Diterbitkan pada:
2025-12-31
Diperbarui pada: 2026-01-02
Saham Nvidia turun pada hari Selasa setelah Intel mengatakan telah menyelesaikan penjualan saham swasta senilai $5 miliar kepada perancang chip tersebut. Nvidia menjadi perusahaan pertama di dunia yang bernilai $5 triliun pada bulan Oktober.
Trump mengatakan awal bulan ini bahwa Nvidia akan diizinkan untuk mengirimkan chip AI H200-nya ke "pelanggan yang disetujui" di China dan tempat lain, dengan syarat AS mendapatkan bagian sebesar 25%.
Izin tersebut diberikan setelah menyimpulkan bahwa langkah tersebut membawa risiko keamanan yang lebih rendah karena Huawei sudah menawarkan sistem AI dengan kinerja yang sebanding, menurut seseorang yang mengetahui pembahasan tersebut.
Sekarang pertanyaannya bagi CEO Jensen Huang adalah apakah Beijing menginginkannya atau akan membiarkan perusahaan membelinya. Setelah larangan dicabut, Financial Times melaporkan bahwa China akan "membatasi akses" ke H200, mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya.
H200 jauh lebih canggih daripada H20, yang bisa menjadi daya tarik bagi China, sementara alternatif domestik untuk produk tersebut masih tertinggal dalam hal kinerja. Hal ini membuat pembelian menjadi proposisi yang menarik.
Nvidia tengah berupaya keras untuk memenuhi permintaan yang tinggi terhadap chip H200 dari perusahaan teknologi Tiongkok dan telah menghubungi produsen kontrak TSMC untuk meningkatkan produksi, menurut sumber-sumber minggu ini.
Akibatnya, perusahaan tidak memperhitungkan penjualan besar-besaran di Tiongkok dalam perkiraannya, yang memberi ruang bagi hasil yang lebih baik dari perkiraan. Namun, lintasan jangka panjang Beijing menuju swasembada akan terus berlanjut.
China pada hari Jumat meluncurkan tiga dana modal ventura untuk berinvestasi di bidang "teknologi canggih," lapor CCTV. Rencana kontribusi modal untuk dana-dana tersebut telah diselesaikan, masing-masing dengan lebih dari 50 miliar yuan.
Huawei dapat bersaing jauh lebih ketat dengan Nvidia daripada yang diakui AS. Para pejabat Gedung Putih memfokuskan perhatian pada platform AI Huawei yang dikenal sebagai CloudMatrix 384 yang mengandalkan chip Ascend terbaru perusahaan tersebut.
Meskipun model Ascend sebelumnya tidak dianggap kompetitif dengan Nvidia berdasarkan spesifikasi chip per chip, Huawei mampu membangun "cluster" berkinerja tinggi dengan menghubungkan lebih banyak prosesornya.
Menurut laporan CNBC, Alibaba sedang mengembangkan chip AI baru pada bulan Agustus, yang dirancang khusus untuk inferensi dan bukan pelatihan; Baidu semakin mengalokasikan lebih banyak sumber daya ke perancang chip internalnya, Kunlunxin.
Selain itu, China dilaporkan mewajibkan produsen chip untuk menggunakan setidaknya 50% peralatan buatan dalam negeri untuk menambah kapasitas produksi. Para analis memperkirakan bahwa China telah mencapai sekitar 50% swasembada dalam peralatan penghilangan dan pembersihan photoresist.
Beberapa manajer aset global menyeimbangkan kembali portofolio mereka untuk mengurangi eksposur terhadap "Magnificent 7". Sementara Nasdaq 100 diperdagangkan dengan kelipatan pendapatan yang tinggi, Indeks Teknologi Hang Seng menawarkan akses yang lebih murah ke pemimpin AI Tiongkok.
Meskipun demikian, kinerja debut yang luar biasa dari para pembuat chip AI Tiongkok yang baru terdaftar telah menimbulkan kekhawatiran bahwa sebagian sektor ini lebih didorong oleh sensasi daripada fundamental.
Kepemilikan kas para manajer aset global telah turun menjadi 3,3% pada bulan Desember, menurut survei manajer dana yang dipantau secara ketat oleh BofA — level terendah sejak survei dimulai pada tahun 1999.
Tingkat optimisme ini bahkan melampaui puncak "perdagangan Trump" pada akhir tahun 2024, ketika investor berbondong-bondong membeli saham AS dan dolar AS dengan harapan akan adanya presiden yang ramah pasar.
Survei tersebut juga menunjukkan bahwa semakin banyak investor yang memperkirakan suku bunga jangka panjang akan lebih tinggi dalam 12 bulan ke depan, dan 75% manajer memperkirakan kurva imbal hasil akan semakin curam selama periode tersebut.
Kepala strategi pasar Barclays Private Bank and Wealth Management, Julien Lafargue, mengatakan bahwa valuasi "tidak murah" tetapi perusahaan-perusahaan tersebut menunjukkan pertumbuhan yang baik, dan menyerukan diferensiasi di berbagai sektor tertentu.
Risiko yang lebih besar terletak pada perusahaan yang mendapat keuntungan dari kenaikan harga saham padahal mereka belum menghasilkan laba, tambahnya, sambil menunjuk pada perusahaan-perusahaan yang terkait dengan komputasi kuantum.
Michael Field, kepala ahli strategi ekuitas di Morningstar, melihat potensi kenaikan pada sebagian besar saham "Magnificent 7" meskipun terjadi perdagangan yang ramai. Namun, ia memperingatkan bahwa Tesla "dinilai terlalu tinggi lebih dari 50%."
Tesla telah mengambil langkah yang tidak biasa dengan menerbitkan serangkaian perkiraan penjualan yang menunjukkan bahwa prospek pengiriman kendaraannya mungkin lebih rendah dari yang diharapkan banyak investor.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
