Нийтэлсэн огноо: 2025-10-06 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-29
Зах зээлийг яг л шонхор шиг харж, дээшээ эсвэл доошоо том нүүдэл хийхийг хүлээж, юу ч хийхгүй гэж төсөөлөөд үз дээ. Энэ нь зүгээр л хажуу тийшээ эргэлдэж, эвшээдэг. Ихэнх худалдаачдын хувьд энэ нь сэтгэл дундуур байдаг. Харин Iron Condor худалдаачин хүний хувьд энэ бол мөрөөдөл юм.
Iron Condor стратеги нь зогсонги байдалд орсон зах зээлийн эргэн тойронд хоёр үл үзэгдэх хашаа барихтай адил юм. Таны хил хязгаар дотор үнэ чимээгүйхэн хэлбэлзэж байвал та түрээслэгч хэзээ ч орхихгүй байшинг түрээслэх гэх мэт ашиг цуглуулдаг.
Үнэнийг хэлэхэд хэтэрхий тайван сонсогдож байна уу? Гүн шумбаж, энэхүү "чимээгүй зах зээлийн" стратеги үнэхээр хэрхэн ажилладаг, яагаад мэргэжлийн худалдаачид үүнд дуртай байдаг, эхлэгчдэд далавчаа дэлгэхээсээ өмнө юу мэдэх ёстойг харцгаая.
Iron Condor нь зах зээлийг тодорхой хязгаарт удаан хугацаагаар байлгахыг хүлээж байгаа үед бага хэлбэлзэлээс ашиг олох зорилготой опцион арилжааны стратеги юм.
Үүнийг хоёр тархалтын хослол гэж төсөөлөөд үз дээ:
Bull put spread (бооцооны үнэ тийм ч их буурахгүй)
Баавгайн дуудлагын тархалт (бооцооны үнэ хэт өсөхгүй)
Хоёуланг нь хослуулснаар та ашгийн бүсийг бий болгоно: хоёр үнийн хоорондох таатай цэг. Хэрэв үндсэн хөрөнгө (хувьцаа, индекс эсвэл ETF гэх мэт) хугацаа дуусах хүртэл тухайн бүсэд байвал та урьдчилж цуглуулсан хураамжийнхаа ихэнх хэсгийг хадгална.
Олон тооны эхлэгч нар ширэнгэн ойд эдгээр хоёр шувууг хольж хутгадаг.
| Онцлог | Төмөр кондор | Төмөр эрвээхэй |
|---|---|---|
| Богино цохилтууд | Тус тусад нь тараана | Адилхан ажил хаях үнэ |
| Ашгийн бүс | Илүү өргөн | Нарийхан |
| Боломжит ашиг | Жижиг | Илүү том |
| Ашиг олох магадлал | Илүү өндөр | Доод |
| Хамгийн тохиромжтой зах зээл | Маш чимээгүй | Маш чимээгүй |
Үндсэндээ:
Төмөр кондор = илүү өрөө, бага шагнал
Төмөр эрвээхэй = илүү нягт хүрээ, илүү том шагнал
Энгийн тоогоор алхам алхмаар задалж үзье.
Та одоо 100 доллараар үнэлэгдсэн өсөлтийн хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийж байна гэж төсөөлөөд үз дээ.
Дуудлага хийх опционыг 110 доллараар зарах (үнэ нь мэдэгдэхүйц өсөхгүй байх болно).
Хязгааргүй өсөлтийн алдагдлаас хамгаалахын тулд 115 доллараар дахин дуудлага худалдаж аваарай.
Пут опционыг 90 доллараар зарах (үнэ тийм ч доогуур буурахгүй гэж найдаж).
Сөрөг алдагдлыг хязгаарлахын тулд 85 доллараар өөр пут худалдаж аваарай.
Та одоо хоёр тархалт үүсгэсэн байна:
Дуудлага тархсан (баавгай)
Спред (өсөх)
Та цэвэр кредит хүлээн авна: хоёр сонголтыг борлуулсны нийт шимтгэлээс хамгаалалтын сонголтод төлсөн дүнг хассан дүн.
Хугацаа дуусах хүртэл хувьцааны үнэ 90-110 долларын хооронд байвал бүх опционы хугацаа нь үнэ цэнэгүй болж, та зээлээ ашиг болгон хадгална.
Iron Condor бол тэнцвэртэй байдлын тухай юм: хязгаарлагдмал эрсдэл, хязгаарлагдмал шагнал.
