Publicado em: 2026-01-20
A eletricidade está se tornando a principal restrição para o crescimento de data centers de IA. Até 2026, o desenvolvimento em andamento se materializará na rede elétrica, transferindo os fatores limitantes do fornecimento e construção de semicondutores para a disponibilidade de energia firme, capacidade de interconexão e a infraestrutura que liga megawatts aos racks de servidores.
Prevê-se que o consumo global de eletricidade em data centers aumente de cerca de 460 TWh em 2022 para mais de 1.000 TWh em 2026. Nos Estados Unidos, os data centers consumiram cerca de 176 TWh em 2023, aproximadamente 4,4% do consumo total de eletricidade, com projeções de 325 a 580 TWh até 2028, ou cerca de 6,7% a 12% do consumo total de eletricidade, dependendo da expansão e da eficiência.
O ano de 2026 apresentará um choque de capacidade de fornecimento, em vez de uma escassez energética em âmbito nacional. As principais restrições são locais, envolvendo subestações, transformadores, corredores de transmissão e filas de interconexão concentradas em regiões selecionadas de alto crescimento.
O principal desafio é o perfil de carga "sempre ativa". Os centros de dados mantêm altos fatores de carga, o que exerce pressão constante sobre o fornecimento de combustível, as margens de capacidade e as reservas de confiabilidade por um período significativamente maior anualmente, em comparação com a demanda industrial tradicional.
A PJM representa o ponto de maior pressão nos Estados Unidos. Análises de planejamento apontam para um crescimento de até aproximadamente 30 GW na demanda de data centers entre 2025 e 2030, uma escala suficiente para transformar o planejamento de capacidade, as estratégias de aquisição e o investimento em infraestrutura.
O Texas serve como um estudo de caso em volatilidade. Os pedidos de interconexão de grande porte ultrapassaram 233 GW, com mais de 70% associados a centros de dados, o que levou à implementação de regras mais rigorosas em relação à interconexão, redução de carga e obrigações de confiabilidade.
A Irlanda demonstra a rapidez com que a demanda digital pode dominar uma rede elétrica. Em 2024, os data centers consumiram 6.969 GWh, representando 22% do consumo de eletricidade medido. Isso ressalta a rapidez com que um cluster de computação concentrado pode se transformar em um desafio para todo o sistema.
Os requisitos físicos das instalações estão evoluindo. Os data centers de IA construídos por volta de 2026 tendem a ter densidades de racks de 100 kW ou mais e exigem cada vez mais refrigeração líquida. Essas mudanças elevam os requisitos de qualidade de energia e intensificam a pressão sobre a infraestrutura de distribuição local.
A disponibilidade de energia firme está se consolidando como uma importante vantagem locacional. Fatores como terrenos baratos ou incentivos fiscais estão se tornando menos relevantes em comparação com a interconexão segura, a capacidade de expansão e um caminho confiável para o fornecimento de energia firme dentro de prazos definidos.
Os sistemas de energia são capazes de gerenciar picos de demanda breves e previsíveis. No entanto, enfrentam desafios significativos quando confrontados com cargas grandes e quase contínuas. Essa demanda persistente, característica de data centers de IA, faz com que o consumo de eletricidade aumente mais rapidamente do que a demanda de pico. Como resultado, os planejadores devem garantir capacidade adicional, fornecimento de combustível, capacidade de transmissão e reservas operacionais para períodos prolongados.
Previsões recentes do setor elétrico indicam um pico de crescimento de 166 GW no verão, em todo o país, ao longo de cinco anos, com aproximadamente 90 GW atribuíveis a data centers. Essa concentração sugere que o próximo ciclo de demanda não será amplamente distribuído entre residências ou pequenas empresas. Em vez disso, estará concentrado em um setor que se expande em incrementos da escala de um campus, resultando em picos discretos que exercem uma pressão significativa sobre as redes locais.
