Compreender esses eventos e os custos associados à manutenção da posição é tão importante quanto prever o preço da ação em si.
