2025-09-25
Маргааш сэрээд дэлхийн хамгийн найдвартай валют болох ам.доллар гэнэт хүчээ алдлаа гэж төсөөлөөд үз дээ. Тэнгэр баганадсан байшингийн суурь нэг шөнийн дотор нурсныг олж мэдсэнтэй адил юм. Барилга хэсэг хугацаанд зогсож байгаа ч хагарал хурдан тархаж, дээрх бүх зүйлийг заналхийлж эхэлдэг.
АНУ-ын доллар бол зөвхөн Америкийн мөнгө биш; энэ бол дэлхийн худалдаа, санхүү, хуримтлалын амин судас юм. Олон улсын гүйлгээний 88 гаруй хувь нь ямар нэгэн хэлбэрээр доллар ашиглахтай холбоотой бөгөөд дэлхийн валютын нөөцийн 60 орчим хувь нь ам.долларт хадгалагддаг.
Тэгэхээр хүмүүс “Ам.долларын ханш унавал яах вэ” гэж асуухад “Ам. Тэд үнэхээр асууж байна: Хэрэв дэлхийн санхүүгийн цавуу гэнэт наалдхаа больчихвол яах вэ?
Түүхийн туршид агуу эзэнт гүрнүүд өөрсдийн мөнгөн тэмдэгттэй нягт холбоотой байсан. Нэгэн цагт Британийн фунт дэлхийн худалдааг удирдаж байсан ч Дэлхийн 2-р дайны дараа л унтарчээ. Доллар түүнийг зонхилох "нөөцийн валют" болгон сольсон.
Өнөөдөр 2025 онд ам.доллар унах вий гэсэн болгоомжлолыг дараах шалтгаанууд бий болгож байна.
Өсөн нэмэгдэж буй АНУ-ын өр одоо 37 их наяд доллараас давж байна (2025 оны есдүгээр сарын байдлаар).
Геополитикийн өөрчлөлтүүд , БРИКС-ийн орнууд өөр хувилбаруудыг хайж байна.
доллараас хол төв банкны төрөлжилт .
Дижитал валют (Bitcoin, CBDCs) нь долларын монополь байдлыг сорьж байна.
Гэсэн хэдий ч Ливаны фунт, Зимбабвегийн доллар зэрэг жижиг үндэстнүүдийн мөнгөн тэмдэгтийн уналтаас ялгаатай нь ам.доллар нь дэлхийн системд нарийн төвөгтэй байдаг нь манай агаар мандалд хүчилтөрөгчтэй адил юм. Түүний уналт санхүүгийн ертөнцийн өнцөг булан бүрийг хамарна.
Хэрэв доллар унавал америкчууд үүнийг хамгийн түрүүнд мэдрэх болно. IPhone-оос авахуулаад газрын тос хүртэл импортын бараа тэр даруй мэдэгдэхүйц илүү үнэтэй болно.
Үүнийг супермаркетаар явж, хоол хүнс ховордсоноос биш, харин таны мөнгө гэнэт багассан учраас таны хүнсний төлбөр нэг шөнийн дотор хоёр дахин өссөн гэж ойлгоорой. Энэ бол хэт инфляци бөгөөд өмнө нь эдийн засгийг сүйрүүлж байсан (Венесуэл эсвэл Веймар Германыг үзнэ үү).
Холбооны нөөцийн сан яаралтай арга хэмжээ авахыг оролдож болох боловч итгэл найдвар алга болсны дараа түүнийг бүрэн сэргээх нь бараг боломжгүй юм. Ам.долларын ханш унавал элсэнцэр шиг санагдана. Түүнтэй тулалдах тусам улам гүн живнэ.
Дэлхийн худалдааны нэлээд хэсэг нь ам.доллараар үнэлэгддэг тул эвдрэл нь гэрээ, үүрэг, зохицуулалтыг тасалдуулах болно.
Газрын тос ба түүхий эд: Бараг бүх газрын тосны үнэ доллараар үнэлэгддэг. Хэрэв ам.долларын ханш уналтад орвол нефть экспортлогч орнууд долларын төлбөрөөс татгалзаж, оронд нь евро, юань, алт авахыг шаардаж магадгүй юм.
Тээвэрлэлт ба логистик: долларын үнэ бүхий гэрээтэй олон мянган ачааны хөлөг онгоцыг төсөөлөөд үз дээ. Нэг шөнийн дотор тэдгээр гэрээнүүд тогтворгүй болдог.
