प्रकाशित तिथि: 2025-12-11
ओरेकल ने आज के नियमित सत्र में मामूली बढ़त के साथ कारोबार समाप्त किया, लेकिन कारोबार बंद होने के बाद इसमें भारी उलटफेर हुआ और कंपनी के वित्तीय तिमाही की दूसरी तिमाही के परिणामों और अद्यतन व्यय योजनाओं के बाद यह लगभग 11.5% गिरकर लगभग 223.01 डॉलर से गिरकर 197 डॉलर के करीब पहुंच गया।
बिकवाली से निवेशकों की यह चिंता झलकती है कि राजस्व में कमी और एआई डेटा सेंटर बनाने के लिए पूंजीगत व्यय में भारी वृद्धि से ओरेकल के निकट भविष्य के नकदी प्रवाह और रिटर्न पर दबाव पड़ सकता है, भले ही कंपनी ने एआई से संबंधित अनुबंधों के रिकॉर्ड बैकलॉग का उल्लेख किया हो।
नियमित सत्र का समापन: लगभग $223.01 (+0.67%)।
कारोबार बंद होने के बाद कीमत में लगभग 11.5% की गिरावट आई और यह लगभग 197 डॉलर (≈ −25.71 डॉलर) पर आ गई।
तिमाही राजस्व: लगभग 16.1 बिलियन डॉलर (पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 14% की वृद्धि) - कुछ विश्लेषकों के अनुमानों से थोड़ा कम।
समायोजित ईपीएस: $2.26 (अनुमान से बेहतर), एम्पीयर में हिस्सेदारी बेचने से प्राप्त $2.7 बिलियन के लाभ से आंशिक रूप से प्रेरित।
शेष प्रदर्शन दायित्व (आरपीओ/बैकलॉग): रिकॉर्ड 523 बिलियन डॉलर, जो बड़े एआई अनुबंधों से प्रेरित है।
पूंजीगत व्यय का दृष्टिकोण: ओरेकल ने बुनियादी ढांचे पर खर्च में भारी वृद्धि की घोषणा की या उसे बढ़ाया, इस तिमाही में पूंजीगत व्यय कई अरब डॉलर तक पहुंच गया और सार्वजनिक खबरों में लगभग 50 अरब डॉलर की वार्षिक योजना का जिक्र किया गया, जिससे निवेशक चिंतित हो गए।
पहली नज़र में रिपोर्ट मिली-जुली लगती है: समायोजित ईपीएस अनुमानों से बेहतर रहा, लेकिन कुल राजस्व निवेशकों द्वारा भरोसा किए गए आम सहमति से थोड़ा कम रहा। ईपीएस में यह बढ़ोतरी आंशिक रूप से एकमुश्त लाभ (एम्पीयर में हिस्सेदारी की बिक्री) के कारण हुई, जिसके चलते कुछ निवेशकों ने इसे वास्तविक परिचालन गति का पूर्ण प्रतिनिधित्व न मानते हुए नज़रअंदाज़ कर दिया।
आय की गुणवत्ता संबंधी कथित समस्याओं और राजस्व में कमी का यह संयोजन अक्सर कारोबार के बाद सामान्य से अधिक तीव्र उतार-चढ़ाव को जन्म देता है, जब बड़े संस्थान और डेरिवेटिव व्यापारी तुरंत अपनी स्थिति में बदलाव करते हैं।
ओरेकल अपने प्रमुख ग्राहकों के लिए एआई वर्कलोड को सपोर्ट करने हेतु डेटा सेंटर की क्षमता बढ़ाने पर ज़ोर दे रहा है। प्रबंधन ने खर्च में भारी वृद्धि का खुलासा किया: तिमाही का पूंजीगत व्यय अनुमान से कहीं अधिक था, और रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि अगले वर्ष एआई ग्राहकों के लिए क्षमता निर्माण और लीज़ पर देने के लिए लगभग 50 अरब डॉलर के निवेश की योजना है, जो बाज़ार के लिए एक चौंकाने वाला आंकड़ा है।
इस प्रकार का अग्रिम निवेश मुक्त नकदी प्रवाह को कम कर सकता है और अल्पकालिक लीवरेज संबंधी चिंताओं को बढ़ा सकता है, भले ही यह दीर्घकालिक राजस्व स्रोतों को सुरक्षित करने में सहायक हो। निवेशक इस संभावना को ध्यान में रख रहे हैं कि इन निवेशों पर प्रतिफल मिलने में अपेक्षा से अधिक समय लग सकता है।
