Нийтэлсэн огноо: 2025-12-11
Шинэчилсэн огноо: 2025-12-12
Oracle өнөөдрийн ээлжит сессийг бага зэрэг өндөр хаасан ч ажлын цагийн дараах арилжаа огцом буурч, компанийн санхүүгийн хоёрдугаар улирлын үр дүн болон зардлын төлөвлөгөөг шинэчилсэний дараа ойролцоогоор 11.5% -иар 223.01 доллараас 197 долларт ойртлоо.
Энэхүү борлуулалт нь хиймэл оюун ухаантай холбоотой гэрээ хэлцлийн хоцрогдолтой байгааг онцолсон ч орлогоо алдах, хиймэл оюун ухааны дата төвийг бий болгоход ихээхэн хэмжээний хөрөнгийн зарцуулалт нийлээд Oracle-ийн ойрын хугацааны мөнгөн урсгал болон өгөөжид дарамт учруулж болзошгүй гэсэн хөрөнгө оруулагчдын санаа зовнилыг илэрхийлж байна.
Ээлжит сессийн хаалт: ~$223.01 (+0.67%).
Ажлын дараах үнэ: ойролцоогоор 11.5%-иар буурч 197 доллар (≈ −$25.71) болж буурсан.
Улирлын орлого: ~16.1 тэрбум ам.доллар (жилийн жилийн ~14%-иар өссөн) нь зарим шинжээчдийн таамаглалаас арай доогуур байна.
Засварласан EPS: 2.26 ам. доллар (зөвшилцөлд хүрсэн), Ампер дахь хувьцаагаа зарснаас 2.7 тэрбум долларын ашиг олсноор хэсэгчлэн нэмэгдсэн.
Үлдсэн гүйцэтгэлийн үүрэг (RPO/хоцрогдол): AI-ийн томоохон гэрээнүүдээс үүдэлтэй 523 тэрбум долларын дээд амжилт.
CapEx-ийн хэтийн төлөв: Oracle дэд бүтцийн зардалдаа асар их өсөлтийг гаргаж, зарлаж, энэ улиралд хэдэн тэрбумаар өссөн хөрөнгийн хэмжээг тайлагнаж, 50 тэрбум долларын жилийн төлөвлөгөөг иш татан олон нийтэд мэдээлсэн нь хөрөнгө оруулагчдыг түгшээсэн.
Энэхүү тайлан эхэндээ холимог үр дүнтэй байв: засварласан EPS таамаглалд давж, харин нийт орлого нь хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтээс бага зэрэг доогуур гарсан. EPS-ийн давж гаралт нь хэсэгчлэн нэг удаагийн ашгаар (Ampere-ийн хувьцааг зарах) өгөгдсөн бөгөөд зарим хөрөнгө оруулагчид энэ амжилтыг үнэхээр үйл ажиллагааны амжилттай уялдаа холбоог илэрхийлэхгүй гэж үзсэн.
Энэхүү орлого бууралт болон ашгийн чанарын асуудал зэрэг нь арилжааны дараах цагт их хэмжээний байгууллага болон дериватив арилжаачид байр сууриа шууд тохируулах үед хурдацтай хөдлөхөд хүргэдэг.
Oracle томоохон хэрэглэгчдийн хиймэл оюун ухааны ачааллыг дэмжихийн тулд дата төвийн хүчин чадлаа хоёр дахин нэмэгдүүлж байна. Удирдлагын зүгээс зарлага эрс нэмэгдсэнийг илрүүлсэн: улирлын хөрөнгө оруулалтын хэмжээ нь хүлээгдэж байснаас хамаагүй өндөр байсан бөгөөд хамрах хүрээний тайлангууд нь ирэх онд хиймэл оюун ухааны үйлчлүүлэгчдэд зориулсан хүчин чадлыг бий болгох, түрээслэхийн тулд 50 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт хийхээр төлөвлөж байгааг харуулж байгаа нь зах зээлийг гайхшруулсан юм.
Энэ төрлийн урд талын хөрөнгө оруулалт нь урт хугацааны орлогын урсгалыг хангахад тусалдаг байсан ч чөлөөт мөнгөн урсгалыг бууруулж, богино хугацааны хөшүүргийн асуудлыг үүсгэж болно. Хөрөнгө оруулагчид эдгээр хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь хүлээгдэж байснаас илүү урт хугацаа шаардагдах магадлалтай тул үнэ тогтоодог бололтой.
Oracle нь Nvidia болон Meta-тай холбоотой хэлцлүүд зэрэг хиймэл оюун ухааны сүүлийн үеийн томоохон гэрээнүүдийн ирээдүйн асар их орлогын нөөцийг онцолж, 523 тэрбум долларын RPO / хоцрогдолтой гэж мэдээлсэн. Гэсэн хэдий ч хоцрогдол нь одоогийн орлого болон мөнгөн гүйлгээний дарамтын талаархи санаа зовнилыг арилгахад хангалтгүй байв.
