Publicado el: 2026-06-03
El fabricante de chips registró su mayor ganancia diaria de la historia tras el respaldo de Computex, que destacó su papel en la conectividad de centros de datos de IA. Con una relación precio-beneficio de aproximadamente 94, la responsabilidad ahora recae en la ejecución.
Las acciones de Marvell Technology (MRVL) subieron un 32,5% el martes, cerrando a un récord de 290,79 dólares, su mayor ganancia diaria registrada hasta la fecha, después de que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, describiera a la compañía como un negocio con un futuro valor en billones de dólares durante una aparición conjunta en la conferencia Computex en Taipéi.
Este repunte añadió más de 60.000 millones de dólares a su valor de mercado, elevando la capitalización de Marvell a unos 255.000 millones de dólares, y superó por poco su mejor sesión anterior, registrada en mayo de 2023.
Marvell aún está lejos de la meta que mencionó Huang. Para alcanzar una valoración de un billón de dólares, las acciones tendrían que subir más del 400 % desde el cierre del lunes, y ya han aumentado aproximadamente un 158 % este año. Solo un puñado de empresas han superado el umbral del billón de dólares. En otras palabras, el respaldo marcó una dirección, no un objetivo.
Las acciones de Marvell subieron un 32,5% hasta alcanzar un récord de 290,79 dólares, su mayor ganancia en un solo día hasta la fecha, lo que supuso un aumento de más de 60.000 millones de dólares en su valor de mercado.
El detonante fue que Jensen Huang, junto con el CEO Matt Murphy, calificara a Marvell como una futura empresa de un billón de dólares en el futuro.
El liderazgo del día se situó en el sector de la conectividad y los semiconductores personalizados: el índice de semiconductores de Filadelfia subió un 5,9% y Broadcom alcanzó un récord, mientras que Nvidia cerró prácticamente sin cambios.
Los fundamentos respaldan la revalorización. Los ingresos del ejercicio fiscal 2026 fueron de 8.200 millones de dólares, un 42% más, y el centro de datos representa ahora alrededor del 76% de las ventas.
El vínculo con Nvidia es concreto: una participación accionaria de aproximadamente 2.000 millones de dólares adquirida a principios de este año, vinculada a través de la plataforma NVLink Fusion.
La valoración es el factor limitante. Con un múltiplo de aproximadamente 94 veces las ganancias de los últimos doce meses, el precio no deja margen para la decepción.
En su intervención en el escenario junto al CEO de Marvell, Matt Murphy, Huang argumentó que los centros de datos de IA distribuyen la capacidad de procesamiento entre miles de chips, y que, por lo tanto, el rendimiento depende de la conectividad que transfiere los datos entre ellos. Según él, esto es lo que hace que Marvell sea esencial para el desarrollo de esta tecnología, y predijo que la compañía se convertiría en el próximo fabricante de chips valorado en un billón de dólares.
El comentario tuvo peso porque provenía de la empresa que define el ciclo actual de la IA, pero conviene leerlo con una salvedad. Nvidia adquirió una participación accionaria de aproximadamente 2 mil millones de dólares en Marvell a principios de este año como parte de una alianza más amplia, por lo que tiene un interés directo en promocionar una empresa de la que es copropietaria. Esto convierte la observación en un catalizador de la opinión pública, más que en un análisis imparcial, y no en una recomendación de la empresa.
Marvell le dio un toque especial a la jornada. En Computex presentó el Teralynx T100 , una nueva plataforma de silicio para conmutadores destinada a centros de datos de IA y en la nube, que la compañía posiciona como una solución que ofrece mayor ancho de banda y un consumo de energía considerablemente menor que los componentes de la competencia.
El lanzamiento encajaba con el argumento de Murphy de que, a medida que los clústeres crecen abarcando más chips, bastidores e instalaciones, el cuello de botella se desplaza de los aceleradores individuales a la eficiencia con la que los datos se mueven a través del sistema.
La sesión se caracterizó por un repunte generalizado del sector de semiconductores, más que por una rotación de acciones fuera de Nvidia. El índice de semiconductores de Filadelfia subió un 5,9% hasta alcanzar un máximo histórico, con las empresas de comunicaciones ópticas a la cabeza, y los principales índices estadounidenses cerraron en máximos históricos.
Lo que llama la atención es dónde residía el liderazgo: en la conectividad, la capa óptica y la capa de silicio personalizada que se encuentra debajo de la GPU, en lugar de en los propios aceleradores.
| Existencias | Mudanza del 2 de junio | Contexto |
|---|---|---|
| Tecnología Marvell | +32,5% | Silicio a medida, interconexiones ópticas, redes de IA |
| Broadcom | Aproximadamente +5% | Alcanzó un máximo histórico antes de la presentación de sus resultados del 3 de junio. |
| Computadora Super Micro | Aproximadamente +5% | Impulsada por sus propios lanzamientos de plataforma Computex |
| Nvidia | -0,7% | Aproximadamente plano |
Marvell obtuvo la oferta más fuerte porque combinaba el catalizador más claro, un nuevo producto y exposición directa a Nvidia. La conclusión no es que los inversores estén abandonando Nvidia, que apenas se movió, sino que los componentes de la pila de IA responsables del movimiento de datos se valoran cada vez más como infraestructura esencial por derecho propio.
