Жарияланған күні 2026-03-02
Жаңартылған күні 2026-09-06
Мұнай аптаны соғыс үстемеақысымен ашты, ал акциялар тәуекел жеңілдігімен ашылды.
Демалыс күндері АҚШ пен Израильдің Иранға үйлестірілген шабуылдарынан кейін, дүйсенбідегі сауданың басында шикі мұнай бағасы күрт өсті, себебі нарықтар әлемдік энергетикалық тасымалдаудың негізгі тұйықталу нүктесі болып табылатын Ормуз бұғазы арқылы ағынның үзілу қаупін бағалады.
Brent мұнайының бағасы сауданың басында 13%-ға дейін өсіп, қысқа мерзімге баррелі 82 долларға жуық сатылды, ал АҚШ мұнайы да күрт өсті. Сонымен қатар, акция нарықтары қорғанысқа көшті. Жапониядағы Nikkei индексі шамамен 2,4%-ға төмендеді, ал АҚШ акцияларының фьючерстері 1%-дан астамға төмендеді. Инвесторлар назарын алтын сияқты қауіпсіз баспаналарға аударды.
Үлкен сұрақ мынада: бұл соққы мұнай бағасын 100 долларға дейін көтере ала ма? Шынайы жауап - 100 доллар болуы мүмкін, бірақ бұл тек қорқынышты ғана емес, нақты бұзылуды да қажет етеді.
Иран танкерлерге ескертулер жіберді, ал жағдай нашарлаған сайын теңіз тасымалы азайды. Кейбір кеме компаниялары қауіпсіздік мәселелеріне байланысты негізгі бағыттар арқылы транзитті тоқтатты.
Бұл маңызды, себебі нарықтың дүрбелеңге ұшырауы үшін толық жабылуы қажет емес. Тіпті ішінара үзіліс, сақтандыру шығындарының жоғарылауы немесе жүзуге дайын кемелердің азаюы тиімді ұсынысты қысқартуы мүмкін.
Ормуз бұғазы - Оман мен Иран арасындағы тар жол, ол жаһандық энергия жеткізудің маңызды арнасы болып табылады.
АҚШ Энергетикалық ақпарат басқармасының бағалауы бойынша, 2024 жылы бұғаз арқылы мұнай ағымы тәулігіне орта есеппен 20 миллион баррельді құрады, бұл әлемдік мұнай сұйықтарын тұтынудың шамамен 20%-ын құрайды.
Саудагерлер «Ормуз тәуекелі» дегенді естігенде, олар тек Иранды ғана ойламайды. Олар Парсы шығанағының экспортқа физикалық мүмкіндігін ойлайды.
Бағаның өзгеруі трейдерлердің тек «қағаздағы» баррельдерге ғана емес, логистика мен жеткізуге де алаңдайтынын көрсетеді.
| Нарық | Соңғы қадам (ерте сауда) |
|---|---|
| WTI мұнайы | Шамамен 71,6–72,0 АҚШ доллары , шамамен 7%-ға өсті |
| Brent мұнайы | Шамамен 78,3–78,6 доллар , шамамен 7%-8%-ға өсті |
| Brent күндізгі күрт көтерілуі | 82 долларға дейін, 13%-ға дейін өсті |
| АҚШ акцияларының фьючерстері | Негізгі индекстер бойынша шамамен 1% -ға төмендеді |
| Жапония акциялары | Шамамен 2,4%-ға төмендеді (Nikkei) |
| Алтын | Шамамен 2%-3%-ға дейін өсті |
Мұнай бағасы күрт өсті, себебі трейдерлер бір мезгілде үш деңгейлі тәуекелді бағалады.
Тасымалдау жолдарына қауіп төнген кезде, өндіріс өзгеріссіз қалса да, нарықтағы қолжетімділік төмендеуі мүмкін.
Танкерлер аз жүзеді.
Жүк тасымалдау кестесі бұзылады.
Мұнай өңдеушілер бөшкелерді жедел алу үшін ақы төлейді.
Трейдерлер алдымен мерзімі жақындаған келісімшарттарға баға ұсынады.
Соғыс қаупі әдетте қисықтың алдыңғы жағында жылдам қозғалыс ретінде көрінеді.
