Нийтэлсэн огноо: 2026-05-08
Олон хөрөнгө оруулагчид Sony-ийг зурагт болон PlayStation-ий компани гэж бодсон хэвээр байгаа. Гэвч Sony-ийн хувьцааны ашиг одоо тэс өөр бизнесийн бүтцийг илтгэж байна.
2026 оны 5-р сарын 8-нд Sony компани 2026 оны 3-р сард дууссан санхүүгийн жилд үйл ажиллагааны ашиг нь 1.45 их наяд иенд хүрсэн нь өмнөх оноос 13%-иар өссөн үзүүлэлт болохыг тайлагнав. Компани ирэх жилийн үйл ажиллагааны ашгийг 1.6 их наяд иен байхаар төсөөлж, 500 тэрбум иенийн хувьцаа эргүүлэн худалдан авах хөтөлбөрийг баталж, 2026 оны санхүүгийн жилд нэгж хувьцаанд 35 иенийн ногдол ашиг тараахаар төлөвлөж байгаагаа зарласан төдийгүй дараагийн үеийн дүрс мэдрэгч хөгжүүлэх чиглэлээр TSMC-тэй шинэ харилцан ойлголцлын санамж бичигт (MOU) гарын үг зурснаа бүгдийг нэг зэрэг мэдэгдлээ.
Sony-ийн хувьцаа нь хиймэл оюун ухааны (AI) дэд бүтцийн тоглогч эсвэл контентод суурилсан ашгийн түүх шиг арилжаалагддаггүй. Энэхүү ашгийн тайлангийн дараа асуух ёстой асуулт бол Sony тийм байх ёстой юу гэдэг юм.
Sony 2026 оны 5-р сарын 8-нд бүтэн жилийн санхүүгийн тайлангаа танилцуулав. Дууссан жилийг ирэх жилтэй харьцуулбал:
| Үзүүлэлт | 2024 он | 2025 он (Бодит) | 2026 он (Төсөөлөл / Арга хэмжээ) |
| Цэвэр борлуулалт | 12.03 их наяд ¥ | 12.48 их наяд ¥ (+4%) | 12.30 их наяд ¥ (-1%) |
| Үйл ажиллагааны ашиг | 1.28 их наяд ¥ | 1.45 их наяд ¥ (+13%) | 1.60 их наяд ¥ (+11%) |
| Жилийн ногдол ашиг | 20 ¥/хувьцаа | 25 ¥/хувьцаа | 35 ¥/хувьцаа (төлөвлөсөн) |
| Хувьцаа эргүүлэн худалдан авалт | Өмнөх хөтөлбөр | Н/А | 500 тэрбум ¥ баталсан (2026.05 - 2027.05) |
Sony борлуулалт буурах боловч ашиг нэмэгдэхээр төсөөлж байгаа бөгөөд энэ нь ашгийн biên (margin) тэлэлтийг тайлангийн дараах гол сэдэв болгож байна. 1.45 их наяд иенийн ашиг нь өмнөх оныг хангалттай давсан бөгөөд энэхүү өсөлтийн бүтэц нь анхаарал татаж байна.
"Дүрслэл ба Мэдрэгчийн Шийдэл" (Imaging and Sensing Solutions) салбар тэргүүлж, гар утасны дүрс мэдрэгчийн хүчтэй эрэлт болон бүтээгдэхүүний сайжруулсан хольцын ачаар үйл ажиллагааны ашиг нь 37%-иар өсжээ. Түүний араас "Хөгжим" салбар бичлэг болон хэвлэлийн стриминг өсөлтөөр дэмжигдэн бүтэн жилийн дээд хэмжээний ашигтай ажилласан байна.
"Тоглоом ба Сүлжээний Үйлчилгээ" (Games and Network Services) салбар PlayStation 5-ын техник хангамжийн борлуулалт буурсан ч тогтвортой байлаа. Программ хангамж, сүлжээний үйлчилгээ болон 12-р сард 132 саяд хүрч оргилдоо хүрсэн сарын идэвхтэй хэрэглэгчдийн тооны ачаар үйл ажиллагааны орлого өссөн хэвээр байна (3-р сарын эцэст 125 сая болсон нь 4-р улирлын дээд үзүүлэлт юм).
