Нийтэлсэн огноо: 2025-12-09
2025 оны 12-р сарын 8-ны байдлаар Netflix-ийн хувьцаа $96.82-нд хаагдсан бөгөөд энэ нь $3.42 (–3.41%)-ийн уналттай байна. Энэ нь Paramount Skydance компани Warner Bros. Discovery (WBD)-д 108 тэрбум ам.долларын бүхэлд нь бэлэн мөнгөөр худалдаж авах санал тавьснаар хөрөнгө оруулагчдын түгшүүрийн хариу үйлдэл болсныг харуулж байна.
Энэхүү алхам нь Netflix-ийн Warner Bros-тай байгуулсан сүүлийн хэлэлцээрийг саатуулах эрсдэл үүсгээд байгаа бөгөөд стриминг болон медиа салбарт шинэ эргэлзээ бий болгож байна.
Хэдхэн хоногийн өмнө Netflix Warner Bros-ын студи болон стриминг бизнесийг авахаар тохиролцсоноо зарласан. Энэ хэлцэл нь ойролцоогоор 82.7 тэрбум доллараар үнэлэгдсэн бөгөөд Warner-ийн хувьцаа эзэмшигчдэд нэгж хувьцаанд 27.75 доллар санал болгосон (бэлэн мөнгө болон Netflix хувьцааны холимог).
Үүний эсрэгээр Парамаунт Warner Bros. Discovery компанийг бүхэлд нь , түүний дотор дамжуулалт, студи, кабель/сүлжээний хөрөнгө зэрэгт хувьцаа тутамд 30.00 долларын бэлэн мөнгөөр санал болгов . Энэ нь WBD-г өрийг оруулаад 108.4 тэрбум доллараар үнэлдэг.
Парамаунт нь тендер нь Netflix-ийн хэлцлийн бүтцэд хамаарах хувьцааны үнийн хэлбэлзэлтэй холбоотой тогтворгүй байдлаас зайлсхийж, илүү их мөнгө , илүү найдвартай байдлыг өгдөг гэж үздэг.
Түүгээр ч барахгүй Парамаунт нь түүний санал зохицуулалтын саад бэрхшээл багатай тулгарна, илүү хурдан хаагдах болно гэж мэдэгдэв, харин Netflix болон WBD-г нэгтгэх нь зах зээлд давамгайлж буй зах зээлд эзлэх байр суурийг харгалзан монополийн эсрэг ноцтой асуудал үүсгэж байна.
Хөрөнгө оруулагчид хурдан бөгөөд сөрөг хариу өгсөн. Netflix-ийн хувьцааны үнэ ~3.4%-иар буурсан нь хэд хэдэн санаа зовоож байгааг харуулж байна.
Үнэ цэнийн тодорхойгүй байдал :
Netflix-ийн хэлцэл нь өөрийн хувьцааны үнэ болон ирээдүйн гүйцэтгэлээс хэсэгчлэн хамаардаг бөгөөд энэ нь олон хөрөнгө оруулагчид тендерийн дайны үед илүү том эрсдэлтэй гэж үзэж байна.
Зохицуулалтын эрсдэл :
Netflix-WBD-ийн нэгдэл нь дэлхийн SVOD захиалагчдын дийлэнх хувийг хянадаг урсгалын аварга компанийг бий болгож, монополийн эсрэг хяналтыг өдөөж магадгүй юм.
Интеграци ба гүйцэтгэлийн эрсдэл :
Netflix хэзээ ч томоохон хэмжээний худалдан авалт хийж байгаагүй. Студи, стриминг, кабель, сүлжээ бүхий хоёр том компанийг нэгтгэх нь нарийн төвөгтэй байдал, соёлын интеграцчлалын сорилт, үйл ажиллагааны эрсдэлийг авчирдаг.
WBD-ийн хувьцаа эзэмшигчдэд илүү сайн бэлэн мөнгөний санал :
Paramount-ийн бүх бэлэн мөнгөний санал нь хувьцааны урьдчилгаа өндөр үнээр ирдэг тул зарим хөрөнгө оруулагчид WBD-ийн хувьцаа эзэмшигчид Netflix-ийн хэлцлийг бүхэлд нь заналхийлж магадгүй гэж үзэж байна.
