アイアンコンドル戦略の解説：取引における仕組み

市場を「コンドル」のように見守り、大きな上昇か下落を待つのに、全く動きがない状況を想像してみてください。ただ横ばいで、あくびをしながら推移するだけです。ほとんどのトレーダーにとって、それはフラストレーションの溜まる状況です。しかし、アイアンコンドル戦略を使うトレーダーにとっては、まさに夢のような状況です。

アイアンコンドル戦略は、停滞した市場の周囲に2つの見えない柵を設置するようなものです。境界線内で価格が静かに変動する限り、入居者が決して出て行かない家を貸し出すのと同じように、利益を得ることができます。

静かすぎるように聞こえますか?この「静かな市場」戦略が実際にどのように機能するのか、プロのトレーダーがなぜこの戦略を好むのか、そして初心者が始める前に知っておくべきことを詳しく見ていきましょう。

オプション取引におけるアイアンコンドルとは何か?

アイアンコンドルは、市場が長期間にわたって特定の範囲内に留まると予想される場合に、低いボラティリティから利益を得るように設計されたオプション取引戦略です。

これを 2 つのスプレッドの組み合わせとして考えてみましょう。

• ブルプットスプレッド(価格があまり下がらないと賭ける)

• ベアコールスプレッド(賭け金はそれほど上昇しない)

この2つを組み合わせることで、利益ゾーン、つまり2つの価格の間のスイートスポットが生まれます。原資産(株式、指数、ETFなど)が満期までそのゾーン内に留まれば、前払いしたプレミアムの大部分を保有できます。

アイアンコンドル vs アイアンバタフライ

多くの初心者は、オプションのジャングルでこれら 2 つの鳥を混同します。

要するに：

• アイアンコンドル = 範囲は広く、リターンは少ない

• アイアンバタフライ= より狭い範囲、より大きなリターン

アイアンコンドルの仕組み

簡単な数字を使って段階的に説明してみましょう。

現在100ドルの価値があるグロース株に投資していると想像してください。

1. コール オプションを110ドルで売ります (価格が大幅に上昇しないと予想します)。

2. 無制限の上昇による損失を防ぐために、115 ドルでもう 1 つのコール オプションを購入します。

3. プット オプションを90ドルで売ります (価格がそこまで下がらないと予想します)。

4. 下落による損失を抑えるために、85 ドルで別のプット オプションを購入します。

これで 2 つのスプレッドが作成されました。

• コールスプレッド(弱気)

• プットスプレッド(強気)

受け取るのは、2 つのオプションを売却した際に支払ったプレミアムの合計額から保護オプションに支払った金額を差し引いた、純クレジットです。

満期日まで株価が 90 ドルから 110 ドルの間に留まる場合、すべてのオプションは価値を失って満期となり、クレジットは利益として保持されます。

アイアンコンドルの損益

アイアン・コンドルは、限られたリスクと限られた報酬というバランスが重要です。

例：

• 1 株あたり 2 ドル (または 1 契約あたり 200 ドル) のクレジットを受け取りました。

• 最大リスクは、権利行使価格間の距離(たとえば 5 ドル)からクレジット(2 ドル)を引いた値で、1 契約あたり 3 ドルまたは 300 ドルになります。

それで：

• 最大利益: 200ドル

• 最大損失: 300ドル

• 利益確率(POP)：ボラティリティに応じて、通常は約 60～75% です。

アイアンコンドル戦略を使うべき時

アイアンコンドルは次のような場合に最適です。

• 市場は横ばいまたは一定の範囲で推移しています。

• ボラティリティは高まっていますが、低下すると予測されています。

• 大規模なイベント(収益やFRBの発表など)が終了し、市場は落ち着きます。

要するに：

市場が急加速するのではなく、落ち着きを取り戻すと思われる場合は、アイアン コンドルを使用します。

アイアンコンドルを調整するタイミング

穏やかな市場でさえ、荒れ狂うことがあります。熟練したトレーダーは、価格が暴落の危機に瀕した際に「翼を調整」します。

方法は次のとおりです。

• 負けた側を時間的に近づけたり遠ざけたりします。

• 損失を制限するために、片側(脅威となっているスプレッド)を閉じます。

• ボラティリティが変化した場合は、ブロークンウィングコンドルやストラングルなどの別の戦略に変換します。

目標は利益を守り、損害を最小限に抑えることであり、あらゆる動きを予測することではありません。

アイアンコンドル戦略を適用したトレーダーの例(2025年)

