UNH хувьцаа нь Баффетийн эцсийн сонголтуудын нэг юм: Та дагаж мөрдөх ёстой юу?

UnitedHealth (UNH) бол Berkshire Hathaway-ийн 2-р улирлын мэдүүлэгтээ ил болгосон хувьцааны нэг бөгөөд Беркширийн эзэмшиж буй хувьцаа (5 сая хувьцаа, ойролцоогоор 1.4-1.6 тэрбум доллар) нь итгэлийн тодорхой санал юм.

Гэсэн хэдий ч энэ нь арилжааг хуулбарлах ёстой гэсэн баталгаа биш юм. Бооцоо нь үнэ цэнийн чиг баримжаатай, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид 2025 оны хүнд хэцүү борлуулалтын дараа тэгш бус эрсдэл/шагналыг харж байгааг илтгэж байгаа ч таны дагаж мөрдөх эсэх нь таны цаг хугацааны хязгаар, зохицуулалтын болон үйл ажиллагааны эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвар, төрөлжүүлсэн багц дахь байр сууриа хэрхэн хэмжихээс хамаарна.

Энэхүү нийтлэл нь Беркширийн оруулсан хамгийн сүүлийн үеийн баримтуудыг дэлгэж, үндсэн хөрөнгө оруулалтын диссертацийг нарийвчлан судалж, гол аюулыг онцолж, UNH хувьцаанд өөрөө орох эсэхээ шийдэх практик гарын авлагыг санал болгож байна.

UNH Stock юу болсон бэ? Шуурхай агшин

Дээр дурдсанчлан, Berkshire Hathaway 2-р улирлын мэдүүлэгтээ UnitedHealth-ийн 5 сая орчим хувьцааны шинэ байр суурийг илчилсэн бөгөөд өдрийн үнээс хамааран ойролцоогоор 1.4-1.6 тэрбум доллараар үнэлэгддэг. Мэдээлэл гаргасны дараа UNH-ийн хувьцааны ханш огцом өсөхөд хүргэсэн.

UNH-ийн хамгийн сүүлийн үнэ ба зах зээлийн үнэлгээ (2025 оны 8-р сарын 13-14): UNH 2025 оны 8-р сарын дундуур нэгж хувьцаа бүрийг ойролцоогоор 270-272 доллараар арилжаалсан. Олон нийтийн мэдээллийн үйлчилгээ үзүүлэгчид UnitedHealth-ийн зах зээлийн үнэлгээг 200 тэрбум доллараас бага хооронд жагсаасан байна.

Эмнэлгийн үнийн өсөлт, зохицуулалтын хяналт, кибер болон үйл ажиллагааны асуудлууд, удирдлагын өөрчлөлт зэрэг нь хувьцааны үнэ буурахад хүргэсэн тул хувьцааны худалдан авалт нь UNH-ийн хувьд нэг жилийн стрессийн дараа болсон юм.

Эдгээр сөрөг өөрчлөлтүүд нь UNH-ийн үнэлгээг 2025 он хүртэл огцом бууруулж, хөрөнгө оруулагчид тэгш бус эрсдэл/шагнал гэж ойлгодог үнэ цэнийг бий болгосон.

Уоррен Баффет яагаад UNH хувьцаанд хөрөнгө оруулсан бэ? 4 гол шалтгаан

1) Бат бөх франчайз ба цар хүрээний давуу тал

UnitedHealth бол дэлхийн хамгийн том эрүүл мэндийн платформуудын нэг юм. Энэ нь даатгалын өргөн хүрээний бизнесийг (UnitedHealthcare) асар том, өсөн нэмэгдэж буй үйлчилгээ, технологийн салбартай (Optum) хослуулсан.

Scale нь үйлчилгээ үзүүлэгч нартай хэлэлцээр хийх хөшүүрэг, илүү их өгөгдөл, аналитик чадавхи, бүтээгдэхүүний шугамыг төрөлжүүлэх (арилжааны, Medicare Advantage гэх мэт) худалдан авдаг.

Эрүүл мэндийн эрэлтийг тогтвортой гэж үзэж, хуваагдмал компаниуд нэгдэх болно гэж таамаглаж буй урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд UNH үндсэн ялагч болж байна.