Нэмж дурдахад, эрсдэл өндөр байгаа тул зарим шинжээчид Netflix-ийн үнийн зорилтот түвшинг бууруулж, анхны нэгдэл нь утга учиртай эсэхийг дахин үнэлж дүгнэсэн байна.
Энэ нь энтертайнмэнтийн салбарын томоохон өөрчлөлт байж болзошгүй бөгөөд үүнд дараахь зүйлс багтана.
Агуулгын давамгайлал ба IP сангууд :
Netflix-ийн хувьд Warner Bros контентыг (студи, франчайз, HBO гэх мэт) олж авсан нь агуулгыг сайжруулах зоримог жүжиг байсан бөгөөд томоохон франчайз, кино, шоуны номын санд нэвтрэх боломжийг олгосон юм.
Бүрэн компанийг ялах ба хэсэгчилсэн хөрөнгийг ялах нь :
Сүлжээ, кабелийн суваг зэрэг бүхэл бүтэн WBD-д зориулсан Paramount-ийн тендер нь хувьцаа + ирээдүйн эрсдэлийн оронд шууд бэлэн мөнгө, бүрэн хөрвөх чадварыг илүүд үздэг хувьцаа эзэмшигчдэд таалагдах болно.
Зохицуулалтын болон монополийн эсрэг хяналт :
Netflix эсвэл Paramount ялсан эсэхээс үл хамааран зохицуулалтын хяналтыг дагаж мөрдөх магадлалтай. Netflix-ийн хувьд стриминг үйлчилгээгээ WBD-тэй хослуулснаар SVOD болон кино студийн зах зээлд асар их хувийг эзлэх боломжтой.
Paramount-ын хувьд кабелийн сүлжээ, мэдээний суваг, стриминг болон студиудыг нэг дээвэр дор нэгтгэх нь салалт, саатлыг өдөөж болно.
Өрсөлдөөн, бүтээгчид, хэрэглэгчдэд үзүүлэх нөлөө :
Paramount нь санал болгож буй саналаа "хэрэглэгчийг дэмжигч", өрсөлдөөнийг хадгалах, театрууд, контент бүтээгчид, авъяас чадварыг дэмжихийн зэрэгцээ Netflix-WBD-ийн нэгдэл нь үнэд сөргөөр нөлөөлж, театрын бүтээлийг бууруулж, хүчийг төвлөрүүлж болзошгүйг анхааруулж байна.
Warner Bros. Discovery компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн шийдвэр :
WBD-ийн зөвлөл Paramount-ын тендерийн саналыг хянах ёстой бөгөөд тэдэнд хариу өгөхөд ажлын 10 орчим хоног байна. Энэ шийдвэр нь Netflix-ийн хэлцэл хүчинтэй эсэх, эсвэл тендерийн дайн улам ширүүсэх эсэхийг тодорхойлох боломжтой.
Зохицуулалтын хяналт :
Хувьцаа эзэмшигчид нэг саналыг хүлээн авсан ч АНУ болон гадаад дахь монополийн эсрэг байгууллагууд контент, үйлдвэрлэл, түгээлт, кабелийн сүлжээн дэх томоохон нэгтгэлийн үр дагаврыг судлах болно.
Завсарлагааны төлбөр ба хууль эрх зүйн үр дагавар :
Хэрэв WBD нь Netflix-ийн оронд Paramount-ын саналыг хүлээн авбал их хэмжээний завсарлага эсвэл зарга гарч болзошгүй. Үүний нэгэн адил Netflix болон Paramount хууль эрх зүйн болон зохицуулалтын сорилтод бэлтгэх ёстой.
Салбарын хэмжээний долгионы нөлөө :
Үр дүн нь ямар компаниуд стриминг, контент үйлдвэрлэл, театрын хувилбарууд болон дэлхий даяар түгээлтэд давамгайлж байгааг өөрчилж, өрсөлдөгчид, бүтээгчид, театрууд болон хэрэглэгчдэд нөлөөлдөг.
