2025-09-25
تخيل أنك تستيقظ غدًا لتجد أن العملة الأكثر ثقة في العالم، الدولار الأمريكي، قد فقدت فجأة قوتها. الأمر أشبه باكتشاف أن أساس ناطحة سحاب قد انهار بين عشية وضحاها. لا يزال المبنى قائمًا للحظة، لكن الشقوق بدأت تنتشر بسرعة، مهددةً كل ما فوقه.
الدولار الأمريكي ليس مجرد عملة أمريكية، بل هو شريان الحياة للتجارة العالمية والتمويل والادخار. أكثر من 88% من المعاملات الدولية تتضمن استخدام الدولار بشكل أو بآخر، كما أن ما يقرب من 60% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية مُحتفظ بها بالدولار الأمريكي.
لذا عندما يسأل الناس "ماذا سيحدث إذا انهار الدولار الأميركي؟" فإنهم في الواقع يسألون: ماذا سيحدث إذا توقف الغراء المالي العالمي فجأة عن الالتصاق؟
على مر التاريخ، ارتبطت الإمبراطوريات العظيمة ارتباطًا وثيقًا بعملاتها. سيطر الجنيه الإسترليني على التجارة العالمية في الماضي، ثم تلاشى بعد الحرب العالمية الثانية. وحل محله الدولار كعملة احتياطية مهيمنة.
اليوم، تتغذى المخاوف بشأن انهيار الدولار الأمريكي في عام 2025 على الأسباب التالية:
ارتفع الدين الأمريكي الآن إلى ما يزيد عن 37 تريليون دولار (اعتبارًا من سبتمبر/أيلول 2025).
التحولات الجيوسياسية ، مع قيام دول مجموعة البريكس باستكشاف البدائل.
تنويع البنوك المركزية بعيدًا عن الدولار
تتحدى العملات الرقمية (البيتكوين، والعملات الرقمية للبنوك المركزية) احتكار الدولار.
ومع ذلك، خلافًا لانهيارات عملات دول صغيرة كالليرة اللبنانية أو الدولار الزيمبابوي، فإن الدولار الأمريكي مُدمجٌ بشكلٍ مُعقّد في الأنظمة العالمية، أشبه بالأكسجين في غلافنا الجوي. وسيمتدّ انهياره ليشمل كل ركنٍ من أركان العالم المالي.
إذا انهار الدولار، فسيكون الأمريكيون أول المتضررين وأكثرهم تضررًا. وسترتفع أسعار الواردات، من هواتف الآيفون إلى النفط، بشكل ملحوظ على الفور.
تخيل الأمر كما لو ذهبت إلى السوبر ماركت لتكتشف أن فاتورة مشترياتك تضاعفت بين عشية وضحاها، ليس بسبب ندرة الطعام، بل لأن أموالك أصبحت فجأةً أقل قدرة على الشراء. هذا هو التضخم المفرط، وقد سبق أن دمر اقتصادات (انظر فنزويلا أو ألمانيا في عهد فايمار).
قد يحاول الاحتياطي الفيدرالي التدخل بإجراءات طارئة، لكن بمجرد أن تتبخر الثقة، يكاد يكون من المستحيل استعادتها بالكامل. سيبدو هبوط الدولار أشبه برمال متحركة. كلما قاومته أكثر، غرقت أكثر.
وبما أن جزءاً كبيراً من التجارة العالمية يتم تسعيره بالدولار الأمريكي، فإن أي انهيار من شأنه أن يعطل العقود والالتزامات والترتيبات.
النفط والسلع: يُسعَّر معظم النفط بالدولار. في حال انهيار الدولار الأمريكي، قد ترفض الدول المُصدِّرة للنفط الدفع بالدولار، مُصِرّةً على استخدام اليورو أو اليوان أو الذهب بدلاً منه.
الشحن والخدمات اللوجستية: تخيل آلاف سفن الشحن بعقود مُسعّرة بالدولار. بين عشية وضحاها، تصبح هذه الاتفاقيات غير مستقرة.
الدول النامية: تقترض العديد من الدول بالدولار. سيؤدي انهيارها إلى تقويض قدرتها على السداد، مما قد يُطلق شرارة أزمة ديون عالمية.
