Нийтэлсэн огноо: 2025-11-12 Шинэчилсэн огноо: 2025-11-13
Хөрөнгийн зах зээлийн залруулга нь зах зээлийн мөчлөгийн хэвийн бөгөөд давтагдах үе шат юм. Энэ нь сүүлийн үеийн дээд цэгүүдээс мэдэгдэхүйц буурч байгааг харуулж байгаа нь сэтгэл түгшээсэн ч үнэлгээг дахин тохируулах, хэт өөдрөг үзлийг арилгахад тусалдаг.
Залруулгыг ойлгох нь хөрөнгө оруулагчдад богино хугацааны үнийн өөрчлөлтөд сэтгэл хөдлөлөөр хариу үйлдэл үзүүлэхээс илүү тайван байж, хэмжсэн шийдвэр гаргахад тусалдаг.
Хөрөнгийн зах зээлийн залруулга нь өргөн хүрээний индекс эсвэл зах зээлийн үнийн түвшин сүүлийн үеийн оргил үеээс 10 орчим хувиар буюу түүнээс дээш буурсан тохиолдолд тохиолддог. Энэ босго нь хуулиар тогтоогдсон дүрэм биш боловч зах зээлийн шинжээчид болон томоохон санхүүгийн фирмүүдийн хэрэглэдэг нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн стандарт юм.
Залруулга нь бага хэмжээний уналт болох буцаалт, 20 ба түүнээс дээш хувиар илүү гүнзгий уналттай баавгайн зах зээлээс ялгах ёстой.
Залруулга нь удаан хугацааны туршид тогтмол явагддаг. Түүхэн судалгаанаас харахад жижиг таталтууд ихэвчлэн тохиолддог боловч 10 ба түүнээс дээш хувьтай бүрэн залруулга бага давтамжтай явагддаг боловч олон арван жилийн туршид нийтлэг байдаг.
Жишээлбэл, зах зээлийн урт хугацааны зан үйлийн талаархи судалгаагаар 20-р зууны эхэн үеэс хойш залруулга олон удаа гарч ирсэн бөгөөд эдгээр засваруудын зөвхөн нэг хэсэг нь хожим баавгайн зах зээлд гүнзгийрсэн болохыг тогтоожээ.
| Хэмжих | Ердийн босго | Түүхэн давтамж (ойролцоогоор) | Ердийн үр дүн |
|---|---|---|---|
| Залруулга | Оргил үеэсээ 10%-иар буурсан | Тогтмол тохиолддог; мэдэгдэхүйц бууралтын хувьд ойролцоогоор 1-2 жилд нэг удаа | Ихэнхдээ долоо хоногоос хэдэн сарын дотор шийдэгддэг; ихэнх нь баавгайн зах зээл болдоггүй. |
| Баавгайн зах зээл | Оргил үеэсээ 20%-иар буурсан | Залруулга хийхээс хамаагүй бага | Энэ нь удаан үргэлжлэх хандлагатай бөгөөд эдийн засгийн гүн гүнзгий дарамттай нийцдэг. |
Залруулга нь үндсэн ойлголт, мэдрэмжийн холимогоос үүдэлтэй. ДНБ-ий бууралт, инфляцийн өсөлт, аж ахуйн нэгжийн орлого урам хугарах зэрэг эдийн засгийн гэнэтийн зүйл нь үнэ цэнийг дахин үнэлэхэд түлхэц болно.
Өргөтгөсөн үнэлгээ, өндөр ашгийн ашиглалт эсвэл хөрвөх чадвар буурах зэрэг зах зээлийн бүтцийн элементүүд нь бууралтыг нэмэгдүүлэх боломжтой. Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүй, тэр дундаа алдахаас айх айдасаас ашиг хүртэх рүү шилжих нь холимогийг бүрэн төгс болгодог.
