Нийтэлсэн огноо: 2025-10-07 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-29
Форекс дээр хедж хийх нь өөр арилжаанаас учирч болзошгүй алдагдлыг нөхөх нэг буюу хэд хэдэн позицийг авахыг хэлснээр арилжаачдад зах зээлийн тогтворгүй байдлын эрсдэлийг бууруулах боломжийг олгодог. Энгийнээр хэлбэл, энэ нь валютын ханш урьдчилан таамаглах аргагүй хөдлөх үед хөрөнгөө хамгаалах арга юм.
Өнөөгийн хурдацтай хөгжиж буй форекс зах зээл дээр чадварлаг арилжаачид ч гэсэн хүүгийн өөрчлөлт, геополитикийн хурцадмал байдал, эдийн засгийн мэдээ мэдээллээс үүдэлтэй гэнэтийн хэлбэлзэлтэй тулгардаг. Хеджинг нь өгөөжийн хойноос хөөцөлдөхөөс илүү эрсдэлийг удирдах замаар ийм тодорхойгүй байдлыг зохицуулах сахилга баттай хандлагыг хангадаг.
Энэ нийтлэлд форекс дахь хеджийн бүрэн утгыг задлан тайлбарлаж, хэрхэн ажилладаг талаар тайлбарлаж, мэргэжлийн хүмүүсийн ашигладаг гол стратегиудыг танилцуулж, орчин үеийн арилжаанд эрсдэлийн хяналтын хэрэгсэл болгон хеджийг ашиглахын ашиг тус, хязгаарлалтыг хоёуланг нь онцлон тэмдэглэв.
Хеджинг бол эрсдэлийг удирдах арга юм.
Хэрэв та аль хэдийн байр сууриа эзэмшсэн эсвэл гадаад валютаар мөнгөн гүйлгээг хүлээж байгаа бол хедж нь валютын таагүй шилжилтийн санхүүгийн нөлөөллийг бууруулах зорилготой нэмэлт байр суурь эсвэл гэрээ юм.
Хеджинг гэдэг нь таамаглалтай адил зүйл биш юм.
Зорилго нь ашиг биш харин хамгаалалт юм, гэхдээ зарим хедж нь дагалдах бүтээгдэхүүн болох ашиг олох боломжтой.
Хеджинг нь хувь хүн худалдаачид (худалдаа эсвэл багцыг хамгаалах) болон компаниуд (олон улсын худалдаа, хөрөнгө оруулалтын мөнгөн урсгалыг тогтворжуулах зорилгоор) ашигладаг.
Энэ нь одоо байгаа EUR/USD-ын урт позиц, ирэх сард ам.доллараар төлөх хүлээгдэж буй төлбөр эсвэл компанийн авах гадаад орлого байж болно.
Урт позицийн хувьд та ихэвчлэн богино хедж авдаг (эсвэл пут опцион худалдаж авдаг). Гадаад валютаар хүлээгдэж буй төлбөрийн баримтын хувьд та тэр валютыг форвард зарж болно.
Хэр удаан хамгаалалт хэрэгтэй, бүрэн эсвэл хэсэгчлэн хамгаалах эсэхээ шийдээрэй.
Зах зээлийн нөхцөл байдал, харилцан хамаарал, зардал бүгд чухал - эрсдэл өнгөрсөн эсвэл хедж үр ашиггүй болсон үед та хеджийг хааж эсвэл тохируулна.
