Нийтэлсэн огноо: 2026-05-08
Олон хөрөнгө оруулагч одоог хүртэл Sony-г телевизор ба PlayStation-ийн компани гэж боддог. Sony хувьцааны орлого одоо маш өөр бизнесийн холимогийг харуулж байна.
2026 оны 5 дугаар сарын 8-нд Sony нь 2026 оны 3-р сард дууссан санхүүгийн жилийнхээ үйл ажиллагааны ашгийг ¥1.45 trillion гэж мэдээлж, жилийн харьцуулалтаар 13% өссөн байна. Энэ нь ирэх жилийн үйл ажиллагааны ашгийг ¥1.6 trillion гэж удирдамж өгсөн, ¥500 billion хэмжээтэй хувьцаа буцаан худалдан авалтыг баталсан, FY2026-д нэг хувьцаанд төлөх төлөвлөгдсөн ногдол ашиг ¥35 гэж зарласан, мөн дараагийн үеийн дүрс мэдрэгч хөгжүүлэлтээр TSMC-тай шинэ MOU байгуулсан гэж нэг мэдэгдэлд багтсан.
Sony хувьцаа AI дэд бүтцийн тоглогч эсвэл контент төвтэй орлогын түүх шиг арилжаалагддаггүй. Энэ орлогын тайлангийн дараа асуух ёстой асуулт бол үүний тийм байх ёстой эсэх юм.
Sony нь 2026 оны 5 дугаар сарын 8-нд жилийн санхүүгийн тайлангаа танилцуулсан. Дууссан жил ирэх жилтэй хэрхэн харьцаж байгааг дараах байдлаар харуулав:
| Үзүүлэлт | FY2024 | FY2025 бодит | FY2026 удирдамж / үйлдэл |
|---|---|---|---|
| Нийт борлуулалт | ¥12.03T | ¥12.48T (+4%) | ¥12.30T (-1%) |
| Үйл ажиллагааны ашиг | ¥1.28T | ¥1.45T (+13%) | ¥1.60T (+11%) |
| Жилийн ногдол ашиг | ¥20/хувьцаа | ¥25/хувьцаа | ¥35/хувьцаа (төлөвлөгдөж байна) |
| Хувьцаа буцаан худалдан авалт | Өмнөх хөтөлбөр | Хамаарахгүй | ¥500B батлагдсан, 2026 оны 5 дугаар сараас 2027 оны 5 дугаар сар хүртэл |
Sony нь борлуулалт буурах боловч ашиг өсөхөөр удирдамж өгсөн тул маржийн өргөжилт бол орлогын дараах гол өгүүлэл болж байна. Толгойт ашиг ¥1.45 trillion нь өмнөх оныхоос тухайн хэмжээгээр давж гарсан бөгөөд энэ өсөлтийн бүрэлдэхүүнд анхаарах шаардлагатай.
Imaging and Sensing Solutions хэсэг тэргүүлсэн бөгөөд үйл ажиллагааны ашиг 37%-иар өссөн нь гар утасны дүрс мэдрэгчийн эрэлт өндөр болсон болон бүтээгдэхүүний холимог сайжирснаар бий болсон. Хөгжим (Music) компани жилд рекорд ашигтай ажилласан бөгөөд бичлэгийн хөгжим болон хэвлэлийн стримингийн өсөлт үүнд түлхэц өгсөн.
Games and Network Services нь PlayStation 5 тоног төхөөрөмжийн борлуулалт буурсанд ч тогтвортой хэвээр байв. Үйл ажиллагааны орлого нь программ хангамж, сүлжээний үйлчилгээ болон сар бүр идэвхтэй хэрэглэгчдийн өсөлтөөр өссөн; сар бүр идэвхтэй хэрэглэгчид нь 12-р сард 132 сая-д оргиллож, 3-р сард 125 сая-д төгссөн нь 4-р улирлын рекорд байв.
