Publicado em: 2026-01-28
Os resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2025 da Meta serão divulgados após o fechamento do mercado em 28 de janeiro de 2026, com uma teleconferência sobre os resultados às 16h30 (horário do leste dos EUA).
Os resultados da Meta chegam em um momento delicado para as ações da empresa: os investidores querem provas de que a IA continua a melhorar a alavancagem operacional, mesmo com a empresa sinalizando um novo aumento nos gastos com infraestrutura. O mercado não está mais debatendo se a Meta consegue aumentar sua receita. O debate agora é sobre por quanto tempo as margens podem se manter à medida que a demanda por computação de IA eleva a intensidade de capital.
Com o consenso em torno de US$ 58,43 bilhões em receita e US$ 8,17 em lucro por ação, a meta não é o trimestre em si. O foco está no investimento de capital (capex) de 2026, no crescimento das despesas e em saber se o desempenho da publicidade impulsionada por IA continuará a compensar a onda de depreciação que se seguirá.
| Métrica | 4º trimestre de 2025 (pré-relatório) | 3º trimestre de 2025 (real) | 4º trimestre de 2024 (real) | T/T (em comparação com o 3º trimestre de 2025) | Variação anual (em comparação com o 4º trimestre de 2024) |
|---|---|---|---|---|---|
| Receita | Previsão: US$ 56 bilhões a US$ 59 bilhões; Consenso: aproximadamente US$ 58,43 bilhões | US$ 51,24 bilhões | US$ 48,39 bilhões | +US$ 7,19 bilhões (+14,0%) usando consenso | +US$ 10,04 bilhões (+20,8%) usando consenso |
| EPS (diluído, GAAP) | Consenso: aproximadamente US$ 8,17 | US$ 1,05 (valor declarado); US$ 7,25 excluindo a taxa única. | $ 8,02 | +US$ 0,92 (+12,7%) contra US$ 7,25 ajustados | +$0,15 (+1,9%) |
*O lucro por ação diluído do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 1,05 devido a uma despesa tributária extraordinária e não monetária. A Meta divulgou que o lucro por ação diluído teria sido de US$ 7,25 excluindo essa despesa.
A previsão de receita da Meta para o quarto trimestre, de US$ 56 bilhões a US$ 59 bilhões, oferece uma faixa ampla, porém informativa. Comparada à receita de US$ 51,24 bilhões do terceiro trimestre de 2025, essa projeção sugere um crescimento sequencial de aproximadamente 9% a 15%, impulsionado por fatores sazonais.
Em relação à receita de US$ 48,39 bilhões no quarto trimestre de 2024, a previsão indica um crescimento anual de aproximadamente 16% a 22%.
Diversas prévias enfatizam o foco do mercado na magnitude da trajetória de investimento em inteligência artificial da Meta para 2026, que influenciará significativamente as margens e os gastos totais.
O aumento dos investimentos de capital no presente normalmente resulta em maiores despesas de depreciação em períodos subsequentes, o que pode impactar negativamente as margens operacionais, mesmo que a receita permaneça robusta.
Se a Meta continuar a investir agressivamente enquanto seus concorrentes também aumentam os gastos, é provável que os investidores exijam evidências mais explícitas de que os investimentos incrementais em IA estão aprimorando a monetização, em vez de apenas impulsionar o engajamento do usuário.
Os resultados da Meta normalmente influenciam o preço das ações em três frentes: crescimento da receita, margem e recompra de ações. Neste ciclo, uma quarta variável se destaca: a rapidez com que a infraestrutura de IA se expande e a clareza com que a Meta consegue monetizá-la em anúncios, mensagens e dispositivos emergentes.
A situação é complicada pelos resultados da Meta referentes ao terceiro trimestre de 2025, que incluíram uma despesa tributária extraordinária e não monetária muito grande, elevando o lucro por ação (EPS) reportado para US$ 1,05, enquanto o EPS excluindo essa despesa foi de US$ 7,25.
Essa desconexão é importante porque os investidores estão tentando isolar a viabilidade econômica sustentável das unidades, e não o ruído contábil, antes de um trimestre repleto de projeções.
A data de divulgação dos resultados não é mais "apenas mais um trimestre". A Meta confirmou que divulgará seus resultados após o fechamento do mercado em 28 de janeiro de 2026, e o tom da teleconferência provavelmente será interpretado como um referendo sobre se 2026 será o segundo ano consecutivo de grandes reinvestimentos ou o ano em que os benefícios da IA finalmente superarão os custos.
Mesmo com grandes investimentos em IA e centros de dados, a Meta consegue se autofinanciar porque seu negócio de publicidade continua altamente eficiente (veja os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Meta para os KPIs operacionais mais recentes).
No terceiro trimestre de 2025, as impressões de anúncios aumentaram 14% e o preço médio por anúncio subiu 10%. Quando tanto o volume quanto o preço aumentam simultaneamente, isso geralmente indica maior engajamento e melhor segmentação de anúncios, frequentemente impulsionada por melhorias na classificação e nas métricas baseadas em inteligência artificial.
