公開日: 2026-01-09
米国労働統計局(BLS)は、2025年12月の雇用統計を2026年1月9日(金)午前8時30分(米国東部時間)に発表する予定だ。
今月の非農業部門雇用者数 (NFP)発表は、2025年秋の連邦政府閉鎖により家計調査データの収集に遅延と調整が生じたため、特に重要な意味を持つ。BLSは12月の発表に、季節調整済み家計調査データの年次修正も含まれるとしている。
つまり、トレーダーは単に雇用統計の数字そのものを取引するだけでなく、データセット全体に対する信頼性も取引することになるのだ。
前述のとおり、BLS は 2025 年 12 月の雇用状況を 2026 年 1 月 9 日金曜日午前 8 時 30 分 (東部標準時) に発表する。
| 市 | 現地時間 | 注記 |
|---|---|---|
| ニューヨーク | 午前8時30分 | メインリリース時間（ET）。 |
| ロンドン | 午後1時30分 | 英国は1月にGMTになる。 |
| フランクフルト | 午後2時30分 | 中央ヨーロッパ標準時。 |
| ドバイ | 午後5時30分 | GST。 |
| シンガポール | 午後9時30分 | SGT |
| 東京 | 午後10時30分 | JST。 |
| シドニー | 午前0時30分（土） | AEDT。 |
取引のヒント:
発表(ET午前8時30分)直前の数分間は売買スプレッドが拡大する傾向があり、発表直後30〜90秒間は、非農業部門雇用者数 (NFP)、失業率、賃金データが同時に出揃うため、ボラティリティ(価格変動)が非常に高くなる可能性がある。
12月のNFP予測：今日の市場の予想
| メトリック | 予測（12月） | 前回（11月） | なぜそれが重要なのか |
|---|---|---|---|
| 非農業部門雇用者数 | +60.000 | +64.000 | 成長の基調を設定し、最初の市場の動きを促進する。 |
| 失業率 | 4.5% | 4.6% | 傾向が変わりつつあるときには、給与よりも重要になることがよくある。 |
| 民間給与 | +64.000 | +69.000 | 民間の需要を政府の雑音から切り離すのに役立つ。 |
| 平均時給（前月比） | +0.3% | +0.1% | 利回りを動かすのは、インフレ論争を煽るからだ。 |
| 平均時給（前年比） | 3.6% | 3.5% | 賃金圧力が緩和しつつあるか、それとも安定しつつあるかを示す。 |
| 平均週労働時間 | 34.3 | 34.3 | 労働需要に対する静かで強力なシグナル。 |
市場コンセンサスは、雇用が急減・急増するのではなく、緩やかで安定した増加を示唆している。雇用は低調なまま、賃金上昇も2026年後半まで金融緩和(利下げ)が可能な程度に抑制されている、という見方が背景にある。
ADP民間雇用者数：12月は+41,000人。
ISMサービス雇用指数：52.0（拡大に復帰）。
ISM製造業雇用指数：44.9（依然として縮小）。
サービス業雇用は改善の兆しがある一方で、製造業は引き続き縮小しており、この「業種間の乖離」こそが、非農業部門雇用者数 (NFP) のヘッドラインだけでなく、その内訳にも注目すべき理由だ。
前回公表された雇用情勢（2025年11月）では、
雇用者数は64,000人増加した。
失業率は4.6％でした。
雇用の勢いは医療と建設業に集中し、連邦政府の雇用は減少した。
BLSはまた、政府閉鎖により2025年10月までの世帯調査の推計値がないなどデータ収集が中断されたこと、欠落データに対処するために方法論を調整したことも強調した。
市場は「クリーン」なデータを評価する傾向があるため、この背景は重要だ。12月の発表データが内部的に一貫性があると判断されれば、トレーダーはそれをより信頼し、より積極的に価格設定するだろう。
米国の労働市場は「採用数が少ない、解雇数も少ない」と表現されることが増えている。企業は採用を急いでいるわけではないが、大規模な解雇も行っていないのだ。
最近の兆候はその物語に合致している。
週間の新規失業保険申請件数：208,000件（まだ低い）。
継続失業保険申請数：191万4千人（一部労働者の再雇用が鈍化していることを示している）。
求人数（JOLTS） ：714万6千人、採用者数511万5千人。
この傾向が続くと、12月の雇用者数は減少する可能性があるが、解雇は限定的であるため失業率は抑えられるだろう。
