Harga Minyak Naik, OPEC+ Memperpanjang Disiplin Pasokan hingga 2026

Harga minyak mengalami reli yang melegakan menyusul keputusan terbaru OPEC+ untuk menghentikan sementara rencana peningkatan produksi. Meskipun masih jauh di bawah level tertinggi tahun-tahun sebelumnya, minyak mentah Brent telah pulih ke level terendah $60-an, dan WTI diperdagangkan mendekati $60, didorong oleh komitmen baru aliansi untuk mencegah kelebihan pasokan di awal 2026.

Kinerja Pasar Minyak Saat Ini: Analisis Brent dan WTI

Meskipun tahun ini suram, harga telah sedikit naik setelah pertemuan OPEC+ tanggal 1 Desember.

• Tingkat Harga:
  Minyak mentah Brent saat ini diperdagangkan sekitar $63,33 , sementara West Texas Intermediate (WTI) telah bergerak ke kisaran $59,40–$59,50 .

• Momentum Pasar:
  Kenaikan harian sebesar 1,5% baru-baru ini mencerminkan "reli yang melegakan." Para pedagang sempat mengkhawatirkan kelebihan pasokan, tetapi konfirmasi perpanjangan pemangkasan telah menstabilkan harga dasar.

• Konteks Tahunan:
  Harga tetap lebih rendah dari tahun ke tahun (turun ~15%), berjuang untuk menembus level resistensi $70 karena hambatan ekonomi makro yang lebih luas.

Pendorong Utama Kenaikan Harga Minyak: Pergeseran Kebijakan OPEC+

Faktor utama yang mendukung harga dasar saat ini adalah strategi pertahanan aliansi OPEC+ terhadap potensi surplus tahun 2026.

Penghentian Produksi Q1 2026

OPEC+ secara resmi sepakat untuk menghentikan sementara kenaikan produksi minyak pada kuartal pertama tahun 2026 (Januari–Maret).

• Rencana Sebelumnya:
  Kelompok tersebut bermaksud mengembalikan barel ke pasar secara bertahap.

• Keputusan Baru:
  Mengutip "risiko pasar" dan melemahnya permintaan musiman, pemotongan sukarela sebesar 2,2 juta barel per hari (bph) sebagian besar akan tetap berlaku.

• Dampak:
  Keputusan ini menghilangkan jutaan barel pasokan potensial dari neraca Q1, mencegah penumpukan inventaris yang telah diperkirakan banyak analis.

Fundamental Permintaan Minyak

Berbeda dengan narasi "permintaan kuat" pada kuartal sebelumnya, data saat ini menyoroti perbedaan antarwilayah.

• Pertumbuhan Lambat:
  Pertumbuhan permintaan global lebih lemah dari yang diharapkan, diproyeksikan hanya 0,8–0,9 juta barel per hari untuk tahun 2025.
  
  

• Perlambatan Tiongkok:
  Aktivitas industri di China telah melemah, menyebabkan impor lebih rendah dari yang diantisipasi dan inventaris komersial tinggi.
  
  

• Titik Terang:
  Permintaan penerbangan tetap kuat dengan jumlah penumpang yang tinggi, dan permintaan pemanas musim dingin di Belahan Bumi Utara diperkirakan akan memberikan dukungan jangka pendek untuk sulingan.

Geopolitik dan Data Inventaris Minyak Mentah

• Tingkat Persediaan:
  Persediaan global telah meningkat pada akhir tahun 2025, yang berkontribusi pada penurunan harga di awal tahun. Namun, laporan persediaan AS terbaru menunjukkan tingkat stabilisasi di Cushing, Oklahoma, yang membantu memperkuat struktur WTI.
  
  

• Risiko Geopolitik:
  Ketegangan di Timur Tengah terus memberikan dasar "premi risiko". Tanpa risiko geopolitik ini, model fundamental menunjukkan harga dapat diperdagangkan $5–$10 lebih rendah.

Prospek Minyak Mentah di Masa Depan: Skenario untuk Tahun 2026

Prospek untuk tahun 2026 telah direvisi turun oleh lembaga-lembaga utama, mencerminkan adanya bantalan pasokan yang nyaman.

• Skenario Dasar (Kemungkinan Besar):
  Harga rata-rata Brent adalah $58–$66 per barel. Ini mengasumsikan OPEC+ berhasil mengelola pasokan untuk mengimbangi pertumbuhan permintaan yang lesu.
  
  

• Skenario Bullish:
  Jika pertumbuhan PDB global meningkat secara tak terduga atau terjadi gangguan pasokan geopolitik, Brent dapat menguji ulang pertengahan $70-an.
  