Хөгжиж буй орнууд: Олон улс доллараар зээлдэг. Уналт нь тэдний эргэн төлөгдөх чадавхийг няцалж, дэлхий даяар өрийн хямралыг өдөөх болно.
Уолл Стрит бол зөвхөн Америкийн тоглоомын талбай биш; Энэ бол дэлхийн хуримтлалыг хадгалдаг газар юм. Хэрэв доллар унавал:
Гадаадын хөрөнгө оруулагчид зугтаж байгаа тул АНУ-ын хувьцаанууд унаж болзошгүй.
Нэгэн цагт хамгийн найдвартай хөрөнгө гэж тооцогдож байсан АНУ-ын бонд (Төрийн сан) нь итгэлийг алдах болно.
Хөрөнгө оруулагчид найдвартай хоргодох газар хайж байгаа тул алт болон өөр мөнгөн тэмдэгтүүд огцом өсч магадгүй юм.
Түүхийн хувьд ам.долларын ханш суларсан үед алт 10-20%-иар өссөн бол газрын тосны ханш уналтын үед ихэвчлэн 15-25%-иар өсдөг. Биткойн болон стабилкоинууд мөн таамаглалын урсгалыг харж болно.
Хүн бүр адилхан ялагдахгүй. Хямралын үед тодорхой салбарууд дасан зохицож, бүр хөгжиж байдгийг түүх гэрчилдэг.
Жишээ нь:
Английн фунт давамгай байдлаа нэг шөнийн дотор биш аажмаар алдсан.
Зимбабве, Венесуэл, Ливан дахь хэт инфляци нь мөнгөн тэмдэгтэд итгэх итгэл унасан үед өдөр тутмын амьдралд ноцтой нөлөө үзүүлж байгааг харуулж байна.
Гэсэн хэдий ч тохиолдол бүрт хүмүүс ам.доллар, алт, бартер ашиглах замаар шийдвэрлэх арга замыг олсон. Хэрэв доллар унавал дэлхий даяар хүмүүс дасан зохицох болно, зүгээр л өвдөлтгүй байх болно.
Алт ба үнэт металл : Инфляци болон валютын эрсдэлээс хамгаалах уламжлалт хамгаалалт.
Криптовалютууд : Хэрэв хүмүүс өөр хувилбар хайж байвал биткойн болон тогтвортой коинууд давуу талтай болно.
Экспортод тулгуурласан улсууд : Долларын худалдаанаас бага хамааралтай улс орнууд ашиг олох боломжтой.
АНУ зэрэг импорт ихтэй эдийн засагтай орнууд : Бүтээгдэхүүний зардал огцом өснө.
Долларын өртэй хөгжиж буй зах зээл : Төлбөрийг төлөх боломжгүй болно.
Дэлхийн хувьцааны хөрөнгө оруулагчид : Хөрөнгийн зах зээл эмх замбараагүй байдалд орж болзошгүй.
| Сценари | Энэ ямар харагдаж байна | Дэлхийн нөлөө | Хөрөнгө оруулалтын үр дүн |
|---|---|---|---|
| Шилдэг тохиолдол | Долларын ханш аажмаар буурч, холимог валютын системд хяналттай шилжих. | Тохируулга бүхий тогтвортой байдал. | Алт бага зэрэг (5-10%) өсч, ам.доллар нөөцийн валют хэвээр байна. |
| Үндсэн хэрэг | Доллар суларсан ч давамгай байсаар байна. БРИКС болон дижитал валют зэрэгцэн хөгжиж байна. | Зарим худалдааг дахин хуваарилсан боловч захиалга хадгалагдсан. | Ам.долларын ханш бага зэрэг буурч, алт/газрын тос тогтвортой, хувьцааны ханш холилдсон. |
| Хамгийн муу тохиолдол | Гэнэт долларын уналт, итгэл алдагдсан. | АНУ-ын хэт инфляци, дэлхийн худалдааны шок, өрийн дефолт. | Алт 20%-иас дээш өсөж, газрын тос 150 доллар/баррель, хувьцааны ханш унав. |
Чухал хэсэг нь энд байна: "нуралт" нь гайхалтай сонсогдож байгаа ч ойрын хугацаанд гэнэтийн бүтэлгүйтэл гарах магадлал багатай. Ам.доллар гүн гүнзгий суусан хэвээр байна:
Дэлхийн худалдааны 50 гаруй хувийг доллараар нэхэмжилж байна
Төв банкууд АНУ-ын улс төрд эргэлздэг хүмүүс хүртэл ам.долларын нөөцийг эрсдэлээс хамгаалдаг.