A margem operacional da Meta foi de 40%, abaixo dos 43% registrados um ano antes. A questão crucial é se as margens conseguirão se manter resilientes diante do aumento dos custos com depreciação, serviços em nuvem, energia e computação.
A Meta projetou uma receita de US$ 56 a US$ 59 bilhões para o quarto trimestre de 2025. Atingir essa faixa de preço pode não impactar muito o preço das ações. Os investidores estarão mais atentos ao que a Meta divulgar sobre o crescimento de despesas e investimentos em 2026.
Este é um mapa simplificado de "se-então" que mostra como o mercado geralmente reage, e não uma previsão.
Maior probabilidade de sustentar a ação (mantendo-se todas as outras variáveis constantes):
A previsão de despesas de capital (CapEx) para 2026 é alta, mas está em linha com as expectativas do mercado, e a Meta demonstra confiança de que as ferramentas de publicidade e as melhorias no engajamento continuarão.
A gerência explica como os investimentos se convertem em melhorias de capacidade e de produto, com um ritmo específico e menos incógnitas.
Maior probabilidade de pressionar as ações (mantendo-se todas as outras variáveis constantes):
A previsão de despesas de capital (CapEx) para 2026 está bem acima do que os investidores esperavam, com pouca clareza adicional sobre o cronograma ou o retorno do investimento (ROI).
A previsão de crescimento das despesas acelera acentuadamente, e a administração enfatiza a pressão plurianual decorrente da depreciação e dos custos com nuvem.
O aumento semanal demonstra um forte impulso de curto prazo em relação aos resultados, mas o ganho menor em 1 mês e a tendência negativa de 6 meses sugerem que os investidores ainda estão avaliando o crescimento da Meta em relação ao aumento dos gastos e outras preocupações de longo prazo.
| Período | Desempenho |
|---|---|
| 1 semana | +$ 68,85 (+11,40%) |
| 1 mês | +$ 9,68 (+1,46%) |
| 6 meses | -$39,71 (-5,57%) |
No fechamento mais recente do mercado, em 27 de janeiro de 2026, as ações da Meta estavam cotadas a aproximadamente US$ 672,92.
Ponto-chave: Quando uma ação sobe acentuadamente na última semana, mas apenas um pouco mais de um mês depois e ainda está em queda nos últimos seis meses, a movimentação após a divulgação dos resultados geralmente depende de a administração confirmar ou não um caminho claro e crível para os próximos dois trimestres, especialmente em relação a gastos e retornos.
A Meta projetou um investimento de capital (CapEx) para 2025 entre US$ 70 bilhões e US$ 72 bilhões (incluindo pagamentos de principal de arrendamentos financeiros).
A questão crucial para o mercado de ações é como a administração traduz "notavelmente maior" em uma previsão para 2026, e se essa previsão se aproxima mais de um crescimento "incremental" ou de uma "mudança radical".
Os investidores provavelmente recompensarão os gastos se a Meta os vincular a melhorias na monetização, como melhor classificação, mensuração e conversão. Se a narrativa permanecer predominantemente técnica, o mercado tende a presumir que "maiores gastos equivalem a margens menores no curto prazo".
Se a Meta fornecer sinais mais claros sobre a carga de anúncios, ferramentas de marca ou abordagem de preços para o Threads, isso poderá afetar as projeções de crescimento de anúncios para 2026, mesmo que o quarto trimestre ainda esteja no início.
O quarto trimestre é sazonal para dispositivos. Mesmo sem uma grande surpresa na receita, os investidores observarão se a Meta apresentará seu investimento na Reality Labs como estável, crescente ou mais seletivo do que a infraestrutura de IA.
A Meta divulgará os resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025 após o fechamento do mercado em 28 de janeiro de 2026, seguido de uma teleconferência às 16h30 (horário do leste dos EUA).
O mercado está atento às projeções de crescimento de despesas e investimentos para 2026, bem como à capacidade do desempenho da publicidade impulsionada por IA de proteger as margens em meio ao aumento da depreciação e dos custos de nuvem. A Meta já sinalizou que o crescimento das despesas em 2026 superará os níveis de 2025.
Os itens mais relevantes para a tomada de decisão são as impressões de anúncios e o preço médio por anúncio, o número de usuários ativos diários (DAP), os prejuízos da Reality Labs e as projeções da administração para despesas e investimentos em 2026. Esses elementos podem alterar a interpretação do trimestre, mesmo que os números principais superem as expectativas.
Com base nos resultados do terceiro trimestre de 2025, a Meta afirmou que espera que os investimentos de capital em 2025, incluindo os pagamentos do principal de arrendamentos financeiros, fiquem entre US$ 70 bilhões e US$ 72 bilhões.
Antes da divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 da Meta, as perspectivas parecem robustas. A projeção de receita sugere um forte crescimento ano a ano, e os recentes indicadores-chave de desempenho da publicidade apontam para uma combinação favorável de crescimento de impressões e preços.
O fator decisivo para a reação das ações da Meta provavelmente não será se a Meta superará as expectativas do mercado por uma pequena margem, mas sim se a administração conseguirá estabelecer limites críveis para o crescimento das despesas e investimentos em 2026 e explicar como esses gastos se traduzirão em ganhos de monetização duradouros.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