Con un múltiplo de aproximadamente 94 veces las ganancias de los últimos doce meses, la diferencia entre lo que se verifica y lo que el mercado da por sentado es el meollo de la cuestión.
| Métrico | Cifra |
|---|---|
| Ingresos del año fiscal 2026 | 8.200 millones de dólares, un 42% más que el año anterior. |
| Ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 | 2.418 millones de dólares, una cifra récord. |
| Reparto de centro de datos | Aproximadamente el 76% de los ingresos totales |
| Previsiones para el segundo trimestre del año fiscal 2027 | Aproximadamente 2.700 millones de dólares en el punto medio. |
| Perspectivas para el año fiscal 2027 | Casi 11.500 millones de dólares, aproximadamente un crecimiento del 40%. |
| Objetivo de chip personalizado | Más de 10 mil millones de dólares para el año fiscal 2029. |
| Participación de Nvidia | Aproximadamente 2.000 millones de dólares en capital, adquiridos a principios de este año. |
| Relación precio/beneficio (P/E) posterior al repunte | Aproximadamente 94 veces las ganancias |
Las cifras confirmadas respaldan el repunte mejor que si solo se basaran en los titulares. Los ingresos del año fiscal 2026 alcanzaron la cifra récord de 8200 millones de dólares, un 42 % más, y el sector de centros de datos ahora representa aproximadamente tres cuartas partes de las ventas. Reuters informó que la dirección prevé que solo el negocio de chips personalizados supere los 10 000 millones de dólares en ingresos para el año fiscal 2029, lo que proporciona un fundamento sólido para el escenario alcista.
Lo que sigue siendo especulativo es el salto desde ahí a una valoración de un billón de dólares, una revalorización de aproximadamente cuatro veces que dependería del gasto sostenido de los hiperescaladores y del aumento exitoso de la producción de silicio personalizado.
La inversión se basa en que Marvell se integre en la arquitectura de Nvidia en lugar de competir con ella en la capa de GPU. La participación de aproximadamente 2.000 millones de dólares se concretó con la integración a través de la plataforma NVLink Fusion de Nvidia, mediante la cual Marvell suministra XPU personalizadas y redes escalables, mientras que Nvidia proporciona el hardware más amplio para la producción de IA, incluyendo CPU, interconexiones y conmutadores.
Marvell ha reforzado esa posición por sí sola. Su adquisición de Celestial AI, una empresa de fotónica de silicio cuya tecnología acelera la transferencia de datos entre chips, por aproximadamente 3250 millones de dólares, encaja perfectamente en la hoja de ruta de interconexión que ambas compañías están siguiendo.
El mercado no valora a Marvell como la próxima Nvidia, sino como una empresa que cobra mayor importancia a medida que los sistemas basados en Nvidia se vuelven más grandes, más densos y más distribuidos.
Con un múltiplo de aproximadamente 94 veces las ganancias de los últimos doce meses, este valor refleja un elevado gasto de capital por parte de los hiperescaladores, un crecimiento sostenido de los centros de datos, una exitosa expansión de la producción de silicio a medida y una demanda continua de conectividad óptica. Estas suposiciones son razonables en la trayectoria actual, pero no están garantizadas.
Una desaceleración en el gasto en IA en la nube, una menor actividad en las reservas, retrasos en la incorporación de clientes o limitaciones en el suministro podrían comprimir rápidamente el múltiplo, y Broadcom sigue siendo un competidor formidable en ASICs y conmutación personalizados. Los grandes proveedores de servicios en la nube también están diseñando cada vez más sus propios chips internamente, lo que podría ejercer presión sobre la rentabilidad de los proveedores a largo plazo.
La subida de precios ha proporcionado a Marvell una base sólida: el crecimiento de los ingresos, el socio estratégico y la hoja de ruta de productos están definidos. El reto ahora es generar beneficios lo suficientemente sólidos como para justificar el precio.
La decisión de Marvell del 2 de junio no fue tanto una reacción a un titular puntual de Computex, sino más bien una reevaluación de dónde reside el valor en la próxima etapa de la infraestructura de IA. Nvidia sigue marcando la pauta, pero los sistemas construidos en torno a su hardware requieren cada vez más silicio personalizado, enlaces ópticos y redes de bajo consumo para funcionar a gran escala, y esa es la posición que ha alcanzado Marvell.
La oportunidad es real y el crecimiento de los ingresos le otorga credibilidad. El riesgo también lo es: con una relación precio-beneficio cercana a 94, la acción ya refleja gran parte del futuro. Los próximos resultados trimestrales, junto con cualquier indicador sobre la producción de chips personalizados y la demanda de los hiperescaladores, mostrarán si el entusiasmo por la conectividad de la IA se traduce en una sólida capacidad de generar ganancias.
Datos de mercado al cierre del 2 de junio de 2026. Las previsiones de ingresos reflejan las proyecciones de la empresa o los comentarios de la dirección, según se especifique. Los comentarios sobre los objetivos de capitalización bursátil reflejan las observaciones de analistas y directivos, no las proyecciones de la empresa. Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
