Нийтэлсэн огноо: 2026-06-03
Чип үйлдвэрлэгч Computex дээрх магтаалаар AI дата төвүүдийн холболтод гүйцэтгэх үүргийг нь онцолж харуулсны дараа түүхэн дэх хамгийн их нэг өдрийн өсөлтөө бүртгэлээ. Ашгийн ойролцоогоор 94 дахин үнэлгээтэй байгаагаар одоо ачаа гүйцэтгэл дээр ирж байна.
Marvell Technology (MRVL) нь Мягмар гарагт 32.5%-иар өсч түүхэн дээд $290.79-д хаагдав; энэ нь компанийн түүхэн дэх хамгийн том нэг өдрийн өсөлт байв. Nvidia-ийн гүйцэтгэх захирал Jensen Huang Тайпейд болсон Computex хурал дээр компаниудын хамтын оролцоо үеэр Marvell-ыг ирээдүйд триллион долларын бизнес болно хэмээн тодорхойлсны дараа ийм өсөлт гарсан. Энэхүү хөдөлгөөн нь зах зээлийн үнэлгээнд $60 billion-аас илүү нэмэгдэл авчирч, Marvell-ийн капитализацыг ойролцоогоор $255 billion болгосон бөгөөд компанийн өмнөх хамгийн сайн сессийг, 2023 оны 5-р сард тогтоосон амжилтыг бага зэрэг давсан.
Marvell нь Huang дурдсан түвшнээс хол байна. $1 trillion-ын үнэлгээд хүрэхийн тулд хувьцаа Даваа гарагийн хаалтаас 400%-иас илүү өсөх шаардлагатай бөгөөд хувьцаа энэ жил аль хэдийн ойролцоогоор 158%-иар өссөн байна. Зөвхөн цөөн хэдхэн компани л триллион долларын босгыг давсан. Өөрөөр хэлбэл, энэ магтаал нь зорилт тодорхойлсон хэрэг биш, харин чиглэл заасан гэж ойлгогдож байна.
Marvell 32.5%-иар өсч түүхэн дээд $290.79-д хаагдсан, энэ нь түүхэн дэх хамгийн их нэг өдрийн өсөлт байсан бөгөөд зах зээлийн үнэлгээнд $60 billion-аас илүү нэмэгдэл хийсэн.
Түлхэц нь Computex дээр Jensen Huang Marvell-ыг ирээдүйд триллион долларын компани болно гэж хэлсэн явдал байсан; энэ үгийг CEO Matt Murphy-тай хамт хэлсэн.
Өдрийн манлайлал нь GPU-гийн доорх холболт болон захиалгат силикон давхаргад төвлөрсөн: Philadelphia Semiconductor Index 5.9%-иар өсч түүхэн дээдэд хүрсэн бөгөөд Broadcom дээд амжилт тогтоос, харин Nvidia ойролцоогоор тогтвортой хаагдсан.
Үндсэн үзүүлэлтүүд дахин үнэлэхийг дэмжиж байна. Санхүүгийн 2026 оны орлого $8.2 billion байсан бөгөөд 42%-иар өссөн; дата төв одоо борлуулалтын ойролцоогоор 76%-ийг эзэлж байна.
Nvidia-тай холбоо нь тодорхой: энэ жил өмнө нь авсан ойролцоогоор $2 billion хэмжээний хувьцааны байр суурь байгаа бөгөөд энэ нь NVLink Fusion платформоор холбогддог.
Үнэлгээ нь хязгаарлагдсан хүчин зүйл юм. Ашгийн ойролцоогоор 94 дахин үнэлгээтэй байдлаар үнэ нь сэтгэл гонсойх талбарыг бага байлгаж байна.
Marvell-ийн CEO Matt Murphy-тай тайзан дээр ярьж байхдаа Huang нь AI дата төвүүд нь тоог мянга мянган чип дээр тараадаг тул гүйцэтгэл нь тухайн чипүүдийн хооронд өгөгдлийг зөөж дамжуулах холболтод хамаардаг гэж тайлбарлав. Тэрээр энэ нь Marvell-ийг өргөтгөлд зайлшгүй чухал болгодог гэж үзсэн бөгөөд компани дараагийн триллион долларын чип үйлдвэрлэгч болохыг таамаглав.
Энэхүү тайлбар нь өнөөгийн AI мөчлөгийг тодорхойлж буй компаниас гарсан тул их ач холбогдолтой байсан ч нэг сэрэмжтэйгээр унших хэрэгтэй. Nvidia нь энэ жил өмнө нь илүү өргөн хамтын ажиллагааны хүрээнд Marvell-д ойролцоогоор $2 billion хэмжээний хувьцааны байр суурь авсан тул хэсэгчлэн эзэмшдэг компанийнхаа талаар сайшаан ярих нь түүний шууд ашиг сонирхолтой юм. Энэ нь тухайн мэдэгдэл нь сонирхлын түлхэц болохоос биш татгалзсан, бие даасан шинжилгээ биш; компаниас өгсөн удирдамж ч биш юм.