Жишээ:
Та нэгж хувьцаанд 2 долларын кредит (эсвэл гэрээ тус бүрт 200 доллар) авсан.
Таны хамгийн их эрсдэл бол ажил хаялт хоорондын зай (5 доллар гэж хэлье) таны кредит ($2) = 3 доллар эсвэл гэрээ бүрт 300 долларыг хассан хэмжээ юм.
Тэгэхээр:
Хамгийн их ашиг: 200 доллар
Хамгийн их алдагдал: 300 доллар
Ашиг олох магадлал (POP): Тогтворгүй байдлаас хамааран ихэвчлэн 60-75% орчим байдаг.
Төмөр кондор нь дараах тохиолдолд хамгийн сайн ажилладаг.
Зах зээл нь хажуу тийшээ эсвэл хүрээтэй байдаг.
Тогтворгүй байдал нэмэгдсэн ч буурах төлөвтэй байна.
Их хэмжээний үйл явдлууд (орлого, ХНС-ийн мэдэгдэл гэх мэт) дуусч, зах зээл тайвширч байна.
Товчхондоо :
Зах зээл спринт биш харин амьсгална гэж бодож байгаа үедээ Төмөр кондорыг ашигла.
Тайван зах зээл хүртэл шуургатай байдаг. Чадварлаг худалдаачид үнэ нь мултрах аюул заналхийлэхэд "далавчаа тохируулдаг".
Үүнд:
Хожигдсон талыг цаг тухайд нь ойртуулж эсвэл гадагшлуулна.
Алдагдлыг хязгаарлахын тулд нэг талыг (заналхийлсэн тархалтыг) хаа.
Хэрэв тогтворгүй байдал өөрчлөгдвөл далавчаа хугалах, боомилох гэх мэт өөр стратеги болгон хувирга.
Зорилго нь алхам бүрийг урьдчилан таамаглах бус ашгаа хамгаалах, хохирлыг багасгах явдал юм.
| Жил ба зах зээлийн нөхцөл байдал | Баталгаажсан S&P 500 түвшин | Тогтворгүй байдлын орчин (VIX) | Төмөр кондорын тохируулгын жишээ | Цэвэр зээл (ойролцоогоор) | Хамгийн их эрсдэл | Ашгийн бүс (Богино цохилт) | Үр дүн / Тайлбар |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 оны 8-р сар: Дээд амжилт, зах зээл тайван байна | ~6,449 (SPX хаах 2025 оны 8-р сарын 15) | Бага (14-17) | 6,500 дуудлага зарна / худалдаж авна 6,550 дуудлага • 6,300 зарна / 6,250 зарна | $15 кредит (гэрээ бүр $1500) | 35 доллар эрсдэл (гэрээ бүрд 3500 доллар) | 6300-аас 6500 хүртэл | Зах зээл нь хязгаарт байсан → бүрэн ашиг олох боломжтой; Тохиолдол багатай хамгийн тохиромжтой тохиргоо. |
2025 оны 8-р сарын дундуур SPX 6,400-6,480-ийн хооронд арилжаалагдаж байв (жишээ нь, 2025 оны 8-р сарын 15-нд 6,449.80-ийг хаах).
2025 оны 8-р сард VIX (Cboe хэлбэлзлийн индекс) өсвөр насныхны дунд (зах зээлийн тайван байдал) хүртэл буурчээ. 2025 оны 8-р сарын дундуур VIX ойролцоогоор 14-17 байсан гэж тайланд дурдсан байна.
Төмөр кондорын дүрслэл (бодит тохиргоо) :
Үндсэн (SPX): ~6,450 (2025 оны 8-р сарын дундуур)
Бүтэц (сар бүр дуусах ~30 хоног):
6500 дуудлага зарах (богино дуудлага)
6550 дуудлага худалдаж аваарай (хамгаалалтын урт дуудлага)
6300 ширхэг зарна (богино зарна)
6,250 пут худалдаж аваарай (хамгаалалтанд удаан тавьсан)
Цуглуулсан цэвэр зээлийн жишээ : $15 (өөрөөр хэлбэл, нэг стандарт гэрээ тутамд $15.00 индекс оноо → $1500).
Нэг гэрээнд ногдох хамгийн их эрсдэл : өргөн ($50) − зээлийн ($15) = $35 (өөрөөр хэлбэл, $3,500).
