Publicado el: 2025-12-31
Actualizado el: 2026-01-02
Nvidia cayó el martes después de que Intel anunciara la venta privada de acciones por 5.000 millones de dólares al diseñador de chips. Nvidia se convirtió en la primera empresa del mundo en alcanzar los 5 billones de dólares en octubre.
Trump dijo a principios de este mes que a Nvidia se le permitiría enviar sus chips de inteligencia artificial H200 a "clientes aprobados" en China y otros lugares, con la condición de que Estados Unidos obtenga un recorte del 25%.
Su permiso llegó después de concluir que la medida implicaba un menor riesgo de seguridad porque Huawei ya ofrece sistemas de inteligencia artificial con un rendimiento comparable, según una persona familiarizada con las deliberaciones.
Ahora la pregunta para el director ejecutivo Jensen Huang es si Pekín lo quiere o permitirá que las empresas lo compren. Tras el levantamiento de la prohibición, el Financial Times informó que China "limitaría el acceso" al H200, citando fuentes no identificadas.
El H200 es mucho más avanzado que el H20, lo que podría resultar atractivo para China, mientras que las alternativas nacionales al producto tienen un rendimiento inferior. Esto hace que su compra sea una propuesta atractiva.
Nvidia está luchando por satisfacer la fuerte demanda de sus chips H200 por parte de las compañías tecnológicas chinas y se ha acercado al fabricante contratado TSMC para aumentar la producción, dijeron fuentes esta semana.
Como resultado, la compañía no está considerando grandes ventas en China en sus pronósticos, lo que deja margen para sorpresas positivas. Sin embargo, la trayectoria de autosuficiencia de Pekín a largo plazo continuará.
China lanzó el viernes tres fondos de capital de riesgo para invertir en áreas de tecnología dura, según informó CCTV. Se han finalizado los planes de aportación de capital para los fondos, cada uno con más de 50.000 millones de yuanes.
Huawei puede competir mucho más estrechamente con Nvidia de lo que Estados Unidos ha reconocido. Los funcionarios de la Casa Blanca se centraron en una plataforma de inteligencia artificial de Huawei conocida como CloudMatrix 384, que se basa en los nuevos chips Ascend de la compañía.
Si bien los modelos Ascend anteriores no se consideran competitivos con los de Nvidia en términos de chip por chip, Huawei ha podido construir "grupos" de alto rendimiento al vincular más de sus procesadores.
En agosto, Alibaba estaba desarrollando un nuevo chip de inteligencia artificial, según informó CNBC, diseñado específicamente para la inferencia en lugar del entrenamiento; Baidu ha canalizado cada vez más recursos hacia su diseñador de chips interno Kunlunxin.
También se informa que China exige a los fabricantes de chips que utilicen al menos el 50 % de equipos de fabricación nacional para aumentar su capacidad. Los analistas estiman que ha alcanzado aproximadamente el 50 % de autosuficiencia en equipos de eliminación y limpieza de fotorresistencia.
Algunos gestores de activos globales están reequilibrando sus carteras para evitar la exposición a los "7 Magníficos". Mientras que el Nasdaq 100 cotiza a múltiplos de beneficios elevados, el índice Hang Seng Tech ofrece un acceso más económico a los líderes chinos en inteligencia artificial.
A pesar de eso, los explosivos resultados de debut de los nuevos fabricantes chinos de chips de inteligencia artificial que cotizan en bolsa han suscitado temores de que partes del sector estén siendo impulsadas más por la publicidad que por los fundamentos.
Las tenencias de efectivo de los gestores de activos globales cayeron al 3,3% en diciembre, según una encuesta de gestores de fondos realizada por BofA, el nivel más bajo desde que comenzó la encuesta en 1999.
El nivel de optimismo supera incluso los máximos alcanzados por el "Trump trade" a finales de 2024, cuando los inversores se volcaron en acciones estadounidenses y dólares en previsión de una presidencia favorable al mercado.
La encuesta también mostró que una proporción creciente de inversores espera que las tasas de interés a largo plazo sean más altas dentro de 12 meses, y el 75% de los gestores espera que las curvas de rendimiento se profundicen durante ese período.
Julien Lafargue, estratega jefe de mercado de Barclays Private Bank and Wealth Management, dijo que las valoraciones "no son baratas" pero que las empresas están logrando crecimiento y pidió una diferenciación entre sectores específicos.
El mayor riesgo reside en que las empresas se beneficien de un aumento del precio de las acciones cuando aún no han generado ganancias, añadió, señalando a las empresas relacionadas con la computación cuántica.
Michael Field, estratega jefe de renta variable de Morningstar, prevé un potencial alcista en la mayor parte de "Magnificent 7" a pesar de la alta demanda de acciones. Sin embargo, advierte que Tesla está "sobrevalorada en más del 50%".
Tesla ha tomado la inusual medida de publicar una serie de estimaciones de ventas que indican que las perspectivas de entregas de sus vehículos podrían ser inferiores a las que muchos inversores esperaban.
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