1)2025年8月(市場は落ち着き、VIXは低水準)

• 2025 年 8 月中旬、SPXは 6.400 ～ 6.480 の範囲で取引されていました (例: 2025 年 8 月 15 日の終値は 6.449.80)。

• 2025年8月のVIX(シカゴ・オプション取引所のボラティリティ指数)は、市場が落ち着いていたこともあり、10%台半ばまで低下しました。報道によると、2025年8月中旬頃のVIXは約14～17でした。

アイアンコンドルの図解(リアルなセットアップ) ：

• 原資産(SPX)：約6.450(2025年8月中旬)

• 構造(月次有効期限約30日後):

• 6.500コール(ショートコール)を売る

• 6.550コール(保護のためのロングコール)を購入

• 6.300プット(ショートプット)を売る

• 6.250プットを購入(保護のためのロングプット)

収集された純クレジットの例：15 ドル (つまり、15.00 ドルのインデックス ポイント → 標準契約あたり 1.500 ドル)。

契約あたりの最大リスク：幅($50)−クレジット($15)= $35(つまり、$3.500)。

最大利益：15ドル(つまり1.500ドル)。

アイアンコンドル戦略：メリットとデメリット

アイアンコンドルは初心者に適していますか?

はい、注意しながら。

初心者はまず次のことを理解する必要があります。

1. オプション価格設定の仕組み

2. ボラティリティの読み方

3. スプレッドを管理する方法

ペーパートレーディングやシミュレーションアカウントは、実際の資金を投入する前に様子を見るのに最適な方法です。

アイアンコンドルのためのリスク管理のヒント

リスクが明確に定義されていても、アイアンコンドルにはスマートな管理が必要です。

1. 1回の取引で取引資金の 2 ～ 3% を超えるリスクを負わないでください。

2. デルタまたは価格しきい値に基づいてストップロス レベルを使用します。

3. 予想外にボラティリティが爆発する可能性があるため、決算発表週は避けてください。

4. 多くのトレーダーは最大利益の 50～75% に達すると取引を終了するため、早めに利益を確定してください。

5. 取引がうまくいかなかった場合は、賭け金を倍に増やさず、ロールするか、優雅に終了してください。

よくある質問

1. アイアンコンドルにはどれくらいの資金が必要ですか?

権利行使幅とブローカーの証拠金ルールによって異なりますが、通常はスプレッドあたり 500 ドルから 2.000 ドルの範囲です。

2. アイアンコンドルでどれくらいの利益を上げることができますか?

通常、トレーダーはボラティリティと権利行使幅に応じて、毎月 10～20% の証拠金リスクを目標とします。

3. 暗号通貨市場やFX市場でアイアンコンドルを使用できますか?

はい、オプションが利用可能な場合は可能です。同じロジックが適用されますが、より高いボラティリティを考慮する必要があります。

4. 市場がレンジを突破するとどうなるでしょうか?

損失は限定的です。購入したオプションは保護として機能し、潜在的な損失を制限します。

結論

結論として、トレードとは必ずしも突発的な利益を追い求めることではありません。時には、静けさから利益を得ること、つまり他者が焦っている時に繁栄することこそが、最も強力な戦略となるのです。

それがアイアンコンドルの真髄です。冷静で計算されたアプローチを編み出し、時間と規律を味方につけることこそが重要です。

空を軽々と滑空する本物のコンドルのように、あなたの目標は激しく羽ばたくことではなく、確率の気流に乗ることです。練習、忍耐、そしてリスク管理を積み重ねることで、市場の静けさを継続的なチャンスに変える方法を学ぶことができます。

免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません