Жарияланған күні 2026-01-14
Жаңартылған күні 2026-09-06
Алтын мен күміс тек өсіп қана қоймай, рекордтар жаңарып жатыр. Соңғы сессияда алтынның бағасы рекордтық 4 634,33 долларға жетті, содан кейін қайтадан төмендеді, ал күміс алғаш рет унциясына 90 доллардан асып, өткен аптадағы рекордтық көрсеткіштен кейін жаңа рекорд орнатты.
Мұндай әрекет әдетте екі отынды бірге қажет етеді. Біреуі - макро, яғни мөлшерлеме күтулерінің айқын өзгеруі. Екіншісі - эмоция, яғни инвесторлар нақты активтерге мұқтаж екенін сезінеді, себебі саясат пен геосаясат әдеттегіден аз болжамды болып көрінеді. Қазіргі уақытта екеуі де маңызды рөл атқарады.
Инфляцияның төмендеуі туралы әңгімені ең маңызды жерде сақтап қалған инфляция деректері бірден түрткі болды. Негізгі ТБИ желтоқсанда 0,2%-ға, ал жыл ішінде 2,6%-ға өсті, бұл көпшіліктің күткенінен де төмен болды, бұл инвесторларға 2026 жылы да қысқартулар әлі де күтілуде деген ойға оралуға көмектесті.
| Тақырып | Алтын (дәл) | Күміс (дәл) |
|---|---|---|
| Рекордтық ең жоғары көрсеткіштер келтірілді | $4 629,94 (Дүйсенбі) → $4 634,33 (сейсенбі) | $86.22 (Дүйсенбі) → $90.00 (Сейсенбі) |
| Дүйсенбі → Сейсенбідегі ауысым | +$4.39 ( +0.09% ) | +$3.78 (+4.38%) |
Алтынның күрт өсуі байқалды. Мысалы, спот алтын дүйсенбіде 4629,94 доллардың ең жоғары деңгейіне жетіп, сейсенбіде 4634,33 долларға дейін көтеріліп, жаңа рекордтық көрсеткішке жетті.
Алтын бағасы 2025 жылы 64%-ға өскеннен кейін, 2026 жылдың алғашқы 13 күнінде ғана 6%-дан астамға өсті.
Мұндай қадамдар бір ғана деректерді басып шығару арқылы болмайды. Олар инвесторлар режим өзгерді деп ойлаған кезде орын алады.
Күміс тағы да бірінші орынға қайта оралды. Аптаның басында 89,10 долларға жуық рекордтық бағаны басып шығарғаннан кейін, ол қазір алғаш рет унциясына 90 доллардан асты, бұл импульстік қорлар мен қысқа мерзімді трейдерлер үшін маңызды психологиялық деңгей.
Күміс көбінесе алтынның қозғалысын асыра көрсетеді, себебі ол кішірек және аз өтімді, сондай-ақ бағаның ауытқуын күшейте алатын үлкен өнеркәсіптік сұранысқа ие.
Күмістің жоғары деңгейден төмендеуі өздігінен әлсіздіктің белгісі емес. Күміс көбінесе жоғары деңгейден асып түседі, содан кейін кері қарай жылжиды, себебі өтімділік азаяды және позициялау реактивтірек.
Алтын мен күміс пайыз төлемейді. Бұл дегеніміз, олар әдетте қолма-қол ақша мен облигациялардан түсетін кірістілік онша тартымды болмаған кезде жақсы нәтиже көрсетеді.
Федералдық резервтік комиссияның қысқартылған күтулері алтын мен күмісті үш қарапайым арна арқылы қолдауы мүмкін:
Нақты кірістіліктің төмендеуі : Облигациялардың кірістілігі инфляциялық күтулерден тезірек төмендеген кезде, нақты кірістілік төмендейді және алтын әдетте тартымды бола бастайды.
Жұмсақ доллар : Бағамды төмендету долларды әлсіретуі мүмкін, бұл көбінесе доллар бағасы бар металдардың бағасын көтереді.
Жоғары белгісіздік : Әдетте, өсім белгісіз болып көрінген кезде мөлшерлемені төмендету циклдары пайда болады, бұл қорғаныс активтеріне деген сұранысты арттыруы мүмкін.
Осы аптадағы митинг үш құрамдас бөлікті де қамтиды, қосымша ұшқын ФРЖ тәуелсіздігі туралы жаңа сұрақтар тудырған саяси тақырыптардан туындайды.