O cronograma dos projetos acelera ainda mais esses desafios. Vários projetos de grande escala estão programados para 2026 e 2027, com os campi monitorados representando coletivamente quase 30 GW de demanda. Quando uma carga tão substancial se concentra em uma área geográfica limitada, a rede não consegue distribuir o impacto uniformemente. Em vez disso, ocorre um reajuste local de preços devido à congestão, às obrigações de atualização e a um prêmio crescente sobre os megawatts entregues.
A região metropolitana de Punjab (PJM) destaca-se por combinar alta densidade populacional, corredores de transmissão existentes e uma área de data centers em rápida expansão. O planejamento prevê um crescimento de até ~30 GW em data centers entre 2025 e 2030. Estima-se também que a PJM será responsável por cerca de 40% dos data centers em 2025, tornando a região um indicador importante de como a aquisição de capacidade, a reforma das filas de espera e a alocação de custos evoluem sob pressão.
As implicações econômicas são diretas. Em um mercado com capacidade limitada, cada megawatt adicional confiável torna-se um recurso escasso. Essa escassez influencia a precificação dos contratos, altera a viabilidade econômica comparativa da geração de pico versus a geração de base e acelera o investimento em subestações e melhorias na transmissão.
O Texas exemplifica o desafio da fila de interconexões. As solicitações de interconexão de grande porte dispararam para mais de 233 GW, com mais de 70% relacionadas a data centers. Embora nem todas as solicitações resultem em projetos concluídos, a existência dessa fila representa um dilema de governança. Os planejadores precisam equilibrar os riscos de superdimensionamento para projetos que podem não se concretizar com os riscos de subdimensionamento, o que poderia comprometer a confiabilidade e levar à volatilidade de preços caso os projetos sejam aprovados.
O Texas também ilustra uma realidade emergente para data centers de IA: o acesso à rede elétrica agora implica obrigações crescentes. Acordos de redução de demanda, coordenação operacional e capacidade de entrega demonstrável estão deixando de ser recursos opcionais para se tornarem requisitos fundamentais à medida que as cargas em larga escala proliferam.
A Irlanda oferece um exemplo claro dos efeitos quando os centros de dados se tornam uma carga de escala macro. Em 2024, o consumo medido de centros de dados aumentou para 6.969 GWh, representando 22% do consumo total de eletricidade medido. Quando um único setor detém uma parcela tão significativa, o investimento na rede elétrica passa de um processo cíclico para um processo contínuo, exigindo o reforço constante dos ativos da rede, capacidade firme adicional e regulamentações mais rigorosas em relação ao momento da conexão e à gestão da demanda.
A principal lição não é que todos os mercados irão espelhar a experiência da Irlanda. Em vez disso, a demanda computacional concentrada pode alterar fundamentalmente o paradigma de planejamento de uma rede em poucos anos, especialmente quando novas cargas se agrupam perto de nós com recursos limitados.
| Região | sinal de estresse da era 2026 | O que isso implica |
|---|---|---|
| PJM | Crescimento de até ~30 GW em data centers (2025–2030) | A aquisição de capacidade e as melhorias na transmissão tornam-se fatores determinantes para os projetos. |
| ERCOT (Texas) | Mais de 233 GW em solicitações de alta carga; mais de 70% provenientes de data centers. | Reforma da fila de interconexão, regras de redução de capacidade e pressão sobre os preços da confiabilidade |
| Irlanda | 6.969 GWh em 2024; 22% do consumo de eletricidade medido. | A saturação da rede elétrica exige políticas de conexão mais rigorosas e decisões mais rápidas sobre a capacidade firme. |
| EUA geral | 176 TWh (2023) a 325–580 TWh projetados para 2028 | Os centros de dados tornam-se um fator determinante do crescimento da demanda nacional e do planejamento do sistema. |
Um aspecto crucial, porém frequentemente negligenciado, do ciclo da IA é a sua monetização direta da eletricidade. Para muitas operadoras, cada megawatt fornecido funciona como uma linha de produção. Sem acesso a energia firme, os parques de GPUs podem permanecer subutilizados ou sequer serem implantados, tornando a interconexão e a capacidade de entrega vantagens competitivas significativas.
