Уолл Сент баавгайнууд долларын ноёрхлыг бууруулж байна

Ам.долларын ханш 2025 онд 8.9 хувиар унасан нь 2024 оны өсөлтөөс ч илүү байна. Цагаан ордон Трамп, Ши Жиньпин нар энэ долоо хоногтоо худалдааны талаар ярилцаж магадгүй гэж санал болгов.

Уолл Стритийн банкууд ам.долларын ханш цаашид суларч, хүүгийн бууралт, эдийн засгийн өсөлт удааширч, Дональд Трампын худалдаа, татварын тогтворгүй бодлого зэрэгт нэрвэгдээд байна гэсэн уриалгаа бататгаж байна.

Морган Стэнлигийн үзэж байгаагаар ирэх жилийн энэ үед ам.долларын ханш 91-д хүрч буурч, 10 жилийн хугацаатай төрийн сангийн өгөөж энэ оны эцэс гэхэд 4%-д хүрч, ирэх жил илүү их хэмжээгээр буурах болно.

Тус банк нь Швейцарийн франкийн хамтаар евро, иенийг ногоон мөнгөн дэвсгэртийн уналтаас хамгийн их хожсон хүмүүсийн тоонд оруулсан байна. Үүнтэй адилаар JP Morgan өнгөрсөн долоо хоногт иен, евро, австрали доллар дээр урт бооцоо тавихыг зөвлөжээ.

АНУ-ын гадаадын хувь хүн, компаниудад ногдуулах татварын хувь хэмжээг өөрчлөх нь дарамт шахалтад орсон АНУ-ын хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн талаарх санаа зовнилыг улам хурцатгана гэж Goldman Sachs тэмдэглэв.

Тусдаа тайланд, тэдний загварууд долларын ханш 15 орчим хувиар хэт өндөр үнэлэгдсэн тул цаашид буурах хандлагатай байгааг харуулж байна. Энэхүү бууралт нь дэлхийн хөрөнгийн дахин хуваарилалт, дахин үнийг тогтоохтой холбоотой байх магадлалтай.

Wells Fargo мөн "суларсан ам.долларын тухай дунд хугацааны яриа бий болж байна" гэж хэлэв. Худалдаачид энэ долоо хоногт ХНС-ын бодлогын дараагийн өөрчлөлтүүд болон түүний ам.долларын ханшид үзүүлэх нөлөөг тодорхойлохын тулд ажил эрхлэлтийн талаарх олон тооны мэдээллийг хайж байна.

Үндсэн шилжилт

Төрийн сангийн өгөөж болон ам.долларын хооронд ойр дотно харилцаа тасарсан. Сүүлийн жилүүдэд өндөр өгөөж нь ихэвчлэн гадаадын капиталыг татдаг тул тэд бие биентэйгээ зэрэгцэн алхах хандлагатай болсон.

Трампын “чөлөөлөх өдөр”-ийн тарифыг зарласнаас хойш 10 жилийн өгөөж 250 бит/с орчим өссөн бол ам.доллар их хэмжээний алдагдал хүлээсэн байна. Корреляци энэ сард сүүлийн гурван жилийн хамгийн доод түвшинд хүрсэн байна.

Өрийн бууралт нь EM зах зээлд байнга тохиолддог эдийн засгийн хэтийн төлөвөөс илүүтэй төсвийн тогтворгүй алдагдал, урьдчилан тааварлах боломжгүй худалдааны бодлогоос үүдэлтэй гэж UBS-ийн шинжээч Шахаб Жалиноос хэлэв.

ХНС 2024 оны 12-р сараас хойш мөнгөний бодлогоо зөөлрүүлэхээс татгалзсан. Гэсэн хэдий ч урт хугацааны зээлийн өртөг өндөр байх нь өсөлтийг дэмжих, төсвөө тэнцвэржүүлэх зорилготой холбооны засгийн газарт ихээхэн анхаарал хандуулж байна.

