四半期決算とは？仕組み・重要性・市場への影響をわかりやすく解説

公開日: 2026-02-25

四半期決算とは、投資家が望んでいることや想定していることではなく、企業が実際にどのように業績を上げているかを明らかにするものであります。決算発表シーズンには、期待と現実が衝突し、その衝突が年間で最も大きな株価変動の要因となることが多いです。

数か月ごとに、株式市場は突然に活発になり、取引が速く、予測しにくくなります。価格が夜間でギャップを生じ、ボラティリティが急上昇し、広い市場が落ち着いていても個別株が急変動することがあります。四半期決算とは何かを理解することで、市場がどのように動くかだけでなく、なぜ動くかを説明できます。

四半期決算とは何か？

四半期決算とは、上場企業が3か月ごとに発表する財務結果で、前四半期の事業実績を要約したものを指します。

これらの情報は四半期決算報告書（株式決算報告、決算発表とも呼ばれる）として公表され、売上高、利益、費用、今後の見通しなどの詳細な財務結果が含まれます。

簡単に言いますと、四半期決算とは一つの核心的な問いに答えるものであります：「企業の業績は予想より良かったか、それとも悪かったか？」

上場企業は投資家が事業成績を透明に評価できますよう、これらの結果を定期的に開示する義務があります。主要な指標は通常損益計算書に由来し、ファンダメンタル分析の根幹をなします。
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四半期決算はどのように機能するか？

四半期決算とは、一年を通して繰り返される構造化されたプロセスに従います。

ステップ1：事業四半期の終了
企業は会計年度を4つの報告期間に分けます。各四半期の終了時に、経理チームは売上、費用、利益などの財務データを確定いたします。

ステップ2：四半期決算報告の公表
企業は四半期決算報告書を公表いたします。通常、内容は以下を含みます：

売上高（総売上）
純利益（利益）
1株当たり利益（EPS）
利益率
前年同期比の成長比較
経営陣のコメント

これらの数値が公式の企業決算結果を構成いたします。

ステップ3：アナリスト予想と現実の合致
発表前に、アナリストはリサーチや予測に基づいて予想業績を算出いたします。市場は以下を比較いたします：

実際の結果
市場の期待

この比較により、決算が予想を上回るか、下回るかが判断されます。

ビート → 結果が予想を上回る
ミス → 結果が予想を下回る

興味深いことに、生の数字そのものよりも期待値の方が重要になることがしばしばあります。

ステップ4：決算説明会
発表の直後、経営陣は決算説明会を開催し、結果の説明やアナリストからの質問に回答いたします。このやり取りでは、将来の業績に関する見通し（フォワードガイダンス）が示されることが多いです。トレーダーはこれに注目いたします。なぜなら、将来見通しが過去の結果よりも株価を動かすことが多いためであります。

ステップ5：市場の反応
情報が公表されますと、市場は迅速に評価を修正いたします。これが、決算発表シーズンに見られますおなじみの株価反応、すなわち数秒で上下に急変する動きを引き起こします。
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誰がどこで四半期決算を利用するか？

四半期決算とは上場企業すべてに適用されますため、株式市場にとって中心的な存在であります。公開企業の決算を注意深く監視する参加者には以下が含まれます：

機関投資家
ヘッジファンド
株式アナリスト
ポートフォリオマネージャー
個人投資家
長期投資家

決算発表が影響を与えるもの：

個別銘柄
株価指数
セクターETF
オプション市場

特に主要な指数構成銘柄が決算を発表しますと、市場全体のセンチメントがさらに大きく変わることがあります。

実際のシナリオ

アナリスト予想に基づき、あるテクノロジー企業の1株当たり利益が1.00ドルと見込まれていると想像してください。

同社が発表した決算は以下の通りでした：

一株当たり利益（EPS）：1.20ドル
売上高の強い成長
利益率の改善
前向きなガイダンス

同社はもともと黒字でしたが、重要なのは予想を上回る決算（いわゆるアーンズビート）であり、業績が市場予想を上回ったという点であります。投資家は将来の収益力が以前考えられていたより強いと考え直しますため、トレーダーは直ちに株価をより高く再評価いたします。

逆のケースを考えてみましょう。もしEPSが0.85ドルにとどまりました場合、たとえ依然として黒字であっても株価は急落する可能性があります。期待に対する失望感がその動きを引き起こすのです。
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なぜトレーダーが四半期決算を重視すべきか

四半期決算とは、バリュエーションに対する現実検証として機能いたします。

価格発見：決算発表は企業価値の再評価を促す新たな情報を提供いたします。価格は更新された前提を反映して迅速に調整されます。
決算ボラティリティ：決算発表時には株価が大きく動くことが多く、この現象（決算ボラティリティ）は短期トレーダーやオプション参加者を惹きつけます。
投資家センチメントの変化：強い企業業績は投資家のセンチメントを改善させ、弱い決算はセクター全体でリスクオフの動きを引き起こすことがあります。
バリュエーションへの影響：EPSなどの指標は株価収益率（PER）などのバリュエーション比率に直接影響いたします。収益が変われば、評価される価値も変わります。
市場全体への影響：決算シーズン中は決算発表が集中することで市場全体の方向性に影響を与えることがあり、特に大手企業が同時に発表する場合はその影響が大きくなります。