Essa dinâmica remodela o poder de negociação em toda a cadeia:
As empresas de serviços públicos e os operadores de rede obtêm vantagens através do controle do tempo de espera na fila de distribuição, dos requisitos de atualização e da estrutura tarifária, pois controlam os escassos MW autorizados.
A geração despachável e a logística de combustível retornam ao núcleo estratégico porque a demanda ininterrupta não pode ser atendida de forma confiável sem garantia de fornecimento, armazenamento ou ambos.
A transmissão, as subestações e os equipamentos tornam-se gargalos críticos. Quando os prazos de licenciamento e de entrega de transformadores não acompanham o crescimento da demanda, a escassez se manifesta como congestionamento, custos de modernização mais elevados e atraso na energização.
A rede elétrica não precisa que os data centers desapareçam nos horários de pico. Ela precisa que eles se tornem previsíveis e controláveis. A estratégia é "computar como uma carga controlável".
blocos de redução contratados com regras de desempenho claras
Deslocamento da carga de trabalho entre regiões e janelas de tempo
Baterias no local para suprir a demanda durante períodos curtos de pico.
Estruturas de preços que recompensam a flexibilidade, da mesma forma que os mercados de capacidade recompensam a geração confiável.
A flexibilidade reduz os custos gerais do sistema, diminuindo o volume de capacidade firme necessário para atender apenas a um número limitado de horas de pico de demanda.
Uma proporção crescente de grandes projetos está integrando data centers com geração de energia no local ou em áreas adjacentes. Essa abordagem visa principalmente mitigar os riscos de atraso no cronograma do projeto, e não desconectar-se da rede elétrica. A geração de energia no local permite a energização em etapas, suporta períodos de rampa de potência e fornece serviços de rede durante as atualizações de infraestrutura em andamento.
Para os operadores de IA, o principal valor reside no aumento da flexibilidade. Garantir um fornecimento de energia firme desde o início protege a economia de utilização e diminui a dependência de cronogramas de filas de interconexão incertos.
As cargas de trabalho baseadas em IA estão transformando os parâmetros de projeto das instalações. Densidades de racks próximas a 100 kW estão impulsionando a adoção de resfriamento líquido e sistemas de distribuição elétrica mais robustos. Algumas configurações de resfriamento por imersão em líquido operam com aproximadamente 100 kW por rack, com certas implementações chegando a até 150 kW por rack. Embora uma densidade maior possa reduzir a área física ocupada por um determinado alvo de computação, ela também concentra as cargas elétricas e térmicas, aumentando assim os requisitos de qualidade de energia e expondo vulnerabilidades nos sistemas de distribuição locais.
Os grandes clusters de computação estão mudando as prioridades de aquisição, passando do preço nominal da energia para a capacidade de entrega e a firmeza. Os portfólios vencedores tendem a combinar:
contratos de longa duração que priorizam a entrega confiável no nó
energias renováveis combinadas com recursos de firmeza e armazenamento
Arranjos de capacidade localizada que financiam nova geração e redes elétricas onde a carga é instalada.
Na prática, o resultado é um aumento no custo total de energia em regiões com restrições, acompanhado por uma redução no risco de atrasos na entrada em operação.
As empresas de serviços públicos estão ressurgindo seletivamente como ativos de crescimento. Em jurisdições onde os órgãos reguladores permitem a recuperação de custos e a alocação eficiente de melhorias, a demanda com alto fator de carga expande a base tarifária por meio de investimentos em transmissão, subestações e geração. Por outro lado, quando a alocação de custos se torna politizada ou imprevisível, o risco do projeto aumenta e a aplicação de capital diminui.