Иранның рөлі маңызды, бірақ бұл мәселе Ираннан да маңыздырақ.
Егер Ормуз ағындары үзілсе, қауіп тек Иран баррельдеріне ғана емес, Парсы шығанағының бірнеше өндірушілеріне және сұйытылған табиғи газ жүктеріне де таралады.
Иранның тәулігіне шамамен 1,6 миллион баррель мұнай экспортына, негізінен Қытайға экспорттауына қатысты алаңдаушылық бар.
Тіпті бұл бөшкелер толығымен алынып тасталмаса да, қатаңырақ орындау, төлем мәселелері немесе логистикалық үзілістер олардың сенімділігін төмендетуі мүмкін, ал нарық сенімділікті бағалайды.
Мұнай бағасы күрт өскен кезде акциялар көбінесе қарапайым себеппен төмендейді: мұнай бағасының жоғарылауы өсуге салынатын салық сияқты сезілуі мүмкін.
Энергия бағаларының жоғарылауы көлік шығындары мен тұтынушылық шоттарға әсер етуі мүмкін, бұл инфляцияның бірқалыпты төмендеуін қиындатады.
Егер инфляциялық тәуекелдер артса, нарықтар ФРЖ қысқартуларын аз немесе кешірек бағалайды, бұл кірістілікті арттырады.
Отын және жеткізу шығындарының артуы әуе компанияларының, логистикалық компаниялардың және кейбір бөлшек сауда секторларының пайда маржасын төмендетуі мүмкін.
Сондықтан мұнай бағасының күрт төмендеуі көбінесе қақтығыстың қанша уақытқа созылатынын ешкім білмей тұрып, кең ауқымды «тәуекелден бас тарту» қадамын тудырады.
Иә, 100 доллар қайтарылуы мүмкін, бірақ әдетте бір немесе екі күннен артық сақталуы үшін келесі шарттардың бірі қажет.
Егер танкерлер бұл бағыттан бірнеше апта бойы айналып өтсе, мұнай нысандарына тікелей зиян келтірмесе де, бұл әсер импорттаушылар үшін, әсіресе Азияда, жеткізу мәселесіне айналуы мүмкін.
Сарапшылар егер біреу Иранның мұнай инфрақұрылымын нысанаға алып, жеткізілімге әсер етсе, мұнай бағасы 100 долларға дейін көтерілуі мүмкін деп ескертті. Бұл ішінара кеме қатынасы жолдарын бұзу әрекеттерінің ықтималдығының артуымен байланысты.
Өндіріс сақталғанның өзінде, егер нарық қақтығыс көбірек қатысушыларды тартып, қайталанатын жүк тасымалдау оқиғаларын тудыруы мүмкін деп есептесе, нарық 100 долларға баға белгілей алады.
Егер мұнай бағасы жоғары болып қалса, инфляциялық күтулер артады, бұл орталық банктерді ұзақ уақыт бойы қатаң ақша-несие саясатын жүргізуге мәжбүр етеді. Бұл тәуекел сыйақысын сақтап қалуы мүмкін, себебі нарықтар қазірдің өзінде баяу экономика мен жоғары шығындар жағдайында баға белгілеп жатыр.