Желтоқсан айындағы ТБИ бірден екі хабарлама жеткізді:
Ай сайынғы ТБИ көрсеткіші 0,3% деңгейінде тұрақты болды.
Негізгі ТБИ ай ішінде 0,2% және жыл ішінде 2,6% деңгейінде жұмсақ болды.
Алтын екінші сызыққа ең көп әсер етеді, себебі ол нақты кірістілік жолына әсер етеді.
Егер базалық инфляция тұрақты болып қалса, трейдерлер орталық банк сақтық танытса да, келесі саяси қадам бағаның өсуінен гөрі қысқарту болуы мүмкін деп сенімді түрде айта алады.
Инвесторлар қаңтардағы кездесуде ФРЖ тұрақты болып қалады деп күтілсе де, биыл пайыздық мөлшерлеменің екі рет төмендеуін күтуде.
Мысалы, мөлшерлеме фьючерстері маусым айына дейін төмендетудің ең жоғары мүмкіндігін көрсетеді, ал жеңілдету сәуір айында басталуы мүмкін деген айтарлықтай ықтималдық бар.
Бұл маңызды, себебі алтын мөлшерлемені дереу төмендетуді қажет етпейді; ол әдетте төмендетулер болады деген күтулерге және нақты мөлшерлемелердің төмендеуі мүмкін деген сенімге жауап береді.
Алтын бағасының жақында өсуі кең ауқымды геосаяси шиеленіспен және саяси тұрақсыздықтың артуымен де байланысты, себебі бұл үйлесім алтынның қауіпсіз айлақ ретіндегі тартымдылығын арттырды.
Инвесторлар «ережелердің» өзгеріп жатқанын сезген кезде, олар көбінесе несиелік тәуекелсіз берік активтерді іздейді.
Бұл раллидің артында тұрақты, ұзақ мерзімді сатып алушылар базасы бар.
Мысалы, Қытайдың орталық банкі алтын сатып алу сериясын 14-ші айға дейін ұзартып, қорларды 74,15 миллион ұсақ троя унциясына дейін жеткізді. Reuters
Дүниежүзілік алтын кеңесі сонымен қатар 2025 жылы физикалық тұрғыдан қолдау тапқан алтын ETF-теріне 89 миллиард доллар ағын түскенін бағалап отыр, бұл бұрын-соңды тіркелген ең үлкен көрсеткіш.
Бұл ағындар маңызды, себебі олар өсуді трендтерге айналдырады. Қысқа мерзімді трейдерлер күрт өсуді тудыруы мүмкін, бірақ ұзақ мерзімді бөлу көбінесе кері серпілістерді таяз ұстайды.
Керісінше, күмістің өсуіне күшті инвестициялық сұраныс, негізгі нарық тапшылығы, мұнай өңдеудегі кідірістер және маңызды минералдардың жіктелуі сияқты саясаттың өзгеруімен байланысты ағынның өзгеруі қолдау көрсетті.
Алтын күшті және күміс нарығы тығыз болған кезде, күміс қарқынды қадамдармен қозғалуы мүмкін.
Бұл деңгейлер соңғы тіркелген максимумдар мен трейдерлер әдетте қорғайтын психологиялық аймақтардың айналасында құрылған.
| Аймақ | Деңгей | Неліктен маңызды |
|---|---|---|
| Қарсылық | $4,700 | Егер импульс ыстық болып қалса, дөңгелек сандық мақсат |
| Қарсылық | $4,634 | Барлық уақыттағы ең жоғары көрсеткіш; серпіліс туралы анықтама |
| Қолдау | $4,600 | Психологиялық деңгей және соңғы «ұстап қалу» аймағы |
| Қолдау | $4,564 | Дүйсенбіден бергі алдыңғы жазба |
| Қолдау | 4500 доллар | Үлкен дөңгелек сан; сатып алушының төмендеуі ықтимал аймақ |
Қалай оқуға болады : Егер алтын 4600 доллардан жоғары деңгейде тұрса, нарық әлі де бұзылу режимінде. Егер алтын ескі максимумдардан төмен жабыла бастаса, бұзылу сілкініске айналуы мүмкін.