Marvell нь тухайн өдрөө өөрийн утга учрыг өгсөн. Computex дээр компани Teralynx T100 нэртэй шинэ свитч‑силикон платформыг танилцуулсан бөгөөд энэ нь AI болон үүлэн дата төвд зориулагдсан бөгөөд өрсөлдөгч хэсгүүдтэй харьцуулахад илүү өндөр дамжуулах чадвар (bandwidth) болон бодитойгоор бага эрчим хүч зарцуулалт санал болгодог гэж компани танилцуулсан.
Энэхүү бүтээгдэхүүн танилцуулах нь Murphy-ийн онолтой нийцсэн: кластерууд илүү олон чип, rack болон байгууламж руу тэлэхийн хэрээр саатал нь тус бүрийн акселераторуудаас илүүтэйгээр систем дотор өгөгдөл хэр үр ашигтай дамжиж байгаагаас хамаарна гэж тэр хэлсэн.
Энэхүү сесс нь Nvidia-аас хөрвөх бус өргөн цар хүрээтэй хагас дамжуулагчийн үнийн өсөлт байсан. Philadelphia Semiconductor Index 5.9%-иар өсч түүхэн дээдэд хүрсэн бөгөөд оптик холбооны нэр хаягууд манлайлсан, гол АНУ-ын индексүүд түүхэн дээдэд хаагдсан.
Онцлох зүйл бол манлайлал хаана байсан бэ гэдэг: удирдлага нь акселераторуудаас илүүтэйгээр GPU-гийн доор орших холболт, оптик болон захиалгат силикон давхаргад төвлөрсөн байна.
| Хувьцаа | 6-р сарын 2-ны хөдөлгөөн | Тодорхойлолт |
|---|---|---|
| Marvell Technology | +32.5% | Захиалгат силикон, оптик холболтууд, AI сүлжээ |
| Broadcom | About +5% | 6-р сарын 3-ны орлогын тайлагналтаас өмнө рекорд өндөрт хүрэв |
| Super Micro Computer | About +5% | Өөрийн Computex платформын нээлтүүдээр дэмжигдсэн |
| Nvidia | -0.7% | Ойролцоогоор тогтвортой |
Marvell хамгийн хүчтэй үнийн өсөлтийг авсан бөгөөд үүнд хамгийн тод түлхүүр хүчин зүйл, шинэ бүтээгдэхүүн, Nvidia-д шууд холбогдох боломжийг нэгтгэсэн нь нөлөөлжээ. Эндээс дүгнэх үндсэн санаа нь хөрөнгө оруулагчид Nvidia-гаас гарахгүй байна — Nvidia бараг хөдөлгөөнгүй байсан — харин өгөгдлийн шилжүүлэлтэд хариуцсан AI стекийн хэсгүүд өөрсдийгөө зайлшгүй дэд бүтэц гэж үнэлэгдэх болж байна.
Ойролцоогоор өмнөх орлогын 94 дахин үнэлгээн дээр, батлагдсан зүйл болон зах зээл таамаглаж буй зүйлсийн хоорондох зөрүү нь энэ түүхийн гол агуулга юм.
| Шалгуур үзүүлэлт | Үнэлгээ |
|---|---|
| FY2026 орлого | $8.2 billion, жилийн өмнөхтэй харьцуулахад 42%-иар өссөн |
| Q1 FY2027 орлого | $2.418 billion, рекорд |
| Өгөгдлийн төвийн эзлэх хувь | Нийт орлогын ойролцоогоор 76% |
| Q2 FY2027 удирдамж | Дундаж утгаар ойролцоогоор $2.7 billion |
| FY2027 төсөөлөл | Бараг $11.5 billion, ойролцоогоор 40% өсөлт |
| Захиалгат чипийн зорилт | Санхүүгийн 2029 онд $10 billion-аас их |
| Nvidia дахь эзэмшил | Ойролцоогоор $2 billion хувьцаа, энэ оны эхээр авсан |
| Өсөлтийн дараах trailing P/E | Ойролцоогоор орлогын 94 дахин |
Батлагдсан тоон үзүүлэлтүүд нь зөвхөн толгойлолт дээрх арилжаанаас илүү дээр нь өсөлтийг тайлбарлаж байна. Санхүүгийн 2026 оны орлого рекорд $8.2 billion-д хүрч, 42%-иар өссөн бөгөөд өгөгдлийн төв нь одоо нийт борлуулалтын ойролцоогоор гурван дөрөвний нэгийг дангаараа бүрдүүлж байна. Reuters-д мэдээлснээр удирдлага захиалгат чипийн бизнес нь зөвхөн санхүүгийн 2029 он гэхэд $10 billion-аас давна гэж хүлээж буй нь зөвхөн өөдрөг тохиолдлын үндэс суурийг өгч байна.
Үлдэж байгаа таамаглал нь тэндээс их наяд долларын үнэ цээнд алхаах явдал юм — ойролцоогоор дөрөв дахин үнэлгээ өсөх — энэ нь гиперскейлерүүдийн тогтмол зарцуулалт, захиалгат силиконгийн амжилттай өрнөлтөд хамаарна.