¥1.6 trillion-ийн удирдамж нь ерөнхийдөө шинжээчдийн дунджитай ойролцоо ирсэн, хэд хэдэн таамаг урьд нь илүү өндөр тоог тооцсон байсан. Тэр бага зэрэг зөрүү нь хувьцааны реакцийг хурц биш болгосон. Бизнес сайн ажиллаж байна. Асуулт нь удирдлага болгоомжтойгаар удирдамж өгч байна уу эсвэл бодит эсэргүүцэл (headwinds) байгаа юу гэдэгт оршино.
Sony нь АНУ-ын тарифын өөрчлөлтөөс ¥50 billion-ын сөрөг нөлөө хүлээнэ гэж тооцоолсон. Санах ойны үнийн түвшин мөн амьд хувьсагч хэвээр байна. Аль аль нь ашигны баазад харьцангуй удирдашгүй биш боловч огт нөлөөгүй зүйл биш.
Ийм хэмжээний буцаан худалдан авалт нь 2027 оны 5 дугаар сар хүртэл үргэлжлэн 230 сая хүртэлх хувьцааг хамрах бөгөөд томоохон хөрөнгө хуваарилалтын мэдэгдэл юм.
Одоогийн валютын ханшаар ¥500 billion ойролцоогоор $3.2 billion-тэй тэнцэнэ. FY2026-д төлөвлөгдөж буй нэг хувьцаанд ¥35 ногдол ашиг нь (FY2025-д ¥25 байсан) энэ нь чөлөөт бэлэн мөнгөний урсгал нь хөрөнгө оруулалтыг таслахгүйгээр өргөн хэмжээгээр капитал буцаан өгөхэд хангалттай байгааг илтгэсэн дохио юм.
PlayStation 5-ийн тоног төхөөрөмжийн борлуулалт хамгийн сүүлчийн санхүүгийн жилд буурсан нь консолын амьдралын мөчлөгийн энэ шатанд ердийн тохиолдол юм. Харин илүү анзаарагддаггүй ч тоног төхөөрөмжийн бууралтын дорхи бизнес бодитойгоор сайжирч байгаа нь сонирхол татна.
Сар бүрийн идэвхтэй хэрэглэгчид 12-р сард 132 сая-д оргиллож, 3-р сард 125 сая-д төгссөн нь 4-р улирлын рекорд
Нийт PS5-ийн нийлүүлэлт (sell-in) 92 сая нэгжийг давсан
Програм хангамж ба сүлжээний үйлчилгээний орлого рекорд өндөрт хүрсэн
Тоног төхөөрөмжийн орлого буурсанд ч үйл ажиллагааны орлого өссөн
Энэхүү шилжилт нь PlayStation сегментийг хэрхэн үнэлэгдэхэд чухал үүрэгтэй. Консолын техник хангамж нь бага ашигтай, давтамжтай (цикльтэй) бизнес юм. Сүлжээний үйлчилгээ, тоон тоглоомын борлуулалт болон захиалгын орлого нь илүү өндөр ашигтай, илүү урьдчилан таамаглах боломжтой. Sony PlayStation-ыг техник хангамжийн компаниас үйлчилгээний платформ руу шилжүүлж байгаа бөгөөд хэрэглэгчдийн суурийн тоо энэ шилжилт амжилттай байгааг илтгэнэ.
Sony Semiconductor Solutions нь JASM, Japan Advanced Semiconductor Manufacturing-д 6% хувьцаа эзэмшдэг. Энэ нь TSMC удирддаг Кумамото, Японд байрлах хамтарсан үйлдвэр юм. JASM-ийн хоёр дахь үйлдвэр баригдаж байгаа бөгөөд хоёр байгууламжийн нийт хөрөнгө оруулалт $20 billion-ыг давах ба үйлдвэрлэл 2027 оны эцэсээр эхлэхээр төлөвлөгдсөн.
Тусдаа, Sony Semiconductor Solutions нь TSMC-тай 5-р сарын 8-нд дараагийн үеийн дүрс мэдрэгч боловсруулах, үйлдвэрлэх стратегийн түншлэл байгуулах тухай шинэ, баримтлах үүрэггүй MOU-д гарын үсэг зурсан. Санал болгож буй хамтарсан компани нь эзэмшлээр ихэнх хувийг Sony эзлэх бөгөөд Кумамото мужийн Koshi хот дахь түүний шинэ үйлдвэрт байрлах юм.