| Аймақ | Деңгей | Неліктен қазір маңызды |
|---|---|---|
| Қарсылық | $95.00 | Егер 90 доллар тұрса, келесі үлкен дөңгелек сан магниті. |
| Қарсылық | $100.00 | Көбінесе тақырыптар мен опциялар ағынын тартатын негізгі психологиялық нысана. |
| Шешім қабылдау деңгейі | $90.00 | Жаңа үзіліс сызығы; бұқалар күнделікті жабылуды одан жоғары деңгейде қалайды. |
| Қолдау | $89.10 | Алдыңғы сессияның шың аймағы; бұзылудан кейінгі жалпы «қайта тестілеу» аймағы. |
| Қолдау | $86.22 | Осы ралли кезеңінен бұрынғы рекордтық сілтеме нүктесі. |
| Қолдау | $85.00 | Дөңгелек санды жастықша; мұндағы қозғалыс тереңірек қалпына келтіру сияқты көріне бастайды. |
Оны қалай оқуға болады : Күміс жоғары көтерілуі мүмкін, бірақ позиция өзгерген кезде ол тез арада 3-5 долларға түсіп кетуі мүмкін. Сондықтан тәуекелді бақылау алтынға қарағанда күмісте маңыздырақ.
Федералдық резерв жүйесінің отырысы (қаңтардың аяғында): Егер шешім тоқтатылған болса, оның дауысы шешімнен гөрі маңыздырақ.
Инфляцияның ізімен жүру: Бүгінгі ТБИ көмектесті, бірақ нарықтар келесі басылымдарда растауды қалайды.
ETF және орталық банк ағындарының тақырыптары: Бұлар «төменгі» әңгімені қалыптастырады.
АҚШ инфляциясының төмендеуі ФРЖ мөлшерлемесін төмендетуге деген күтулерді күшейткендіктен, алтын жаңа рекордтық деңгейге жетті, ал белгісіздіктің артуы қауіпсіз активтерге деген сұранысты арттырды. Соңғы сессияда алтынның бағасы 4 634,33 долларға жетті.
Күміс алтын сияқты мөлшерлеменің төмендеуі мен қауіпсіз факторлардың әсерінен өсті, бірақ оның нарықтық құрылымы да тығыздалды. Бұрынғы ұсыныс пен тапшылық факторлары өсу үрдісін қолдағаннан кейін күміс 90 долларға жетті.
АҚШ-тың ТБИ 2025 жылдың желтоқсанында ай сайын 0,3%-ға өсіп, жылдық 2,7%-ды құрады, ал базалық инфляция жылдық 2,6%-ды құрады.
Инвесторлар ФРЖ қаңтардағы отырыста өзгеріссіз қалады деп күтілсе де, 2026 жылы екі рет пайыздық мөлшерлеменің төмендеуін күтуде.
Бұл екеуі де. Геосаясат қауіпсіз баспаналарға деген сұранысты арттырады, ал төмен мөлшерлеме күтулері алтынды ұстаудың балама құнын төмендетеді.
Қорытындылай келе, алтын мен күміс жаңа рекордтық деңгейге көтерілді, себебі нарық бірыңғай, күшті баянды қалыптастырып жатыр: инфляция ФРЖ-ның қысқартуларын ескеретіндей етіп төмендеп жатыр, ал белгісіздік қауіпсіз баспанаға деген сұранысты күшті ұстап тұру үшін жеткілікті түрде артып келеді.
АҚШ-тың 2025 жылғы желтоқсандағы тұтыну бағамы индексі алдыңғы аймен салыстырғанда 0,3%-ға өсті және жылдық 2,7%-да қалды, нарық мұны 2026 жылы күтілетін мөлшерлемелердің төмендеуі үшін қолайлы деп түсіндірді.
Алтынның 4600 доллардан төмен деңгейге көтерілуі сенімділіктің белгісі болып табылады, ал күмістің 90 доллардан жоғары секіруі құбылмалылықтың артып келе жатқанын көрсетеді. Трейдерлер өсу серпінін құрметтеуі керек, бірақ сонымен бірге күрт төмендеуді жоспарлауы керек, әсіресе күмісте, себебі тығыз позициялау және құбылмалылықты бақылау жылдам кері қайтуды тудыруы мүмкін.
Ескерту: Бұл материал тек жалпы ақпараттық мақсаттарға арналған және қаржылық, инвестициялық немесе басқа кеңес ретінде қарастырылмауы керек (және қарастырылмауы керек). Материалда берілген ешқандай пікір EBC немесе автордың кез келген нақты инвестиция, бағалы қағаз, транзакция немесе инвестициялық стратегия кез келген нақты адамға сәйкес келетіні туралы ұсынысы болып табылмайды.