وول ستريت ليست مجرد ساحة لعب أمريكية، بل هي المكان الذي يودع فيه العالم مدخراته. إذا انهار الدولار:
قد تنهار الأسهم الأميركية مع هروب المستثمرين الأجانب.
إن السندات الأميركية (سندات الخزانة)، التي كانت تعتبر في السابق الأصول الأكثر أمانا، سوف تفقد مصداقيتها.
من المتوقع أن ترتفع أسعار الذهب والعملات البديلة بشكل كبير مع بحث المستثمرين عن ملاذ آمن.
تاريخيًا، ارتفع سعر الذهب بنسبة 10-20% خلال فترات ضعف الدولار الأمريكي، بينما غالبًا ما يرتفع سعر النفط بنسبة 15-25% خلال فترات الركود. وقد تشهد البيتكوين والعملات المستقرة أيضًا تدفقات مضاربة.
لن يخسر الجميع بالتساوي. يُظهر التاريخ أنه خلال الأزمات، تتكيف قطاعات معينة، بل وتزدهر.
على سبيل المثال:
لقد خسر الجنيه الإسترليني هيمنته تدريجيا، وليس بين عشية وضحاها.
إن التضخم الجامح في زيمبابوي وفنزويلا ولبنان يوضح التأثير الشديد على الحياة اليومية عندما تنهار الثقة في العملة.
ومع ذلك، في كل حالة، وجد الناس حلولاً بديلة باستخدام الدولار الأمريكي أو الذهب أو المقايضة. فإذا انهار الدولار، سيتكيّف الناس في جميع أنحاء العالم، ولكن ليس دون معاناة.
الذهب والمعادن الثمينة : التحوطات التقليدية ضد التضخم ومخاطر العملة.
العملات المشفرة : إذا سعى الناس إلى إيجاد بدائل، فقد تحصل عملة البيتكوين والعملات المستقرة على مزايا.
الدول المعتمدة على التصدير : الدول التي تعتمد بشكل أقل على التجارة بالدولار قد تستفيد.
الاقتصادات المعتمدة على الاستيراد مثل الولايات المتحدة : سوف ترتفع نفقات المنتجات بشكل كبير.
الأسواق الناشئة ذات الديون الدولارية : سيكون سداد الديون مستحيلا.
مستثمرو الأسهم العالمية : من المرجح أن تنهار أسواق الأسهم في ظل الفوضى.
| سيناريو | كيف يبدو | التأثير العالمي | نتائج الاستثمار |
|---|---|---|---|
| أفضل حالة | انخفاض تدريجي للدولار، وانتقال مدروس إلى نظام العملة المختلطة. | الاستقرار مع التعديلات. | الذهب يرتفع بشكل معتدل (5 إلى 10%)، والدولار الأمريكي يبقى عملة احتياطية. |
| الحالة الأساسية | الدولار يتراجع لكنه يبقى مهيمناً. مجموعة البريكس والعملات الرقمية تنمو بالتوازي. | تم إعادة تخصيص بعض التجارة، ولكن تم الحفاظ على النظام. | انخفاض طفيف للدولار الأمريكي، واستقرار الذهب/النفط، والأسهم مختلطة. |
| أسوأ حالة | انهيار مفاجئ للدولار وفقدان الثقة | التضخم المفرط في الولايات المتحدة، صدمة التجارة العالمية، والتخلف عن سداد الديون. | الذهب يرتفع بأكثر من 20%، والنفط يتخطى 150 دولارا للبرميل، والأسهم تنهار. |
إليكم الجزء المهم: مع أن "الانهيار" يبدو دراماتيكيًا، إلا أن الفشل التام المفاجئ غير مرجح على المدى القريب. لا يزال الدولار الأمريكي راسخًا بقوة.
أكثر من 50% من التجارة العالمية تتم فواتيرها بالدولار
تحتفظ البنوك المركزية باحتياطياتها من الدولار الأميركي كوسيلة للتحوط، حتى تلك التي تتشكك في السياسة الأميركية.