A energia a gás e nuclear estão recuperando sua importância estratégica. Independentemente dos objetivos de descarbonização a longo prazo, as exigências de confiabilidade a curto prazo estão impulsionando os sistemas a buscarem maior capacidade firme e extensão da vida útil para suportar perfis de carga contínuos, 24 horas por dia, 7 dias por semana.
A disponibilidade de equipamentos de rede e os prazos para obtenção de licenças constituem os principais gargalos. Quando a demanda aumenta mais rapidamente do que a capacidade de transmissão e instalação de transformadores, os custos adicionais decorrentes da escassez se manifestam como congestionamento, aumento dos custos de modernização e elevação dos preços da capacidade. O choque energético de 2026 marca o primeiro ciclo em que esses custos adicionais se tornam evidentes em diversas regiões simultaneamente.
O atrito político se intensifica à medida que os data centers se tornam contribuintes significativos para as contas de energia elétrica. Quando os data centers passam a afetar materialmente as tarifas locais de eletricidade, os debates políticos se concentram na alocação dos custos de modernização, nas obrigações de confiabilidade para grandes cargas e na precificação de terrenos, água e energia para empreendimentos de hiperescala.
É nesse ponto que os fluxos de dados de data centers com IA se traduzem em uma demanda de eletricidade grande e persistente, que supera os prazos de interconexão e atualização locais. A sobrecarga se manifesta em subestações, transformadores e na distribuição, e não em uma escassez nacional de energia.
Prevê-se que o consumo global de eletricidade em centros de dados aumente de cerca de 460 TWh em 2022 para mais de 1.000 TWh em 2026, um salto suficientemente grande para obrigar os planejadores de redes elétricas a tratar os centros de dados como uma categoria de demanda macro.
Os centros de dados dos EUA consumiram cerca de 176 TWh em 2023, representando cerca de 4,4% do consumo total de eletricidade. As projeções indicam um consumo entre 325 e 580 TWh até 2028, o que pode elevar essa participação para aproximadamente 6,7% a 12%, dependendo da eficiência e do ritmo de expansão.
A região PJM suporta um crescimento de carga de data centers de até ~30 GW entre 2025 e 2030, representando aproximadamente ~40% dos data centers em 2025. Essa concentração torna a região um indicador importante para a dinâmica de capacidade e filas de espera.
O Texas possui mais de 233 GW de solicitações de alta demanda, com mais de 70% delas vinculadas a data centers. Essa escala força mudanças nas regras de interconexão, restrição e obrigações de confiabilidade, e expõe como as filas de espera influenciam os resultados do mercado.
Densidades de potência próximas a 100 kW exigem cada vez mais refrigeração líquida e uma distribuição de energia interna mais robusta. A geração no local ou em instalações próximas reduz o risco de atrasos na energização devido a atualizações plurianuais na rede elétrica e garante um comissionamento confiável durante períodos de variação de potência.
Isso fará ambas as coisas. Em regiões com recursos limitados, a disponibilidade de energia pode atrasar o comissionamento, forçar a realocação ou exigir atualizações dispendiosas. À medida que os projetos avançam, o custo total aumenta devido às despesas de interconexão, aos requisitos de firmeza e aos requisitos de confiabilidade.
O choque na demanda de energia previsto para 2026 representa uma convergência de cronogramas distintos. Os campus de IA são construídos em 18 a 24 meses, enquanto as atualizações da rede elétrica, as licenças e a aquisição de equipamentos exigem vários anos. No curto prazo, os operadores bem-sucedidos serão aqueles que abordarem a eletricidade como infraestrutura estratégica, priorizando interconexões seguras, flexibilidade de carga de trabalho, contratos de fornecimento de energia firme e projetos térmicos otimizados para racks de alta densidade.
Na era da IA, os megawatts disponíveis, e não a capacidade computacional, constituem o recurso mais limitado.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