Геополитикийн үйл явдлууд эсвэл бодлогын гэнэтийн зүйл гэх мэт гадаад цочрол нь хурдан залруулга хийхэд хүргэдэг. Залруулга бүр ойрын шалтгаанаар өөр өөр байдаг ч үнэлгээний дахин үнэлгээ, сэтгэл хөдлөлийн өөрчлөлтийн загвар нь ихэнх ангиудад нийтлэг байдаг.
Залруулга нь ихэвчлэн зах зээлийн оргил үеийг дагадаг бөгөөд тогтмол уналттай өдрүүд эсвэл мэдээнээс үүдэлтэй илүү хурц хөдөлгөөнөөр эхэлдэг.
Урьдчилсан дэмжлэгийн бүс, хөдөлж буй дундаж зэрэг техникийн түвшин нь ихэвчлэн бууралтын явцыг тодорхойлдог. Алгоритмын арилжаа болон зогсолт алдагдлыг зогсоох захиалга нь уналтыг томруулж, үндсэн үзүүлэлтээс илүү хурдан уналтыг бий болгодог.
Худалдан авагчид орж, үнэлгээ нь илүү сонирхол татахуйц болоход олон залруулга хамгийн багадаа хүрч, дараа нь сэргэдэг. Зөвхөн сөрөг санал хүсэлтийн гогцоо гүнзгийрэх үед л залруулга нь баавгайн зах зээл болон хувирах эрсдэлтэй.
Залруулга нь богино хугацааны багцын ихээхэн хэлбэлзлийг үүсгэж болзошгүй.
Урт хугацааны төлөвлөгөөтэй хөрөнгө оруулагчдын хувьд залруулга нь гамшиг байх албагүй; тэд хямд үнээр чанартай хөрөнгийг худалдан авах боломжийг олгож чадна.
Ойрын хугацааны хадгаламж эзэмшигчид эсвэл шууд өр төлбөртэй хүмүүсийн хувьд залруулга нь хөрвөх чадвар болон хөрөнгийн зохистой хуваарилалтын ач холбогдлыг онцлон тэмдэглэдэг.
Зан үйлийн эрсдэлд сандран зарах, сайтар бодож боловсруулсан төлөвлөгөөг орхих зэрэг орно. Сахилга батыг сахих, хөрөнгийн хуваарилалтыг хянаж, яаралтай бэлэн мөнгөний буферийг хангах нь хохирлыг бууруулах бодит арга хэмжээ юм.
Хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн нэн даруй цаг хугацааг эрэлхийлэхийн оронд хэд хэдэн хэмжсэн хариултуудыг авч үзэх хэрэгтэй.
Нэгдүгээрт, хөрөнгийн хуваарилалт нь санхүүгийн зорилго, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвартай хэвээр байгаа эсэхийг шалгаж, баталгаажуулна уу.
Хоёрдугаарт, хэрэв нэмэлт хөрөнгө байгаа бол долларын зардлын дундаж тооцоогоор оппортунист хөрөнгө оруулалт хийх талаар бодож үзээрэй.
Гуравдугаарт, төлөвлөсөн эрсдэлийг хадгалахын тулд багцуудыг тэнцвэржүүлэх.
Дөрөвдүгээрт, албадан зарахаас зайлсхийхийн тулд хөрвөх чадварыг хадгалах.
Эцэст нь, сэтгэл хөдлөлийн шийдвэр гаргахаас зайлсхийж, гарчиг гэхээсээ илүү найдвартай судалгаанаас тодруулга ав.
Эдгээр алхмууд нь илүү сайн үр дүнд хүрэхийг амладаггүй ч урт хугацааны зорилтуудыг хадгалж, өндөр өртөгтэй хариу үйлдэл хийх эрсдэлийг бууруулахад тусалдаг.
| Үйлдэл | Үндэслэл |
|---|---|
| Хөрөнгийн хуваарилалтыг дахин баталгаажуулна уу | Багцын зорилго, эрсдэлд тэсвэртэй байдлыг хангана. |
| Сандарсан зарахаас зайлсхий | Түүхэн хэв маяг нь олон залруулга сэргэж байгааг харуулж байна; алдагдалтай цоож зарах. |
| Долларын дундаж зардлын тооцоог ашиглана уу | Худалдан авах үнийг тарааж, цаг хугацааны эрсдэлийг бууруулдаг. |
| Яаралтай бэлэн мөнгө хадгалах | Унасан үнээр албадан татан буулгахаас сэргийлнэ. |
| Шаардлагатай бол дахин тэнцвэржүүлнэ | Багцын эрсдэлийн профайлыг хэвээр хадгална. |
Залруулгын талаар хэд хэдэн буруу ойлголт байдаг.