ओरेकल ने 523 बिलियन डॉलर के रिकॉर्ड RPO/बैकलॉग की रिपोर्ट दी, जो हाल ही में हुए बड़े AI अनुबंधों से भविष्य में भारी राजस्व क्षमता को दर्शाता है, जिनमें Nvidia और Meta से जुड़े सौदे भी शामिल हैं। हालांकि, केवल बैकलॉग ही मौजूदा राजस्व और नकदी प्रवाह के दबावों के बारे में चिंताओं को कम करने के लिए पर्याप्त नहीं था।
दूसरे शब्दों में कहें तो, बाजार भविष्य की स्पष्टता को महत्व देता है, लेकिन तत्काल वित्तीय दबाव या जोखिम भरी बैलेंस शीट की कीमत पर नहीं। दीर्घकालिक संभावनाओं और अल्पकालिक लागतों के बीच यह तनाव यह समझने में मदद करता है कि ऑरेकल के शेयरों में कारोबार बंद होने के बाद भी रिकॉर्ड संख्या में ऑर्डर क्यों जमा हो गए।
आय परिणामों की घोषणा के बाद दो प्रमुख विषय सामने आए:
कुछ अनुबंधों में साझेदारों (जैसे आपूर्तिकर्ता जो ग्राहक भी हैं) के साथ सहनिर्भरता शामिल होती है, जिससे राजस्व और मार्जिन की एक जटिल तस्वीर बनती है।
कुछ बड़े ग्राहकों के लिए विशाल एआई इंफ्रास्ट्रक्चर को अंडरराइट करने की ओरेकल की योजना कई सवाल खड़े करती है: आर्थिक जोखिम कौन उठाएगा, और ओरेकल को आकर्षक रिटर्न कब मिलेगा? पूंजीगत व्यय में वृद्धि की गति और पैमाने ने कई व्यापारियों को अल्पकालिक अनुमानों को समायोजित करने या उच्च जोखिम की आशंका जताने के लिए प्रेरित किया है।
बाजार खुलने के बाद के सत्र में तरलता सामान्य सत्र की तुलना में कम होती है, और मुख्य समाचारों के आधार पर बाजार का रुख तेजी से बदल सकता है। ऑप्शंस मार्केट ने पहले ही एक बड़े बदलाव का अनुमान लगा लिया था, इसलिए जब राजस्व उम्मीदों से कम रहा और पूंजीगत व्यय के अनुमान अप्रत्याशित निकले, तो एल्गोरिथमिक ट्रेडिंग और ऑप्शंस हेजिंग ने संभवतः गिरावट को और बढ़ा दिया। कल बाजार में अधिक इंट्राडे अस्थिरता की उम्मीद है क्योंकि बाजार सामान्य ट्रेडिंग स्थितियों में समाचारों के अनुसार समायोजित होगा।
यदि आप ऑरेकल को फॉलो कर रहे हैं, तो यहां कुछ प्रमुख बिंदु दिए गए हैं जिन पर आपको नजर रखनी चाहिए:
पूंजीगत व्यय योजनाएं और वित्तपोषण:
निवेश के समय और उनसे नकदी उत्पन्न होने की अपेक्षित तिथि के बारे में प्रबंधन की टिप्पणियों पर ध्यान दें, जो मूल्यांकन के लिए महत्वपूर्ण है।
वित्त वर्ष 2026 के लिए दिशा-निर्देशों में अपडेट:
भले ही कुल राजस्व अनुमान अपरिवर्तित रहे, मार्जिन या फ्री-कैश-फ्लो की उम्मीदों में कोई भी समायोजन महत्वपूर्ण हो सकता है।
ग्राहक एकाग्रता और अनुबंध संरचना:
निवेशक यह जानना चाहते हैं कि लंबित अनुबंधों में टिकाऊ, उच्च-लाभ वाले अनुबंध शामिल हैं या राजस्व विक्रेता संबंधों और लेखांकन प्रथाओं पर निर्भर है।
क्रेडिट संबंधी मापदंड और ऋण स्तर:
पूंजीगत व्यय में वृद्धि के लिए अक्सर अधिक उधार लेने या परिसंपत्ति पट्टे पर लेने की आवश्यकता होती है, इसलिए वित्तीय तनाव के संकेतों के लिए ऑरेकल के ऋण और क्रेडिट स्प्रेड पर नजर रखें।
ओरेकल अपनी क्षमता बढ़ाकर और प्रमुख ग्राहकों के साथ अनुबंध करके एआई क्लाउड बाजार में अपनी स्थिति मजबूत कर रहा है। यदि यह एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर की मांग में एक महत्वपूर्ण और स्थायी हिस्सेदारी हासिल कर लेता है, तो प्रबंधन के पास मौजूद रिकॉर्ड संख्या में लंबित परियोजनाओं के समर्थन से दीर्घकालिक लाभ काफी अधिक हो सकता है।