Өөрөөр хэлбэл, зах зээл нь ирээдүйн харагдах байдлыг урамшуулдаг боловч шууд санхүүгийн дарамт эсвэл илүү эрсдэлтэй балансын зардлаар биш юм. Урт хугацааны амлалт болон богино хугацааны зардлын хоорондох энэхүү хурцадмал байдал нь Oracle яагаад хувьцааных нь хувьцааны үнэ хэдэн цагийн дараа огцом унасан хэвээр байхад дээд амжилт тогтоож байсныг тайлбарлахад тусалдаг.
Орлогыг гаргасны дараа хоёр гол сэдэв гарч ирэв:
1. Тойрог болон төвлөрлийн эрсдэл
Зарим гэрээ нь түншүүдтэй (жишээ нь, мөн үйлчлүүлэгчид байдаг ханган нийлүүлэгчид) хамтран хамааралтай байж, орлого, ашгийн цогц дүр зургийг бий болгодог.
2. AI бүтээх ажлыг санхүүжүүлэх
Цөөн тооны томоохон үйлчлүүлэгчдэд хиймэл оюун ухааны асар том дэд бүтцийг бий болгох Oracle төлөвлөгөө нь эдийн засгийн эрсдэлийг хэн үүрэх вэ, Oracle хэзээ сонирхол татахуйц ашиг олох вэ? Хөрөнгийн өсөлтийн хурд, цар хүрээ нь хэд хэдэн худалдаачдыг ойрын хугацааны тооцооллыг тохируулах эсвэл буурах эрсдэл өндөр байгааг тэмдэглэхэд хүргэсэн.
Ажлын цагаас хойшхи арилжаа нь ердийн сессийг бодвол хөрвөх чадвар багатай бөгөөд гарчигтай мэдээнд сэтгэлийн байдал огцом өөрчлөгдөж болно. Опционы зах зээлүүд аль хэдийн нэлээд өндөр үнээр үнэлэгдэж байсан тул орлого нь хүлээгдэж байснаас доогуур орж, хөрөнгийн биржийн төсөөлөл гайхширсан үед алгоритмын арилжаа болон опционы эрсдэлээс хамгаалах нь бууралтыг нэмэгдүүлсэн байх магадлалтай. Зах зээл арилжааны хэвийн нөхцөлд мэдээнд дасан зохицож байгаа тул маргааш өдрийн доторх хэлбэлзэл өндөр байх болно.
Хэрэв та Oracle-ийг дагаж байгаа бол энд хяналт тавих гол зүйлүүд байна:
Capex төлөвлөгөө ба санхүүжилт:
Үнэлгээ хийхэд чухал ач холбогдолтой хөрөнгө оруулалт хийх хугацаа, хэзээ бэлэн мөнгө бий болгох талаар удирдлагын тайлбарыг хайж олоорой.
FY26 удирдамжийн шинэчлэлтүүд:
Орлогын ерөнхий удирдамж өөрчлөгдөөгүй байсан ч маржин эсвэл чөлөөт мөнгөн гүйлгээний хүлээлтэд ямар нэгэн тохируулга хийх нь чухал байж болно.
Хэрэглэгчийн төвлөрөл ба гэрээний бүтэц:
Хөрөнгө оруулагчид хүлээлт нь удаан эдэлгээтэй, өндөр ашиг орлоготой гэрээнүүд эсвэл борлуулагчийн харилцаа, нягтлан бодох бүртгэлийн үйл ажиллагаанаас хамааралтай орлогоос бүрдэх эсэхийг мэдэхийг хүсдэг.
Зээлийн хэмжүүр ба өрийн түвшин:
Капекс нэмэгдсэн нь ихэвчлэн илүү их зээл авах эсвэл хөрөнгийн түрээсийг шаарддаг тул санхүүгийн дарамтын шинж тэмдгийг Oracle-ийн өр болон зээлийн зөрүүг ажиглаарай.
Oracle нь хүчин чадлаа нэмэгдүүлж, томоохон үйлчлүүлэгчидтэй гэрээ байгуулснаар AI үүлэн зах зээлд байр сууриа эзэлж байна. Хэрэв энэ нь хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн эрэлтийн ихээхэн бөгөөд тогтвортой хувийг эзэлдэг бол удирдлагын амжилтын хоцрогдолтойгоор дэмжигдсэн урт хугацааны өсөлт нь мэдэгдэхүйц байх болно.