2) Бэлэн мөнгө бий болгох, хөрөнгийн хуваарилалтын сонголт

Түүхийн хувьд UNH нь хөрөнгө оруулалт, эргүүлэн худалдаж авах, ногдол ашиг авах боломжтой үйл ажиллагааны хүчтэй мөнгөн урсгалыг бий болгосон.

Нэг жилийн хувьцааны ноцтой сулралын дараа үнийн шахалт нь сонголт хийх боломжийг бий болгодог: Бэркширийн харьцангуй даруухан хувьцаа нь мөнгөн гүйлгээ хэвийн болж, үржвэр өргөжсөн тохиолдолд тэгш бус өгөөжийг бий болгож чадна.

8-р сарын дундуур олон нийтийн зах зээлийн мэдээлэл нь худалдан авагчдын ажиглалтыг үнэлдэг техникийн орцуудын нэг болох шахсан үржвэрийг харуулж байна.

3) Салбарын танил байдал нь мэдээллийн үрэлтийг бууруулдаг

Беркшир нь GEICO-д оруулсан хөрөнгө оруулалт болон бусад даатгалын болон давхар даатгалын эрсдэлүүдээрээ даатгалын эдийн засгийг гүн гүнзгий ойлгодог.

Энэхүү туршлага нь томоохон даатгагч/удирдлагатай тусламж үйлчилгээний компанид хөрөнгө оруулах үл мэдэгдэх хүчин зүйлийг бууруулж, UNH-д дахин орох нь санамсаргүй технологийн хувьцаанаас илүү тав тухтай болгодог.

4) Үнэ нь гол хөтчийн хувьд

Баффетийн арга барил нь үнэ, чанарт адилхан анхаардаг. Үйл ажиллагааны цочрол, зохицуулалтын тодорхойгүй байдал, хөрөнгө оруулагчдын эрсдлийг бууруулах зэргээс үүдэн UNH-ийн үнэ 2025 онд огцом буурсан нь одоогийн түвшинд аюулгүй байдлын хязгаарыг бий болгож, урт хугацааны худалдан авагчид анхаарал татахуйц байх болно.

13F-ийн тодруулга нь Беркшир тухайн үеийн зах зээлийн үнээр эрсдэлийн урамшуулал авчирсан болохыг харуулж байна.

Дагахаасаа өмнө жинлэх ёстой хамгийн том эрсдэлүүд юу вэ?

1. Зохицуулалтын болон хуулийн өртөлт

UnitedHealth нь Хууль зүйн яам болон бусад эрх бүхий байгууллагуудаас Medicare бизнесийнхээ асуудлаар хамтран ажиллаж байгаагаа илчилсэн; DOJ-ийн харилцан үйлчлэл нь компанийн урт хугацааны эдийн засагт бодитой бөгөөд чухал юм.

Зохицуулалтын шалгалт нь торгууль, хязгаарлалт, бизнесийн загварт өөрчлөлт оруулахад хүргэдэг бөгөөд энэ нь ашгийг бүрмөсөн бууруулдаг. Компанийн өөрийн олон нийтийн мэдэгдэлд албан ёсны хүсэлтээр хамтран ажиллахыг хүлээн зөвшөөрдөг.

2. Эмнэлгийн зардлын инфляци ба ашиглалт

Ашиглалт, үнэтэй шинэ эмчилгээ эсвэл үйлчилгээ үзүүлэгчийн үнэ зэргээс шалтгаалсан эмнэлгийн зардал тогтвортой өсөх нь ашгийн хэмжээг бууруулж, ашгийн өсөлтийн диссертацид саад учруулах болно.

Даатгагчдын орлого нь эмчилгээний зардлын чиг хандлагын замналад маш мэдрэмтгий байдаг; Хэрэв эдгээр хандлага өндөр хэвээр байвал үнэлгээний сэргэлт хойшлогдож эсвэл хязгаарлагдаж болно.

3. Үйл ажиллагааны болон нэр хүндийн цочрол (кибер орно)

UnitedHealth 2025 онд үйл ажиллагааны тасалдал, кибер осолд өртсөн; Эдгээр нь зүгээр нэг гарчиг биш, санхүүгийн шууд нөлөөлөл үзүүлж, хэрэглэгчдийн итгэлийг бууруулж болзошгүй юм.

