2025-07-18
Уолл Стритэд өөдрөг долоо хоног өнгөрсний дараа S&P 500 пүрэв гарагт 6,304.36 нэгжид хүрч шинэ дээд хаалтын түвшинд хүрэв. Энэ нь зургадугаар сараас хойших зургаа дахь дээд амжилт бөгөөд хөрөнгө оруулагчдын өөдрөг хандлагын нэгэн баталгаа боллоо. Ийм өсөлт нь АНУ-ын томоохон компаниудын улирлын тайлан сайн гарсан, хэрэглэгчийн бат бэх зарцуулалт, индексүүдийн нийт эерэг хандлагад тулгуурлаж байна.
S&P 500 индекс 33.66 нэгжээр (0.54%) өсөж 6,302.43-д хаагдсан бол технологид төвлөрсөн Nasdaq Composite 153.78 нэгжээр (0.74%) өсч 20,887.74-д хүрсэн нь мөн өөрийн шинэ дээд хаалт болов. Dow Jones Industrial Average 229.21 нэгжээр (0.52%) нэмэгдэж 44,502.47 болжээ.
Энэ өсөлт нь дөрөвдүгээр сард худалдааны хурцадмал байдал болон Ерөнхийлөгч Трампын шинэ тарифын дараах богино хугацааны ухраалтаас сэргэсэнтэй холбоотой. Гэнэтийн цочролыг давж гарснаар гол индексүүд дахин өсөлтийн хандлагад орсныг энэ өсөлт баталж байна.
Хөрөнгийн зах зээлд сүүлийн үеийн өсөлт нь компаниудын ашгийн тайланд голчлон тулгуурлаж байна. PepsiCo, United Airlines болон гол технологийн хэд хэдэн компанийн 2-р улирлын тайлан шинжээчдийн хүлээлтээс давсан бөгөөд пүрэв гарагийн байдлаар тайлангаа өгсөн S&P 500 компанийн 88% нь таамгийг давсан байна.
FactSet-ийн мэдээлснээр 7-р сарын дунд үеийн байдлаар S&P 500 индекс жилийн өмнөхтэй харьцуулахад 4.8%-ийн холимог (бодит болон таамагласан) ашгийн өсөлттэй байгаа нь 2023 оны 4-р улирлаас хойших хамгийн бага боловч дараалан 8 дахь улиралд ашгийн өсөлт үзүүлж буй нь юм.
Компанийн 81% нь орлогын таамгийг давсан бөгөөд нийт орлого нь таамгаас 2.2%-иар илүү гарсан байна.
Салбарын хувьд Холбоо харилцаа үйлчилгээ болон Мэдээллийн технологийн салбарууд гол өсөлтийг тэргүүлж байгаа бол Эрчим хүчний салбар орлого, ашиг буурснаас шалтгаалан хоцорч байна.
Эерэг дүр зургийг дараах эдийн засгийн үзүүлэлтүүд баталсан:
АНУ-ын Хөдөлмөрийн яамны мэдээлснээр 7-р сарын 12-нд дууссан долоо хоногт ажилгүйдлийн тэтгэмжийн хүсэлт 7,000-аар буурч 221,000 болсон нь хүлээлтээс бага байсан бөгөөд хөдөлмөрийн зах зээлийн тэсвэртэй байдалтай холбоотой.
Жижиглэн худалдааны борлуулалт 6-р сард 0.6%-иар өссөн нь 0.2%-ийн таамгаас хавьгүй давж хэрэглэгчийн зарцуулалт хүчтэй хэвээр байгааг харуулсан.
Хэрэглэгчийн сэтгэлзүйн үзүүлэлт долоо хоногт нийтлэгдэх бөгөөд эдийн засагчид энэ үзүүлэлт 7-р сард 60.7-оос 61.8 болж өснө гэж таамаглаж байна.
Сүүлийн үеийн өсөлтийг дараах гол хувьцаанууд хөтөлсөн:
Microsoft тухайн өдөр 1.2%-иар өсөж, том технологийн компанийн дунд тэргүүлэх байр сууриа хадгаллаа.
Netflix тайлангаа ард нь гаргасан ч 2-р улиралд 11 тэрбум ам.долларын орлого, нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн таамаг 7.08 ам.доллар хэмээн өндөр хүлээлт үүсгэв.