1.6 их наяд иенийн төсөөлөл нь шинжээчдийн дундаж таамаглалтай ойролцоо байсан ч зарим таамаглалд илүү өндөр тоо тусгагдсан байсан. Энэхүү бага зэргийн зөрүүгээс шалтгаалж хувьцааны хариу үйлдэл огцом биш, тогтвортой байв. Бизнес сайн ажиллаж байна. Гол асуулт нь удирдлага төсөөллийг хэт болгоомжтой гаргаж байна уу, эсвэл эсрэг хүчин зүйлүүд бодитой юу гэдэгт байна.
Sony АНУ-ын тарифын өөрчлөлтөөс 50 тэрбум иенийн сөрөг нөлөө гарна гэж тооцоолсон. Санах ойн үнэ мөн хувьсах хүчин зүйл хэвээр байна. Эдгээр нь ашгийн суурьтай харьцуулахад удирдаж болохуйц хэмжээ боловч тэг биш юм.
2027 оны 5-р сар хүртэл үргэлжлэх, 230 сая хүртэлх ширхэг хувьцааг хамрах ийм хэмжээний эргүүлэн худалдан авалт нь капиталын хуваарилалтын томоохон мэдэгдэл юм.
Одоогийн ханшаар 500 тэрбум иен нь ойролцоогоор 3.2 тэрбум ам.доллар юм. 2025 оны 25 иен байсан ногдол ашгийг 2026 онд 35 иен болгож нэмэгдүүлэх төлөвлөгөөтэй хослуулан үзвэл, чөлөөт мөнгөн урсгал нь хөрөнгө оруулалтаа таналгүйгээр капиталыг их хэмжээгээр эргүүлэн өгөхөд хангалттай хүчтэй байгааг илтгэж байна.
Сүүлийн санхүүгийн жилд PlayStation 5-ын борлуулалт буурсан нь консолын амьдралын мөчлөгийн энэ шатанд хүлээгдэж байсан зүйл юм. Харин төдийлөн ил харагдахгүй байгаа зүйл бол техник хангамжийн уналтын цаана байгаа бизнес өөрөө сайжирч байгаа явдал юм.
Сарын идэвхтэй хэрэглэгчид 12-р сард 132 саяд хүрч, 3-р сарын эцэст 125 сая болсон нь 4-р улирлын дээд амжилт юм.
Нийт PS5 борлуулалт 92 сая нэгжээс давсан.
Программ хангамж болон сүлжээний үйлчилгээний орлого түүхэн дээд хэмжээнд хүрсэн.
Техник хангамжийн орлого буурсан ч үйл ажиллагааны орлого өссөн.
Энэхүү шилжилт нь PlayStation сегментийн үнэлгээнд чухал нөлөөтэй. Консол техник хангамж нь бага ашигтай, мөчлөгийн шинжтэй бизнес байдаг. Харин сүлжээний үйлчилгээ, дижитал тоглоомын борлуулалт болон захиалгын орлого нь өндөр ашигтай, илүү урьдчилан таамаглаж болохуйц байдаг. Sony компани PlayStation-ийг техник хангамжийн компаниас үйлчилгээний платформ болгон шилжүүлж байгаа бөгөөд хэрэглэгчийн баазын тоо энэхүү шилжилт амжилттай байгааг харуулж байна.
Sony Semiconductor Solutions компани Японы Кумамото дахь TSMC-ийн удирдсан хамтарсан үйлдвэр болох JASM (Japan Advanced Semiconductor Manufacturing)-ийн 6%-ийн хувьцааг эзэмшдэг. JASM-ийн хоёр дахь үйлдвэр баригдаж байгаа бөгөөд хоёр байгууламжийн нийт хөрөнгө оруулалт 20 тэрбум ам.доллароос давж, 2027 оны эцэс гэхэд үйлдвэрлэлээ эхлэхээр төлөвлөгджээ.