Хэдийгээр энэ нь урьд өмнө байгаагүй тохиолдол биш юм. 2009 онд эхэлсэн Европын өрийн хямралын үеэр Грекийн 10 жилийн хугацаатай бондууд дээд цэгтээ хүрсэн Францын засгийн газрын бондоос бараг 4000 бит/с илүү өгөөжтэй байсан.

Амунди дахь дэлхийн FX-ийн тэргүүн Андреас Коениг хэлэхдээ, шинэ загвар нь диваажингийн хөрөнгө хайж буй хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлийг нэмэгдүүлж болзошгүй юм. Алт нь доллараар илэрхийлэгдсэн багцыг эрсдэлээс хамгаалах хэрэгсэл болгон түгээмэл болж байна.

5-р сард CNBC-ийн тайланд дурдсанаар хэт чинээлэг хүмүүс алтаа оффшор руу зөөж, цаасны оронд биет алтны гулдмайг сонгох нь нэмэгдсээр байна.

BNPP 10 жилийн өгөөжийг 2025 оныг 4.25% орчимд дуусгана гэж таамаглаж байна. Инфляцийн асуудал, олон бодлогын тодорхойгүй байдал, тогтвортой өсөлтийн нөхцөл байдлын улмаас ХНС энэ онд хүүгээ бууруулна гэж найдаж болохгүй.

Шинээр гарч ирж буй аюул

Трампын тогтворгүй бодлого нь еврогийн олон улсын үүрэг ролийг бэхжүүлж, валютын блок АНУ-д хадгалагдаж байсан илүү давуу эрхийг эдлэх "хамгийн чухал боломжийг" олгож байна гэж Европын банкны ерөнхийлөгч Кристин Лагард мэдэгдэв.

Тэрээр нэг зах зээлийг дуусгах, зохицуулалтыг багасгах, хадгаламж, хөрөнгө оруулалтын холбоо байгуулахыг олон удаа уриалав. Тус блокийн хөрөнгийн зах зээл маш их хуваагдмал байгаа нь түүний өрсөлдөх чадварыг сулруулж байна.

Оросын түрэмгийлэл, АНУ-ын протекционизм нь Европын хувьд "давхар иртэй сэлэм" мэт харагдаж байна. Энэ үйл явдлууд эдийн засагт цохилт болж байгаа ч тив даяар эв нэгдэл, тэр дундаа ЕХ, Их Британи хоорондын эвлэрэл сайжирч байна.

Батлан ​​хамгаалах зэрэг арга хэмжээний хувьд Европын түвшинд илүү олон хамтарсан санхүүжилт байх ёстой гэж Лагард дахин хэлэв, учир нь энэ чиглэлд ахиц дэвшил гаргах нь хөрөнгө оруулагчдад үнэт цаасны илүү гүнзгий сантай болно гэсэн үг юм.

Номурагийн Европын ахлах эдийн засагч Жорж Бакли еврогийн ханшийг тодорхой хэмжээгээр дээшлүүлнэ гэж харж байна. "Еврогийн ханш маш хол секунд хэвээр байгаа ч болж буй бүх үйл явдлуудын улмаас энэ нь мэдэгдэхүйц эрч хүчээ авч байна."

Еврогийн дэлхийн нөөцийн 20 хувийг эзлэх хувь сүүлийн 10 жилийн хугацаанд энэ түвшинд нэлээд тогтмол хэвээр байна. Энэ хугацаанд ам.долларын ханш долоон нэгж хувиар буурсан.

Холбооны Нөөцийн Зөвлөлийн эдийн засагч Колин Вайссын бичсэн нийтлэлд АНУ-ын гадаадын албан ёсны хөрөнгийн дөрөвний гурав орчим нь Вашингтонтой цэргийн харилцаатай улс орнуудтай холбоотой болохыг харуулжээ.

Цэргийн зардлын өсөлт нь Европ цаашид долларын нөөцөө хэрхэн харах вэ гэсэн асуултыг төрүүлж байна. Мөн Атлантын далайг дамнасан эвслийн доторх гүнзгий хагарал дэлхийн бусад хэсэгт нөлөөлнө.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.