Гүйцэтгэлийг сэргээхэд цаг хугацаа, хөрөнгө оруулалт шаардагддаг бөгөөд энэ хугацаанд орлого, ашгийн хэмжээ нь сэтгэлээр унасан хэвээр байх болно.

Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчийн хувьд Беркширийн алхамыг хэрхэн тайлбарлах вэ

Энэ дохиог хэрхэн ажиллуулах талаар:

1) Үүнийг тушаал биш харин өндөр чанартай мэдээллийн цэг гэж үзэх

Беркшир зорилгодоо зориулж худалдаж авдаг; таны нөхцөл байдал өөр байж болно.

2) Эрсдлийн векторуудад бие даасан дүн шинжилгээ хийх

Компанийн мэдүүлэг, зохицуулалтын шинэчлэлтүүд болон Optum-д зориулсан тодруулгыг уншина уу. DOJ-ийн хүсэлтийн талаархи компанийн олон нийтийн хамтын ажиллагааны мэдэгдэл нь зайлшгүй унших ёстой.

3) Хэрэв та дагаж мөрдвөл консерватив хэмжээтэй

Хэрэв та өртөхөөр шийдсэн бол хэт урт, ходоод нь тогтворгүй байхаас бусад тохиолдолд даруухан байгаарай. Баффетийн 240 тэрбум долларын пүүст оруулсан хөрөнгө оруулалт чухал боловч давамгай биш; шаардлагатай бол зохих ёсоор хуулбарлана.

4) Хеджинг эсвэл Худалдан авах, масштаблах талаар бодож үзээрэй

Хэрэв та зохицуулалтын үр дүнгийн талаар санаа зовж байгаа бол шаталсан худалдан авалт (долларын өртгийн дундаж) эсвэл хамгаалалтын хеджийг ашиглаарай.

5) Доорх зургаан гол үзүүлэлтийг хяна

• Удирдамж

• DOJ шинэчлэлтүүд

• Optimum Margins

• Мөнгөн гүйлгээ

• Дотор/самбарын дохио

• Эрүүл мэндийн зардлын чиг хандлага

Долоо хоног, сар бүр үзэх 6 гол үзүүлэлт

1) Зохицуулалтын шинэчлэлтүүд / DOJ мэдүүлэг

Аливаа шинэ хүсэлт, гүйцэтгэх ажиллагаа, төлбөр тооцоо нь хэргийг ихээхэн өөрчилдөг. UNH-ийн албан ёсны редакц хамтын ажиллагааны мэдэгдлээ 2025 оны 7-р сард нийтэлсэн. Үргэлжлэлийг хянах.

2) Улирлын эрүүл мэндийн зардлын хандлагын тодруулга

Эмнэлгийн зардлын инфляцийг бууруулж байгааг нотлох баримтыг хайж олоорой.

3) Optimum Segment Metrics

Орлогын өсөлт, ашгийн хэмжээг тогтворжуулах, Optum дахь үйлчлүүлэгчийг хадгалах зэрэг нь өсөлтийн хамгийн чухал дотоод дохио юм.

4) Чөлөөт мөнгөн гүйлгээ ба хөрөнгийн хуваарилалт

Чөлөөт мөнгөн гүйлгээ болон сахилга баттай буцаан худалдан авах/ногдол ашгийн хэмжээ нэмэгдэж байгаа нь удирдлагын итгэлийг илтгэнэ. UNH түүхэндээ их хэмжээний мөнгөн урсгалыг бий болгож байсныг зах зээлийн сүүлийн үеийн мэдээ харуулж байна.

5) Дотоод мэдээлэл / Удирдах зөвлөлийн өөрчлөлт

Засварлах зорилготой засаглалын шилжилт хөдөлгөөн эсвэл өндөр чанартай ажилд авах нь бүтээлч дохио юм.

6) Үйлдвэрийн үе тэнгийнхэн ба макро орцууд

Хэрэв үе тэнгийнхэн зардал буурсан тухай мэдээлсэн бол энэ нь UNH-ийн өгүүлэлд тусална; макро инфляцийн өгөгдөл нь ашиглалтын эсрэг үнийн нөлөөллийг урьдчилан таамаглахад тусалдаг.