لا تزال سندات الخزانة الأميركية تمثل الأصول "الخالية من المخاطر" المفضلة في العالم.
السيناريو الأكثر واقعية هو التآكل التدريجي للهيمنة، مثل انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني.
الأهم من ذلك، أن الجنيه الإسترليني لم يختفِ بين عشية وضحاها؛ فقد تآكل دوره العالمي على مدى ثلاثة عقود بعد الحرب العالمية الثانية. وقد يتبع مسار الدولار تباطؤًا مماثلًا.
إذا كنت تريد أن تعرف ما إذا كان الدولار يتجه نحو المتاعب، فإليك إشارات التحذير الرئيسية التي يجب مراقبتها:
انخفاض حاد ومستمر في مؤشر الدولار (DXY). اعتبارًا من سبتمبر 2025، استقر مؤشر الدولار عند مستوى يتراوح بين 96 و98، وهو مستوى أضعف من أعلى مستوياته في عام 2022 (~114).
تسعى البنوك المركزية إلى تنويع استثماراتها بشكل كبير بعيدًا عن احتياطيات الدولار الأمريكي.
ويتم تسعير السلع الأساسية بالعملات غير الدولارية (على سبيل المثال، النفط المتداول باليوان).
فشلت أسواق الديون الأميركية في جذب المشترين دون ارتفاع كبير في أسعار الفائدة.
إن استبدال الدولار سيكون مثل محاولة استبدال الكهرباء: فالبدائل موجودة، ولكن لا يوجد منها ما هو راسخ تماما في هذه المرحلة.
ومن بين المرشحين الذين يتم ذكرهم في كثير من الأحيان:
اليورو : اقتصاد كبير، مستقر، لكنه مجزأ سياسيا.
اليوان الصيني : ينمو، لكن ضوابط رأس المال تحد من الثقة.
مقترح عملة البريكس : لا يزال قيد المناقشة، ولم يتم تنفيذه.
البيتكوين أو الأصول الرقمية : من الممكن أن تكون بمثابة مخزن تكميلي للقيمة، ولكن التقلب يشكل عائقًا.
وفي أفضل الأحوال، قد يتقاسم المنافسون الهيمنة، ولكنهم لا يستطيعون استبدال الدولار بشكل كامل.
ستصاب الأسواق بالذعر، وستبيع سندات الخزانة الأمريكية، وسترتفع أسعار الذهب والنفط بشكل حاد.
ليس تمامًا. لا تزال أمريكا تتمتع بصناعات قوية (كالتكنولوجيا والزراعة)، لكن الواردات ستصبح باهظة الثمن.
من غير المرجح حدوث انهيار كامل. فرغم ضعف الدولار في بعض الأحيان نتيجةً لتخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام ٢٠٢٥ وتزايد جهود دول البريكس لإلغاء دولرة عملاتها، إلا أنه لا يزال العملة الاحتياطية المهيمنة عالميًا.
تنويع مع:
الذهب والفضة (ملاذات آمنة تاريخية)
الطاقة والسلع (الأصول الملموسة)
العملات غير الدولارية (الفرنك السويسري، الين الياباني، اليورو)
العملات المشفرة (كتحوطات بديلة)
الأسهم العالمية (خاصة في الأسواق الناشئة الأقل ارتباطا بالدولار).
ضعف الدولار هو انخفاض تدريجي في قيمته (وهو أمر شائع في الدورات الاقتصادية). أما الانهيار فهو فقدان مفاجئ للثقة والقيمة، مما يُثير ذعرًا شاملًا.
في الختام، سيكون انهيار الدولار الأمريكي عام ٢٠٢٥ أحد أكثر الأحداث المالية تأثيرًا في التاريخ. ورغم أنه مستبعد على المدى القصير، إلا أنه يُبرز مدى الترابط العالمي.
في الوقت الحالي، لا يزال الدولار هو سيد النظام المالي العالمي، لكن عرشه يتعرض لتحدٍّ. الخيار الأمثل للمستثمرين هو تنويع استثماراتهم عبر الأصول الملموسة والعملات غير الدولارية والأسواق العالمية، مع مراقبة مؤشرات التحذير عن كثب.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