Энэ нь одоогийн JASM зохицуулалтаас илүү шууд дүрс мэдрэгчийн түншлэл бөгөөд Sony өөрийн TSMC-тай харилцаагаа зөвхөн хадгалах бус гүнзгийрүүлэх зорилготойг илэрхийлж байна.
Sony нь дүрс мэдрэгчийн зах зээлд дэлхийн №1 байр суурь эзэлдэг. Эдгээр мэдрэгчүүд нь зүгээр л камерийн эд анги байхаа больсон. Тэд ухаалаг гар утас, автоном тээврийн хэрэгсэл, роботик болон эмнэлгийн дүрс оношилгооны AI системүүдэд сууж байна. AI-ийн хэрэглээ өргөжих тусам дүрс мэдрэгчийн эрэлт ч тэнцүү өсдөг.
Sony AI-ийн Ace төсөл нь 2026 оны 4-р сард Nature сэтгүүлд нийтлэгдсэн бөгөөд реаль цагаар спортыг хянах өндөр хурдтай ойлголтод Sony Semiconductor Solutions-ийн мэдрэгчүүдийг ашигласан. Энэ нь тодорхой жишээ боловч Sony-ийн мэдрэгч технологи нь хэрэглээнд чиглэсэн AI судалгааны ирмэгт батлагдаж байгааг харуулж байна.
Ямар ч орлого тайлан нь цэвэр төвөгтэй байдлыг дагуулдаггүй. Sony-ийн хувьцааны талаар бат бөх дүгнэлт хийхийн өмнө дараах гурван хүчин зүйлд анхаарах шаардлагатай.
Санах ойны үнэ: Хэрэв хэрэглэгчийн электроникийн эрэлт суларвал бүрэлдэхүүн хэсгийн зардлын дарамт нь Sony-ийн төхөөрөмжид тулгуурласан сегментүүдийн ашигны маржид буурулт учруулж болно.
Тарифын нөлөө: Sony нь АНУ-ын тарифын өөрчлөлтөөс ¥50 billion хэмжээний сөрөг нөлөө тооцоолжээ. Энэ тоо бол бодлогын өөрчлөлтөөс хамаарч хэлбэлздэг бөгөөд үндсэн үзүүлэлтүүдтэй шууд холбогддоггүй.
Удирдамж өгөлтийн болгоомжлол: FY2026-гийн хувьд ¥1.6 trillion үйл ажиллагааны ашгийн урьдчилсан таамаг нь зарим шинжээчдийн хүлээлтээс доогуур гарсан. Sony нь болгоомжилсон таамаг өгч, дараа нь дээш нь өөрчлөх хэв маягтай байдаг ч энэ зөрүүг анхаарах хэрэгтэй.
Sony-ийн хувьцааны орлого нь үндсэн бизнес нь цаашид зорьж байсан зүйлийг баталлаа: бүтэн өмнө ажлын рекорд ашиг, бүтэц сайжирч буй салбаруудаас өсөлт авч байгаа, мөн семикондукторын дэд бүтцэд хөрөнгө оруулж байх явцад хувьцаа эзэмшигчдэд ¥500 billion-ыг буцаан олгох боломжтой хангалттай санхүүтэй байна.
PlayStation техник хангамжийн бууралт нь аюул биш. Энэ нь шилжилт юм. Дүрс мэдрэгчийн бизнес нь цикльт бүрэлдэхүүн хэсгийн тоглоом биш. Энэ нь үндсэн AI оруулалт болж байна бөгөөд TSMC-ээр дамжсан илүү бат бөх нийлүүлэлтийн гинжээр дэмжигдэж байна.
Зах зээл Sony-г хэрэглэгчийн цахилгаан барааны компани гэж үнэлдэг. Гэхдээ орлого тайлангийн өгөгдөл өөр зүйлийг харуулж байна.