| Арга | Юу хийдэг | Ердийн хэрэглэгч / ашиглах тохиолдол |
| Spot + эсрэг худалдаа (шууд/ижил хос) | Эрсдэлийг нэн даруй нөхөхийн тулд ижил валютын хосоор (жишээлбэл, урт EUR/USD + богино EUR/USD) эсрэг арилжааг нээнэ үү. | Шууд нөхөх хүсэлтэй богино хугацааны худалдаачид. |
| Хөндлөн хос (корреляци) хедж | Эрсдэлийг нөхөхийн тулд өөр боловч харилцан хамааралтай валютын хосыг ашиглана уу (жишээ нь, EUR/USD-г GBP/USD-оор хедж хийх). | Хос хоорондын харилцааг ашиглан худалдаачид; шууд хеджийн эсрэг зардлыг бууруулж болно. |
| Форвард гэрээ / фьючерс | Ирээдүйн огнооны ханшийг түгжих (форвард нь OTC; фьючерс нь биржээр арилжаалагддаг). | Ирээдүйн мөнгөн гүйлгээ нь тодорхой байгаа аж ахуйн нэгжүүд эсвэл энгийн ханшийн баталгааг хайж буй хөрөнгө оруулагчид. |
| Сонголтууд (тавих / дуудлага) | Тодорхой ханшаар солилцох эрхийг худалдаж аваарай, гэхдээ үүрэг биш. Өвөр талыг нь хадгалахын зэрэгцээ сөрөг талаас нь хамгаална. | Тэгш хэмт бус хамгаалалтыг хүсч буй компаниуд эсвэл худалдаачид (дээд хөлс төлдөг). |
| Своп (валютын своп / кроспон валютын своп) | Бэлэн мөнгөний урсгалыг хоёр валютаар солилцох, ихэвчлэн урт хугацааны санхүүжилт эсвэл хүүгийн эрсдэлийн менежментэд ашигладаг. | Урт хугацааны үүрэг хариуцлагыг удирдаж буй аж ахуйн нэгж, байгууллагууд. |
Тэмдэглэл:
Арга тус бүр давуу болон сул талуудтай байдаг - довтлогч нь итгэл үнэмшил өгдөг боловч эерэг тал байхгүй; сонголтууд нь өндөр өртөгтэй боловч өсөлтийг хадгалах; хөндлөн хос хедж нь өөрчлөгдөж болох хамаарал дээр тулгуурладаг.
| Ашиг тус | Сул тал |
| Сөрөг эрсдэлийг бууруулж, мөнгөний урсгалыг жигд болгодог | Зах зээл эерэгээр хөдөлж байх үед боломжит ашгийг хязгаарладаг |
| Тогтворгүй үйл явдалд сэтгэл хөдлөлөөр шийдвэр гаргах чадварыг бууруулдаг | Шууд гүйлгээний зардал (тархалт, шимтгэл) болон опционы урамшуулал |
| Төсвийн төлөвлөлт, корпорацийн урьдчилсан таамаглалд тусалдаг | Шөнийн/өчих (зөөвөрлөх) зардал ба хөрөнгийн боломжит зардал |
| Цаг хугацааны хязгаар, эрсдэлийн эрчмийг харгалзан тохируулж болно | Хедж хийх нь үйл ажиллагааны хувьд төвөгтэй бөгөөд хяналт шаарддаг |
Түр зуурын арилжаа гэхээсээ илүү сахилга баттай үйл явцыг дагаж мөрдөөрэй.
Өртөлтийг тодорхой хэмжинэ. Валютын дүн, цаг хугацаа, эрсдэл нь гүйлгээний (нэхэмжлэх, цалингийн хуудас) эсвэл хөрвүүлэлтийн (гадаадын хөрөнгийн тайлагнах) эсэхийг тодорхойлох.
Зорилгоо тодорхойлох. Та ашгаа хамгаалж байна уу, мөнгөн гүйлгээг тогтворжуулж байна уу, эсвэл балансын хөрвүүлэлтийн эрсдэлийг хязгаарлаж байна уу? Зорилго нь хэрэгслийн сонголтыг тодорхойлдог.
Арга, тенорыг сонгоно уу. Хеджийг цаг хугацаатай тааруулах (богино хугацааны мэдээний үйл явдал, урт хугацааны орлогын урсгал гэх мэт). Сонголтууд нь нэг удаагийн арга хэмжээнд тохирсон; форвардууд урьдчилан таамаглах боломжтой авлагатай нийцдэг.