市場の最初の反応はヘッドライン(非農業部門雇用者数 (NFP))に対して起こる。次に注目されるのは、前月数値の修正だ。
注目すべき点:
約 +60k に近い見出しは、「インライン」として扱われる場合がある。
たとえ今月の数字が予想通りでも、前月が大幅下方修正されれば、市場心理は一気に悪化する可能性がある。
雇用者数が予想に近い場合でも、失業率は市場を動かす可能性がある。
この行がなぜ強力なのか:
これは、トレーダーが今後数回の中央銀行会合の価格をどう評価するかを決める上で重要な情報となる。
失業率が予想の4.5%に向かって低下すれば、労働市場の健全さを示唆する。一方、4.6%以上で横ばいなら、改善が停滞していると見なされるだろう。
労働参加率の低下は、失業率の改善が「労働力の減少」による見かけ上のものかどうかを判断する材料となる。
賃金は雇用とインフレをつなぐ架け橋だ。
市場の論理：
賃金の力強い伸びは利回りを押し上げ、トレーダーがインフレの悪化を懸念しているためドル高につながる可能性がある。
賃金の伸び悩みは、特に雇用者数も減少している場合は、逆のシグナルを送る可能性がある。なぜなら、それは「デインフレ」というよりむしろ需要の冷え込みのように見え始めるからだ。
KPMGのプレビューでは、利益が前月比+0.3%、前年比約3.6%増加すると予想されている。
企業はレイオフ(解雇)の前に労働時間を削減する傾向があるため、労働時間は雇用動向の優れた先行指標だ。
34.3時間前後を維持すれば、企業が過度の悲観に陥っていないことを示唆する。
市場は雇用がどこで創出されるかを重視する。
現時点では、リリース前のシグナルは次のことを示唆している。
サービス業は改善している(ISMサービス雇用者数は再び50を超えた)。
製造業は依然として人員削減を行っている(ISM製造業雇用者数は50人未満)。
12月の報告書では、雇用増加が医療、レジャー・ホスピタリティ、教育に集中していることが示されており、サービス業主導の雇用の最近の傾向が続くことになるだろう。
労働市場の根本的なストレスが高まっても、主要失業率は安定を維持する可能性がある。
11月、BLSは経済的な理由からパートタイムで働く人の数が以前の月と比べて増加したことを確認した。
状況が再び悪化すれば、市場の見方は「冷え込み」から「崩壊」へと変わる可能性がある。
BLSは過去5年間の季節調整済み家計調査データを改訂する。これにより、最近のトレンド認識そのものが書き換えられ、市場に大きな混乱をもたらす可能性がある。
つまり、次のようになる。
修正により最近の傾向が書き換えられると、「通常の」見出しでも大きな動きを引き起こす可能性がある。
先月のデータに基づいて構築されたモデルは、一時的に間違っている可能性がある。
12月は小売・レジャー業界の雇用変動が大きく、季節調整が難しいため、予想外の数値が出やすい月だ。
BLS はすでに、政府閉鎖が収集と重み付けにどのような影響を与えたかを説明している。
12月のデータがよりクリーンなものになれば、市場は秋の混乱したデータよりも断固とした反応を示すかもしれない。
1) 本日の非農業部門雇用統計はいつ発表されるか?
2026年1月9日(金)午前8時30分(米国東部時間)、日本時間では同日午後10時30分だ。
2) このレポートのコンセンサス予測は何だか?
非農業部門雇用者数 (NFP) は+6.0万人前後、失業率は4.5%前後との見方が優勢だ。
3) 雇用報告の中で最も重要なシグナルは何だか?
多くの場合、平均時給(特に前月比)が最重要だ。これはインフレと金融政策の将来像に直接結びつくためだ。
結論
結論として、2025年12月の非農業部門雇用者数 (NFP) 発表は、データの質に対する懸念と年次改訂という特殊要因が重なり、予測難度が高まっている。市場は緩やかな雇用成長と賃金圧力の安定を想定しているが、結果次第では大きな変動を引き起こす可能性がある。
トレーダーは、ヘッドラインの非農業部門雇用者数 (NFP) だけでなく、失業率、賃金データ、そして重要な修正値に総合的に注目する必要がある。
発表直後の激しい値動きに流されず、データの内訳と長期的なトレンドを冷静に分析することが、このような重要指標発表時にリスクを管理する鍵となる。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