Үүнээс гадна, Sony Semiconductor Solutions нь 5-р сарын 8-нд TSMC-тэй дараагийн үеийн дүрс мэдрэгчийг боловсруулах, үйлдвэрлэх стратегийн түншлэлийн шинэ, заавал биелүүлэх үүрэг хүлээхгүй санамж бичигт (MOU) гарын үсэг зурлаа. Санал болгож буй хамтарсан үйлдвэрийг Sony дийлэнх хувиар хянах бөгөөд Кумамото мужийн Коши хотод байрлах шинэ үйлдвэртээ байршуулна.
Энэ нь одоо байгаа JASM-ийн зохицуулалтаас илүү шууд дүрс мэдрэгчийн түншлэл бөгөөд Sony компани TSMC-тэй харилцаагаа зөвхөн хадгалаад зогсохгүй гүнзгийрүүлэх хүсэлтэй байгааг илтгэж байна.
Sony дүрс мэдрэгчийн дэлхийн зах зээлд нэгдүгээрт жагсдаг. Эдгээр мэдрэгчүүд нь одоо зөвхөн камерын эд анги байхаа больсон. Тэд ухаалаг утас, өөрөө жолоодогч тээврийн хэрэгсэл, робот техник болон эмнэлгийн дүрслэлийн AI системүүдийн дотор байрладаг. Хиймэл оюун ухааны нэвтрүүлэлт өргөжих тусам дүрс мэдрэгчийн эрэлт дагаад өснө.
2026 оны 4-р сард Nature сэтгүүлд нийтлэгдсэн Sony AI-ийн "Ace" төсөл нь спортын бодит цагийн хяналтад өндөр хурдны мэдрэхүйн зориулалтаар Sony Semiconductor Solutions-ийн мэдрэгчүүдийг ашигласан байна. Энэ нь нарийн жишээ боловч Sony-ийн мэдрэгч технологи нь хэрэглээний AI судалгааны тэргүүн эгнээнд баталгаажиж байгааг харуулж байна.
Ямар ч ашгийн тайлан хүндрэлгүй байдаггүй. Sony-ийн хувьцааны талаар эцсийн дүгнэлт хийхээс өмнө гурван хүчин зүйлийг анхаарах хэрэгтэй.
Санах ойн үнэ: Хэрэглээний электроникийн эрэлт суларвал бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн зардлын дарамт Sony-ийн төхөөрөмжөөс хамааралтай сегментүүдийн ашгийн хэмжээг шахаж магадгүй.
Тарифын нөлөө: Sony АНУ-ын тарифын өөрчлөлтөөс 50 тэрбум иенийн сөрөг нөлөө ирнэ гэж тооцоолсон. Энэ тоо нь үндсэн үзүүлэлт биш, харин бодлоготой хамт хөдөлдөг.
Төсөөллийн болгоомжлол: 2026 оны санхүүгийн жилийн 1.6 их наяд иенийн үйл ажиллагааны ашгийн төсөөлөл нь зарим шинжээчдийн хүлээлтээс доогуур байсан. Sony төсөөллийг болгоомжтой гаргаж, дараа нь дээшлүүлэн засварладаг түүхтэй ч энэхүү зөрүүг ажиглаж байх нь зүйтэй.
Sony-ийн хувьцааны ашиг нь тус компанийн суурь бизнес юу руу чиглэж байсныг харууллаа: бүтцийн хувьд сайжирч буй салбаруудаас бүрдсэн түүхэн дээд хэмжээний үйл ажиллагааны ашгийн бааз, ирэх арван жилийн AI төхөөрөмжүүдийг тэжээх хагас дамжуулагчийн дэд бүтцэд хөрөнгө оруулахын зэрэгцээ хувьцаа эзэмшигчдэд 500 тэрбум иен эргүүлэн өгөх хангалттай санхүүжилт.
PlayStation-ий техник хангамжийн уналт бол аюул биш, харин шилжилт юм. Дүрс мэдрэгчийн бизнес нь мөчлөгийн шинжтэй эд ангиудын тоглолт биш юм. Энэ нь TSMC-ээр дамжсан илүү хүчтэй нийлүүлэлтийн сүлжээний тулгуур бүхий хиймэл оюун ухааны суурь оролт болж байна.
Зах зээл Sony-ийг хэрэглээний электроникийн компани гэж үнэлдэг. Харин ашгийн өгөгдөл нь тэс өөр зүйлийг өгүүлж байна.