हालांकि, जोखिम भी उल्लेखनीय हैं: शुरुआती निवेश अल्पकालिक रिटर्न पर दबाव डाल सकते हैं और राजस्व या मार्जिन में कमी आने पर लीवरेज जोखिम को बढ़ा सकते हैं। मूल्य-उन्मुख निवेशकों के लिए, मुख्य प्रश्न यह है कि क्या हालिया मूल्य गिरावट दीर्घकालिक खरीदारी का अवसर प्रदान करती है या यह गहरी संरचनात्मक चुनौतियों का संकेत देती है। व्यापारियों के लिए, निकट भविष्य में अस्थिरता और समाचारों का प्रवाह ही बाजार को प्रभावित करेगा।
ऑरेकल के शेयरों में मुख्य रूप से राजस्व में मामूली कमी और एआई डेटा-सेंटर विस्तार से जुड़े पूंजीगत व्यय में भारी वृद्धि के कारण गिरावट आई, जिससे मजबूत दीर्घकालिक बैकलॉग वृद्धि के बावजूद अल्पकालिक नकदी प्रवाह के बारे में चिंताएं बढ़ गईं।
जी हां। ऑरेकल ने समायोजित ईपीएस में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन किया, जिसका आंशिक कारण एम्पीयर में अपनी हिस्सेदारी बेचने से मिला एकमुश्त लाभ था। हालांकि, निवेशकों ने इस बेहतर प्रदर्शन को ज्यादा महत्व नहीं दिया क्योंकि राजस्व उम्मीदों से थोड़ा कम रहा और खर्च के दबाव ने सकारात्मक नतीजों को फीका कर दिया।
सबसे बड़ी चिंता ऑरेकल की एआई इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए पूंजीगत व्यय योजना में भारी वृद्धि थी। निवेशकों को डर है कि भारी अग्रिम निवेश से मार्जिन और मुक्त नकदी प्रवाह पर दबाव पड़ सकता है, जिससे कंपनी द्वारा भविष्य में रिकॉर्ड राजस्व प्रतिबद्धताओं की रिपोर्ट करने के बावजूद अल्पकालिक बैलेंस शीट पर दबाव उत्पन्न हो सकता है।
ओरेकल ने क्लाउड क्षेत्र में मजबूत प्रदर्शन और एआई-आधारित मांग में निरंतरता दर्ज की, जिससे रिकॉर्ड 523 बिलियन डॉलर का बैकलॉग प्राप्त हुआ। हालांकि, बाजारों का ध्यान दीर्घकालिक संभावनाओं पर कम और इस बात पर अधिक रहा कि क्या कंपनी निकट भविष्य में इस मांग को कुशलतापूर्वक और लाभप्रद रूप से पूरा कर पाएगी।
प्रमुख बिंदुओं में मार्जिन, फ्री-कैश-फ्लो रुझान और पूंजीगत व्यय के समय पर अद्यतन मार्गदर्शन के साथ-साथ प्रमुख एआई अनुबंधों का विवरण शामिल है। निवेशक ओरेकल के ऋण स्तरों पर भी नजर रखेंगे क्योंकि बड़े पैमाने पर बुनियादी ढांचे के विस्तार के लिए अतिरिक्त वित्तपोषण की आवश्यकता हो सकती है।
ऑरेकल के शेयरों में कारोबार बंद होने के बाद लगभग 11.5% की गिरावट मिश्रित संकेतों के प्रति बाजार की एक विशिष्ट प्रतिक्रिया है: मजबूत भविष्य की बुकिंग और ईपीएस में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन (आंशिक रूप से एक बार का), लेकिन राजस्व में कमी और पूंजीगत व्यय में भारी वृद्धि जो निकट भविष्य में नकदी प्रवाह और लीवरेज संबंधी चिंताओं को बढ़ाती है।
परिणामस्वरूप, जिन खरीदारों ने पहले ऑरेकल के एआई संबंधी विचारों को अपनाया था, उन्होंने अपने निवेश की समयसीमा और जोखिम का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए विराम लिया, जिससे विस्तारित ट्रेडिंग में तेजी से और व्यापक बिकवाली शुरू हो गई।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह देना नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए)। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं है कि कोई विशेष निवेश, प्रतिभूति, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