Нэгдүгээрт, залруулга гэдэг нь удахгүй уналтад орно гэсэн үг биш юм.
Хоёрдугаарт, бүх салбарууд адилхан буурдаггүй; Батлан хамгаалах салбарууд уналтын үед ихэвчлэн илүү байдаг.
Гуравдугаарт, залруулга нь зах зээлийн бүтэлгүйтлийн шинж тэмдэг биш боловч ихэвчлэн үнийн ердийн нээлтийн нэг хэсэг юм.
Эдгээр домгийг таних нь хөрөнгө оруулагчдад залруулгыг илүү тайван, оновчтой тайлбарлахад тусалдаг.
Хэдэн арван жилийн туршид зах зээлүүд үе үе залруулга хийж, баавгайн зах зээл улам гүнзгийрч байсан ч өсөх хандлагатай байсан. Залруулга нь тэр авиралтын завсарлага болдог. Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд бодит байдал бол богино хугацааны хэлбэлзэл зайлшгүй бөгөөд хөрөнгө оруулалтын сахилга баттай туршлага нь зах зээлийн эргэлтийг яг таг хийх оролдлогоос илүү чухал байдаг. Томоохон залруулга, уналтаас үүдсэн өмнөх сэргэлтүүд нь зах зээлийн цаг хугацаа, эдийн засгийн сэргэлтийн үед сэргэх чадварыг харуулж байна.
Залруулга гэдэг нь зах зээлийн тоймчид болон шинжээчдийн түгээмэл хэрэглэдэг сүүлийн үеийн дээд цэгээс ерөнхийдөө 10 орчим хувиар буюу түүнээс дээш буурсан үзүүлэлт юм.
Засварууд нь тогтмол гардаг. Бага хэмжээний татах бууралтууд нь маш олон удаа гардаг бөгөөд 10 хувь эсвэл түүнээс дээш засварууд нь хэд хэдэн жилийн дотор гардаг. Судалгаагаар ийм үе шатууд олон тохиолдсон гэдгийг харуулж байна.
Заавал биш. Залруулгын хэсэг нь л баавгайн зах зээлд гүнзгийрдэг. Алдагдал ойролцоогоор 20 ба түүнээс дээш хувь болж, эдийн засгийн ерөнхий доройтол дагалдвал залруулга нь баавгай зах зээл болдог.
Сахилга баттай урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд залруулга нь чанартай хөрөнгийг хямд үнээр худалдаж авах боломжийг санал болгодог. Аливаа худалдан авалтыг тодорхой төлөвлөгөөтэй, санхүүгийн ерөнхий зорилгодоо нийцүүлэн хийх ёстой.
Хөрөнгийн зах зээлийн залруулга нь хөрөнгө оруулалтын нэг хэсэг юм. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдын зан чанар, төлөвлөлтийг шалгадаг. Хамгийн сайн хариулт бол сайтар бодож боловсруулсан төлөвлөгөөнд найдах, бэлэн мөнгө, хуваарилалтын сахилга батыг хангах, залруулга хийх нь сандрах шалтгаан биш харин зах зээлийн өөрийгөө шинэчлэх механизмын нэг хэсэг гэж үзэх явдал юм.
Тэвчээртэй хөрөнгө оруулагчдын хувьд залруулга нь байнгын уналтаас илүү түр зуурын тасалдал болдог гэсэн үзлийг түүхэн баримт нотолж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