Хөрөнгө оруулалтын кейс нь Marvell нь GPU түвшинд Nvidia-тай өрсөлдөхгүй, харин Nvidia-ийн архитектурын дотор байрласанд суурилж байна. Ойролцоогоор $2 billion-ын эзэмшил нь Nvidia-ийн NVLink Fusion платформын интеграцитай хамт ирсэн бөгөөд үүний дор Marvell нь захиалгат XPUs болон өргөжүүлэх сүлжээг нийлүүлдэг бол Nvidia нь CPU-ууд, холболтууд болон свитчүүд зэрэг өргөн хүрээний AI-үйлдвэрийн тоног төхөөрөмжийг хангадаг.
Marvell өөрөө энэ байр суурийг бэхжүүлсэн. Ойролцоогоор $3.25 billion-ээр Celestial AI компанийг худалдаж авсан нь — силикон-фотониксын технологитой бөгөөд чип хоорондын өгөгдлийн шилжүүлэлтийг түргэсгэдэг — хоёр компани дагаж мөрдөж буй холболтын төлөвлөгтөд шууд нийцэж байна.
Зах зээл Marvell-ыг дараагийн Nvidia гэж үнэлж байгаа биш. Харин Nvidia-д суурилсан системүүд томрох, нягтрах, илүү тархмал болох тусам илүү чухал болох компани гэж үнэ тогтоож байна.
Ойролцоогоор өмнөх орлогын 94 дахин үнэлгээн дээр энэ олон дахин өсөлт нь hyperscaler-үүдийн нэмэгдсэн хөрөнгө оруулалт, өгөгдлийн төвийн тогтвортой өсөлт, захиалгат силиконы амжилттай өргөлт болон оптик холболтод тасралтгүй эрэлтийг аль хэдийн оруулсан байна. Эдгээр таамаглалууд одоогийн чиг хандлагад нийцсэн хэрнээ баталгаатай биш.
Үүлэн AI-д зарцуулах зардлын удаашрал, захиалгын сулрал, хэрэглэгчийн өргөжилтийн хоцролт эсвэл нийлүүлэлтийн хязгаарлалт нь хэдэн дээрх олон дахин үнэлгээг хурдан шахах боломжтой бөгөөд Broadcom нь захиалгат ASIC болон свитч үйлдвэрлэлд чадварлаг өрсөлдөгч хэвээр байна. Том үүл үйлчилгээ үзүүлэгчид мөн өөрсдийн силиконыг дотооддоо улам ихээр загварчилж байгаагийн улмаас урт хугацаандаа нийлүүлэгчдийн ашигтай байдалд дарамт үзүүлэх боломжтой.
Өсөлт нь Marvell-д тодорхой тохиргоог өгсөн: орлогын өсөлт, стратегийн түнш болон бүтээгдэхүүний замын зураг бэлэн болсон. Одоо хийх ёстой зүйл бол үнэ цэнийг зөвтгөхүйц хангалттай хүчтэй орлогыг хүргэх явдал юм.
Marvell-ийн 6-р сарын 2-ны алхам нь нэг Computex-ийн толгой мэдээнд өгсөн хариу үйлдэл гэхээсээ илүү AI дэд бүтэцийн дараагийн шатанд үнэ цэнэ хаана хуримтлагддаг талаар дахин үнэлсэн үзэл байв. Nvidia энэ эринд тэргүүлж байгаа ч түүний техник хангамжийн эргэн тойронд баригдсан системүүд их хэмжээний ачаалалд ажиллуулахын тулд улам бүр захиалгат силикон, оптик холбоосууд болон бага эрчим хүчтэй сүлжээг шаарддаг бөгөөд яг энэ байр суурийг Marvell бүрдүүлсэн.
Энэхүү боломж бодит бөгөөд орлогын өсөлт нь үүнд итгэл төрүүлж байна. Гэхдээ эрсдэл бас бий: орлогоос ойролцоогоор 94 дахин үнэлэгдсэн тул хувьцаа аль хэдийн ирээдүйн ихэнхийг үнийн тусгацанд шингээчихсэн байна. Дараагийн улирлын үр дүн, захиалгат силикон үйлдвэрлэлийн өсөлт болон том хэмжээний үүлэн операторуудын эрэлт хэр байгааг харуулбал AI холболтод хандаж буй урам зориг тогтвортой орлогын чадварт шилжих эсэх илэрхий болно.
Зах зээлийн өгөгдөл 2026 оны 6-р сарын 2-ны хаалтын байдлаар. Ирээдүйн орлогын тоон үзүүлэлтүүд нь, заагдсан тохиолдолд, компанийн удирдамж эсвэл удирдлагын тайлбарыг тусгана. Зах зээлийн үнэлгээний зорилтуудын талаархи тайлбар нь компанийн зааварчилгаа биш, шинжээчид болон гүйцэтгэх удирдлагуудын мэдэгдлийг тусгана. Энэхүү нийтлэл нь зөвхөн мэдээлэл өгөх зорилготой бөгөөд хөрөнгө оруулалтын зөвлөмж биш юм.