Практик багцын удирдамж

1) Цагийн давхрага чухал

Хэрэв та 5-10 жилийн хугацаатай бөгөөд ходоодны хямралд орох боломжтой бол UNH нь сэтгэл гутралын үржвэрт сонирхолтой санаа байж болох ч төрөлжсөн багцын даруухан хэсэг юм. Berkshire урт тоглоом тоглож байна; Хэрэв та дагах гэж байгаа бол тэр сэтгэлгээтэй таараарай.

2) Байршлын хэмжээг тогтоох дүрэм

Ихэнх жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой хөрөнгийн 1-3 хувийг (эерэг суурь дохиогоор өргөжүүлэх сонголттой) эхнээс нь хуваарилах нь ухаалаг хэрэг болно.

Маш эрсдэлд тэсвэртэй, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд 3-5% гэж үзэж болно. Сөрөг нөхцөл байдалд ихээхэн уналтыг харах боломжтой багцынхаа эзлэх хувийг хэзээ ч бүү хэтрүүл.

3) Хөшүүрэгээс зайлсхий

Зохицуулалтын хоёртын эрсдэл болон болзошгүй үргэлжилсэн зардлын дарамтыг харгалзан, нөхөн сэргэх замыг илүү тодорхой болгох хүртэл UNH-д ахиу эсвэл хөшүүргийн хөрөнгө оруулалт хийхээс татгалз.

4) Альтернатив хувилбаруудыг авч үзэх

Ганц нэрийн эрсдэл багатай эрүүл мэндийн тусламж үйлчилгээнд өртөхийн тулд эрүүл мэндийн салбарууд эсвэл даатгагч, үйлчилгээний компаниудын бүлэгт чиглэсэн төрөлжүүлсэн ETF-ийг анхаарч үзээрэй, энэ нь компанийн тусгай зохицуулалтын эрсдлийг бууруулдаг.

Байнга асуудаг асуултууд

1. Уоррен Баффет яагаад 2025 онд UnitedHealth (UNH) хувьцаанд хөрөнгө оруулсан бэ?

Berkshire Hathaway 2025 онд UNH-ийн хувьцааг худалдаж авсан нь Баффет мөнгөний хүчтэй урсгал, зах зээлд давамгайлах байр суурьтай, урт хугацааны өсөлтийн боломж бүхий компаниудыг илүүд үзэж байгааг харуулж байгаа байх.

2. Уоррен Баффетын эцсийн хувьцааны сонголтод өөр ямар хувьцаанууд багтдаг вэ?

UNH-ээс гадна 2025 оны сүүлээр Berkshire Hathaway-ийн багцын тохируулгад Apple (AAPL), Occidental Petroleum (OXY), Coca-Cola (KO), American Express (AXP), Chevron (CVX) болон Bank of America (BAC) зэрэг банкны зарим хувьцаанууд багтсан.

3. UNH хувьцаа 2025 онд бусад Баффетийн сонголттой харьцуулахад ямар үзүүлэлттэй байсан бэ?

2025 оны 8-р сарын байдлаар, UNH Berkshire-г худалдан авсны дараа жилийн доод хэмжээнээсээ ойролцоогоор 8%-иар сэргэсэн бол Apple тогтвортой хэвээр, Occidental нефтийн үнийн өндөр үр шимийг хүртэж, Coca-Cola тогтмол ногдол ашгийн өгөөжөө өгчээ.

Эцсийн шийдвэр

Ерөнхийдөө та Баффетыг UNH-ийн хувьцаанд оруулах шаардлагатай бол хариулт нь магадгүй, гэхдээ та эрсдлийг ойлгож, хүлээн зөвшөөрч байж л болно.

Berkshire-ийн худалдан авалт нь дэлхийн хамгийн туршлагатай үнэ цэнийг хуваарилагчдын нэг эрсдэл/шагналыг 8-р сарын дунд үеийн үнээр тааламжтай гэж үзсэний чухал дохио боловч энэ нь нөхөн сэргэлтийг хойшлуулах эсвэл хязгаарлаж болох бодит зохицуулалт, зардал, үйл ажиллагааны эрсдэлийг арилгадаггүй.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.