S&P 500 индексийн гүйцэтгэл нь технологи болон хэрэглэгчтэй холбоотой компаниудын орлого, ашгийн өсөлтөд үндэслэсэн хэвээр байна.
Дэлхийн зах зээлийн нөхцөл байдал
АНУ дахь өөдрөг үзэл Европ болон Ази-Номхон далайн зах зээлд ч тодорхой хэмжээгээр мэдрэгдсэн боловч дэлхий даяар болгоомжлол давамгайлсан хэвээр байна. Үүнд худалдааны маргаан, Ерөнхийлөгч Трампын шинэ тарифын сүрдүүлэг болон Холбооны Нөөцийн Сангийн дарга Жером Пауэллийг чөлөөлөх боломж зэрэг улс төрийн асуудлууд нөлөөлж байна.
АНУ-ын доллар иен болон еврогийн эсрэг бага зэрэг чангарсан ба энэ нь эдийн засгийн тэсвэртэй байдал болон мөнгөний бодлогын тодорхой бус байдлын талаарх валют арилжаачдын хүлээлттэй холбоотой. Бараа бүтээгдэхүүний хувьд Brent төрлийн газрын тос 2%-иар буурч баррель нь 69 орчим ам.долларт хүрсэн ба ОХУ болон OPEC+-ийн бодлогын мэдэгдэл үнэ савлахад хүргэсэн.
S&P 500 индексийн 12 сарын урьдчилсан үнэ/ашгийн харьцаа одоогоор 22.3 байгаа нь сүүлийн 5 жилийн дундаж (19.9) болон 10 жилийн дундаж (18.4)-аас өндөр байна. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид тогтвортой орлогын өсөлттэй компанид илүү өндөр үнэ төлөхөд бэлэн байгааг харуулж байна. Хэрэв макро эдийн засгийн нөхцөл тогтвортой байж Холбооны Нөөцийн Сан хүүг бууруулбал S&P 500 индекс ирэх зургаан сард 6%-иар өсч 6,600-д хүрч болзошгүй гэж гол санхүүгийн байгууллагууд төсөөлж байна.
2025 оны үлдсэн хугацааны ашгийн төлөв өөдрөг хэвээр байгаа бөгөөд шинжээчид 3-р улиралд 7.3%, 4-р улиралд 6.5%-ийн орлогын өсөлт таамаглаж байна. Гэвч инфляц дахин хурцдаж эсвэл мөнгөний бодлого дахин чангарвал өсөлт саарах боломжтой.
Хувьцааны өсөлт үргэлжилж буй хэдий ч хөрөнгө оруулагчид дараах шалтгаанаар болгоомжтой хэвээр байна:
Худалдааны хурцадмал байдал болон тарифын эрсдэл дэлхийн төлөвт сүүдэр хаясаар байна.
Вашингтонд гарч буй улс төрийн эрсдэл, тухайлбал төв банкны удирдлага болон ирээдүйн төсвийн чиг хандлага тодорхойгүй хэвээр байна.
Зарим шинжээчдийн үзэж буйгаар энэ өсөлт “нарийн” буюу цөөн технологийн хувьцаанд төвлөрсөн өсөлт байна.
Зах зээлийн стратегичид ашгийн чанар болон хэрэглэгч, компанийн сэтгэлзүйн өөрчлөлтийг илтгэх эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийг анхаарахыг зөвлөж байна.
S&P 500 индексийн шинэ дээд амжилт нь хөрөнгө оруулагчдын өөдрөг үзлийн илэрхийлэл юм. Энэ нь АНУ-ын бат бөх хэрэглэгч, ашиг орлого сайтай компаниуд, мөнгөний болон геополитикийн тодорхой бус байдлын дунд харьцангуй тогтвортой байдалд тулгуурлаж байна. Гэхдээ үнэ цэнийн харьцаа олон жилийн дээд түвшинд хүрсэн энэ үед өсөлт үргэлжлэх эсэх нь Уолл Стритийн тэргүүлэх компаниуд болон АНУ-ын эдийн засгийн үзүүлэлтээс ихээхэн шалтгаалах болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