トレーダーがこの概念を理解・活用する方法

四半期決算とは何かを理解するのに高度な会計知識は必ずしも必要ありませんが、背景となる文脈を把握することは重要であります。

第一に、トレーダーは利益が増えたかどうかだけでなく、市場の期待（コンセンサス）と比較することを学びます。前年同期比で強い成長を示していても、期待の方がさらに高ければ株価は下落し得ます。
第二に、前四半期比のパフォーマンスを観察することで短期的な事業の勢いが見え、前年同期比は季節要因を取り除いた成長を示します。
第三に、トレーダーはしばしば将来見通し（ガイダンス）に注目いたします。市場は過去の実績より将来の収益を重視して価格付けを行うためであります。
最後に、決算発表はリスク認識の重要性を際立たせます。取引時間外に価格ギャップが発生することがあり、発表に伴う不確実性が増します。

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四半期決算に関するよくある誤解

「良い決算は株価を常に上げる」：これは初心者に最も多い誤りの一つであります。企業が過去最高益を発表しても、投資家がさらに良い結果を期待していれば株価が下落することがあります。市場は絶対的な業績ではなく期待に反応いたします。
「EPS（一株当たり利益）が唯一重要な数値だ」：EPSは見出しを飾りますが、経験あるトレーダーは売上成長、利益率、そして会社の見通しを総合的に分析いたします。事業拡大ではなくコスト削減によって生まれました高利益は、長期的な健全性が弱い兆候である可能性があります。
「決算シーズンは長期投資家だけのものだ」：短期トレーダーはむしろより注意を払うことが多いです。決算発表はボラティリティ、流動性の変化、取引機会を生む一方で、リスクも高めます。
「最初の値動きが常に正しい」：決算発表時の初期反応は感情的だったり流動性に起因することがあります。投資家が決算説明会の詳細を消化した後で、株価が反転することもあります。
「決算報告は将来を示すものだ」：四半期決算とは過去の業績を表すものであります。市場はそれらの結果が将来に何を示唆するかに基づいて動きますため、過去の数値よりも将来の見通し（ガイダンス）が重要になることが多いです。

四半期決算報告の主要構成要素

項目	役割	重要性
売上高	企業全体の売上高	事業の需要を示す
一株当たり利益（EPS）	1株当たりの利益	主要な評価指標
利益率	事業運営の効率	事業の強さを示す
前年同期比成長率	年次比較	季節変動の影響を除去する
前四半期比の業績	最近の勢い	短期トレンドの洞察
フォワード・ガイダンス	将来の見通し	期待を形成する
決算説明会のコメント	経営陣の見解	投資家心理に影響を与える

よくある質問（FAQ）

1. 四半期決算とは簡単に言うと何ですか？
四半期決算とは、上場企業が3か月ごとに公表する財務の更新で、売上高、利益、将来の見通しなど、企業の業績を示します。投資家はこれを企業の健全性やバリュエーションを評価するために利用いたします。

2. 決算シーズンに株価がこれほど大きく動くのはなぜですか？
株価が動くのは、市場が実際の業績をアナリストの予想と比較するためであります。予想を上回る・下回るといったサプライズにより、投資家が将来の成長見通しを修正し、急速な再評価が生じます。

3. EPS（1株当たり利益）とは何ですか？
EPSは発行済み株式1株当たりがどれだけの利益を生み出しているかを示す指標であります。企業間での収益性の比較や評価指標の検討に役立ちます。

4. 決算報告では売上高と利益のどちらが重要ですか？
両方とも重要であります。売上高は成長のポテンシャルを示し、利益は効率性を示します。トレーダーは通常、ガイダンスと合わせて両方を評価し、事業全体の質を判断いたします。

5. 決算発表時にポジションを保有することをトレーダーは避けるべきですか？
決算発表は価格のギャップが発生する可能性があり、不確実性が高まります。発表前後はボラティリティが大幅に上昇することがありますため、トレーダーは自分のリスク許容度を慎重に評価することが一般的であります。

結論

四半期決算とは、上場企業が実際にどのように業績を上げているかを示す定期的な財務報告であります。四半期決算報告や決算発表、決算説明会を通じまして、市場は期待、バリュエーション、投資家センチメントを塗り替える新たな情報を受け取ります。

トレーダーにとりまして、四半期決算とは市場で見られます大きく速い価格変動の多くを説明する鍵であります。アナリストの予想、決算の上振れ・下振れ、そして将来見通しを理解することで、一見混沌としたボラティリティを理解しやすい市場の動きに変えることができます。

決算シーズンに価格が急変する際、それは単なるランダムな現象ではなく、市場が現実を再計算しているのであります。

免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。