АНУ-ын Сангийн сан нь дэлхийн "эрсдэлгүй" хөрөнгө хэвээр байна.
Илүү бодитой хувилбар бол британи фунтын ханш буурах гэх мэт ноёрхлоо аажмаар элэгдэлд оруулах явдал юм.
Хамгийн чухал нь фунт нэг шөнийн дотор алга болоогүй; Дэлхийн 2-р дайны дараа түүний дэлхий дахинд гүйцэтгэх үүрэг нь гучин жилийн дараа багассан. Долларын ханшийн зам мөсөн гол шиг удааширч магадгүй.
Хэрэв та ам.долларын ханш асуудалд орж байгаа эсэхийг мэдэхийг хүсвэл дараах анхааруулах дохиог анхаарч үзээрэй.
Долларын индекс (DXY) огцом, тогтвортой уналт. 2025 оны 9-р сарын байдлаар DXY 96-98 орчим байгаа нь 2022 оны дээд цэгээс (~114) сул байна.
Төв банкууд ам.долларын нөөцөөс түрэмгийлэн төрөлжиж байна.
Гол түүхий эдийг ам.доллараас бусад валютаар үнэлдэг (жишээлбэл, нефтийг юаниар арилжаалдаг).
АНУ-ын өрийн зах зээл илүү өндөр хүүгүйгээр худалдан авагчдыг татаж чадахгүй байна.
Долларын ханшийг солих нь цахилгааныг солихыг оролдсонтой адил юм: өөр хувилбарууд байдаг, гэхдээ аль нь ч энэ цэгт тийм сайн суулгагдаагүй байна.
Нэр дэвшигчид ихэвчлэн дурдагддаг:
Евро : Том эдийн засагтай, тогтвортой, гэхдээ улс төрийн хувьд хуваагдмал.
Хятадын юань : Өсөж байгаа ч хөрөнгийн хяналт итгэлийг хязгаарладаг.
БРИКС-ийн валютын санал : Хэлэлцүүлгийн шатанд байгаа, хэрэгжээгүй байна.
Биткойн эсвэл дижитал хөрөнгө : Нэмэлт үнэ цэнийг хадгалах боломжтой боловч тогтворгүй байдал нь саад тотгор болдог.
Хамгийн сайндаа өрсөлдөгчид ам.долларыг бүрэн орлох биш харин ноёрхлоо хуваалцаж болно.
Зах зээлүүд сандарч, эрдэнэсийн сангууд зарагдаж, алт, газрын тосны үнэ огцом өсөх болно.
Бүрэн биш. Америкт хүчирхэг үйлдвэрүүд (технологи, хөдөө аж ахуй) байсаар байгаа ч импортыг үнэд хүргэх боломжгүй болно.
Бүрэн сүйрэх магадлал багатай. 2025 онд ХНС-ын хүүгээ бууруулж, БРИКС-ийн долларыг бууруулах хүчин чармайлтын улмаас ам.долларын ханш зарим үед суларч байсан ч дэлхийн тэргүүлэх нөөцийн валют хэвээр байна.
Төрөлжүүлэх:
Алт ба мөнгө (түүхэн аюулгүй газар)
Эрчим хүч, түүхий эд (хатуу хөрөнгө)
Долларын бус валют (CHF, JPY, EUR)
Криптовалют (өөр хедж болгон)
Дэлхийн хөрөнгийн биржүүд (ялангуяа доллартай бага холбоотой хөгжиж буй зах зээлд).
Долларын сулрал нь аажмаар сулрах (мөчлөгт нийтлэг байдаг) юм. Уналт нь итгэл үнэмшил, үнэ цэнийг гэнэт алдаж, системийн үймээн самууныг үүсгэдэг.
Дүгнэж хэлэхэд, 2025 онд ам.долларын уналт нь түүхэн дэх хамгийн их дэлхийг доргиосон санхүүгийн үйл явдлуудын нэг байх болно. Богино хугацаанд боломжгүй ч энэ нь дэлхийн харилцан уялдаатай байдлын цар хүрээг онцолж буй нөхцөл байдал юм.
Одоогийн байдлаар доллар дэлхийн санхүүгийн хаан хэвээр байгаа ч түүний хаан ширээг сорьж байна. Хөрөнгө оруулагчдын хувьд хамгийн сайн алхам бол хатуу хөрөнгө, долларын бус валют, дэлхийн зах зээл дээр төрөлжүүлэх, анхааруулах дохиог анхааралтай ажиглах явдал юм.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