Асуулт: Өнөөдөр Netflix-ийн хувьцаа яагаад унасан бэ?
Хариулт: Хөрөнгө оруулагчид Парамаунтаас нийт бэлэн мөнгө болох зуун найман тэрбум долларын шинэ саналд сөргөөр хандсан. Энэхүү санал нь Netflix-ийн Warner Bros-ийн хүлээгдэж буй гэрээнд заналхийлж, үнэлгээ, интеграцийн сорилт, зохицуулалтын зөвшөөрлийн талаархи эргэлзээг нэмэгдүүлнэ.
Асуулт: Paramount-ийн саналд Netflix-ийнхтэй харьцуулахад юу багтсан бэ?
Хариулт: Paramount-ийн санал бол Warner Bros Discovery группын студи, стриминг, кабелийн сүлжээ зэрэг бүхэл бүтэн хувьцааны нэг хувьцааг гучин доллараар үнэлдэг. Энэ нь Netflix-ийн бэлэн мөнгө, хувьцааны хослолоос илүү хурдан хөрвөх чадварыг өгдөг.
Асуулт: Яагаад зарим хүмүүс Paramount-ийн тендерийг илүү найдвартай гэж үздэг вэ?
Х: Бүрэн бэлэн мөнгө санал болгох нь хувьцааны тогтворгүй хөдөлгөөнд өртөх эрсдэлийг бууруулж, хаалтын боломжит хугацааг богиносгож, нарийн төвөгтэй хэлцлийн бүтцээс зайлсхийдэг гэж Парамаунт үзэж байна. Энэ нь зохицуулалтын зөвшөөрөл болон эцсийн төлбөрийг хувьцаа эзэмшигчдэд илүү урьдчилан таамаглах боломжтой болгоно.
Асуулт: Netflix болон Warner Bros-ийн нэгдлийн гол эрсдэлүүд юу вэ?
Хариулт: Энэ нэгдэл нь дамжуулалт болон контент үйлдвэрлэлийн аль алинд нь ноёрхлыг нэмэгдүүлж, зохицуулалтын хяналт, монополийн эсрэг асуудалд хүргэж болзошгүй юм. Хоёр маш том хэвлэл мэдээллийн байгууллагыг нэгтгэх нь соёлын сорилт, санхүүгийн дарамт, үйл ажиллагааны томоохон эрсдэлийг дагуулдаг.
Асуулт: Парамаунт ялвал энтертайнментийн салбарт юу тохиолдох вэ?
Х: Paramount болон Warner Bros-ын нэгдсэн байгууллага нь томоохон студиуд, стриминг платформууд, кабелийн суваг, сүлжээг хянах замаар салбарыг өөрчлөн өөрчилж чадна. Энэхүү нэгдэл нь өрсөлдөөний олон талт байдлыг бууруулж болох ч контент бүтээхэд илүү хүчтэй хөрөнгө оруулалтын чадавхийг бий болгож чадна.
Netflix-ийн хувьцааны уналт 96.82 ам.доллар болтлоо буурсан нь Paramount-ын 108 тэрбум долларын бэлэн мөнгөөр санал болгосон нь Warner Bros. Discovery-ийн төлөөх тэмцлийг хэрхэн эрс өөрчилснийг онцолж байна. Тендерийн дайн одоо Netflix-ийн стратегийн амбицыг заналхийлж, зохицуулалтын дарамтыг эрчимжүүлж, гүйцэтгэлийн эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна. Хувьцаа эзэмшигчид болон зохицуулагчид анхаарлаа хандуулахаар бэлтгэж байгаа тул Warner Bros-ийн төлөөх тэмцэл нь дэлхийн хэмжээний стримингийн ирээдүйг тодорхойлох мөч болж, үр дүн нь энтертайнмент ертөнцийг бүхэлд нь өөрчлөх боломжтой юм.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