Гэсэн хэдий ч эрсдэлүүд нь анхаарал татахуйц байна: урд талын хөрөнгө оруулалт нь богино хугацааны өгөөжид нөлөөлж, орлого эсвэл ашгийн хэмжээ багасвал хөшүүргийн эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг. Үнэ цэнийн баримжаатай хөрөнгө оруулагчдын хувьд сүүлийн үеийн үнийн уналт нь урт хугацааны худалдан авалт хийх боломжийг олгож байна уу, эсвэл илүү гүнзгий бүтцийн сорилтуудыг харуулж байна уу гэсэн гол асуулт юм. Худалдаачдын хувьд ойрын хугацаа нь хэлбэлзэл, мэдээний урсгалаар тодорхойлогддог.
1. Ажлын цагийн дараах арилжаанд Oracle-ийн хувьцаа яагаад 11%-иар унасан бэ?
Oracle-ийн хувьцаанууд нь орлого бага зэрэг буурч, хиймэл оюун ухааны дата төвийн өргөтгөлтэй холбоотой хөрөнгийн зарцуулалт ихэссэний улмаас унасан нь урт хугацааны хоцрогдол ихтэй байгаа хэдий ч богино хугацааны мөнгөн гүйлгээний талаар санаа зовниж байна.
2. Oracle орлогын хүлээлтийг давж чадсан уу?
Тиймээ. Oracle тохируулсан EPS-ийн цохилтыг хүргэсэн бөгөөд энэ нь зарим талаараа Амперын эзэмшиж буй хувьцаагаа зарснаас нэг удаагийн ашиг олсоноор нэмэгджээ. Гэсэн хэдий ч орлого нь хүлээгдэж байснаас арай доогуур орж, зарлагын дарамт эерэг гарчгийг дарж байсан тул хөрөнгө оруулагчид өсөлтийг бууруулсан.
3. Oracle-ийн сүүлийн үеийн үр дүнд хөрөнгө оруулагчдын санааг юу хамгийн ихээр зовоосон бэ?
Хамгийн их санаа зовоосон зүйл бол Oracle-ийн хиймэл оюун ухааны дэд бүтцэд зарцуулах хөрөнгийн зарцуулалтын огцом өсөлт байв. Хөрөнгө оруулагчид урьдчилгаа их хэмжээний хөрөнгө оруулалт нь ахиу ашиг болон чөлөөт мөнгөн гүйлгээг шахаж, компанийн ирээдүйн орлогын амлалтыг бүртгэж байгаа ч богино хугацааны балансын дарамт үүсгэж болзошгүй гэж эмээж байна.
4. Энэ улиралд Oracle-ийн үүл болон хиймэл оюун ухааны өсөлт хэр чухал байсан бэ?
Oracle нь үүлний өндөр гүйцэтгэл, хиймэл оюун ухаанд тулгуурласан эрэлт хэрэгцээг үргэлжлүүлж, 523 тэрбум долларын хоцрогдол үүсгэхэд хувь нэмрээ оруулсныг мэдээлсэн. Гэсэн хэдий ч зах зээлүүд урт хугацааны боломжид анхаарлаа төвлөрүүлж, компани энэ эрэлтийг ойрын хугацаанд үр ашигтай, ашигтайгаар хөрвүүлж чадах эсэхэд анхаарлаа хандуулав.
5. Ирэх улиралд хөрөнгө оруулагчид юуг анхаарах ёстой вэ?
Гол зүйлд маржин, чөлөөт мөнгөн гүйлгээний чиг хандлага, хөрөнгө оруулалтын хугацаа зэрэг шинэчилсэн удирдамж, AI-ийн томоохон гэрээнүүдийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл багтсан болно. Дэд бүтцийн томоохон бүтээн байгуулалтад нэмэлт санхүүжилт шаардлагатай байж болзошгүй тул хөрөнгө оруулагчид мөн Oracle-ийн өрийн түвшинг хянах болно.
Oracle-ийн ажил дууссаны дараа ойролцоогоор 11.5%-иар буурсан нь зах зээлийн холимог дохионы сонгодог хариу үйлдэл юм: ирээдүйн хүчтэй захиалга, EPS-ийн өсөлт (хэсэгчлэн нэг удаа), гэхдээ орлого алдагдаж, хөрөнгийн зарцуулалт огцом өссөн нь ойрын хугацааны мөнгөн урсгал болон хөшүүргийн асуудалд хүргэж байна.
Үүний үр дүнд өмнө нь Oracle-ийн хиймэл оюун ухааны түүхийг хүлээн авсан худалдан авагчид эдгээр хөрөнгө оруулалтын хугацаа болон эрсдэлийг дахин үнэлэхээ түр зогсоож, өргөтгөсөн арилжаанд хурдан, гүнзгий борлуулалтыг бий болгосон.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