Хамгийн их ашиг : 15 доллар (өөрөөр хэлбэл 1500 доллар).
| Давуу тал | Сул тал |
|---|---|
| Тогтворгүй усанд ашиг олох: Зах зээл тогтвортой байх эсвэл хязгаарлагдмал орчинд хөдөлж байсан ч өгөөжөө олоорой. | Хязгаарлагдмал ашгийн боломж: Хэчнээн төгс тохируулсан байсан ч хамгийн их ашиг нь хүлээн авсан зээлээр хязгаарлагддаг. |
| Тодорхойлогдсон эрсдэл ба өгөөж: Боломжит ашиг, алдагдлыг аль аль нь урьдчилан мэддэг бөгөөд худалдаачдад эрсдэлийг удирдахад тусалдаг. | Тогтворгүй байдлын огцом өсөлтөд өртөмтгий байдал: Зах зээлийн гэнэтийн мэдээ эсвэл эдийн засгийн үйл явдлууд үнийг таны цохилтын хүрээнээс хэтрүүлж болзошгүй. |
| Амжилтанд хүрэх магадлал өндөр: тайван эсвэл хажуугийн зах зээл дээр хамгийн сайн ажилладаг тул тогтвортой өгөөжийг татахуйц болгодог. | Идэвхтэй удирдлага шаарддаг: Албан тушаалыг хянах шаардлагатай; Хэрэв үнэ богино цохилтод хэт ойртвол зохицуулалт хийх шаардлагатай болно. |
Тийм ээ, болгоомжтой.
Эхлэгчдэд эхлээд дараахь зүйлийг ойлгох хэрэгтэй.
Опционы үнэ хэрхэн ажилладаг
Тогтворгүй байдлыг хэрхэн унших вэ
Тархалтыг хэрхэн зохицуулах вэ
Цаасан арилжаа эсвэл дууриамал данс нь бодит мөнгөө эрсдэлд оруулахаас өмнө усыг шалгах гайхалтай арга юм.
Тодорхой эрсдэлтэй байсан ч Iron Condor-д ухаалаг менежмент хэрэгтэй.
Арилжааны хөрөнгийнхөө 2-3 хувиас илүүг эрсдэлд оруулж болохгүй.
Дельта эсвэл үнийн босго дээр тулгуурлан алдагдал зогсоох түвшинг ашигла.
Тогтворгүй байдал гэнэт тэсэрч болзошгүй тул орлого олохоос зайлсхий.
Хамгийн их ашгийн 50-75%-д хүрэхэд олон худалдаачид хаалгаа барьдаг тул ашгаа эрт аваарай.
Худалдаа муудвал хоёр дахин бүү бууруул; өнхрөх эсвэл аятайхан гарах.
Энэ нь ажил хаялтын өргөн болон брокерын маржингийн дүрмээс хамаардаг боловч ерөнхийдөө спред тутамд $500-аас $2000 хооронд хэлбэлздэг.
Ихэвчлэн худалдаачид хэлбэлзэл, цохилтын өргөнөөс хамааран сар бүр ахиу эрсдэлийнхээ 10-20% -ийг онилдог.
Тиймээ, хаана сонголт хийх боломжтой. Үүнтэй ижил логик үйлчилдэг боловч илүү өндөр хэлбэлзэлтэй байдаг.
Та хязгаарлагдмал алдагдал хүлээх болно. Худалдан авсан сонголтууд нь таны болзошгүй алдагдлыг хязгаарлах хамгаалалт болж өгдөг.
Дүгнэж хэлэхэд, арилжаа хийх нь гэнэтийн ашиг олох гэсэн үг биш юм. Заримдаа хамгийн хүчирхэг стратеги бол нам гүм байдлаас ашиг олох, бусад нь тэвчээргүй байхад хөгжих явдал юм.
Энэ бол Iron Condor-ийн мөн чанар юм. Энэ нь тайван, тооцоотой хандлагыг бий болгож, цаг хугацаа, сахилга батыг таны талд ашигтайгаар ажиллуулах явдал юм.
Жинхэнэ кондорын адил тэнгэрт ямар ч саадгүйгээр гулсаж байгаа шиг таны зорилго бол зэрлэгээр хийсэх биш харин магадлалын агаарын урсгалыг давах явдал юм. Дадлага, тэвчээр, эрсдэлийг хянах замаар та зах зээлийн тайван байдлыг хэрхэн тогтвортой боломж болгон хувиргах талаар суралцах болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