| Сценарий | Шынайы әлемде не болады | Мұнай жолы болуы мүмкін | Қор нарығының реакциясы |
|---|---|---|---|
| Тез арада деэскалация | Ереуілдер тоқтап, кеме қатынасы шектеулі үзілістермен жалғасады және риторика суып барады. | Мұнай күрт өсудің бір бөлігін қайтарып, аз, әлсірейтін тәуекел сыйақысымен сауда жасайды. | Инфляцияға қатысты қорқыныштар азайып, тәуекелге тәбет қайта оралған сайын акциялар тұрақтанады. |
| Шектеулі қақтығыс, жоғары сақтандыру шығындары | Инфрақұрылымға айтарлықтай зақым келтірілмеген, бірақ кемелер баяу жүреді, бағытын өзгертеді немесе сақтандыру шығындарын күрт арттырады. | Мұнай ... ұстайды |
Акциялар тұрақсыз болып қалады |
| Ормуз маңындағы ұзаққа созылған бұзылулар | Қайталанатын оқиғалар ағындарды бірнеше күн немесе апта бойы шектейді, ал танкерлер қозғалысы тұрақсыз болады. | Егер мұнай бағасының төмендеуі жалғаса берсе, мұнай бағасы 80 доллардан жоғары көтеріліп, 100 долларға жетуі мүмкін. | Рецессия мен инфляция тәуекелдері бірге артқан сайын акциялар одан әрі құлдырайды, ал қорғаныс күштері басымдыққа ие болады. |
| Мұнай инфрақұрылымына тікелей соққылар | Өндіріс немесе экспорттық қуат тез қалпына келтірілмейтіндей етіп төмендейді және физикалық бөшкелер нарықтан жоғалып кетеді. | 100 доллар тез арада нақты бола түседі, себебі ұсыныстың күрт өзгеруі тек қорқынышты емес, нақты. | Тәуекелді активтер кеңінен сатылады, ал нарық ақша ағындары мен инфляция тәуекелін қайта бағалаған кезде энергия көбінесе жақсы нәтиже көрсетеді. |
Жеткізу бойынша кеңестер және сақтандырушының бағалары , себебі олар бұзылыстың жұмыс істей бастағанын көрсетеді.
Оман мен БАӘ маңындағы оқиғалар туралы расталған есептер , себебі қайталанатын оқиғалар көлік кептелісін азайтуы мүмкін.
Парсы шығанағы мемлекеттерінің ресми жауаптары қажет, себебі аймақтық шиеленіс жеткізу ландшафтын тез өзгерте алады.
ОПЕК+ хабарламалары , себебі нарық қосымша баррельдердің сенімді және жеткізілімді екенін тексереді.
Мұнай бағасы АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыс Ормуз бұғазындағы бұзылу қаупін арттырғандықтан күрт өсті. Бұл бұғаз арқылы күніне шамамен 20 миллион баррель мұнай тасымалданады, бұл әлемдік мұнай сұйықтарын тұтынудың шамамен 20%-ын құрайды.
Акциялар мұнай бағасының өсуі инфляция тәуекелін арттыратындықтан, пайда маржасына қауіп төндіретіндіктен және пайыздық мөлшерлеменің төмендеуіне қатысты күтулерді ығыстыруы мүмкін болғандықтан төмендеді. Инвесторлар қауіпсіз баспана іздегендіктен, АҚШ фьючерстері мен Азия акциялары төмендеді.
Иә, бірақ бұл Ормуз теңізі арқылы тасымалдаудың ұзаққа созылатын үзілісін немесе жеткізілімнің айтарлықтай жоғалуын талап етеді. Нарықтық түсініктемелерде егер үзілістер жалғаса берсе, 100 доллар ықтимал нысана болып табылатыны айтылған.
Қорытындылай келе, мұнай бағасы күрт өсіп келеді, себебі нарықтар әлемдегі ең маңызды энергетикалық артериялардың бірінің уақытша болса да сенімсіз болып қалу қаупі үшін төлем жасауда.
Мұнай бағасының өсуі инфляция қаупін арттырып, қаржылық жағдайларды қатайтқандықтан, акциялар төмендеп жатыр, бұл өсу мен тұтынушылық сұраныс үшін қиын үйлесім болып табылады.
100 долларға оралу базалық нұсқа емес, бірақ егер тасымалдаудағы үзілістер жалғасса немесе мұнай инфрақұрылымы нысанаға айналса, бұл ықтимал. Егер ағындар тез қалыпқа келсе, нарық әлі де аз тәуекел сыйақысын сақтай алады, бірақ күрт өсу бәсеңдеуі мүмкін.
Ескерту: Бұл материал тек жалпы ақпараттық мақсаттарға арналған және қаржылық, инвестициялық немесе басқа кеңес ретінде қарастырылмауы керек (және қарастырылмауы керек). Материалда берілген ешқандай пікір EBC немесе автордың кез келген нақты инвестиция, бағалы қағаз, транзакция немесе инвестициялық стратегия кез келген нақты адамға сәйкес келетіні туралы ұсынысы болып табылмайды.