  

• Skenario Bearish:
  Jika disiplin OPEC+ melemah atau pasokan non-OPEC (dari AS, Brasil, Guyana) melonjak lebih jauh, harga bisa turun menuju $50–$55.

Risiko Utama terhadap Tren Harga Minyak Saat Ini

• Produksi Serpih AS:
  Produksi AS mencapai rekor tertinggi pada akhir 2025 (sekitar 13,8 juta barel per hari). Pertumbuhan lebih lanjut di sini dapat meniadakan pemangkasan produksi OPEC+.
  
  

• Kepatuhan:
  Pasar mengamati dengan saksama untuk melihat apakah semua anggota OPEC+ mematuhi kuota yang diperpanjang, khususnya Irak dan Kazakhstan.
  
  

• Kekuatan Dolar:
  Kebangkitan Dolar AS akan bertindak sebagai penghambat harga komoditas pada tahun 2026.

Pelacak: Indikator Penting yang Perlu Diperhatikan

Untuk memperkirakan pergerakan harga minyak selanjutnya, perhatikan baik-baik titik data berikut:

• Kepatuhan OPEC+: Laporan pertemuan bulanan JMMC.

• PMI Tiongkok: Data manufaktur untuk tanda-tanda dampak stimulus.

• Inventaris AS: Laporan Status Minyak Mingguan EIA (Rabu).

• Penyimpanan Terapung: Peningkatan minyak yang disimpan di kapal tanker sering kali menandakan kelebihan pasokan.

Kesimpulan

Rebound baru-baru ini ke $63 menunjukkan sensitivitas pasar terhadap manajemen pasokan OPEC+. Meskipun kondisi harga "pertengahan 80-an" telah berakhir untuk saat ini, pemangkasan proaktif aliansi untuk awal 2026 telah berhasil menekan harga, mencegah penurunan ke level $50-an.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

1. Mengapa harga minyak naik akhir-akhir ini?

Harga minyak telah meningkat terutama karena OPEC+ mempertahankan disiplin pasokan yang ketat, kondisi pasar fisik yang lebih ketat, dan sentimen makro yang mendukung. Aktivitas kilang yang kuat dan permintaan yang stabil di Asia semakin memperkuat momentum kenaikan harga acuan Brent dan WTI.

2. Bagaimana OPEC+ memengaruhi pasar minyak saat ini?

OPEC+ telah memperkuat stabilitas harga dengan mempertahankan tingkat produksi dan mengisyaratkan kesiapannya untuk menyesuaikan produksi jika diperlukan. Pendekatan yang disengaja ini memberikan keyakinan kepada para pedagang bahwa pasokan akan tetap terkendali meskipun kondisi ekonomi global tidak menentu.

3. Apakah tren inventaris saat ini mendukung harga minyak yang lebih tinggi?

Ya. Meningkatnya utilisasi kilang di Amerika Serikat dan Asia telah menyebabkan penarikan stok bensin dan distilat menengah selama beberapa minggu. Pengetatan persediaan produk ini telah memperkuat permintaan minyak mentah dan berkontribusi pada penguatan harga acuan.

4. Apa peran permintaan global dalam pemulihan harga?

Permintaan global telah menunjukkan ketahanan, terutama di Tiongkok, India, dan Asia Tenggara. Aktivitas industri dan membaiknya arus penerbangan telah mendukung konsumsi, meskipun beberapa kawasan masih menghadapi kondisi ekonomi yang lebih lemah yang membatasi kekuatan permintaan secara luas.

5. Bagaimana ketegangan geopolitik mempengaruhi harga minyak?

Risiko geopolitik, terutama di Timur Tengah, terus menambah premi risiko dengan mengancam potensi gangguan pasokan. Sanksi dan ketidakpastian seputar rute maritim meningkatkan sensitivitas pasar terhadap guncangan eksternal, yang mendorong harga acuan minyak mentah yang lebih tinggi.

6. Bagaimana lingkungan ekonomi makro mendukung harga minyak?

Pelemahan dolar AS dan membaiknya sentimen investor telah mengangkat pasar komoditas. Stabilnya ekuitas global dan ekspektasi pelonggaran moneter bertahap telah berkontribusi pada peningkatan selera risiko, yang menopang harga minyak mentah meskipun data ekonomi beragam.

7. Mungkinkah harga minyak terus naik dalam beberapa bulan mendatang?

Harga yang lebih tinggi mungkin terjadi jika OPEC+ mempertahankan disiplin dan keketatan pasar fisik berlanjut. Penguatan permintaan global atau gangguan geopolitik yang baru dapat menambah tekanan ke atas. Namun, kenaikan berkelanjutan sangat bergantung pada kinerja makroekonomi.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.