Өртөг ба үр ашгийг тооцоолох. Тендер/аскийн зөрүү, шимтгэл, эргүүлэх/своп төлбөр (хөшүүрэгтэй спот/CFD позиц) болон опционы урамшууллыг оруул. Хүлээгдэж буй ашиг нь зардлаа зөвтгөх тохиолдолд л хедж хийх.
Гүйцэтгэх, гарах дүрмийг тодорхой зааж өг. Тайлбарлах өдөөгч хүчин зүйлсийг урьдчилан тодорхойл: огноо, ашиг/алдагдлын босго эсвэл үндсэн эрсдэлийн өөрчлөлт.
Корреляци болон зах зээлийн нөхцөл байдлыг хянах. Хөндлөн хос хедж хийхэд ашигладаг хамаарал нь эвдэрч болзошгүй - тэдгээрийг хянаж, тохируулахад бэлэн байгаарай.
Хедж хийхээсээ өмнө брокер тань байр сууриа хэрхэн зохицуулж, ямар зардал гарахыг шалгаарай.
1) Хеджинг ба сүлжээний тохиргоо:
Зарим платформууд хеджийн загварыг (эсрэг байр суурь тусад нь нээлттэй хэвээр байгаа) ажиллуулдаг бол зарим нь эсрэг талын арилжааг нэг позиц болгон хийдэг.
Хэрэв таны брокер өгөгдмөл байдлаар тортой бол та урт ба богино сүлжээг тусдаа хеджтэй ижил хосоор барьж чадахгүй - оронд нь байрлалыг нөхөх болно. Платформын загварыг үргэлж баталгаажуул.
2) Маржин ба захын дуудлага:
Хедж хийх нь зах зээлийн эрсдэлийг ихэвчлэн бууруулдаг боловч маржин зарцуулж болно - хеджийн позицуудын маржингийн дүрмийг шалгана уу.
3) Зардал (эргэлт, тархалт) ба гүйцэтгэлийн бодлого:
Хэрэв та хеджийг нэг шөнийн дотор барихаар төлөвлөж байгаа бол эргэлт/солилцооны төлбөр чухал; богино хугацааны хеджийн хувьд гүйцэтгэлийн хурд болон тархалт чухал.
Жишээ нь - EBC Financial Group:
EBC нь өөрийгөө олон зохицуулалттай охин компаниудтай (UK FCA, Cayman CIMA, Australia ASIC болон бусад) олон аж ахуйн нэгжийн брокер гэж танилцуулж, алдартай платформууд (MT4/MT5) болон CFD/forex арилжааг санал болгодог.
Гурав хоногийн дараа Европын Төв Банкнаас (ECB) бодлого зарлахаас өмнө арилжаачин 100,000 EUR/USD-ын урт байр суурийг эзэмшдэг. Тагтаа гэнэтийн зүйл еврогийн ханшийг сулруулж магадгүй гэж тэд эмээж байна.
Өртөлтийг тодорхойлох: 100.000 EUR урт (цэг).
Сонголтууд: Үйл явдлаас хойш долоо хоногийн дараа хугацаа нь дуусч байгаа еврогоор арилжаалах опцион худалдаж аваарай. Энэ нь ханшийн доод түвшинг тогтоодог. Өртөг нь опционы урамшуулал юм.
Шууд хедж (өөр хувилбар): Хэсэгчилсэн хэмжээтэй (жишээ нь, 50.000) EUR/USD-ын богино позицийг нээснээр сөрөг талыг хязгаарлахын зэрэгцээ өсөх хандлагатай хэвээр байна. Энэ арга нь урьдчилгаа зардал багатай боловч ахиуц ашиг шаардах бөгөөд хэрэв удаан барьвал эргэлтийн зардлыг үүсгэж болзошгүй.
Шийдвэр ба хяналт: Хэрэв ECB хүлээгдэж буй байдлаар нийтэлсэн бол хеджийг хаах; Хэрэв зах зээл илүү тогтворгүй болбол опционыг сунгах/хугацаах эсвэл хеджийн хэмжээг тохируулах талаар бодож үзээрэй.
Хэт их хамгаалалтыг түгжих нь ашиг олох боломжийг үгүй болгож, зардал ихтэй байж болно. Айдаг бүхнээ биш, өөрт хэрэгтэй зүйлээ хедж.
Эргэлтийн хураамж, өргөн тархалт болон опционы урамшуулал нэмэгддэг - үргэлж цэвэр үр дүнг загварчилдаг.
Стресстэй зах зээл дээр нягт уялдаатай байсан хөндлөн хосууд зөрүүтэй байж болно. Корреляцийг тогтмол хянах.
Хеджийг хэзээ тайлахаа тодорхойлоогүй байх нь шаардлагагүй зардалд орох эсвэл эрсдэл арилсны дараа таныг хэт хамгаалалтад үлдээх болно.
Үгүй. Хедж нь эрсдэлийг бууруулж, алдагдлыг хязгаарлах зорилготой; таамаглал нь зах зээлийн хөдөлгөөнөөс ашиг олохыг эрмэлздэг. Хедж нь ерөнхийдөө боломжит ашгийг бууруулж, үүний оронд бага сөрөг талтай.
Үгүй - сайн барьсан хедж нь өртөлтийг эрс багасгаж чадна, гэхдээ юу ч бүх эрсдлийг арилгадаггүй. Төгс бус хедж, корреляцийн задаргаа болон эсрэг талын эрсдэлүүд (ОТС хэрэгслүүдэд) үлдэгдэл эрсдэл хэвээр байна гэсэн үг.
Тийм ээ, нэг талаараа: шууд хедж нь тархалт/комисс болон эргэлтийн зардалд хүргэдэг; сонголтууд нь урьдчилгаа шимтгэл шаарддаг. Эдгээр зардлыг хамгаалалтын үнэ цэнтэй харьцуулж үзээрэй.
Эхлэгчдэд нарийн төвөгтэй хеджийг ашиглахаасаа өмнө эрсдэлийн үндсэн менежментийг (алдаагаа зогсоох, албан тушаалын хэмжээг тогтоох) сурах нь ашигтай. Энгийн хэсэгчилсэн хедж нь заримдаа ашигтай байдаг ч нарийн төвөгтэй байдал нь үйл ажиллагааны эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг.
Үгүй. Платформ/акаунтын загварууд нь ялгаатай: зарим нь бие даасан эсрэг байр суурийг (хеджийн горим) зөвшөөрдөг бол зарим нь автоматаар эсрэг арилжаа хийхийг зөвшөөрдөг. Хеджийг төлөвлөхөөс өмнө брокерийнхээ бодлогыг шалгана уу.
Валютын эрсдэлийг бууруулах практик, өргөн хэрэглэгддэг арга бол форекс дахь хедж юм. Энэ нь шууд эсрэг арилжаа, хөндлөн хос хедж, форвард, опцион, своп зэрэг олон хэлбэрээр ирдэг бөгөөд тус бүр нь өртөг, нарийн төвөгтэй байдал, үр ашгийн хувьд харилцан адилгүй байдаг.
Хамгийн чухал дүрэм бол сахилга бат юм: арилжаа хийхээсээ өмнө эрсдэлээ мэдэж, эрсдэлээ өөрийн хэрэгцээнд тааруулж, зардлыг тооцож, брокерын дүрмийг баталгаажуул. Бодлоготой хийж чадвал эрсдэлээс хамгаалах нь тодорхойгүй хувьсагчаас валютын эрсдэлийг удирдах боломжтой, төсөвлөгдсөн зүйл рүү шилжүүлдэг.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
